报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 钢材方面，伊朗冲突短期提振市场情绪，但不改国内供应宽松格局，预计黑色金属反弹但不改向下趋势，操作上反弹偏空或卖虚值看涨期权[1] - 铁矿石方面，短期上方有压制，中长期09合约偏空，淡季需求转弱下价格区间或下移至720 - 670[4] - 焦炭方面，现货基本面偏宽松，单边建议反弹至1380 - 1430做空2509合约，可考虑多焦煤空焦炭策略[6] - 焦煤方面，现货基本面有改善，单边建议反弹至800 - 850做空2509合约，可考虑多焦煤空焦炭策略[6] - 硅铁方面，短期关注成本变动，供需矛盾上升，价格底部震荡[7] - 硅锰方面，供应压力仍存，成本关注焦炭价格变动，短期价格底部震荡[7] 根据相关目录分别进行总结 钢材 - 价格及价差：螺纹钢、热卷现货和合约价格多数下跌，基差有不同表现[1] - 成本和利润：钢坯价格降10元，部分成本和利润有环比变动[1] - 产量：五大品种钢材产量降2.4%，螺纹和热卷产量均下降[1] - 库存：五大品种钢材库存降0.7%，螺纹库存降2.2%，热卷库存升1.4%[1] - 成交和需求：建材成交量降16.1%，五大品种表需降1.6%[1] 铁矿石 - 价格及价差：仓单成本、现货价格和价格指数多数下跌，基差和价差有不同变化[4] - 供应：全球发运量和到港量环比有变动，全国月度进口总量升9.8%[4] - 需求：247家钢厂日均铁水、45港日均疏港量等有不同变动[4] - 库存：45港库存降0.4%，247家钢厂进口矿库存升1.2%[4] 焦炭 - 价格及价差：焦炭期货合约价格下跌，基差有变动，钢联焦化利润降58.7%[6] - 供给：全样本焦化厂日均产量降2.2%，247家钢厂日均产量降0.1%[6] - 需求：247家钢厂铁水产量降0.1%[6] - 库存：焦炭总库存降1.6%，各环节库存有不同变动[6] 焦煤 - 价格及价差：焦煤期货合约价格下跌，基差有变动，样本煤矿利润降4.5%[6] - 供给：原煤产量降0.8%，精煤产量降1.0%[6] - 需求：全样本焦化厂日均产量降2.2%，247家钢厂日均产量降0.1%[6] - 库存：汾渭样本煤矿精煤库存升4.6%，各环节库存有不同变动[6] 硅铁 - 价格及价差：主力合约收盘价降0.5%，部分现货价格有变动[7] - 成本及利润：生产成本无变动，生产利润有变动[7] - 供给：硅铁产品产量降2.3%，开工率降4.4%[7] - 需求：硅铁需求量降3.5%，相关指标有变动[7] - 库存：硅铁库存升3.3%，下游可用平均天数升1.2%[7] 硅锰 - 价格及价差：主力合约收盘价降0.9%，部分现货价格有变动[7] - 成本及利润：部分成本和利润有变动[7] - 锰矿供应：锰矿发运量升14.6%，到港量降20.6%，疏港量升2.9%[7] - 锰矿库存：锰矿港口库存升3.2%[7] - 供给：硅锰周产量升0.9%，开工率升0.8%[7] - 需求：硅锰需求量降2.9%，相关指标有变动[7] - 库存：63家样本企业库存升5.04%，库存平均可用天数降1.9%[7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 钢材 伊朗冲突带动黑色金属稍强走势，但不改变中国钢材供需宽松格局，预计黑色金属反弹但不改向下趋势，热卷和螺纹分别关注3150和3050元压力，操作上反弹偏空操作或卖虚值看涨期权 [1] 铁矿石 成材终端需求面临淡季转弱风险但短期有韧性，6月铁水均值有望维持在240万吨左右，6月到港高峰将显现，需求淡季下供应压力回升，短期铁矿上方有压制，中长期09合约偏空，价格区间或下移至720 - 670 [4] 焦炭 现货基本面偏宽松，后市仍有1 - 2轮提降预期，供应端受环保影响减产，需求端铁水产量见顶回落，库存端各环节库存下降，单边建议待反弹至1380 - 1430左右短线逢高做空焦炭2509合约，可考虑多焦煤空焦炭策略 [5] 焦煤 现货基本面有所改善，受地缘冲突原油大涨影响跟涨，基差修复，供应端国内煤矿开工产量小幅下降、进口煤价格有不同表现，需求端下游需求有韧性但开工下滑，库存端煤矿和口岸累库，单边建议待反弹至800 - 850左右短线逢高做空焦煤2509合约，可考虑多焦煤空焦炭策略 [5] 硅铁 近期供需矛盾上升，成本端有下滑预期，出口有一定韧性但边际增长有限，短期预计价格呈底部震荡为主，关注煤炭价格变动 [6] 硅锰 供应压力仍存，成本端关注焦炭价格变动，锰矿对其支撑力度有限，短期预计价格呈底部震荡为主 [6] 根据相关目录分别进行总结 钢材 价格及价差 螺纹钢现货华东、华北、华南价格分别为3090、3200、3180元/吨，热卷现货华东、华北、华南价格分别为3200、3110、3180元/吨，各合约价格有不同程度涨跌 [1] 成本和利润 钢坯价格2920元/吨，环比涨20元；江苏电炉螺纹成本3265元/吨，江苏转炉螺纹成本2974元/吨，环比降8元；各地区螺纹和热卷利润有不同程度下降 [1] 产量 日均铁水产量241.8万吨，五大品种钢材产量858.9万吨，环比降21.5万吨，降幅2.4%；螺纹产量207.6万吨，环比降10.9万吨，降幅5.0%；热卷产量324.7万吨，环比降4.1万吨，降幅1.2% [1] 库存 五大品种钢材库存1354.6万吨，环比降9.2万吨，降幅0.7%；螺纹库存558.1万吨，环比降12.4万吨，降幅2.2%；热卷库存345.4万吨，环比增4.8万吨，增幅1.4% [1] 成交和需求 建材成交量11.0万吨，环比增0.8万吨，增幅8.3%；五大品种表需868.1万吨，环比降14.1万吨，降幅1.6%；螺纹钢表需220.0万吨，环比降9.1万吨，降幅4.0%；热卷表需319.9万吨，环比降1.0万吨，降幅0.3% [1] 铁矿石 价格及价差 仓单成本中卡粉、PB粉、巴混粉价格有小幅度上涨，金布巴粉持平；09合约基差各品种均下降；5 - 9价差涨0.5元/吨，9 - 1价差降1.0元/吨，1 - 5价差涨0.5元/吨 [4] 现货价格与价格指数 日照港各品种铁矿石价格有小幅度涨跌，新交所62%Fe掉期和普氏62%Fe价格均降0.4美元/吨 [4] 发运和进口 45港到港量（周度）2609.3万吨，环比增72.8万吨，增幅2.9%；全球发运量（周度）3510.4万吨，环比增79.4万吨，增幅2.3%；全国月度进口总量10313.8万吨，环比增917.5万吨，增幅9.8% [4] 需求 247家钢厂日均铁水（周度）241.6万吨，环比降0.2万吨，降幅0.1%；45港日均疏港量（周度）301.3万吨，环比降12.7万吨，降幅4.1%；全国生铁月度产量7411.0万吨，环比增152.7万吨，增幅2.1%；全国粗钢月度产量8655.0万吨，环比增53.1万吨，增幅0.6% [4] 库存变化 45港库存环比周一（周度）13933.14万吨，环比增86.2万吨，增幅0.6%；247家钢厂进口矿库存（周度）8798.7万吨，环比增108.5万吨，增幅1.2%；64家钢厂库存可用天数（周度）21.0天，环比增2.0天，增幅10.5% [4] 焦炭 价格及价差 山西一级湿熄焦、日照港准一级湿熄焦价格持平，焦炭09、01合约价格上涨，09、01基差下降，J09 - J01价差降5元/吨，钢联焦化利润（周）降27元/吨 [5] 上游焦煤价格及价差 焦煤（山西仓单）价格降25元/吨，焦煤（蒙煤仓单）价格持平，焦煤09、01合约价格上涨，09、01基差下降，JM09 - JM01价差降2元/吨，样本煤矿利润（周）降15元/吨 [5] 海外煤炭价格 澳洲峰景到岸价降1.0美元/吨，京唐港澳主焦库提价涨90元/吨，广州港澳电煤库提价持平 [5] 供给 全样本焦化厂日均产量65.0万吨，环比降1.5万吨，降幅2.2%；247家钢厂日均产量47.2万吨，环比降0.1万吨，降幅0.1% [5] 需求 247家钢厂铁水产量241.8万吨，环比降0.1万吨，降幅0.0% [5] 库存变化 焦炭总库存971.6万吨，环比降15.3万吨，降幅1.6%；全样本焦化厂焦炭库存125.7万吨，环比降1.3万吨，降幅1.0%；247家钢厂焦炭库存642.8万吨，环比降3.0万吨，降幅0.54%；港口库存203.1万吨，环比降11.1万吨，降幅5.24% [5] 供需缺口变化 焦炭供需缺口测算为 - 4.7万吨，环比降1.4万吨，降幅30.7% [5] 焦煤 价格及价差 焦煤（山西仓单）价格降25元/吨，焦煤（蒙煤仓单）价格持平，焦煤09、01合约价格上涨，09、01基差下降，JM09 - JM01价差降2元/吨，样本煤矿利润（周）降15元/吨 [5] 海外煤炭价格 澳洲峰景到岸价降1.0美元/吨，京唐港澳主焦库提价涨90元/吨，广州港澳电煤库提价持平 [5] 供给 原煤产量866.3万吨，环比降6.7万吨，降幅0.8%；精煤产量440.7万吨，环比降4.3万吨，降幅1.0% [5] 需求 全样本焦化厂日均产量65.0万吨，环比降1.5万吨，降幅2.2%；247家钢厂日均产量47.2万吨，环比降0.1万吨，降幅0.1% [5] 库存变化 汾渭煤矿精煤库存284.0万吨，环比增12.5万吨，增幅4.6%；全样本焦化厂焦煤库存798.1万吨，环比降20.8万吨，降幅2.5%；247家钢厂焦煤库存774.0万吨，环比增3.1万吨，增幅0.4%；港口库存312.0万吨，环比降1.0万吨，降幅0.3% [5] 硅铁 现货价格及价差 硅铁不同产地现货价格有持平或小幅度涨跌，内蒙 - 主力、SF - SM主力价差等有不同程度变化，天津港出口价格持平 [6] 成本及利润 兰炭价格持平，生产成本内蒙、广西有小幅度变化，生产利润内蒙降5.9元/吨 [6] 锰矿发运和库存 锰矿发运量（周）70.7万吨，环比增9.0万吨，增幅14.6%；锰矿港口库存（周）420.2万吨，环比增13.2万吨 [6] 产品产量和库存 硅铁产品（周）95.9万吨，环比降0.2万吨，降幅2.3%；硅铁库存60家样本企业（周）7.0万吨，环比增0.2万吨，增幅3.3%；下游硅铁可用平均天数（月）15.2天，环比降0.2天，降幅1.6% [6] 硅锰 现货价格及价差 硅锰不同产地现货价格有持平或小幅度涨跌，广西 - 主力价差降108元/吨 [6] 成本及利润 天津港不同产地锰矿价格有涨跌，生产成本青海、宁夏持平，生产利润内蒙持平 [6] 锰矿供应 锰矿到港量（周）53.8万吨，环比降14.0万吨，降幅20.6%；锰矿疏港量（周）58.9万吨，环比增1.7万吨，增幅2.9% [6] 产品产量和库存 硅锰周产量17.3万吨，环比增0.2万吨，增幅0.9%；63家样本企业库存（周）18.7万吨，环比增0.9万吨，增幅5.0%；硅锰库存平均可用天数（月）15天，环比降1.2天，降幅7.0% [6]