【冠通期货研究报告】 发布日期：2025年10月24日 【行情分析】 PP下游开工率环比回升0.52个百分点至52.37%，处于历年同期偏低水平。其中塑编开工率环比回 升0.14个百分点至44.4%，塑编订单环比略有增加，略低于去年同期。10月24日，检修装置变动不大， PP企业开工率维持在80%左右，处于中性偏低水平，标品拉丝生产比例下跌至24%左右。今年国庆石 化累库幅度与往年类似，目前石化库存处于近年同期中性水平。成本端，近日中美即将进行新一轮 的经贸磋商，美国制裁俄罗斯重要石油公司，美国与委内瑞拉军事对峙升级，原油价格低位反弹幅 度较大。供应上，新增产能45万吨/年中海油宁波大榭PP二期二线8月底已经投产，另一条产线45万 吨/年中海油宁波大榭PP二期一线9月初投产，40万吨/年的中石油广西石化10月中旬投产，近期检修 装置有所增加。天气有所好转，下游逐步进入金九银十旺季，塑编开工稳定，PP下游多数行业有继 续走高预期，只是目前旺季需求不及预期，市场缺乏大规模集中采购，国庆节后备货需求阶段性减 弱，贸易商普遍让利以刺激成交。中美双方相互对对方船舶收取船舶特别港务费，对于经济增长的 担忧加剧。PP产业还 ...

【冠通期货研究报告】 塑料日报：高开后震荡下行 发布日期：2025年10月24日 【行情分析】 10月24日，检修装置变动不大，塑料开工率维持在86.5%左右，目前开工率处于中性水平。PE下 游开工率环比上升0.83个百分点至45.75%，农膜进入旺季，国庆节后，农膜订单和农膜原料库存继续 增加，只是相较往年仍偏低，包装膜订单小幅增加，整体PE下游开工率仍处于近年同期偏低位水平。 今年国庆石化累库幅度与往年类似，目前石化库存处于近年同期中性水平。成本端，近日中美即将 进行新一轮的经贸磋商，美国制裁俄罗斯重要石油公司，美国与委内瑞拉军事对峙升级，原油价格 低位反弹幅度较大。供应上，新增产能50万吨/年的埃克森美孚（惠州）LDPE试开车，80万吨/年的中 石油广西石化近期投产。塑料开工率略有上升。农膜进入旺季，后续需求将进一步提升，农膜企业 持续备货，订单逐步积累，开工情况略有改善，或将带来一定提振，只是目前旺季成色不及预期， 国庆节后备货需求阶段性减弱，下游企业采购意愿不足。中美双方相互对对方船舶收取船舶特别港 务费，对于经济增长的担忧加剧。塑料产业还未有反内卷实际政策落地，当然反内卷与老旧装置淘 汰，解决石化 ...

【冠通期货研究报告】 塑料日报：震荡上行 发布日期：2025年10月22日 【行情分析】 10月22日，检修装置变动不大，塑料开工率维持在86%左右，目前开工率处于中性水平。PE下游 开工率环比上升0.56个百分点至44.92%，农膜进入旺季，国庆节后，农膜订单和农膜原料库存再次增 加，只是相较往年仍偏低，包装膜订单小幅减少，整体PE下游开工率仍处于近年同期偏低位水平。 今年国庆石化累库幅度与往年类似，目前石化库存处于近年同期中性水平。成本端，近日中美即将 进行新一轮的经贸磋商，原油价格波动或加大。供应上，新增产能50万吨/年的埃克森美孚（惠州） LDPE试开车，80万吨/年的中石油广西石化近期投产。塑料开工率小幅下降。农膜进入旺季，各地区 农膜价格稳定，后续需求将进一步提升，农膜企业持续备货，订单逐步积累，开工情况略有改善， 或将带来一定提振，只是目前旺季成色不及预期，国庆节后备货需求阶段性减弱，下游企业采购意 愿不足。中美双方相互对对方船舶收取船舶特别港务费，对于经济增长的担忧加剧。塑料产业还未 有反内卷实际政策落地，当然反内卷与老旧装置淘汰，解决石化产能过剩问题仍是宏观政策，将影 响后续行情，预计近期塑 ...

【行情分析】 10月21日，检修装置变动不大，塑料开工率维持在86%左右，目前开工率处于中性水平。PE下游 开工率环比上升0.56个百分点至44.92%，农膜进入旺季，国庆节后，农膜订单和农膜原料库存再次增 加，只是相较往年仍偏低，包装膜订单小幅减少，整体PE下游开工率仍处于近年同期偏低位水平。 今年国庆石化累库幅度与往年类似，目前石化库存处于近年同期中性水平。成本端，以色列和哈马 斯签署停火协议，OPEC+计划11月继续增产，中美贸易摩擦升级，供需压力较大，原油价格下跌。供 应上，新增产能50万吨/年的埃克森美孚（惠州）LDPE试开车，80万吨/年的中石油广西石化近期投产。 塑料开工率小幅下降。农膜进入旺季，各地区农膜价格稳定，后续需求将进一步提升，农膜企业持 续备货，订单逐步积累，开工情况略有改善，或将带来一定提振，只是目前旺季成色不及预期，国 庆节后备货需求阶段性减弱，下游企业采购意愿不足。中美双方相互对对方船舶收取船舶特别港务 费，对于经济增长的担忧加剧。塑料产业还未有反内卷实际政策落地，当然反内卷与老旧装置淘汰， 解决石化产能过剩问题仍是宏观政策，将影响后续行情，预计近期塑料偏弱震荡。 【冠通期货研 ...

发布时间：2025年10月20日 冠通期货研究报告 --聚烯烃周报 研究咨询部苏妙达 执业资格证号：F03104403/Z0018167 投资有风险，入市需谨慎，本公司具备期货交易咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明。 分析师苏妙达：F03104403/Z0018167 投资有风险，入市需谨慎。 行情分析 塑料开工率上涨至88%左右，处于中性水平。PP开工率下跌至82%左右，处于中性偏低水平。PE下游开工率环比 上升0.56个百分点至44.92%，农膜进入旺季，国庆节后，农膜订单和农膜原料库存再次增加，只是相较往年仍偏低， 包装膜订单小幅减少，整体PE下游开工率仍处于近年同期偏低位水平。PP下游开工率环比回升0.09个百分点至 51.85%，处于历年同期偏低水平。其中塑编开工率环比持平于44.26%，塑编订单环比继续略有减少，略低于去年同 期。今年国庆石化累库幅度与往年类似，目前石化库存处于近年同期中性水平。成本端，以色列和哈马斯签署停火 协议，OPEC+计划11月继续增产，中美贸易摩擦升级，供需压力较大，原油价格下跌。另外，新增产能，50万吨/年 的埃克森美孚（惠州）LDPE试开车，中石油广西石化80万 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 10月17日裕龙石化检修装置重启，塑料开工率涨至88%，处于中性水平；PE下游开工率环比升0.56个百分点至44.92%，整体仍处近年同期偏低位；国庆石化累库幅度与往年类似，目前库存处于近年同期中性水平；成本端原油价格下跌；供应上新增产能装置计划开车，塑料开工率或小幅上涨；农膜进入旺季但成色不及预期，国庆节后备货需求阶段性减弱；中美贸易摩擦升级，塑料产业反内卷政策未落地；预计近期塑料偏弱震荡 [1] 根据相关目录分别进行总结 行情分析 - 10月17日裕龙石化检修装置重启，塑料开工率涨至88%，处于中性水平；PE下游开工率环比升0.56个百分点至44.92%，农膜进入旺季但整体仍处近年同期偏低位；国庆石化累库幅度与往年类似，目前库存处于近年同期中性水平；成本端原油价格下跌；供应上新增产能装置计划开车，塑料开工率或小幅上涨；农膜进入旺季但成色不及预期，国庆节后备货需求阶段性减弱；中美贸易摩擦升级，塑料产业反内卷政策未落地；预计近期塑料偏弱震荡 [1] 期现行情 - 期货方面：塑料2601合约减仓震荡下行，最低价6855元/吨，最高价6936元/吨，收盘于6874元/吨，在60日均线下方，跌幅0.48%，持仓量减少1233手至565412手 [2] - 现货方面：PE现货市场多数下跌，涨跌幅在 -50至 +0元/吨之间，LLDPE报6790 - 7470元/吨，LDPE报8940 - 9930元/吨，HDPE报7290 - 8090元/吨 [3] 基本面跟踪 - 供应端：10月17日裕龙石化检修装置重启，塑料开工率涨至88%，处于中性水平 [1][4] - 需求方面：截至10月17日当周，PE下游开工率环比升0.56个百分点至44.92%，农膜进入旺季但整体仍处近年同期偏低位 [1][4] - 库存方面：国庆节假期石化早库环比增27万吨，周五环比减3万吨至77万吨，较去年同期低4.5万吨，国庆石化累库幅度与往年类似，目前库存处于近年同期中性水平 [1][4] - 原料端：布伦特原油12合约下跌至61美元/桶，东北亚乙烯价格环比持平于780美元/吨，东南亚乙烯价格环比持平于785美元/吨 [4]

冠通期货-PVC 2025年四季报 新增产能投产与反内卷博弈 研究咨询部 苏妙达 时间：2025年9月29日 投资有风险，入市需谨慎，本公司具备期货交易咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明。 分析师苏妙达：F03104403/Z0018167 投资有风险，入市需谨慎。 核心观点 1 ⚫ 成本端，电石价格受煤炭价格上涨及有序用电影响而上涨，电石整体供应过剩之下，对PVC价格有一定的支撑，但电石价格继续推涨PVC价格 的空间不大。"以碱补氯"下，以目前的现金流还未引发PVC装置的停产。目前PVC开工率升至历年同期偏高水平。10-11月，PVC将进入秋季 检修旺季，如内蒙君正、山东信发、河南联创等装置计划检修，不过8-9月刚投产的140万吨/年新增产能在四季度将完全释放产能，30万吨/ 年的嘉化能源或将在四季度投产，预计秋检难以抵消新增产能带来的增量。六部门联合发布建材行业稳增长工作方案，只是目前PVC产业还 未有实际政策落地，老装置也大多通过技改升级，当然反内卷与老旧装置淘汰，解决石化产能过剩问题仍是宏观政策，将影响后续行情，值 得重点关注。2025年1-8月份，房地产仍在调整阶段，投资、新开工、竣工面积同比 ...

报告行业投资评级 - 观望 [1] 报告的核心观点 - 9月23日检修装置变动不大，塑料开工率维持在85%左右，处于中性水平；PE下游开工率环比上升0.75个百分点至42.92%，农膜进入旺季但增速放缓，整体仍处近年同期偏低位；石化企业9月去库一般，库存处近年同期中性水平；成本端原油价格下跌；新增产能使塑料开工率有所下降；农膜旺季需求或有提振但成色不及预期；塑料产业反内卷政策未落地将影响后续行情，建议观望 [1] 期现行情 期货方面 - 塑料2601合约低开后增仓震荡运行，最低价7090元/吨，最高价7128元/吨，收盘于7105元/吨，在60日均线下方，跌幅0.67%，持仓量增加8837手至589676手 [2] 现货方面 - PE现货市场多数下跌，涨跌幅在 -80至 +20元/吨之间，LLDPE报7010 - 7570元/吨，LDPE报9350 - 9630元/吨，HDPE报7430 - 8150元/吨 [3] 基本面跟踪 供应端 - 9月23日检修装置变动不大，塑料开工率维持在85%左右，处于中性水平 [1][4] 需求方面 - 截至9月19日当周，PE下游开工率环比上升0.75个百分点至42.92%，农膜进入旺季但增速放缓，包装膜订单增加，整体仍处近年同期偏低位 [1][4] 库存方面 - 周二石化早库环比下降1万吨至67万吨，较去年同期低9.5万吨，石化企业9月去库一般，库存处近年同期中性水平 [4] 原料端 - 布伦特原油12合约下跌至66美元/桶，东北亚乙烯价格环比持平于840美元/吨，东南亚乙烯价格环比持平于845美元/吨 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 沪铜：近期海外交易美联储降息预期及独立性问题，美元指数下跌支撑有色金属行情，基本面预计九月后铜产量环比下降，进口铜或有增量，国内铜库存处于低位，供给进入偏紧预期，需求即将进入旺季阶段，虽受关税及前期抢出口影响，下半年需求同比偏弱势，但整体下游有改善趋势，预计铜价震荡偏强 [10] - 碳酸锂：行情大幅回调刺激下游拿货，旺季备货有支撑，反内卷举措利多兑现后盘面回归基本面，但易受产业消息影响，供应端扰动仍在，接近旺季预期，跌幅有限，关注矿山扰动问题 [12] - 原油：虽美国EIA数据利好及市场加大美联储9月降息押注，俄乌冲突持续，停火协议进展艰难，原油价格一度反弹，但消费旺季即将结束，OPEC+加速增产，EIA和IEA上调全球石油过剩幅度，加剧四季度压力，建议逢高做空 [13][15] - 沥青：供应端开工率回落，9月预计排产增加；需求端受资金、天气制约，出货量处于中性偏低水平，炼厂库存存货比下降但仍处低位，原油期价冲高回落，成本端支撑有限，供需双弱，近期期货震荡运行 [16] - PP：下游开工率回升但处于历年同期偏低水平，9月1日检修装置变动不大，企业开工率中性，标品拉丝生产比例下跌，石化去库加速，库存中性；成本端原油价格压力大，供应新增产能，检修装置减少，降雨高温致下游需求弱，即将进入旺季或有提振，关注贸易战进展，预计近期震荡运行 [17][18] - 塑料：开工率下跌至中性偏低水平，下游开工率上升但仍处近年同期偏低位，石化去库加速，库存中性；成本端原油价格压力大，供应新增产能，开工率上升，农膜走出淡季但农户积极性不高，下游需求一般，刚需采购为主，农膜备货或有提振，关注产业政策，预计近期震荡运行 [19] - PVC：上游电石价格多数地区稳定，供应端开工率减少但仍处近年同期偏高水平，下游开工率减少且采购谨慎，出口预期减弱，社会库存增加，库存压力大，房地产改善需时间，氯碱综合利润为正，新增产能较多，需求未改善前压力大，预计震荡下行 [20][21] - 焦煤：今日低开低走震荡下行，山西焦煤发生事故停产，7月进口焦煤数量上升，蒙煤进口利润高挤占国内资源，环保限产致开工回落，矿山库存累库，独立焦企吨焦利润转正，焦煤库存去化，下游焦炭提涨未落地，钢厂提降开启，基本面恢复宽松格局，关注后续进展 [22] - 尿素：今日低开低走震荡偏弱，现货市场价格窄幅波动，成交不温不火，山西装置有停车技改计划，8月产量环比减少，但后续有新增产能投放，供应宽松格局未扭转；需求端复合肥工厂开工负荷回落，后续回升高度有限，工业需求低迷，库存累库，部分地区有去化情况，进入秋季肥旺季，需求有韧性，出口端配额未公布，临近窗口期尾声，预计行情震荡，关注1730 - 1780元/吨震荡区间 [24] 根据相关目录分别进行总结 期市综述 - 截止9月1日收盘国内期货主力合约涨多跌少，多晶硅涨超6%，沪银涨超4%，烧碱、沪金涨超2%等；跌幅方面，玻璃、焦炭、焦煤跌超3%等；沪深300、上证50、中证500、中证1000股指期货主力合约均上涨 [6] - 截至9月1日15:19，国内期货主力合约资金流入方面，沪铜2510流入19.89亿，沪银2510流入17.41亿，沪金2510流入14.88亿；资金流出方面，沪深300 2509流出43.04亿，中证500 2509流出37.21亿，中证1000 2509流出28.9亿 [8] 各品种分析 沪铜 - 今日盘面高开低走偏强震荡，美国7月PCE物价指数年率涨幅与上月持平，核心PCE价格指数同比上涨高于6月；我国7月进口铜矿砂及精矿环比大幅增加，精矿港口库存触底回升，前期冶炼厂加工费回升后近两期下降，硫酸价格升至高位后续对冶炼厂利润弥补下滑，9月多家冶炼厂有检修计划，预计国内电解铜产量环比下降，铜关税落地后进口铜货源回流挤占国内市场 [10] - 需求方面，虽处消费淡季，但国内电网设施投资加大、新能源汽车渗透率提高拉动铜需求，下游电器排产金九银十或转好，但受美国关税政策和国内国补政策影响，内外需均有走弱情况 [10] 碳酸锂 - 今日低开低走日内偏弱震荡，电池级和工业级碳酸锂均价环比下跌；2025年7月我国碳酸锂进口总量环比减少22%，同比减少43%，8 - 9月国内产量同比下滑15%，后续关注锂矿端停产情况 [12] - 需求端行情回调刺激下游拿货，旺季备货有支撑，反内卷举措利多兑现后盘面回归基本面，但行情易受产业消息影响 [12] 原油 - 处于季节性出行旺季尾声，美国原油及汽油库存、整体油品库存减少，炼厂开工率虽回落但仍较高；OPEC+部分国家9月增产，沙特可能下调10月官方销售价格；美俄会谈后特朗普搁置对俄制裁，暂无对中国购买俄石油加征关税计划；EIA和IEA上调全球石油过剩幅度，加剧四季度压力；美国对印度商品征关税或影响原油贸易流 [13] - 虽美国EIA数据利好及市场押注美联储降息、俄乌冲突持续，但消费旺季结束、OPEC+增产、原油供需转弱，建议逢高做空 [13][15] 沥青 - 供应端上周开工率环比回落至29.3%，9月预计排产268.6万吨，环比增加11.3%，同比增加34.1%；下游各行业开工率多数稳定，全国出货量环比增加但处于中性偏低水平，炼厂库存存货比下降但处近年同期最低位；美国允许雪佛龙在委开采石油或影响中国沥青原料贴水幅度 [16] - 需求端受资金和天气制约，原油期价冲高回落，成本端支撑有限，供需双弱，近期期货震荡运行 [16] PP - 下游开工率环比回升至49.74%，塑编开工率和订单略增；9月1日检修装置变动不大，企业开工率维持在86%，标品拉丝生产比例下跌至33%；石化去库加速，库存处于近年同期中性水平 [17] - 成本端原油价格压力大，供应新增产能且检修装置减少，下游需求弱但即将进入旺季或有提振，关注贸易战和产业政策，预计近期震荡运行 [17][18] 塑料 - 9月1日开工率下跌至83%，下游开工率环比上升至40.30%，农膜走出最淡季但农户积极性不高，包装膜订单略有减少，整体下游开工率仍处近年同期偏低位；石化去库加速，库存处于近年同期中性水平 [19] - 成本端原油价格压力大，供应新增产能且开工率上升，下游需求一般，刚需采购为主，农膜备货或有提振，关注产业政策，预计近期震荡运行 [19] PVC - 上游电石价格多数地区稳定，供应端开工率环比减少至76.02%，下游开工率略有减少且采购谨慎；印度相关政策延期，中国台湾台塑报价上调，出口签单一般，印度上调中国大陆进口反倾销税，下半年出口预期减弱 [20][21] - 社会库存增加，库存压力大，房地产改善需时间，氯碱综合利润为正，开工率虽有减少但仍偏高，新增产能较多，需求未改善前压力大，预计震荡下行 [20][21] 焦煤 - 今日低开低走震荡下行，山西市场主流价格下跌，蒙5主焦原煤自提价上涨；高炉限产，煤矿减停产，山西焦煤下属煤矿发生事故停产；7月进口焦煤数量大幅上升，蒙煤进口利润高挤占国内资源 [22] - 本期开工回落，矿山库存累库，独立焦企吨焦利润转正，焦煤库存去化，下游焦炭提涨未落地，钢厂提降开启，基本面恢复宽松格局，关注后续进展 [22] 尿素 - 今日低开低走震荡偏弱，现货市场价格窄幅波动，成交不温不火；山西装置有停车技改计划，8月产量环比减少，但后续有新增产能投放，供应宽松格局未扭转 [24] - 需求端复合肥工厂开工负荷回落，后续回升高度有限，厂内成品库存去化，对原料需求增量有限，工业需求受房地产拖累低迷；库存累库但部分地区有去化情况，进入秋季肥旺季需求有韧性，出口端配额未公布，临近窗口期尾声，预计行情震荡，关注1730 - 1780元/吨震荡区间 [24]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 沪铜隔夜走强，市场聚焦美联储降息与独立性问题，英伟达强化AI需求预期提供需求前景，但盘面上方接近压力位，需谨慎回调 [9] - 碳酸锂行情大幅回调后刺激下游拿货，下方有支撑，但易受产业消息影响大幅波动，供应端扰动仍在，接近旺季预期跌幅有限 [11] - 原油供需转弱，建议逢高做空为主 [14] - 沥青供需双弱，近期期货震荡运行 [15] - PP下游开工率回升，即将进入旺季下游备货或有提振，预计近期震荡运行 [16][17] - 塑料农膜开工改善或带来提振，预计近期震荡运行 [18] - PVC自身基本面压力大，预计震荡下行 [20] - 焦煤下行空间有限 [21] - 尿素短期弱势调整，关注九月反弹机会 [23] 根据相关目录分别进行总结 期市综述 - 截至8月29日收盘，国内期货主力合约涨跌不一，沪锡涨超2%，玻璃等涨超1%，集运欧线跌超2%，棕榈油等跌超1%；沪深300等股指期货主力合约上涨，国债期货主力合约均上涨 [6][7] - 资金流向方面，沪锡2510、棉花2601、热卷2601资金流入，中证1000 2509、沪金2510、沪银2510资金流出 [7] 各品种分析 沪铜 - 欧盟推动欧美协议落地取消部分对美关税，美联储沃勒支持9月降息25基点，库克起诉免职事件发酵 [9] - 供给上，智利国有铜业公司下调产量目标，5月精炼铜产量同比增14.0%，精铜矿港口库存低位，冶炼厂TC/RC费用企稳回升，8月仅1家冶炼厂有检修计划，新厂投产，预计产量波动不大，后期或减产 [9] - 需求上，现货升水走强，下游拿货谨慎，成交清淡，临近旺季行情下方有支撑，上期所库存近两日下滑 [9] 碳酸锂 - 电池级和工业级碳酸锂均价环比下跌，7月进口总量环比减22%，同比减43% [11] - 受矿山许可证影响，8 - 9月国内产量同比下滑15%，后续关注锂矿停产情况 [11] - 需求端行情回调刺激下游拿货，旺季备货下方有支撑，行情易受消息影响 [11] 原油 - 处于季节性出行旺季尾声，美国原油及汽油库存减少，炼厂开工率虽回落但仍较高 [12] - OPEC+ 9月增产54.7万桶/日，沙特阿美上调9月对亚洲官方售价 [12] - 美国7月新增就业低引发经济担忧，美俄会谈后特朗普搁置制裁，EIA和IEA上调全球石油过剩幅度 [12] - 美国对印度商品征关税，关注俄乌停火协议及印度采购情况 [12] 沥青 - 供应端本周开工率环比回落至29.3%，9月预计排产环比增11.3%，同比增34.1% [15] - 下游各行业开工率多数稳定，华东终端需求尚可，全国出货量环比增11.17% [15] - 炼厂库存存货比下降但仍处同期最低位，美国允许雪佛龙开采或影响原料贴水，下周河北炼厂计划复产 [15] PP - 下游开工率环比回升至49.74%，8月29日新增检修装置，企业开工率降至86%左右，标品拉丝生产比例上涨 [16] - 石化去库略有加速，库存处于近年同期中性水平 [16] - 成本端原油价格压力大，供应上新增产能投产，检修装置减少 [16][17] - 下游需求弱，新增订单有限，即将进入旺季塑编开工或提升 [17] 塑料 - 8月29日检修装置变动不大，开工率维持在85%左右，PE下游开工率环比上升 [18] - 农膜走出最淡季，订单和原料库存增加，包装膜订单减少，整体下游开工率仍处偏低位 [18] - 石化去库加速，库存中性，成本端原油压力大，供应上新增产能投产 [18] PVC - 上游电石价格多数地区稳定，供应端开工率环比减少至76.02%，下游开工率略有减少 [19] - 印度政策延期，中国台湾台塑报价上调，出口签单一般，印度上调反倾销税，出口预期减弱 [20] - 社会库存增加，房地产仍在调整，氯碱综合利润为正，下周部分装置结束检修，新增产能将投产 [20] 焦煤 - 今日高开低走震荡下行，山西市场价格上涨，蒙5主焦原煤价格下跌 [21] - 高炉限产，煤矿减停产，7月进口焦煤数量上升，蒙煤进口利润高 [21] - 本期开工回落，矿山库存累库，独立焦企吨焦利润转正，库存去化，焦炭提涨，钢厂利润走弱 [21] 尿素 - 今日高开低走午后下挫，现货报价稳中上调，市场成交氛围良好 [23] - 夏季检修叠加阅兵限产，上游工厂装置停车检修，日产数据下调 [23] - 需求端受阅兵限产影响下游限产，复合肥工厂开工下调，成品库存高位本周去化，库存累库 [23]