公司业务动态 - 四川双马于1月22日在投资者互动平台确认 公司通过参投的基金涉及芯片行业的投资[1] 信息披露说明 - 关于芯片投资的具体情况 公司建议投资者以公开信息为准[1]

核心事件与市场反应 - 美光科技股价在美股盘前交易中大幅走高，一度上涨近7%，截至发稿时涨幅为5.69% [1] - 股价上涨的直接催化剂是公司董事罕见地增持了价值约780万美元的公司股票，这是自2022年以来首次有内部人士买入 [1] - 此事件引发了芯片板块的广泛关注，多只芯片巨头在盘前交易中均出现上涨 [3] 主要芯片公司盘前表现 - **闪迪**：盘前股价为431.890美元，上涨22.650美元，涨幅达5.53% [4] - **西部数据**：盘前股价为231.240美元，上涨9.140美元，涨幅达4.12% [5] - **超威半导体**：盘前股价为234.520美元，上涨6.600美元，涨幅达2.90% [6] - **台积电**：盘前交易中上涨超过1% [3] 相关公司关键数据摘要 - **闪迪**：股本为1.47亿股，市值约为600亿美元，盘前换手率为9.65% [4] - **西部数据**：股本为3.42亿股，市盈率为29.5，市值约为759亿美元 [5] - **超威半导体**：股本为16.28亿股，市值约为3711亿美元，市盈率为112 [6]

公司2025年业绩预增核心驱动因素 - 公司2025年归母净利润预计将增长三倍之多，主要原因是其投资的摩尔线程、沐曦股份登陆A股市场[1] - 2025年度预计实现归母净利润为14亿元到14.3亿元，同比增加366.51%到376.51%，增加额为11亿元到11.3亿元[1] - 净利润大幅增长主要源于非经常性损益，即投资摩尔线程和沐曦股份取得的公允价值变动收益[2] 公司主营业务与常规财务表现 - 公司主营业务为无线音频SoC芯片设计、研发及销售，拥有十大产品线，应用于TWS蓝牙耳机、智能音箱等多种无线互联终端[3] - 公司产品已进入小米、realme、荣耀、百度、传音、飞利浦等众多终端品牌供应体系[3] - 2025年前三季度，公司实现营业收入13亿元，同比增长4.29%；实现归母净利润2.24亿元，同比增长1.43%[4] - 2025年度预计营业收入为18.3亿元到18.5亿元，同比仅增加0.60%到1.70%[1] - 扣除非经常性损益后，2025年度归母净利润预计为2.2亿元到2.4亿元，同比下降1.70%到9.89%[2] 对外股权投资的具体情况 - 公司对摩尔线程和沐曦股份的投资收益已远超其主营业务盈利规模[2] - 公司直接持有摩尔线程134.04万股（占发行后总股本0.29%），并通过启创科信间接持有67.01万股（占0.14%），合计持股0.43%[2] - 公司直接持有沐曦股份85.43万股，占其首次公开发行后总股本的0.21%[2] - 公司投资布局基于对GPU、先进封装测试等高成长性领域的深度研判[2] - 截至1月7日，摩尔线程与沐曦股份自科创板上市首日以来的股价已分别回调38%和36.7%，两家公司最新总市值分别为2902.6亿元和2416.4亿元[4]

美国政府对台积电在美投资的预期与施压 - 美国商务部长卢特尼克批评拜登政府向台积电提供约60亿美元补助仅换得价值600亿美元的厂房投资，认为此做法不对[4] - 卢特尼克表示特朗普政府预期将促使台积电在美国设厂投资金额超过2000亿美元，并可望创造3万个工作机会[2][4] 台积电在美投资计划与进展 - 台积电于今年3月初宣布，在现有对美650亿美元投资之外，追加至少1000亿美元投资，用于建造2座先进封装厂及1座研发中心，使其在美总投资额达到1650亿美元[4] - 台积电在美国的投资不断加大，先进工艺及封装技术正逐步转移至美国，当前量产的一期工厂已生产4nm芯片，后续3nm、2nm及未来的A16、A14工艺也将转移至美国生产[4] 台积电在美运营面临的挑战 - 在美国建设芯片工厂面临诸多问题，包括成本过高、合格工人太少以及职场文化水土不服[4] - 根据台积电发布的第三季度财报，其美国子公司当季盈利仅0.41亿新台币，较第二季度的42.23亿新台币暴跌99%[4]

公司投资动态 - 菲菱科思与专业投资机构共同投资共青城羲和菲菱楠芯创业投资合伙企业 该合伙企业专项投资于高速网络通信互联芯片企业深圳市楠菲微电子股份有限公司[1] - 该合伙企业认缴出资总额为4080万元 公司作为有限合伙人拟以自有资金认缴2000万元 占合伙企业认缴出资总额的49.0196%[1] - 公司关联方闫凤露、李玉、陈博宇拟合计认缴出资530万元 占合伙企业认缴出资总额的12.9902% 其余出资额由基金管理人向其他投资人募集[1] 投资战略与目标 - 本次投资旨在通过设立投资基金对标的公司进行投资 挖掘更大的协同价值[1] - 投资目标为提升公司的综合竞争实力 为未来发展注入新动能[1] 被投公司业务领域 - 被投公司深圳市楠菲微电子股份有限公司为专注于数通、智算网络场景的高速网络通信互联芯片相关企业[1]

核心交易 - 菲菱科思拟以自有资金认缴2000万元人民币，参与投资共青城羲和菲菱楠芯创业投资合伙企业（有限合伙）[1][2] - 该合伙企业认缴出资总额为4080万元人民币，专项用于投资深圳市楠菲微电子股份有限公司[1][2] - 菲菱科思作为有限合伙人，出资占比为49.0196%[1][2] 投资标的 - 投资标的深圳市楠菲微电子股份有限公司（楠菲微）是一家专注于数通、智算网络场景的高速网络通信互联芯片相关企业[1][2] 交易结构 - 合伙企业由菲菱科思与专业投资机构共同投资设立[1][2] - 公司关联方闫凤露、李玉、陈博宇拟合计认缴530万元人民币，占比12.9902%[1][2] - 合伙企业剩余出资额将由基金管理人羲和投资向其他投资人募集[1][2]

公司投资动态 - 菲菱科思与专业投资机构共同投资共青城羲和菲菱楠芯创业投资合伙企业 该合伙企业专项投资于芯片企业深圳市楠菲微电子股份有限公司 [1] - 该合伙企业认缴出资总额为4080万元人民币 公司作为有限合伙人拟以自有资金认缴2000万元 占合伙企业认缴出资总额的49.0196% [1] - 公司的关联方闫凤露、李玉、陈博宇拟合计认缴出资530万元 占合伙企业认缴出资总额的12.9902% 其余出资额由基金管理人羲和投资向其他投资人募集 [1] 投资标的与战略目的 - 投资标的公司楠菲微是专注于数通、智算网络场景的高速网络通信互联芯片相关企业 [1] - 本次投资旨在通过设立投资基金挖掘更大的协同价值 提升公司的综合竞争实力 为未来发展注入新动能 [1]

美国与英国达成药品定价协议 - 美国贸易代表办公室宣布与英国达成原则性协议 美国将对英国生产的药品及医疗技术豁免征收关税[1][3] - 根据协议 英国将把支付的美国新药净价提高25%[1][3] - 作为交换 美国将对原产于英国的药品 药品原料及医疗技术豁免232条款下的关税[1][3] 美国政府拟投资芯片初创企业 - 美国商务部已同意向芯片技术初创公司xLight投资高达1.5亿美元[1][3] - 该公司与前英特尔公司首席执行官Pat Gelsinger有关联[1][3] - 若交易成行 美国政府有可能成为xLight的最大股东[1][3]

项目合作协议 - 公司与厦门市人民政府及海沧区人民政府签署12英寸高端模拟集成电路芯片制造生产线项目战略合作协议 [1] - 项目签约日期为2025年10月18日 [1] - 项目实施主体为子公司士兰集华 [1] 项目投资与产能规划 - 项目规划总投资额为200亿元 [2] - 项目规划月产能为4.5万片 [2] - 项目分两期实施 两期完成后将形成年产54万片的生产能力 [2] 公司增资安排 - 公司及全资子公司厦门士兰微拟与其他投资方共同向士兰集华增资51亿元 [1] 公司市场表现 - 截至2025年10月17日收盘 公司最新股价为29.94元/股 [3] - 公司总市值为498亿元 [3]

核心观点 - 两家传统食品公司养元饮品与金字火腿正通过跨界投资芯片企业寻求第二增长曲线 其投资逻辑基于对高速光通信芯片和存储芯片未来市场潜力的看好 [1][2][3][4] 养元饮品投资分析 - 养元饮品通过实控的泉泓投资以16亿元货币出资获得长江存储科技控股有限责任公司0 99%股权 该投资被强调为财务投资 与主业无协同效应 [2] - 标的公司长江存储主营存储芯片设计与制造 2023年实现净利润5 31亿元 但2024年1-9月亏损8421万元 投资后长控集团估值高达1616亿元 [2][3] - 长控集团有意进入DRAM市场 包括HBM高带宽存储器 后者是提升AI芯片算力效率的关键产品 市场前景广阔 [3][4] 金字火腿投资分析 - 金字火腿全资子公司福建金字半导体拟以不超过3亿元取得中晟微电子杭州不超过20%股权 该子公司于2025年7月28日成立 注册资本1亿元人民币 [1] - 标的公司中晟微电子上半年营收仅51万元 1-7月净亏损达2037万元 但其核心团队专注于高速射频芯片研发 正推进50G至800G光通信芯片的研发与量产 [1][4] - 投资逻辑基于光器件市场的增长预期 预计2029年全球市场规模达520亿美元 年复合增长率11% 数据中心互联需求是主要驱动力 [2][4] 公司主业经营状况 - 养元饮品2025年上半年营收24 65亿元 同比下滑16 19% 归母净利润7 44亿元 同比下滑27 76% 这是公司近三年来首次出现营收与净利润双双下滑 [5] - 公司2025年上半年研发费用1836 26万元 同比下滑11 20% 销售费用达3 3亿元 同比提升3 73% 2021-2024年销售费用合计超32亿元 研发费用总计1 55亿元 [5] - 金字火腿2025年上半年营收1 70亿元 同比下降14 73% 归母净利润2292 04万元 同比下降25 11% 火腿业务营收1 55亿元 较2021年巅峰时期减少1 47亿元 [6] 公司主业竞争优势与发展潜力 - 金字火腿作为中华老字号 拥有国家级非物质文化遗产传承人背书 在产品品质和制作工艺上有48道精细工序 品牌在消费者心智中占据重要地位 [6] - 养元饮品除核心产品六个核桃外 于2021年底推出植物蛋白饮品养元植物奶 丰富了产品矩阵 2024年中国植物蛋白饮料市场规模达680亿元 预计2030年将突破1200亿元 [7]