报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 预计近期聚烯烃偏弱震荡 [3] 根据相关目录分别进行总结 行情分析 - 塑料开工率涨至89.5%左右处于中性水平，PP开工率涨至83.5%左右处于中性偏低水平 [3][14] - PE下游开工率环比降0.52个百分点至44.85%，处于近年同期偏低位水平；PP下游开工率环比涨0.52个百分点至53.14%，处于历年同期偏低水平 [3][20] - 月初石化累库多，目前库存处于近年同期中性水平 [3][29] - 成本端原油价格窄幅震荡，新增产能有埃克森美孚（惠州）LDPE、中石油广西石化PE和PP投产 [3] - 农膜等进入旺季但双十一备货需求不及预期，贸易商降价出货，产业反内卷政策未落地 [3] 塑料和PP开工率 - 镇海炼化HDPE 3线等检修装置重启使塑料开工率涨4.5个百分点至89.5%左右 [14] - 中海油大榭新二线等检修装置重启使PP企业开工率涨3.5个百分点至83.5%左右 [14] 塑料和PP下游开工率 - PE下游开工率截至11月7日当周环比降0.52个百分点，农膜订单增但包装膜订单减 [20] - PP下游开工率截至11月7日当周环比涨0.52个百分点，塑编开工率环比回升0.26个百分点 [20] 塑料基差 - 现货价格稳定期货价格下跌，01合约基差涨至298元/吨处于中性水平 [25] 塑料和PP库存 - 周五石化早库环比减2.5万吨至66.5万吨，较去年同期高1万吨 [29]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 塑料开工率降至85%左右处于中性水平，PP开工率维持在80%左右处于中性偏低水平；PE下游开工率降至45.37%处于近年同期偏低位，PP下游开工率升至52.61%处于历年同期偏低水平；石化库存处于近年同期中性水平；成本端原油价格震荡运行；新增产能有埃克森美孚（惠州）LDPE、中石油广西石化PE和PP投产；农膜旺季需求不及预期，市场缺乏大规模集中采购，贸易商让利促成交；聚烯烃产业反内卷政策未落地；前期成本上涨和宏观转暖推动反弹，但自身上涨动力不足，预计近期聚烯烃偏弱震荡 [3] 根据相关目录分别进行总结 塑料和PP开工率 - 塑料方面，新增中原石化全密度等检修装置，开工率下跌1.5个百分点至85%左右，处于中性水平 [15] - PP方面，新增中海油大榭新一线等检修装置，裕龙石化二线等检修装置重启开车，开工率维持在80%左右，处于中性偏低水平 [15] 塑料和PP下游开工率 - 截至10月31日当周，PE下游开工率环比下降0.38个百分点至45.37%，农膜处于旺季，订单和原料库存增加至近年同期中性水平，但包装膜订单小幅减少，整体处于近年同期偏低位水平 [21] - 截至10月31日当周，PP下游开工率环比回升0.24个百分点至52.61%，处于历年同期偏低水平，其中塑编开工率环比回落0.2个百分点至44.2%，订单环比略有减少，略低于去年同期 [21] 塑料基差 - 现货价格稳定，期货价格下跌，01合约基差上涨至201元/吨，处于中性偏低水平 [24] 塑料和PP库存 - 周五石化早库环比减少2万吨至67.5万吨，较去年同期低4.5万吨，临近月底去库略有加速，目前处于近年同期中性水平 [28]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 预计近期聚烯烃偏弱震荡，塑料和PP震荡下行 [3][4] 根据相关目录分别进行总结 行情分析 - 塑料开工率上涨至88%左右处于中性水平，PP开工率下跌至82%左右处于中性偏低水平 [3][14] - PE下游开工率环比上升0.56个百分点至44.92%，整体处于近年同期偏低位水平；PP下游开工率环比回升0.09个百分点至51.85%，处于历年同期偏低水平 [3][20] - 今年国庆石化累库幅度与往年类似，目前石化库存处于近年同期中性水平 [3][29] - 成本端原油价格下跌，因以色列和哈马斯签署停火协议、OPEC+计划11月继续增产、中美贸易摩擦升级 [3] - 新增产能方面，50万吨/年的埃克森美孚（惠州）LDPE试开车，中石油广西石化80万吨/年的PE和40万吨/年的PP近期投产 [3] - 农膜进入旺季但需求不及预期，市场缺乏大规模集中采购，国庆节后备货需求阶段性减弱，贸易商让利刺激成交 [3] - 中美双方相互对对方船舶收取船舶特别港务费，对经济增长担忧加剧 [3] - 聚烯烃产业反内卷政策未落地，反内卷与老旧装置淘汰等宏观政策将影响后续行情 [3] 塑料和PP开工率 - 塑料开工率因裕龙石化全密度等检修装置重启开车上涨0.5个百分点至88%左右 [14] - PP开工率因新增天津渤化单线等检修装置下跌2个百分点至82%左右 [14] 塑料和PP下游开工率 - 截至10月17日当周，PE下游开工率因农膜旺季订单和库存增加环比上升0.56个百分点至44.92%，但包装膜订单小幅减少 [20] - 截至10月17日当周，PP下游开工率环比回升0.09个百分点至51.85%，其中塑编开工率环比持平于44.26%，订单环比略有减少 [20] 塑料基差 - 期货价格较现货价格跌幅更大，01合约基差上涨至196元/吨，处于中性偏低水平 [25] 塑料和PP库存 - 国庆节假期石化早库环比增加27万吨，周五石化早库环比减少3万吨至77万吨，较去年同期低4.5万吨 [29]