医疗设备行业——2025 医药三季报分析电话会 20251104 摘要 医疗设备行业整体呈现恢复迹象，但毛利率因集采和设备更新招采影响 有所下滑。招投标活动持续恢复，前三季度中标金额同比增长 32%，CT 和磁共振增速尤为突出，均超过 70%。 海外业务成为增长引擎，前三季度增长 22%，北美、欧洲及亚太核心项 目进入集中落地阶段，订单向收入转化效率提升。迈瑞医学影像线国际 收入占比达 61%，联影海外业务增长 42%。 各细分领域表现分化，医学影像设备（联影、迈瑞、开立）、常规医疗 设备、家用医疗设备（受益于国补政策）及康复设备（伟思医疗 Q3 收 入增长 12%）均有亮点。 迈瑞医疗 Q3 业绩亮眼，预计 Q4 收入增幅将提升；开立医疗超声和内 镜产品中标金额显著增加；联影国内增长 24%，海外增长 42%；愉悦 医疗 Q3 主营业务稳健增长 10%。 未来，企业出海趋势将持续，宏观环境和地缘政治冲突带来挑战。招投 标复苏将在 Q4 兑现为收入。各公司积极布局高端产品线，如超声 8,090 平台、内镜 650 系列等，预计 2026 年放量。 Q&A 2025 年第三季度医疗设备板块的整体表现如何？ 20 ...

马斯克的脑机帝国：Neuralink已植入12人，累计使用超2000天。患者从病床走向演讲台，学习微积分、研究神经科学，甚至开启职业生涯。 这项技术不只恢复自由，还赋予「天分外挂」。 就在刚刚，马斯克再放豪言！ 马斯克发推表示： 为了进一步增强能力， Noland可能是第一个接受Neuralink升级，或植入双芯片的人。 Noland Arbaugh是全球首位接受该手术的人。 因为脊髓损伤瘫痪后，他只能通过咬嘴棒配合平板电脑与外界互动。但有了Neuralink，他仿佛获得了新生。 他不仅能自己玩游戏，还常常把朋友打得落花流水。 而且马斯克这次进一步表示，在动作操作类游戏中，那些Neuralink接受者，用不了多久就能击败大多数人，最终击败所有人。 也就是说，瘫痪病人不仅重获行动自由，直接从青铜跃升为黄金，甚至可以打职业联赛，登顶世界冠军！ 这不仅让患者重新找到了生命的意义，甚至赋予了他们前所未有的优势。 马斯克正在创造人类历史上第一个无法通过训练弥补的绝对优势：天赋可能输给勤奋，但再勤奋训练的玩家也难以击败拥有Neuralink的人。 也就是说，赛博格或许被马斯克发明了！ 过去难以行动 现在势不可挡 首次植入 ...

项目评估机制 - 镇江市创新重大产业项目“前评估”机制，旨在为优秀项目配置资源并引导企业迈向高质量发展 [1] - 评估体系关注“未来经济社会效益”，丹阳慧创因该项与持有的100多个专利不成比例而未获“优秀” [1] - 在“前评估”基础上增设“后评价”机制，对建成项目进行回头看，以提升项目含金量和含新量 [3][4] - 通过“前评估”和“后评价”机制，制造业领域重大项目与镇江主导产业契合率超过80% [3] 丹阳慧创医疗设备有限公司 - 公司由国家级人才团队领衔，拥有业界前沿的脑机接口技术 [1] - 研发的第一代近红外脑功能成像设备获得市场认可，公司亩均税收超过50万元 [2] - 公司持有100多个专利，但其第一代产品市场占有率已很高 [1][2] - 在评估反馈后，公司决定投资5亿元开发瞄准国内空白的近红外光学脑机接口诊疗装备新项目，并获评“优秀” [2] - 新项目获得省、市、县三级支持，包括拓宽应用场景、推进审批流程和政策指导 [2] 北汽蓝谷麦格纳汽车有限公司 - 公司平均每两分钟下线一台新能源车，其增程式新车型在11月份订单量超过1万辆 [3] - 公司是从燃油车转型而来的新能源整车企业，但作为重大项目建成后一直未完全达产 [3] - “后评价”机制指出其创新不足和产品单一的问题，并提出研发增程式车型的建议 [3] - 在政府协调下，公司与高校共建创新联合体，并获协调产销对接平台以打开市场 [3] - 公司于8月完成新车型备案，10月进行产线改造，10月底首台增程式新车型下线 [3]

政策动向 - 河南省计划构建高能级医药创新平台体系，支持高校及科研机构建设平台，并加快智能医学研究设施大科学装置建设，围绕脑机接口技术等领域开展研究 [1] - 山西省医改工作会议强调落实政府办医责任，强化公立医院改革与监管，并聚焦提升医疗资源质量与可及性，同时通过深化医保和药品供应改革减轻群众就医负担 [2] 药械审批 - 东方海洋全资子公司艾维可生物自主研发的NT-proBNP测定试剂盒取得医疗器械注册证，用于定量检测人血清、血浆、全血中NT-proBNP含量 [3] - 戴维医疗全资子公司维尔凯迪的一次性使用肺结节定位穿刺针获得医疗器械注册证，该产品采用精准定位技术，旨在减少穿刺过程中对周围组织的损伤 [4] 财报披露 - 迈瑞医疗第三季度营业收入90.91亿元，同比增长1.53%，净利润25.01亿元，同比下降18.69% [5] - 迈威生物前三季度营业收入5.65亿元，同比增长301.03%，净利润亏损5.98亿元，业绩变动主要源于授权许可合同确认收入及药品销售收入增长 [6][7] 资本市场 - 九典制药与长沙湘江善诺创业投资合伙企业等共同成立湖南九典善诺创新医药科技有限公司，注册资本1亿元，经营范围包括医学研究和试验发展 [8] 行业大事 - 2025年国家医保目录现场谈判与商保创新药目录价格协商开启，我国创新药支付领域正经历变革，旨在构建更适配产业与民生需求的新支付体系 [9] - 工信部组织召开《国家医药储备管理办法》修订工作座谈会，重点围绕地方医药储备制度修订及实践问题进行交流 [10] - 自2025年11月10日起，国家将为2011年11月10日后出生的满13周岁女孩免费接种双价HPV疫苗 [11] 舆情预警 - 北大医药董事长、总裁徐晰人因配合相关部门调查被刑事拘留，公司股价当日一度下跌8.59% [12]

每经记者｜杨建 每经编辑｜彭水萍 10月30日，商务部新闻发言人表示，美方将取消针对中国商品加征的10%所谓"芬太尼关税"，对中国商 品加征的24%对等关税将继续暂停一年。中方将相应调整针对美方上述关税的反制措施。双方同意继续 延长部分关税排除措施。美方将暂停实施其9月29日公布的出口管制50%穿透性规则一年。中方将暂停 实施10月9日公布的相关出口管制措施一年，并将研究细化具体方案。 NO.2 央行科技司副司长周祥昆：加快落实出台"人工智能+金融"的相关政策文件 10月30日，中国人民银行科技司副司长周祥昆在2025金融街论坛年会上表示，当前，以大模型为代表的 新一代人工智能技术发展带来前所未有的机遇。同时，算法歧视、模型"黑箱"、数据滥用等风险不容忽 视。人民银行出台的《人工智能算法金融应用评价规范》旨在明确人工智能金融应用的安全框架和规范 要求。未来，人民银行将落实"人工智能+"行动部署，加快出台"人工智能+金融"的相关政策文件，助推 金融数字化、智能化转型提升。 NO.3 财政部等五部门：优化国内商品退（免）税政策管理 财政部等五部门发布《关于完善免税店政策支持提振消费的通知》，为进一步发挥免税店政策 ...

格隆汇10月30日｜信达证券研报指出，可孚医疗2025年前三季度实现归母净利润2.60亿元 （yoy+3.30%），其中2025Q3实现归母净利润0.93亿元（yoy+38.68%）。25Q3业绩增长超30%，盈利能 力持续提升。核心板块发力驱动成长，聚焦战略成效凸显提振盈利能力。从盈利能力来看，随着公司对 盈利能力偏弱、发展潜力有限的低效产品进行调整，公司盈利能力持续提升，2025Q3销售毛利率为 54.79%（环比和同比均提升约2个百分点）。展望未来，我们认为未来随着自产呼吸机、血糖监测产 品、血糖尿酸一体机等产品逐步放量，核心业务有望保持快速增长，盈利能力有望不断增强。公司H股 发行+并购赋能，国际市场拓展潜力可期。未来健耳有望通过脑机接口技术探索更先进的听力康复方 案，挖掘听力市场潜力。维持"买入"投资评级。 ...

人民财讯10月30日电，河南省人民政府办公厅印发《河南省医药产业提质升级行动计划》，其中提出， 构建高能级创新平台体系。支持郑州大学、河南省中医药大学、省中医药科学院等高校、科研机构建设 高能级医药创新平台，布局新药筛选检测、药物评价等平台。加快智能医学研究设施大科学装置建设， 围绕脑机接口技术等领域开展设施前期研究。支持企业牵头组建创新联合体，建设医药领域产业研究 院、工程技术研究中心等研究机构。推动细胞与免疫治疗CDMO(合同开发与生产组织)等生物制造中试 平台建设，围绕医药领域开展应用基础研究，服务研发活动和科技成果转化。 ...

赛事概况 - 首届中国(国际)机器人辩论大赛在北京亦庄开赛，共有来自清华大学、湖北大学、北京交通大学、人大附中北京经济技术开发区学校等学校和松延动力、加速进化等企业的14支队伍参加初赛 [1] - 赛事由中国技术市场协会人工智能与传播专业委员会、北京经济技术开发区机器人和智能制造产业局主办 [5] 赛制与议题 - 比赛首创“人机协同-人机对抗-机机对决”三层进阶赛制，初赛由人类辩手与自家机器人搭档出战，复赛为各队机器人与非己方人类辩手交锋，决赛为各队机器人在无人干预下进行辩论 [3] - 初赛辩题涵盖“大学生应用AI学习的利弊”、“脑机接口技术的社会影响”、“意识上传是否等于永生”、“外星文明接触策略”、“平台经济监管与自由竞争”等数字时代议题 [3] 评判与晋级 - 评委团从逻辑性、语言表现力、多模态交互、技能展示和临场应变五个维度对参赛队伍进行综合评判 [4] - 湖北大学队、人开金鹏队、一起加速进化队等10支队伍从初赛晋级复赛，复赛将于11月2日举行 [4]

文明探源与文脉传承 - 湖北拥有1062公里长江径流，孕育了深厚的历史文化底蕴 [2] - 云梦睡虎地秦简考古证据揭示了秦统一前民族融合的进程 [2] - 荆州博物馆已出版《楚系简帛文字编》等战国秦汉简牍研究专著10余部，发表学术论文数百篇，致力于让珍贵简牍文献焕发新的生命力 [3] 生态保护成效 - 石首麋鹿保护区的麋鹿数量从1991年建立时的64只繁衍扩散至现今的4500多只，成为全球最具规模与活力的野生麋鹿种群 [6] - 十年禁渔以来，长江监测到的鱼类物种数明显增加，石首天鹅洲保护区的江豚数量已超过百头，其中人工繁殖江豚"淘淘"已产下3个后代 [6] - 神农架金丝猴数量从2013年难觅踪迹增长至如今的1618只，保护工作运用了为森林"扫描"、为金丝猴办理"身份证"等高技术手段 [7] 科技创新与产业发展 - 脑机接口技术在湖北落地生根，其核心在于"读脑+写脑"，即让大脑想法能被机器执行，让机器信号能被大脑感知 [8] - 湖北在无创脑机接口与神经调控技术研发上已有多年布局和积淀，拥有代表性的企业和产品，具备将技术长板转化为产业优势的潜力 [8]

脑机接口技术 - 非侵入式脑机接口将在25年内实现 无需手术 仅需佩戴帽子即可使用[6] - 红外光技术可穿透头骨 以磁共振成像级别分辨率"看到"大脑活动 并能重建人眼所见图像[7] - 感觉替代技术可将听觉转换为皮肤振动 使失聪者通过触觉"听"到声音 未来25年将主要用于疾病治疗和残疾辅助[6] 太空探索 - 中国太空计划在载人重返月球能力方面领先 很可能在未来25年内先于美国及马斯克实现月球重返[7] - 火星殖民在25年内可能性较低 但建立火星研究站完全可行 可能由中国 美国及私人航天企业联合完成[8] - 火星任务因高昂成本和有限经济回报可能需要全球合作 也可能出现单程火星之旅并通过真人秀筹资的极端情况[9] 个性化医疗 - 未来25年内将出现针对特定基因组量身定制的药物和疗法 使原本因疗效不普适而被放弃的药物重新获得应用[11] - 个性化制药将实现3D打印药片 根据患者前一天的身体反应数据动态调整剂量 实现实时用药优化[11] 智能设备与虚拟现实 - 智能手机将被智能眼镜取代 通过特制眼镜可访问镜像世界——叠加在现实世界之上的虚拟层[13] - 镜像世界为现实万物创建数字孪生 实现一对一映射 允许用户通过虚拟层与物理世界交互并获取额外信息[13] - 该技术使人工智能能够"读取"世界 为开发新服务和新产品奠定基础[13] 人造肉产业 - 实验室培育肉将在25年内普及 通过动物细胞在大型容器中培养 相似度达95%[15] - 人造肉优势包括避免屠宰动物 移除不良成分 可能比传统肉类更便宜环保[15] - 未来将出现"超级肉" 可合成因伦理原因无法食用的肉类(如犀牛肉)并添加特殊营养成分[16] 中国科技发展 - 中国有望在未来25年通过制造世界顶尖的自动驾驶汽车提升软实力 该汽车将集成自动驾驶 自动泊车和媒体中心功能[18] - 中国在生物技术领域可能研发出通用癌症疫苗 并在25年内实现突破[18] - 中国将从出口产品转向出口全自动化工厂 实现"制造工厂的工厂"的产业升级[19] 人工智能产业 - 人工智能将演变为如电力般的基础设施 大部分价值将来自交互界面设计而非底层技术研发[19][20] - 未来经济模式中"信任"成为核心价值 人类工作重心转向为AI输出结果提供信任背书[22][23] - 将发展出信任商或信任度量标准 用于评估智能体的可靠性[22] 未来教育与技能 - "学会如何学习"成为未来25年教育的核心技能 以适应不断涌现的新工作岗位[25] - 教育重点从回答问题转向培养提问能力和批判性思维 机器负责答案而人类负责提出优质问题[26] - 未来将出现机器人修理师 首席信任官 体验设计师等新兴职业[25]