市场动态与价格表现 - 今日亚欧时段白银价格窄幅震荡 交易价格为60.47美元 伦敦银早盘冲至61.3美元创下新高[1] - 黄金交易价格为4217美元/盎司 金银比在53个月来首次跌破70[1] - 白银年内涨幅已超过110% 远超黄金 成为年度表现最突出的贵金属[1] - 铂金价格测试1700美元的重要水平[1] 驱动因素分析 - 市场情绪谨慎 美元企稳与美债收益率小幅攀升对银价构成短期压制[1] - 地缘政治风险持续为贵金属提供避险买盘支撑[1][2] - 市场仍押注美联储12月降息 限制了贵金属下行空间[1] - 美国就业数据延迟发布后的积极表现推动白银迅速上涨[2] - 光伏行业对白银的需求有所下降 但整体工业需求预计将在2025年创下新高 特别是考虑到AI数据中心等领域的增长[2] 央行行为与长期需求 - 黄金因其“政治自由”的特性 成为各国央行青睐的资产 因为它不易被外国政府控制或没收[1] - 各国央行增加黄金储备的主要原因在于其作为价值储存手段的功能[2] - 随着金价上涨 像中国这样的大买家最近减少了购买量[2] - 地缘政治紧张局势和经济不确定性继续支撑着黄金市场 预计短期内价格不会出现大幅回调[2] 机构观点与预测 - 花旗集团预测 在美联储降息等有利条件下 到明年3月银价可能达到62美元/盎司[2] - 德国商业银行的研究主管认为 黄金是各国央行青睐的资产[1] 技术分析 - 现货黄金下方短期支撑关注4201美元 强支撑关注4189美元 此位为日内多空的强弱分水岭 上方短期压力关注4220美元 强压力在4265美元附近[3] - 现货白银技术面显示将进一步上行 下一个关键阻力位为61.00美元 若突破则看向61.50美元和62.00美元 若跌破60美元 则可能向56.49美元乃至54.46美元靠拢[3] - 现货铂金若价格攀升至1700美元上方 则有望进一步向1740-1750美元的阻力位迈进[3]

英国脱欧僵局 - 英国脱欧进程陷入僵局，其最终如何收场仍是未知数 [1] - 英国脱欧问题涉及脱欧派、留欧派以及三百万在英国生活的欧盟成员国移民等多方利益 [1] 在英欧盟移民 - 约有300万欧盟成员国移民在英国生活，他们是受英国脱欧直接影响的关键群体之一 [1] - 英国脱欧的僵局使这些在英欧盟移民的未来面临不确定性 [1]

英国央行货币政策委员的利率政策立场 - 货币政策委员会成员梅根·格林表示需要看到劳动力市场进一步走弱才会支持再次降息 她指出就业和职位空缺数据出现企稳迹象 因此将继续反对进一步放宽货币政策 [1] - 格林表示 若预期中的消费支出复苏未能实现 也可能改变其对借贷成本的看法 [1] - 格林曾在8月投票反对英国央行的上一次降息 预计在即将召开的重要会议上 其仍将站在鹰派阵营 [1] - 市场对英国央行在12月18日会议上放宽政策的预期已接近90% 届时行长贝利可能成为关键摇摆票 [1] 英国劳动力市场现状评估 - 格林指出 近期有迹象表明劳动力需求已趋于稳定 劳动力市场的调整已基本成为过去式 [1] - 职位空缺数量在持续下滑后已呈现企稳态势 [1] - 就业增长的核心指标均稳定处于正增长区间 印证了市场韧性 [1] 英国脱欧对服务贸易的影响 - 货币政策委员会成员斯瓦蒂·丁格拉警告了英国脱欧对服务业的影响 去年服务业占英国出口总额的一半以上 [1] - 丁格拉表示 打造全球英国的承诺未能兑现 英国并未通过脱欧获得全球竞争优势 [2] - 在服务贸易领域 英国的市场份额已持续下滑 这是在脱欧后发生的结构性转变 [2] - 英国对相同目的地的服务出口相对于其他国家的降幅在4%至5%之间 [2] - 受英国脱欧影响较大的服务行业增长速度低于受影响较小的行业 [2] - 一项调查显示 英国脱欧后企业遭受的冲击比贸易数据中反映的更为严重 [2]

财政政策方向 - 英国财政大臣里夫斯明确暗示将在11月预算案中削减公共支出并进一步增税以填补财政窟窿[1] - 里夫斯表示财政账目必须平衡正在同步考量税收与支出[1] - 预算案将强化支出控制预示着工党政府未来数周将面临更多艰难抉择[1] 财政缺口与调整规模 - 预算责任办公室（OBR）下调英国生产率增长预期是财政缺口突破300亿英镑的关键因素[1] - OBR普遍预期的0.2个百分点生产率增长下调或迫使政府寻求至少150亿英镑的增税或减支方案[1] - 去年首份预算案中已推行400亿英镑增税措施时隔一年再度面临重大财政修复任务[2] 经济表现归因 - 财政大臣将财政困境部分归咎于前保守党政府及脱欧指出脱欧已导致英国经济规模缩水4%[1][2] - 财政紧缩脱欧以及特拉斯迷你预算案的持续影响被指重压英国经济[2] - 里夫斯表示预算责任办公室的预测持续高估英国生产率表现[1] 政策目标与争议 - 财政大臣计划在预算案中增加财政计划的缓冲空间以避免每年在猜测中宣布增税减支的循环[2] - 推动经济增长被视为实现可持续低税收与公共服务投资的根本途径[2] - 影子财政大臣斯特里德反驳称当务之急是控制政府支出尤其是福利开支而非增税[2]

移民问题引发的社会冲突 - 2025年9月13日英国伦敦爆发大规模对立游行，极右翼组织的反移民游行参与人数超过10万人，另有约5000人举行反对种族主义游行 [1][5] - 为维持秩序，伦敦警方部署超过1000名警员，反移民示威者与警方爆发肢体冲突，造成26名警察受伤，至少25人被捕 [1][5] - 企业家马斯克通过视频连线意外现身该右翼反移民抗议活动，呼吁英国“更换政府”并“解散议会”，此前他曾支持组织者罗宾逊等极右翼人士 [7] 英国政府移民政策转向 - 英国首相斯塔默于2025年5月11日宣布全新移民政策，旨在结束“开放边境”做法，该政策曾导致英国年净增移民人数上升至一百万 [8] - 具体措施包括将申请永久居留权的最低居住年限从5年延长至10年，取消海外护理人员的健康与护理签证，并提高工作及家庭签证的薪资与英语要求 [10] - 政策收紧被视为工党为回应国内对移民问题的普遍关切，以应对持反对移民立场的英国改革党支持率上升的竞争压力 [12] 非法移民现状与归因 - 移民问题已成为英国政治核心议题，2025年已有超过28000名非法移民乘坐小艇横渡英吉利海峡抵达，移民庇护申请量创新高 [7] - 法国总统马克龙将非法移民人数创新高归咎于英国“脱欧”，称其未能达到加强边境管制的目的 [13] - 英国政府2025年7月初数据显示，当年1月至6月已有近2万人乘小船偷渡至英国，创下同期偷渡者人数新高 [13]

英法移民问题 - 2025年上半年约2万人乘小船穿越英吉利海峡偷渡至英国，创同期新高[2] - 偷渡者主要来自非洲和中东地区，偷渡船倾覆事件频发造成人员伤亡[2] - 英国"脱欧"后与欧盟缺乏移民问题正式协议，形成法律空白鼓励非法移民[2][3] 英法移民协议 - 达成"一进一出"协议：英国遣返无合法文件偷渡者，法国接收遣返人员同时英国接收法方合法寻求庇护者[3] - 协议旨在通过拘留和快速遣返机制震慑潜在偷渡者[3] - 协议需接受欧盟法律审查并获得欧盟委员会和成员国理解[3] 英欧关系发展 - 马克龙是英国"脱欧"后首位获邀访英的欧盟国家领导人[4] - 英国政府试图在"不愉快脱欧"后与欧盟重启关系[4] - 英国举行"脱欧"后首次英欧峰会[4] 其他合作领域 - 签署《诺斯伍德宣言》协调核威慑力量[6] - 共同主持"志愿联盟"峰会为乌克兰提供安全保障[6] - 在美国政策变化背景下寻求维护共同利益[6]

移民问题与英国脱欧影响 - 法国总统马克龙指出移民问题和英吉利海峡非法越境事件反映出英国脱欧承诺的相反结果 [1]

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欧盟与英国直布罗陀边境协议 - 欧盟与英国就英国脱欧后直布罗陀边境安排达成政治协议 [1] - 协议批准后将取消直布罗陀与西班牙之间人员和货物流动的所有实体障碍、检查和管制 [1] - 将在直布罗陀港口和机场建立双重边境管制 [1] - 谈判团队将敲定协议细节并启动批准程序 [1]

英国央行对PMI与GDP数据的权衡 - 英国央行行长贝利表示将更重视标普全球PMI等指标，认为其比官方GDP数据更稳定，并警告近期GDP数据波动性加大[1] - 英国第一季度GDP增速回升至0.7%，为一年来最高水平，但PMI显示增长停滞，英国央行认为PMI更能反映经济基本面[3] - 贝利指出调查结果与GDP数据存在"脱节"，认为私营部门调查比GDP数据更能预测经济未来走势[3] PMI指标的争议与局限性 - 经济学家警告PMI可能误导政策，2016年脱欧公投后PMI对经济增长预测过于悲观，实际经济增长1.9%与六年平均水平一致[3] - PMI不包括零售等特定行业和政府活动，但覆盖私营部门约80%的经济产出，反映企业和家庭支出[7] - PMI易受政治事件影响，如脱欧、特拉斯迷你预算等导致调查结果大幅下降，但官方数据显示经济基本面未发生重大变化[7] 经济指标的分歧与政策挑战 - 不同指标发出矛盾信号，PMI在4月跌入收缩区间后5月反弹至持平，而服务业表现强劲[3][7] - GDP数据可能受暂时性因素提振，如制造商赶在美国关税生效前出货，且表现出强烈季节性[7] - 指标分歧使英国央行在决定降息幅度时面临更复杂形势，需权衡通胀上升与美国关税带来的经济担忧[1][8]