报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 原油、燃料油、沥青、聚酯、橡胶、甲醇、聚烯烃、聚氯乙烯等能化品种价格短期均呈震荡走势，投资者节前应轻仓操作并控制风险 [1][3][5][6][7] 根据相关目录分别进行总结 研究观点 - 原油：周一油价重心上移，美伊地缘因素反复及欧盟制裁对准第三国使供应端不确定影响仍在，油价短期将反复震荡运行 [1] - 燃料油：周一上期所燃料油主力合约收跌，短期内供应充足，新加坡低硫市场结构承压，但 3 月套利船货预计减少，高硫燃料油市场基本面走强，受地缘局势和成本端原油扰动较大 [3] - 沥青：周一上期所沥青主力合约收跌，供应端稳定，需求端刚需基本结束，市场供需双弱，盘面跟随成本端油价表现偏强 [3] - 聚酯：TA605 收涨，EG2605 收跌，PX 期货主力合约收涨，江浙涤丝产销清淡，聚酯负荷加速走弱，近端表现承压，远月维持偏强预期，乙二醇供稳需弱 [3][5] - 橡胶：周一沪胶主力等上涨，成本端原料价格有备货支撑，基本面供需双弱，港口库存小幅累库，预计胶价维持震荡走势 [5] - 甲醇：周一太仓现货等价格有不同表现，供应端国内检修装置运行稳定、海外伊朗供应维持低位，需求端宁波富德 MTO 装置负荷逐步提升，预计甲醇窄幅波动 [6] - 聚烯烃：周一华东拉丝等价格有不同表现，供应端产量维持较高水平，需求端下游工厂将陆续停工，聚烯烃将逐步累库，价格窄幅震荡 [6] - 聚氯乙烯：周一华东等地区 PVC 市场价格有不同表现，临近春节假期国内房地产施工放缓，需求端开工率回落，供给维持高位震荡，出口在 4 月 1 日后不再退税有短期支撑，预计 PVC 价格维持底部震荡 [7] 日度数据监测 - 展示了原油、液化石油气、沥青等多个能化品种的基差日报数据，包括现货市场、现货价格、期货价格、基差、基差率等信息 [8] 市场消息 - 当地时间 2 月 9 日，美国向途经霍尔木兹海峡的商船发布最新指南，建议悬挂美国国旗的商船远离伊朗领海等 [11] - 1 月载运约 140 万吨俄罗斯原油的油轮驶向新加坡，新加坡近海海域常被用于船对船转运 [11] 图表分析 - 主力合约价格：展示了原油、燃料油、低硫燃料油等多个能化品种主力合约收盘价的历史走势图表 [13][15][17][19][21][24][26][28][35] - 主力合约基差：展示了原油、燃料油、低硫燃料油等多个能化品种主力合约基差的历史走势图表 [31][33][36][37][39][40][42] - 跨期合约价差：展示了燃料油、沥青、PTA 等多个能化品种跨期合约价差的历史走势图表 [43][45][48][51][53][55][57] - 跨品种价差：展示了原油内外盘价差、原油 B - W 价差等多个能化品种跨品种价差的历史走势图表 [59][61][62] - 生产利润：展示了 LLDPE、PP、PTA 等能化品种生产利润或加工费的历史走势图表 [64][65][66]

报告行业投资评级 报告未对行业给出投资评级 报告的核心观点 - 周四油价重心上移 各品种短期多震荡 [1][2][3][4][5] 根据相关目录分别进行总结 研究观点 - 原油周四价格上涨 俄罗斯能源综合体火情修复需数月 沙特或下调10月发往亚洲买家原油售价 俄罗斯离线炼油能力8月创新高且延长成品油出口禁令 “友谊”管道重启后原油已运往匈牙利和斯洛伐克 油价短期震荡反弹但节奏反复 [1] - 燃料油周四主力合约有涨有跌 受制裁和估值影响本周前期上涨后随油价回落回调 新加坡和富查伊拉库存环比增加 亚洲低硫市场结构走弱 高硫供应压力持续 FU情绪扰动大 暂以震荡对待 [2] - 沥青周四主力合约收跌 本周出货量和产能利用率环比增加 8月终端需求不及预期 9月需求有增加预期 炼厂生产利润尚可排产积极性提升 低价原料供应充足 9月将稳定生产 关注需求实际兑现情况 [2][3] - 聚酯TA、EG、PX期货主力合约周四收跌 浙涤丝产销局部放量 有聚酯和PTA装置意外停车或检修 需求预期改善带来利好 成本端原油价格下跌 乙二醇价格预计震荡偏强 [3] - 橡胶周四主力合约上涨 7月欧盟乘用车市场销量增长但前七月累计同比下降 本周国内轮胎企业开工负荷有变化 供应端部分胶价有回调 需求端轮胎出口增加带来支撑 丁二烯橡胶价格跟随成本波动 短期胶价震荡 [3][4] - 甲醇周四相关价格有不同表现 供应端国内装置检修后将逐步回升 海外伊朗装置负荷高装船量稳定 短期到港高位但远期或走弱 华东MTO装置负荷不高 港口库存短期增加 内地价格将受冲击 预计价格震荡 [4] - 聚烯烃周四各品种价格及利润有不同表现 后续产量维持高位 下游企业开工低位但需求旺季临近订单回暖 行业开工率逐步走高 基本面矛盾不突出 整体呈窄幅震荡格局 [5] - 聚氯乙烯周四市场价格有调整 国内房地产施工企稳回升 管材和型材开工率有望增加 供给高位震荡 国内需求回暖但出口受影响 基差和月差绝对值高位 炼厂库存转移 仓单增加 总库存变动有限 生产利润将被压缩 [5] 日度数据监测 - 展示了原油、液化石油气、沥青等多个能化品种的基差日报数据 包括现货价格、期货价格、基差、基差率等信息 [7] 市场消息 - 8月28日止当周 欧洲ARA中心汽油、燃料油、柴油、航空燃油、石脑油库存有不同变化 [9] - 沙特可能在供应充足和需求疲软背景下 下调10月发往亚洲买家的原油官方售价 旗舰阿拉伯轻质原油售价或下调40 - 70美分 [9] 图表分析 - 主力合约价格：展示原油、燃料油、低硫燃料油等多个品种主力合约收盘价图表 [11][13][15][17][19][20][22][23] - 主力合约基差：展示原油、燃料油、低硫燃料油等多个品种主力合约基差图表 [24][26][30][32][35][36] - 跨期合约价差：展示燃料油、沥青、PTA等多个品种跨期合约价差图表 [38][40][43][46][48][51][54] - 跨品种价差：展示原油内外盘价差、原油B - W价差等多个跨品种价差图表 [56][60][62] - 生产利润：展示乙烯法制乙二醇现金流、PP生产利润等生产利润图表 [64][66] 光期能化研究团队成员介绍 - 所长助理兼能化总监钟美燕 有十余年期货衍生品市场研究经验 [69] - 原油、天然气等分析师杜冰沁 扎根国内外能源行业研究 [70] - 天然橡胶/聚酯分析师邸艺琳 擅长天然橡胶等品种研究 [71] - 甲醇/PE/PP/PVC分析师彭海波 有多年能化期现贸易工作经验 [72]