政策与定价进展 - 国家医保局发布消息，多数省份已为脑机接口相关价格项目制定政府指导价，侵入式脑机接口置入费价格集中在6000至6600元/次，非侵入式脑机接口适配费价格集中在960元左右，稳定了创新企业的市场回报预期 [3] - 上个月，全球首个侵入式脑机接口医疗器械产品在中国获批，并已被纳入上海市医保医用耗材目录，标志着脑机接口商业化提速 [3] - 国家药监审批、医保定价支付与临床应用的无缝衔接，有效避免了脑机接口等创新医疗产品“无法收费”的空白困境 [3] 公司动态与临床进展 - 乐普医疗在业绩说明会上表示，其无创脑机接口相关产品已有营收，介入型多通道脑机接口产品已完成动物实验，目前已进入人体ITT临床研究阶段 [3] - 脑虎科技公布了第二例脑机接口临床植入研究进展，一位高位截瘫患者接受设备植入后，实现自主进食并能通过脑控外骨骼握笔进行绘画创作 [3] - 脑虎科技最新的临床植入首次采用脑机接口驱动的功能性电刺激技术，通过皮层电极采集并解析运动意图，绕过受损脊髓刺激外周肌肉，实现手指自然协调动作，患者术后1个月已通过意念控制实现患侧手部精准主动抓握 [4][5] - 阶梯医疗透露，2026年初，依托其自主研发的手术机器人，已成功完成拟注册256通道无线高通量侵入式脑机接口系统的临床植入，并获得脑控交互功能的有效验证 [6] 技术突破与研究方向 - 脑虎科技的脑机接口设备全链路延时低于50毫秒，达到国际植入式脑机接口延时控制的领先水平 [5] - 国际研究团队在《脑刺激》期刊上发表研究，开发出“双向脑机接口系统”，在一名患者身上完成测试，展现出高达92%的控制与感知准确率，为治疗截瘫带来新希望 [5] - 脑机接口的另一大治疗方向是视觉恢复，马斯克的Neuralink等公司都在尝试通过植入让盲人看见 [5] 行业融资与竞争格局 - 根据《中国脑机接口商业化前瞻报告》，2025年全年脑机接口融资事件约25起，融资总额接近14.5亿元；2026年前三个月，融资事件已有17起，融资总金额已超2025年全年 [6] - 国内第一梯队的脑机接口企业包括无创技术路线的强脑科技，以及侵入式路线的博睿康、阶梯医疗、脑虎科技等 [6] - 上个月，阶梯医疗宣布获得5亿元战略融资，由阿里巴巴领投、腾讯跟投，标志着互联网巨头开始深度布局脑机接口赛道 [6] - 国内脑机接口公司明视脑机（致力于视觉重建产品开发）于本月早些时候宣布获得1.5亿元融资 [5]

一周回顾 大势研判 - 市场当前可能已处于压力最大的阶段，因美伊冲突僵局导致风险偏好承压，且支持“第一阶段上涨”的资金（如行业ETF、年金、“固收+”）出现短期集中退坡 [7] - 中期来看，A股市场处于“两阶段上涨行情”中间的震荡休整阶段，后续市场预计仍为区间震荡，领涨板块将不断轮动 [7] - 短期结构推荐围绕“重现实”，CPO和储能是强势方向，新能源和新能车受益于能源多元化及供应反脆弱趋势，可能成为重要战略资源 [8] - “第二阶段上涨”大概率不会缺席的结构（AI产业链+涨价周期）回调可布局，但短期时效性有限，震荡休整期风格偏向主线板块扩散 [8] 行业比较 - 地缘局势推动原油、油运、煤炭和农产品等大宗商品价格继续上行 [11] - 海外经济滞胀风险担忧上升，美联储偏鹰表态使市场定价2026年内不再降息的概率升至80%，实际利率上行导致金属、锂电等期货价格大幅回落 [11] - 尽管1-2月地产开工降幅继续扩大，但供给出清预期推动水泥和玻璃等建材价格反弹 [11] - 1-2月社会消费品零售总额同比增长2.8%，高于预期的2.4%，制造业、基建投资和发电量增速提升，重卡销量累计同比增长16.5% [11] - 中观数据显示，新能源领域光伏组件价格年初以来上涨6.8%，风电新增设备容量同比增幅显著（如2月达134.2%）；TMT领域集成电路产量同比增速在2月为4.4% [12] - 地产数据持续疲软，1-2月全国商品房销售面积同比下降13.5%，房地产开发投资完成额同比下降17.2%，房屋新开工面积同比下降29.6% [12] 资产配置 - 黄金近期急跌主要源于美伊冲突与美联储鹰派表态引发的流动性危机中黄金被错杀，流动性下杀不等于趋势反转 [13] - 若美伊冲突阶段性缓解、油价回落、流动性冲击缓和，黄金仍有做多机会；美国经济内在增长动能弱于2022年，美联储年内实质性加息难度大，美元中期或重回震荡，缓解对黄金压制 [14] - 中长期看，全球央行购金持续与美元信用衰退，有利于黄金继续作为战略配置资产 [14] 主题投资 - 首款侵入式脑机接口（博睿康）获批上市，标志着侵入式产品首次真正进入临床应用阶段，行业景气度显著提升 [16] - 中国宣布加入由22个国家发起的《三倍核能宣言》 [16] - 量子安全通信迈向实用化，中性原子路线获资本市场高度关注；生物制造领域光能利用效率获范式级突破 [16] - 具身智能在工业精密操作领域刷新纪录；美国等七国联盟（GCOT）发布针对6G网络的自愿性安全原则 [16] - 梳理了2026年未来产业潜在催化事件，包括IBM预测年底前出现首个获广泛认可的“量子优越性”案例、Neuralink计划年内开始大规模生产脑机接口设备、特斯拉第三代Optimus人形机器人产线预计建成投产等 [18] 专题研究 全球资产配置 - 2026年第二季度，建议超配黄金、A股、资源型新兴市场，标配美股、原油、工业金属，低配长久期债券 [19] - 超配“通胀资产”，战略性看好大宗商品、能源、贵金属和工业金属，关注农产品可能的补涨机会 [19] - 中国资产（尤其是A股）在全球波动中因政策托底和经济相对独立性而吸引力上升 [19] - 拥抱AI时代结构性机会，布局“硬霸权”（算力、能源基础设施），关注人类体验、情感等不可替代赛道 [19] - 在通胀上行和宽信用预期下，对利率债（尤其是长久期）保持谨慎，转向中短久期信用债的票息策略 [19] 黄金投资策略 - 战略层面，美国财政赤字居高不下叠加去美元化长期趋势（全球央行购金），金价长期仍有上涨空间 [21] - 2026年战术择时需重点关注美伊冲突走向与波动率等交易性指标，美国利率周期边际变化和交易性力量增加或提升黄金波动性 [21] 美股投资策略 - 2026年美股市场隐含的中期宏观和AI投资假设相对稳定，指数高位震荡波幅小，但地缘风险及AI颠覆商业模式风险导致个股波动率显著增加 [23] - 油价走势是中期宏观和流动性的关键，其对美股的影响取决于美国经济周期及联储应对态度 [23] - 在地缘、增长及企业资产结构不确定影响下，2026年美股提估值空间不高 [23] - AI价值链上游具备beta机会，中游挖掘alpha机会，下游机会仍处于萌芽期 [23] 港股行业比较 - 高股息资产在2026年仍有投资价值，但上涨动因或转向通胀预期，传统类债型高股息板块可能相对偏弱 [32] - 通胀传导过程中，港股可选消费也值得关注 [32] - 历史上人民币升值阶段，互联网板块跑赢概率较高，2026年这一逻辑仍然成立，港股科技股优于Halo，等待美联储降息催化和生态位验证 [32] - 回顾历史人民币升值周期，信息科技、医疗保健、非必需性消费等行业在港股表现领先 [26] ESG投资策略 - 全国碳市场已覆盖电力、电解铝、水泥、钢铁四个行业，未来将逐步扩展至民航、玻璃、造纸、化工、石化等行业 [28] - 各省及高排放行业设置强制绿电消纳权重比例且逐年提升，未达标需购买绿证补充差额，政策驱动持续释放绿电环境价值 [28] 制造出海 - 伴随全球第五轮产业转移，中国正从“产能输出国”向“制造+服务”全产业链输出国跨越，制造出海进入下半场 [31] - 生产性服务业出海是保障制造业落地的刚需，更是企业突破增长瓶颈的核心抓手，需向“微笑曲线”两端要溢价，并培育上下游专业服务生态 [31]

行业技术现状与挑战 - 全球精神疾病患者数量庞大，世界卫生组织报告显示有近10亿人患病，即约每8人中就有1人受精神疾病困扰[1] - 国内市场现有脑机接口技术以非侵入式为主，但存在两大局限：一是无法记录深部脑区电信号，二是有效记录的神经元信号达标率不足50%[2] - 侵入式脑机接口领域长期被进口产品垄断，且现有产品无法满足深部脑区高通量信号采集的需求[2] 前沿研究与临床突破 - 研究团队通过构建抑郁样小鼠模型，并施加特定视觉刺激，观察到小鼠出现狂躁不安等行为，同时利用脑电波数据实时记录大脑神经元电信号变化，直观揭示了抑郁状态下大脑神经网络的异常反应[1] - 该研究的核心目标是开发一种新型侵入式脑机接口，旨在为治疗精神分裂症和抑郁症寻找新的突破口[1] - 当前精神疾病的临床诊疗被描述为“黑箱”，主要依赖症状判断和经验干预，缺乏客观的量化手段[1] 政策与商业模式创新 - 2024年10月，合肥市启动政府采购合作创新采购试点，将脑机接口项目纳入其中，这一新模式使政府采购从“买现成”转变为“买研发”[2] - 此项目是当地首个正式落地的合作创新采购项目，首次以政府采购新模式推动科技创新，旨在为“从0到1”的科技成果转化提供支持，打通技术落地的“最后一公里”[2] - 新模式使需求方（医院）提前介入研发过程，促使产品更贴近临床需求，同时为企业提供了降低研发成本、拓展市场的成长平台[2] 公司参与与未来展望 - 合肥幻联科技有限公司作为项目参与方，其技术总监表示，新模式解决了以往创新产品研发成本高、市场拓展难的问题[2] - 团队计划将成功经验复制到更多应用场景，长远目标是逐步建立脑机智能数字化病房，让更多患者受益于该技术[2]

纪要涉及的行业或公司 * 公司：心玮医疗（新伟医疗）及其独立子公司“为脑科技”[2][3][9] * 行业：脑机接口（BCI）医疗器械行业，特别是介入式（血管内）脑机接口技术路线[2][5] 核心观点和论据 * **技术路线与差异化**：公司专注于介入式脑机接口技术，通过颈静脉穿刺将电极支架植入大脑血管（如矢状窦）采集信号，无需开颅，与马斯克Neuralink的侵入式（开颅植入）技术形成差异化竞争[2][5] * **技术优势**： * **安全性高**：微创手术降低风险，国内有2,500家医院具备开展能力，医生学习曲线低[5] * **信号稳定**：动物实验（小尾寒羊）显示，植入一年半后信号强度仍维持在植入后的97%-98%，电极支架被血管壁包裹形成内膜化，避免了侵入式技术常见的电极移位问题[2][5][11] * **对比劣势**：引用马斯克公司第一例人体植入出现75%的信号丢失作为侵入式技术稳定性的反例[5] * **产品与研发进展**： * **产品构成**：分为三个模块——电极支架（镍钛合金，4或16通道）、信号收发装置（埋植于锁骨下方皮下）、体外信号处理装置[3][8] * **技术来源**：体内芯片放置及信号处理技术源于成熟的DBS（深部刺激器）领域[8] * **动物实验**：已完成四只小尾寒羊和一只猴子的实验，验证安全性与有效性[6][11] * **临床计划**：计划2026年上半年完成型式检验和动物实验，下半年启动临床入组并实现首例人体植入，总体预计入组30-50例患者，主要针对肢体康复适应症，随访周期约6个月[3][4][10] * **注册时间表**：预计2028年完成所有患者入组并获得随访数据，以申报药监局产品注册[2][3][7] * **公司战略与认可**： * 成立独立子公司“为脑科技”专注该业务，团队计划扩招至约20人，覆盖硬件、支架、信号处理等[2][9] * 参与国家级“接榜挂帅”项目，是唯一获批的介入式技术路线项目，表明技术创新受国家认可[4][6] * **竞争格局与技术对比**： * **信号强度层级**：马斯克侵入式（直接接触大脑皮层，1024通道）信号最强；博瑞康半侵入式（硬脑膜下，8通道）次之；公司介入式（血管内，4-16通道）信号因物理阻挡（血管壁、血液）可能衰减，但对运动功能区采集已足够[7][11] * **临床推进速度**：认为自身介入式路线因安全性高、患者接受度高，有望比侵入式（如Neuralink两年仅12例）更快推进临床和拿证[5][10] 其他重要内容 * **技术限制与未来挑战**： * 当前技术主要在大血管（矢状窦）实现，未来若想采集更末端细小血管的信号，需设计更小规格的电极支架，工艺挑战大[11] * 电极片与支架的适配是探索更多脑功能区时的技术难点[11] * 通道数受支架长度和容纳数量限制，目前为4-16通道[12] * **未来研发方向**： * 短期目标为快速推进运动功能区肢体恢复研究[11] * 未来计划从运动功能区延伸至视觉、听觉等其他功能区，并探索情感管理、情绪管理等方向[11] * 未来或需定制芯片以提高信号解析能力[2] * **商业化与生产**： * 短期内（至少到2028年拿证前）以研发为主[9] * 产品规模化生产后，将通过心玮医疗现有营销网络开展销售[9] * 子公司“为脑科技”也希望通过与外部产业方合作、引入资本，共同运营以覆盖更多消费级应用场景[9]

纪要涉及的行业或公司 * 行业：脑机接口（BCI）、神经外科手术机器人、医疗手术机器人[2] * 公司：益嘉和集团（及其孵化的子公司驼道医疗/佗道医疗）、华智微创、百汇医康、华科精准、美敦力、ROSA[2][3][5][6][8][9][14] 核心观点和论据 * **益嘉和集团业务布局广泛**：业务板块涵盖能源、手术机器人、商业清扫及军人智能人形机器人[3] 能源板块累计研发投入超过20亿元[3] 手术机器人板块已取得三类CFDA证书并开始批量上市销售[3] 商业清扫机器人在日本市场占有率第一[3] * **驼道/佗道医疗在脑机接口领域的技术积累**：专注于侵入式脑机接口和手术机器人[3] 技术积累包括侵入式脑机接口采集高精度微伏级电生理信号[5] 立体定向技术及向手术机器人的演进[5] 多模态图像融合（CT、MRI、超声等）和弹性融合配准技术[2][11][13] 机械臂导航（从5轴到7轴）及力反馈等感知技术[10][13][15] 与多家医院开展深度医工结合研究[11] * **开颅手术机器人是脑机接口植入的关键设备**：人脑结构复杂脆弱，需要精确稳定的操作以避免永久性功能损伤[7] 手术机器人能提供个性化定制需求，通过动态补偿、力反馈和多模态图像融合满足临床需求[7] 可规避人手震颤，实现精准操作[7] * **国内神经外科手术机器人市场发展迅速且国产化替代明显**：市场主要由华智微创、百汇医康、华科精准等国内企业主导[6] 自2017年以来国产设备不断推出并扩展适应症[6][9] 已逐步替代进口产品（如法国ROSA系统）[6] 2020年美敦力新导航结构VB进入中国，2022年华科精准Q300在国内上市[9] * **脑机接口自动化手术是量产前提，目前处于前沿探索阶段**：自动化手术是实现脑机接口批量植入的前提[3][16] 根据马斯克规划，2026年可能成为脑机接口量产元年[16] 佗道医疗已拿到证书并推广市场的是腔镜、穿刺、骨科等相对成熟领域，脑机自动化手术仍处于前沿方向，刚开始进入市场[3][16] * **佗道医疗的产品策略与竞争优势**：布局全产品线（骨科、自然腔道、经皮穿刺及腔镜手术机器人），每个适应症都有相应技术支持[12][15] 通过灵活拆分和复用硬件平台实现产品组合优化[12] 不仅依赖光学方案，还引入力反馈以还原医生手感，提高执行精度[15] 其他重要内容 * **脑机接口植入的具体流程**：需要患者全程清醒，通过打薄颅骨开凹槽镶嵌信号处理芯片，再将柔性电极植入大脑皮层特定位置，然后进行芯片封装固定[5] 关键指标是精准定位，以确保不影响大脑其他功能区域[5] * **国内神经外科手术机器人的发展历程**：早期（1997年）北京航空大学与海军总医院承接国家863项目开发了早期国产神经外科手术机器人，2002年获得认证[5] 2014年ROSA进入中国但推广较慢[8] 2017年起华智微创和百汇医康开始发力[9] 2018至2019年华科精准加入[9] 从17年发力到23年高潮期，领域经历快速发展[9] * **国内外主要竞争对手**：国内可关注华科精准[14] 国外以美敦力为主[14] ROSA Brain近两年在国内装机量较少[14] * **对行业发展的看法**：脑机接口赛道发展速度非常快，短期预测意义不大[17] 当前更重要的是卡位而非计算早期量级[17] 发展速度完全取决于产业节奏[17]

核心观点 - 学科交叉融合正成为科技创新的核心驱动力 有望产生颠覆性技术和引领性原创成果 [1][19] 2025年关键科研突破 - 构建全球最大蛋白质序列数据集“启明星” 包含5亿条功能标签 基于该数据集训练的模型可将蛋白质研发效率提升近10倍 [3] - 侵入式脑机接口临床试验成功 植入体直径26毫米 厚度不到6毫米 为全球最小尺寸 系统控制外部设备延迟不到100毫秒 [4][6] - 新一代神经拟态类脑计算机“悟空”问世 搭载960颗达尔文3代类脑计算芯片 支持脉冲神经元规模超20亿 神经突触超千亿 [8] - 自主研发新一代视网膜假体 尺寸约为指甲盖的二十分之一 可产生最高达30安每平方厘米的光电流密度 覆盖470纳米到1550纳米的超宽光谱范围 稳定响应5赫兹频闪刺激 [10] 微纳机器人技术进展 - 微纳机器人技术融合材料科学、算法、工程学、医学等多个学科 [11] - 核心技术利用四氧化三铁纳米颗粒的顺磁性 通过外部磁场精确控制单个颗粒的运动和相互作用 [11] - 应用方向包括在复杂的肺部血管中进行精准送药 其集群整体大小约500微米 运动精度达头发丝宽度的1/10 可在毛细血管级别血管中运动 [13][15][16] - 其他潜在应用包括作为体内创可贴直达病灶给药 以及协助医生进行更精准的全身造影 推动治疗手段进入精准、微创新时代 [18] 交叉融合的未来趋势 - 人工智能与生命科学结合 可高效预测蛋白质结构并助力新药研发 [19] - 材料学、临床神经科学与工程技术交叉融合 有望推动脑机接口技术新突破 [19] - 量子计算融合物理学和信息科学 将推动计算科学变革式发展 [19] - 面向“十五五” 学科交叉融合将成为科学研究新常态 [19]

核心观点 - 中国脑机接口技术实现重大突破 成功使一位四肢瘫痪患者通过侵入式脑机接口 用意念操控电动轮椅和机器狗完成现实生活任务 标志着该领域研究从重建基础交互能力迈向拓展患者现实生活边界的新阶段 [1] 技术突破与进展 - 试验实现了从控制屏幕符号到操控可移动、可交互物理实体的跨越 控制对象延伸至电动轮椅和机器狗 [1] - 技术将电动轮椅与机器狗视为患者身体的延展和意志的触角 旨在满足患者具体的、多维的生活需求 [1] - 技术聚焦于以真实生活场景为牵引 以提升生命质量为核心 推动价值转化 [1] 应用意义与社会价值 - 使患者能够完成在小区遛弯、取回外卖等日常活动 这些举动对于长期卧床病人而言意味着尊严、自主性与社会参与感的回归 [1] - 技术不仅修复功能 更在于重新绘制患者生活地图 赋予他们探索世界、管理生活的全新可能 [1] 行业发展与政策环境 - 中国脑机接口领域发展路径日趋清晰 国家层面发布了《脑机接口研究伦理指引》 [2] - 多部门联合印发了《关于推动脑机接口产业创新发展的实施意见》 体现将前沿探索置于稳健伦理框架下并积极推动临床与工程转化结合的战略思路 [2] - 行业发展鼓励在柔性电极等“硬科技”上攻坚克难 同时强调应用落地 以解决患者痛点为归宿 [2] - “科研—临床—产业”的协同模式加速了从科学发现到现实福祉的转化进程 [2] 当前挑战与未来方向 - 侵入式脑机接口在长期安全、系统稳定、成本可及等方面依然面临挑战 [2] - 更精准解读神经信号、更自然人机交互方式是持续探索方向 [2]

核心观点 - 中国科研团队在侵入式脑机接口领域取得突破性进展 成功使一位四肢瘫痪患者通过意念操控电动轮椅和机器狗 完成在小区遛弯和取回外卖等现实生活任务 标志着该技术从重建基础交互能力迈向拓展患者现实生活边界的新阶段 [1] 技术进展与突破 - 技术控制对象实现重大延伸 从过去的“意念打字”、“机械臂抓握”等屏幕符号或简单操作 延伸至可移动、可交互的物理实体（电动轮椅与机器狗）[1] - 技术突破的核心在于将科研视线投向患者具体的、多维的生活需求 以真实生活场景为牵引 [1] - 侵入式脑机接口技术致力于更精准解读神经信号和探索更自然人机交互方式 [2] 应用价值与意义 - 技术应用使患者能够完成“在小区遛弯”、“取回外卖”等日常活动 这对于长期卧床病人而言意味着尊严、自主性与社会参与感的回归 [1] - 技术价值不仅在于修复功能 更在于重新绘制患者生活地图 赋予其探索世界和管理生活的全新可能 [1] - 技术发展的核心导向是提升生命质量 这是脑机接口技术实现价值转化的根本所在 [1] 行业发展与政策环境 - 中国脑机接口领域发展路径日趋清晰 国家层面发布了《脑机接口研究伦理指引》 多部门联合印发了《关于推动脑机接口产业创新发展的实施意见》[2] - 国家战略思路体现为将前沿探索置于稳健伦理框架之下 并积极推动临床与工程转化结合 [2] - 行业发展采用“科研—临床—产业”的协同模式 该模式鼓励源头创新（如柔性电极等“硬科技”）并强调应用落地 以解决患者痛点为归宿 加速了从科学发现到现实福祉的转化进程 [2] 当前挑战 - 侵入式脑机接口在长期安全、系统稳定、成本可及等方面依然面临挑战 [2]

侵入式脑机接口技术突破 - 中国科学家在侵入式脑机接口临床试验中取得重大突破，实现了患者用意念操控轮椅在小区遛弯、指挥机器狗取回外卖等真实世界三维行动 [1] - 技术突破的关键在于将直径不到头发丝1%的电极植入运动障碍患者脑中，将脑机交互从“二维屏幕”升级到真实“三维行动” [1] 核心技术细节 - 研发的神经数据压缩技术搭配混合解码模型，使脑控系统的整体性能提升15%-20% [1] - 神经流形对齐技术能够抗干扰，确保解码器始终能准确解读用户的核心意图 [1] - 在线重校准技术可以实时微调参数，使脑控工具能够“越用越顺手” [1] - 系统实现了超高的同步率与极低的延迟，使得被操控的机器比用户自己的身体还“听话” [1]

市场表现与交易数据 - 截至午间收盘，沪指报3831.43点，涨0.17%，成交4191亿元；深证成指报13021.35点，涨0.83%，成交6058亿元；创业板指报3108.80点，涨1.21%，成交2814亿元 [1] - 沐曦股份登陆科创板，股价从发行价104.66元涨至午盘收盘824.50元，大涨687.79%，市值达到3299亿元 [1] - 板块方面，能源金属、旅游、电池等板块涨幅居前，军工、电网设备等板块跌幅居前 [1] - 截至12月16日，上交所融资余额报12610.42亿元，较前一交易日增加55.43亿元；深交所融资余额报12193.15亿元，较前一交易日减少60.41亿元；两市合计24803.57亿元，较前一交易日减少4.98亿元 [4] 盘面热点与个股动态 - 锂矿概念走强，金圆股份4天2板，盛新锂能涨停 [1] - 电解液概念震荡反弹，天际股份涨停 [1] - 算力硬件概念表现活跃，环旭电子涨停，“易中天”光模块三巨头集体上涨 [1] - 零售、乳业概念探底回升，庄园牧场直线涨停，利群股份2连板 [1] - 下跌方面，高位股大面积退潮，博纳影业、太阳电缆、中源家居触及跌停 [1] 机构观点与后市展望 - 中海外钜融资产认为，政治局会议和中央经济工作会议整体基调偏积极，财政政策更加积极，货币政策适度宽松，对市场中长期向好判断不变，短期震荡走势的向下空间可能不会太大 [2] - 金信基金建议，短期可重点关注处于低位、底部筹码结构好的防御板块，逢低布局，并建议抓住“春季躁动”行情，关注“十五五”重点关注的量子科技、生物制造、氢能和核聚变能、脑机接口、具身智能等板块 [2] - 中金公司分析，石化化工行业下行周期已持续约3年半时间，随着行业资本开支持续下降及海外落后产能加快退出，行业产能将进入低增长阶段，同时行业自律反内卷加快产品盈利修复，预计化工行业周期拐点有望到来 [2] 行业与公司动态 - 我国侵入式脑机接口临床试验取得新进展，实现了从二维屏幕光标控制到三维物理世界交互的重大转变，使用者可通过大脑“意念”实现接近常人使用手机和电脑的操作速度，以及初步控制具身智能机器人的能力 [3] - 今年以来，截至12月16日，共有1147家A股上市公司购买了1.5万个理财产品，认购金额合计达9440.99亿元，同比下降18.76% [4] - 在上市公司购买的理财产品中，结构性存款产品最受欢迎，认购金额合计达5638.34亿元，占比达59.72%；其次为银行理财产品，合计认购金额达1081.24亿元；存款产品、券商理财产品的认购金额分别为769.69亿元、658.07亿元 [4]