新季花生涨跌互现 盘面底部震荡 181/181/181 目录 | 第一章 | 综合分析与交易策略 | 2 | | --- | --- | --- | | 第二章 | 核心逻辑分析 | 4 | | 第三章 | 周度数据追踪 | 10 | 银河农产品 研究员：刘大勇 期货从业证号：F03107370 投资咨询证号：Z0018389 GALAXY FUTURES 1 227/82/4 228/210/172 87/87/87 文 字 色 基 础 色 辅 助 色 137/137/137 246/206/207 68/84/105 210/10/16 221/221/221 208/218/234 花生策略推荐 ◼ 期权策略：可以尝试卖出pk511-P-7600期权策略。 2 GALAXY FUTURES 227/82/4 228/210/172 181/181/181 87/87/87 文 字 色 基 础 色 辅 助 色 137/137/137 246/206/207 第二章 核心逻辑分析 4 第一章 综合分析与交易策略 2 第三章 周度数据追踪 10 3 GALAXY FUTURES 68/84/105 210/1 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 花生成交量减少，通货花生价格继续回落，油厂收购价格稳定，进口花生价格稳定但进口量大幅减少，油厂开机率略升，花生粕现货偏强，花生油价格回落，油厂榨利盈利略降，下游消费仍偏弱，油厂花生油和花生库存下降但仍处高位，10花生底部震荡，10 - 1价差稳定，河南天气干旱但需求偏弱，新作花生种植面积增加且种植成本下降，花生现货继续下跌，期货底部震荡 [6] - 推荐期权策略为尝试卖出pk510 - C - 8400期权策略，交易策略为10花生8300以上建立空单，10 - 1价差逢高反套 [5][6] 根据相关目录分别进行总结 综合分析与交易策略 - 期权策略可尝试卖出pk510 - C - 8400期权策略 [5] - 交易策略为10花生8300以上建立空单，10 - 1价差逢高反套 [6] 核心逻辑分析 - 花生价格方面，油厂收购价稳定、进口花生价格稳定，通货花生价格回落，国内河南等地花生价格下跌，油厂油料米大多停收，收购价稳定在7500 - 7650元/吨，苏丹米价格8300元/吨稳定 [9][11] - 国内需求方面，油厂开机率略增，截止8月7日开机率5.11%，环比上升0.8%，油厂到货量增加，花生库存9.63万吨较上周减少0.6万吨，花生油库存3.9万吨较上周减少0.01万吨 [15] - 压榨利润方面，收购花生价格稳定，花生油价格稳定但偏弱，压榨利润略降，花生油厂压榨利润119元/吨，环比上周下降18元/吨，一级花生油均价14900元/吨，小榨浓香油价格16800元/吨，均较上周下降50元/吨，花生粕价格偏强，本周3260元/吨，较上周上涨10元/吨 [17][19] - 基差与月差方面，本周10 - 1花生稳定在140元附近，期现价差回落，操作上观望为主 [21][24] - 花生进口方面，6月花生仁进口2.7万吨，1 - 6月进口9.4万吨，比去年同期减少76%，6月花生仁出口0.1万吨，1 - 6月出口累计7.8万吨，比去年同期增加30%，6月花生油进口3.9万吨，1 - 6花生油累计进口18.2万吨，同比去年增加33% [29] 周度数据追踪 - 包含花生价格、基差月差、压榨利润、下游、花生油进口价格及数量、豆粕与花生粕单位差价、花生油与其他油类价差等多方面数据图表展示 [33][38][44]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 供应仍偏紧但下游需求仍较弱，短期花生价格相对偏弱，10花生因新作预期种植面积增加、种植成本下降且天气不确定性多，仍会偏弱震荡 [11] 根据相关目录分别进行总结 第一部分 数据 - 期货盘面：PK504收盘价8042，跌16，跌幅0.20%，成交量4，减幅69.23%，持仓量102，增幅0.99%；PK510收盘价8208，跌26，跌幅0.32%，成交量60065，减幅45.33%，持仓量132256，减幅0.09%；PK601收盘价7990，跌26，跌幅0.33%，成交量551，减幅58.29%，持仓量3775，增幅6.67% [3] - 现货与基差：河南南阳花生现货报价9600，山东济宁和山东临沂均为8600，日照花生粕3250，日照豆粕2870，花生油15000，日照一级豆油7900，除豆油跌20外其余涨跌为0；基差方面，河南南阳与PK504基差1392，山东济宁和山东临沂与PK504基差392，豆粕与花生粕价差1，花生油与豆油价差7100；进口苏丹米8300，塞内米未报价，价格涨跌均为0 [3] - 价差：PK01 - PK04价差 - 52，跌10；PK04 - PK10价差 - 166，涨10；PK10 - PK01价差218，涨跌为0 [3] 第二部分 行情分析 - 花生价格：河南花生价格回落，东北花生价格偏弱，东北吉林扶余308通货4.75元/斤较昨日稳定，辽宁昌图4.7元/斤较昨日跌0.05元/斤，河南产区白沙通货米报价4.65 - 4.8元/斤较昨日回落0.05元/斤，山东莒南4.15元/斤较昨日回落0.05元/斤，进口苏丹精米报价8250元/吨较昨日跌50元/吨，预计花生现货短期相对偏弱 [5] - 花生油价格：花生油厂采购价格稳定，主流成交价格7350 - 7650元/吨，油厂理论保本价8090元/吨，国内一级普通花生油报价15000元/吨、小榨浓香型花生油市场报价17000元/吨均较昨日稳定 [5][9] - 副产品价格：日照豆粕现货2870元/吨较昨日持平，花生粕与豆粕单位蛋白价差偏高，短期花生粕偏弱，48蛋白报价3250元/吨 [9] 第三部分 交易策略 - 单边：10花生高位震荡，逢高短空 [12] - 月差：花生10 - 1逢低反套为主 [13] - 期权：卖出pk510 - C - 8800 [14]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 花生成交量一般，通货花生价格稳定，油厂收购价格稳定，进口量大幅减少，油厂开机率下降，花生粕现货跟随豆粕略回落，花生油价格稳定，油厂榨利盈利减少，下游消费仍偏弱，油厂花生油库存下降，花生库存维持高位，10花生高位震荡，10 - 1价差稳定，因通货花生供应偏少，河南等地天气干旱，但预计新作花生种植面积增加且种植成本下降，反弹高度有限 [4] - 策略上，10花生8500以上建立空单，10 - 1价差逢高反套，可尝试卖出pk510 - C - 8800期权策略 [4] 根据相关目录分别进行总结 综合分析与交易策略 - 交易逻辑为花生成交量、价格、进口量、油厂开机率、库存、榨利等情况及新作花生预期，策略包括建立空单、反套和期权策略 [4] 核心逻辑分析 花生价格 - 东北和河南产区花生价格上涨，山东莒南大花生米4.2元/斤较上周稳定，河南正阳新季花生4.85元/斤较上周涨0.1元/斤，辽宁昌图白沙4.8元/斤较上周稳定，吉林扶余白沙4.85元/斤较上周涨0.05元/斤，通货花生成交一般价格略涨 [8] - 油厂收购价稳定，基本收购价在7350 - 7700元/吨，苏丹米价格8300元/吨较上周稳定 [8] 国内需求 - 油厂开机率下降，截止6月5日，花生油厂本周开机率8.42%，环比下降3% [11] - 油厂库存方面，本周油厂到货量0.52万吨减少，花生库存14.5万吨较上周减少0.65万吨，花生油库存4.01万吨较上周减少0.02万吨 [11] 压榨利润 - 花生油厂收购价格稳定，花生粕价格回落，花生油价格稳定，油厂压榨利润39元/吨，环比上周减少28元/吨 [14] - 一级花生油均价15000元/吨，小榨浓香油价格17000元/吨，均较上周稳定 [14] - 花生粕价格回落，本周3200元/吨，较上周下跌50元/吨 [14] 基差与月差 - 月差方面，本周10花生上涨，10 - 1花生稳定在250元附近，建议观望为主 [18] 花生进口 - 4月花生仁进口1.2万吨，1 - 4月进口5.4万吨，比去年同期减少78% [23] - 4月花生仁出口1.8万吨，1 - 4月出口累计6.3万吨，比去年同期增加27% [23] - 4月花生油进口2.7万吨，1 - 4花生油累计进口11.4万吨，同比去年增加23% [23] 周度数据追踪 - 包含花生价格、基差月差、压榨利润、下游、花生油进口等多方面数据图表及部分数据详情，如不同时间的花生价格走势、基差月差走势、压榨利润变化、油厂开机率和库存变化、花生油进口量和价格等 [7][10][13][22][30][34][39][44][47][49][52]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 花生成交量一般，通货花生价格偏强，油厂收购价格稳定，10花生继续反弹，10 - 1价差上涨，市场预期新作种植面积增加，但河南等地天气干旱，建议10花生8100附近逢低短多、10 - 1价差逢低做多、尝试卖出pk510 - p - 7800期权策略 [4] 根据相关目录分别进行总结 综合分析与交易策略 - 交易逻辑为花生成交量一般，通货花生价格偏强，油厂收购价格稳定，新作种植面积预期增加但河南等地干旱，下游消费偏弱，油厂花生油库存略降，花生库存维持高位 [4] - 策略方面，10花生8100附近逢低短多，期现策略当前最低仓单在8200元/吨附近、盘面略升水，10 - 1价差逢低做多，期权策略可尝试卖出pk510 - p - 7800期权 [4] 核心逻辑分析 花生价格 - 国内东北和河南产区花生价格偏强，山东莒南大花生米4.0元/斤较上周涨0.05元/斤，河南正阳新季花生4.1元/斤较上周涨0.05元/斤，辽宁昌图白沙4.1元/斤较上周稳定，吉林扶余白沙4.15元/斤较上周涨0.05元/斤，通货花生成交一般价格偏强 [8] - 油厂油料米收购价稳定，基本收购价在7350 - 7700元/吨 [8] - 进口花生苏丹米价格8100元/吨，较上周上涨100元/吨 [8] 国内需求 - 油厂开机率下降，本周压榨1.78万吨，上周2.03万吨，截止5月15日开机率13.38%，环比下降1.89% [11] - 油厂库存方面，本周到货量2.84万吨增加，花生库存15.4万吨较上周增加0.1万吨，花生油库存4.05万吨较上周减少0.01万吨 [11] 压榨利润 - 花生油厂收购价格稳定，花生粕价格回落，花生油价格上涨，油厂压榨利润104元/吨，环比上周增加31元/吨 [14] - 花生油价格一级花生油均价15000元/吨，较上周上涨100元/吨，小榨浓香油价格16900元/吨，较上周上涨100元/吨 [14] - 花生粕因豆粕现货回落，与豆粕价差较低，价格回落，本周3280元/吨，较上周下跌20元/吨 [14] 基差与月差 - 月差方面，本周10花生略涨，10 - 1花生从60附近上涨到100附近 [19] - 期现价差当前仓单8000元/吨，通货价格在8200元/吨 [19] 花生进口 - 3月花生仁进口1.3万吨，1 - 3月进口4.1万吨，比去年同期减少59.4% [22] - 3月花生仁出口1.8万吨，1 - 3月出口累计4.5万吨，比去年同期增加21% [22] - 3月花生油进口3.2万吨，1 - 3花生油累计进口8.7万吨，同比去年增加30% [22] 周度数据追踪 - 包含花生价格（山东西部通货花生仁现货价格、河南与山东花生价差等）、基差月差（花生1 - 4价差走势、花生4 - 10价差走势、花生10 - 1价差走势等）、压榨利润（花生油厂压榨利润、花生粕与豆粕价差等）、下游（压榨厂开机率、压榨厂花生压榨量、油厂花生油库存等）、花生油进口（进口均价、进口数量等）及花生油与其他油类价差（与豆粕、葵油、菜油等）等数据图表 [24][28][32][38][43]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告指出花生成交量一般，通货花生价格偏弱，油厂收购价格稳定，河南等地干旱对10花生盘面有支撑，建议10花生8000附近逢低短多、10 - 1价差逢低做多，可尝试卖出pk510 - p - 7800期权策略 [4] 根据相关目录分别进行总结 综合分析与交易策略 - 交易逻辑为花生成交量一般，通货花生价格偏弱，油厂收购价格稳定，新作种植面积预期增加但河南等地干旱，下游消费仍偏弱，油厂花生油库存略增，花生库存维持高位，本周10花生反弹，10 - 1价差上涨 [4] - 策略包括10花生8000附近逢低短多、期现策略当前最低仓单在8000元/吨附近盘面略升水、10 - 1价差逢低做多、尝试卖出pk510 - p - 7800期权策略 [4] 核心逻辑分析 - 花生价格方面，油厂收购价稳定在7350 - 7700元/吨，进口花生苏丹米价格7950元/吨较上周持平，国内东北和河南产区花生价格偏弱，如山东莒南大花生米3.95元/斤较上周稳定，河南正阳新季花生4.5元/斤较上周下跌0.05元/斤等 [6][8] - 国内需求方面，油厂开工率上升，截止5月8日开机率15.26%环比上升2.93%，油厂到货量减少，花生库存15.3万吨较上周减少0.1万吨，花生油库存4.07万吨较上周增加0.01万吨 [9][11] - 压榨利润方面，花生油厂收购价格稳定，花生粕价格回落，花生油价格上涨，油厂压榨利润73元/吨环比上周增加15元/吨，一级花生油均价14900元/吨较上周上涨100元/吨，小榨浓香油价格16800元/吨较上周上涨100元/吨，花生粕本周3300元/吨较上周下跌50元/吨 [12][14] - 基差与月差方面，本周10 - 1花生从20附近上涨到60附近，当前仓单8000元/吨，通货价格在8100元/吨，建议观望为主 [15][19] - 花生进口方面，3月花生仁进口1.3万吨，1 - 3月进口4.1万吨比去年同期减少59.4%，3月花生仁出口1.8万吨，1 - 3月出口累计4.5万吨比去年同期增加21%，3月花生油进口3.2万吨，1 - 3花生油累计进口8.7万吨同比去年增加30% [20][22] 周度数据追踪 - 花生价格展示了山东西部通货花生仁现货价格、河南与山东花生价差等数据图表 [24] - 基差月差展示了花生1 - 4、4 - 10、10 - 1价差走势等数据图表 [28][29] - 中国花生累计进口量、出口量有相关数据图表展示 [30][31] - 压榨利润展示了花生油厂压榨利润、花生粕与豆粕价差、山东日照豆粕现货等数据图表 [32][34] - 下游展示了压榨厂开机率、压榨量、油厂花生油库存等数据图表 [38] - 花生油进口有进口价格、月度累计进口量等数据，还列出不同国家进口数量累计值 [42][45] - 还展示了豆粕与花生粕单位差价、花生油与豆油、葵油、菜油等现货价差数据图表 [46][50]