财政紧缩了吗？20260623 2026 年财政展望：Q2 阶段性收敛，下半年债发加速聚焦六张网 摘要 在地方财政支出放缓的背景下，中央财政的收支表现如何？造成央地财政表现 分化的主要税种和支出项目有哪些？ 2026 年以来，中央财政的收支状况显著优于地方，呈现出明显的分化态势。 无论是公共财政预算还是政府性基金预算，中央的支出增速均高于地方。 这种 分化的根源在于央地间不同的收入来源和支出责任。收入方面，中央财政状况 较好，得益于其主导的税种表现强劲。在主要税种中，增值税由央地平分；企 业所得税和个人所得税中央占 60%；消费税、关税、车辆购置税、证券交易印 花税以及进出口相关税收均为中央税。5 月份数据显示，与资本市场相关的证 券交易印花税、受益于通胀和企业盈利改善的企业所得税、因新能源车减半征 收政策而增加的车辆购置税以及个人所得税均表现良好，这些都主要贡献了中 央收入。相比之下，与房地产市场密切相关且偏向地方收入的房产税、耕地占 2026 年广义赤字率 9.4%处历史高位，显著高于美（6-7%）、英法 （5-6%）等国；政府杠杆率约 100%，虽低于日美但增长斜率过快。 Q2 财政支出放缓受出口基建强 ...