市场行情与价格动态 - 吉林扶余产区花生交易进入年前收尾阶段 市场整体上货量不多[1] - 采购商以刚需补货为主 市场行情价格呈现稳硬表现[1] - 当地新季308花生统货米主流价格约为4.70元/斤[1] 具体品种价格数据 - 外调内蒙四粒红统货果价格区间为3.20-3.50元/斤 价格持平[1] - 外调内蒙四粒红统货米价格区间为4.40-4.50元/斤 价格持平[1] - 新季308统货米价格区间为4.60-4.70元/斤 价格持平[1] - 以上价格采集自吉林省松原市增盛镇花生市场 为当地主流成交价格[1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 1月河南花生上涨、东北花生下跌，价差缩小，油料米供应足、花生油厂利润好但榨利下滑，花生库存增加；2月花生现货和油厂收购稳定，油厂利润维持高位，进口量增加，预计03和05花生在7800 - 8200之间震荡；操作上单边按7800 - 8200震荡思路，套利观望，花生盘面上涨时卖出pk603 - C - 8200期权 [4][5][7] 根据相关目录分别进行总结 前言概要 行情回顾 1月河南花生上涨、东北花生下跌，价差缩小，油料米上量多供应充足，花生油库存增加但价格稳定，油厂榨利下滑但利润仍好，开机率大幅增加致花生库存增加；因1月花生现货偏强、仓单数量低且成本在7900 - 8000元/吨，盘面03和05花生探底回升 [4] 市场展望 2月花生现货和油厂收购稳定，油厂利润维持高位，因大豆价格高，豆粕和豆油高位震荡，花生粕和花生油价格稳定，油厂库存增加；2月后花生进口量增加，传言塞内花生进口价低，但花生仓单成本仍高，预计03和05花生在7800 - 8200之间震荡 [5] 策略推荐 单边03、05花生按7800 - 8200震荡思路；套利观望；花生盘面上涨时卖出pk603 - C - 8200期权 [7] 国际花生情况 全球花生产量增加但进口大幅减少，预计2025年产量5178或5236万吨，中国约1900万吨，印度735或750万吨等，2025年全球花生压榨量1930万吨占比37.3%，出口量420万吨占比8.1%，中国因苏丹和塞内进口量低于预期，进口量大幅低于去年 [9] 国内花生基本面情况 油料米供应充足，东北花生与河南通货花生价差缩小 1月河南花生价格涨、东北通货花生价格跌，价差缩小，如河南正阳花生从3.6元/斤涨至3.7元/斤，吉林扶余和辽宁昌图花生从4.7元/斤回落到4.6元/斤；1月花生上市油厂收购量增多，河南花生现货涨，东北农户惜售松动致现货回落，油厂收购价稳定在6800 - 7600元/吨；预计2月河南花生仍涨、东北花生偏弱，价差继续缩小 [14] 进口花生同比大幅减少，进口花生油大幅增加 12月花生仁进口2.4万吨，1 - 12月进口25.2万吨同比减少65.6%，1 - 12月累计出口21.2万吨同比增47%；年后3 - 7月是进口旺季，但因国内花生价格低，预计26年进口量仍偏低；2025年1 - 12月花生油累计进口40.2万吨高于去年58%，折算花生仁114.5万吨低于去年；预计2月进口花生仁仍低，进口花生油维持高位 [23] 花生油厂利润较好，油厂花生库存持续走高 因农户售卖多、油料米供应足且价格低，油厂利润处于高位；截止1月22日，开机率47.22%高于上月和去年，花生库存17.7万吨高于上月同期但低于去年同期；花生粕和花生油价格波动小，收购价格低，油厂榨利高，截止1月22日压榨利润190元/吨低于上月但远高于去年；花生油对油厂利润是花生粕的3.36倍，花生理论保本价7800元/吨；预计2月花生油厂仍维持高利润；1月花生油价格小幅回落，预计会因棕榈及豆油上涨而上涨但幅度小，2月库存仍维持高位且创21年新高，价格小幅震荡；1月豆粕高位、花生粕小幅上涨，预计2月豆粕价格维持高位，花生粕偏强维持在3200元/吨附近 [31][35][37] 预计新作种植成本增加 25年花生种植面积同比增加，全国花生产量略高于去年；去掉地租后种植成本大部分在800元/吨，吉林等地含地租成本1700元/亩，花生米成本3.5 - 3.8元/斤；因东北地区玉米、大豆、花生种植收益高致地租上涨，预计26/27年度每亩地租涨100 - 200元，东北花生种植成本超4.0元/斤 [48] 后市展望及策略推荐 后市展望 2月油料米上量增加，供应充足，河南花生价格涨、东北花生价格弱，价差缩小，油料米与通货米价差也缩小；花生进口量大幅低于去年，传言塞内花生进口价7400元/吨，仓单价格7900 - 8000元/吨且成本稳定；花生油和花生粕维持价格高位，花生油厂榨利好，油厂和花生油库存增加；预计河南通货花生价格在3.6 - 4.0之间波动，03花生在7800 - 8200之间震荡 [51] 交易策略 单边03花生按7800 - 8200震荡思路；套利观望；花生盘面上涨时卖出pk603 - C - 8200期权 [52][54]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 新季花生种植面积小幅增加，排除极端天气影响，新季花生总产量预计维持高位 [6] - 市场入市心态谨慎，需求好转前花生价格或难改弱势，但库存压力不大，持货商挺价心理支撑花生价格跌幅 [6] - 内贸市场销量无起色，贸易商补库谨慎，产区商品米库存消耗慢，短期现货价格区间震荡偏弱概率大，远期关注天气和市场需求 [6] - 期货中短期关注区间8000 - 8400两端价格表现，趋势行情需等待 [6] 根据相关目录分别进行总结 主要观点 - 本周各地花生市场稳中偏弱调整，价格重心下沉，基层收购基本结束，东北局部有零星供应，收购商停工，贸易商按需采购，成交清淡 [6] - 产区温度高，货源质量不一，部分库外货质量差拉低整体报价，但流通库存低、成本增加及进口量降支撑价格 [6] - 新季花生种植面积增，排除极端天气总产量预计高位，市场入市谨慎，需求好转前价格难改弱势，库存压力不大，持货商挺价支撑价格跌幅 [6] - 内贸市场销量无起色，贸易商补库谨慎，产区商品米库存消耗慢，短期现货价格区间震荡偏弱，远期关注天气和市场需求 [6] - 期货中短期关注区间8000 - 8400两端价格表现，趋势行情需等待 [6] 行情回顾 本周花生反弹力度弱，油脂板块回调强于花生 - 花生加权指数震荡偏弱回到区间下沿附近，关注下沿价格表现；油脂板块价格突破区间上沿，回调支撑较花生强 [9] 2510合约 - 花生2510合约价格上行收盘及成交量显示价格上行缺乏动力 [13] 基本面分析 油厂库存及开机率 - 花生油周度库存39410吨，较前一月减190吨，油厂开工率4.74%，较上周降2.0%左右 [16] 花生通货价格（白沙） - 国内花生市场行情趋弱，价格重心下沉，基层收购基本结束，东北局部有零星供应，收购商停工，贸易商按需采购，成交清淡 [20] 花生油价格走势 - 本周一级普通花生油主产区均价15000元/吨，同比上周基本持平 [24] 花生粕价格走势 - 花生粕价格本周震荡偏弱，菜粕、豆粕震荡偏强 [28] 进口花生米数量及价格 - 进口花生米少，苏丹精米货源少，新米未到港，进口价格稳定，塞内加尔货源采购有限 [31] 集贸市场同比上月价格指数 - 批发市场花生价格多议价成交，整体成交价格稳定 [35] 价差跟踪 基差价差 - 展示花生—白沙基差数据，数据来源为上海钢联和正信期货 [37]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 花生种植面积增加，种植成本下降 [3] 根据相关目录分别进行总结 国际花生情况及行情回顾 - 展示2011 - 2024年主要花生生产国产量（千吨）及2024年主要花生生产国产量（万吨） [12] 国内花生基本面情况 - 展示河南正阳通货花生价格走势、山东油料米价格走势、花生连续合约走势、花生连续合约基差 [15][18] - 展示中国花生仁累计进口、出口数量，花生油累计进口数量，花生进口数量及进口总计（花生仁）同比数据 [25][26][29] - 展示花生油厂花生仁库存、开机率、压榨量、压制利润情况 [34][36] - 展示花生油与豆油价差、花生油厂花生油价格、花生粕与豆粕价差、山东花生粕价格、花生油厂花生油库存情况 [40][42][47] - 展示2025年各省花生种植成本（元/亩） [50] - 展示2018 - 2025年各省及全国花生种植面积（千公顷） [52] 后市展望及策略推荐 未提及具体内容

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 花生市场短期进入僵持整理小幅回调阶段，期货市场以震荡为主，后续需关注花生现货情况，现阶段花生现货较强，预计盘面下方空间有限 [2] 根据相关目录分别进行总结 花生市场回顾 - 现货市场，截至2025年5月22日，全国通货米均价为8500元/吨，较上周上涨2.41%，本周呈现震荡上涨态势，交易氛围好转，供应偏紧支撑价格 [1] - 期货市场，5月23日当周，花生主力合约（PK2510）最高价8428元/吨，最低价8216元/吨，收盘价8308元/吨（前一周收盘8232元/吨） [1] 花生市场展望 - 产区行情快速上涨后进入僵持整理小幅回调阶段，部分产区库存有获利出清需求，基层货源待释放，市场高价拿货意愿减少，终端销量迟钝，库存需消耗去库；油厂收购陆续收尾，多数工厂刚需备货结束，小部分工厂随行采购 [2] - 期货市场震荡为主，核心主产区商贩及筛选厂环节常温货需变现，部分产区库存转至冷库，筛选厂停工率提升，市场流通货源集中；华北产区降雨、油厂备货基本结束，盘面冲高后回落，预计盘面下方空间有限 [2] 基差与月差 - 花生基差走强，苏丹米花生基差走弱 [6] - 11 - 1价差走弱（停更），10 - 11价差有相关数据展示 [7][10] 价格数据 - 河南驻马店白沙价格环比上周上涨300元/吨左右 [11] - 6家油料米市场到货量约0.53万吨，环比上周下滑9.09%，同比去年下滑1.96%；14家商品米市场到货量约0.42万吨，环比上周下滑21.43%，同比去年上涨0.59%；20家内贸市场到货量约0.95万吨，环比上周下滑15.05%，同比去年下滑0.84% [12] 供应 - 油料米、商品米、内贸市场到货量均下滑，花生米进口量数据停更 [16][23] 需求 - 样本油厂到货约3.27万吨，环比上周上涨22.93%，同比去年同期下滑44% [25] - 国内一级花生油主流报价14500 - 15500元/吨，多数油厂报价上涨，实际成交有议价空间 [25] - 花生粕主流报价3100 - 3300元/吨，多数油厂受豆粕影响上调，下游采购意愿不强 [25] - 本周国内部分油厂花生加工理论利润 - 35.64元/吨，较上周上涨8.62元/吨 [25] - 样本企业综合开机率为15.02%，较上周上涨1.75%，较去年同期下滑7.98% [25] - 样本油厂花生米压榨量约2.66万吨，环比上周上涨13.16%，同比去年下滑34.7% [25] 库存 - 油厂花生米库存上涨，油厂花生油库存持稳 [27]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 花生现货市场价格上涨，期货上涨，后续期货以震荡为主，关注新季花生播种情况，若华北产区天气较干，盘面可能继续上行 [1][2] 根据相关目录总结 花生市场回顾 - 现货市场价格上涨，全国通货米均价为8300元/吨，较上周上涨0.97%，市场稳中偏强，交易氛围回暖，基层上货量低，新季播种进度受天气影响延后 [1] - 期货市场上涨，5月16日当周，花生主力合约PK2510最高价8268元/吨，最低价8102元/吨，收盘价8232元/吨 [1] 花生市场展望 - 现货市场提前进入油商分离行情，花生油淡季，花生粕回调，部分油厂面临停机，农户余货出货，端午节备货使货源收购和贸易集中，通货成本上升，商品报价上涨 [2] - 期货市场震荡为主，5月中旬至6月中旬余货被动出清，部分低质量货源或拉低价格，进口成本高风险高，后续关注新季播种情况，华北天气干盘面可能上行 [2] 基差与月差 - 花生基差走强，苏丹米花生基差走弱 [5] - 11 - 1价差走弱（停更），10 - 11价差走弱 [6] 价格数据 - 河南驻马店白沙价格环比上周上涨200元/吨左右 [10] - 河南正阳白沙价格上涨，苏丹精米价格持稳 [11] 供应 - 6家油料米市场到货量约0.58万吨，环比上周上涨18.1%，同比去年上涨57.66% [12] - 14家商品米市场到货量约0.54万吨，环比上周上涨31.78%，同比去年上涨78.83% [12] - 20家内贸市场到货量约1.12万吨，环比上周上涨24.33%，同比去年上涨67.22% [12] - 花生米进口量稳定 [14] 需求 - 样本油厂到货约3.27万吨，环比上周上涨22.93%，同比去年同期下滑44% [18] - 国内一级花生油主流报价14500 - 15500元/吨，多数油厂报价上涨，有议价空间 [18] - 花生粕主流报价3100 - 3300元/吨，多数油厂受豆粕影响上调，下游采购意愿不强 [18] - 本周国内部分油厂花生加工理论利润 - 44.26元/吨，较上周下滑18.72元/吨 [18] - 样本企业综合开机率为13.27%，较上周上涨3.51%，较去年同期下滑13.62% [18] - 样本油厂花生米压榨量约2.36万吨，环比上周上涨36.36%，同比去年下滑50.64% [18] 库存 - 油厂花生米库存上涨，油厂花生油库存持稳 [20]