——霜降后苹果如何了？ 南华期货苹果产业周报 1、优果率问题。我们认为近期苹果期货价格上涨的主要原因还是因为优果率。从目前情况看，由于持续阴雨 问题，东西部整体下树的时间都推迟了，其中山东部分地区推迟至10月20日左右，而由于10月23日就是霜 降，这极大压缩了苹果的销售期。 2、入库会有多少？受质量下降影响，今年甘肃优质好货被陕西、山东客商大量收走，预计入库量低于去年。 陕西入库量可能高于去年，但有效库存将低于去年。山东有效库存也将低于去年。 边舒扬（投资咨询资格证号：Z0012647） 交易咨询业务资格：证监许可【2011】1290号 2025年10月27日 1.1 核心矛盾 市场押注晚富士质量问题，优果率下降问题，导致盘面持续上涨，但相比10合约最后暴涨收尾不同。11合 约和12合约以及01合约整体近期涨幅明显弱于远月，主要因优果率下降导致越是后期可交割果可能越少的逻 辑占据上风。 当前影响苹果价格走势的核心矛盾有以下几点： ∗ 远端交易逻辑 对于远期合约而言，此前整体价格比近月合约要弱一些。主要在于市场存在高开秤后价格低走的预期。今 ∗ 近端交易逻辑 第一章 核心矛盾及策略建议 苹果期货主力价格对比 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 新季苹果中熟富士上量逐渐增加，西部部分富士色度及红度因降雨时长及日照时间短表现一般，好货价格持续坚挺；山东红将军陆续交易，质量相对欠佳 [2] - 旧作市场山东产区剩余货源集中在部分乡镇，部分客商因早熟富士价格较高、红将军上色不佳，继续调库存富士，价格相对稳定 [2] - 销区市场消化速度相对稳定，因早熟富士价格高，客商利润相对有限；建议关注双节备货情况，操作上短多介入为主 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 苹果期货主力合约收盘价8272元/吨，环比-957；主力合约持仓量2378手，环比-240；期货前20名持仓净买单量81079手，环比-240 [2] 现货市场 - 甘肃静宁苹果（纸袋75以上）现货价格4元/斤；山东沂源苹果（纸袋75以上）现货价格2.3元/斤；陕西洛川苹果（纸袋70以上半商品）现货价格4元/斤；山东烟台栖霞（纸袋80以上一二级果农货）现货价格3.7元/斤 [2] 上游情况 - 全国苹果年产量5128.51万吨，环比增加168.34万吨 [2] 产业情况 - 苹果批发价9.7元/公斤，环比-0.06；富士苹果平均批发价9.38元/公斤，环比0；全国苹果冷库总库存20.91万吨，环比-6.44；山东苹果库容比0.04，环比-0.01；陕西苹果库容比0 [2] - 苹果当月出口数量50000吨，环比增加10000吨；苹果当月出口金额6328.4万美元；鲜、干水果及坚果当月进口金额1589295.5万美元，环比-153306.5万美元；一二级纸袋苹果80存储商周利润0.3元/斤 [2] 下游情况 - 蜜桔批发平均价8.74元/公斤，环比0.44；香蕉水果批发价5.56元/公斤，环比-0.02；西瓜水果批发价3.72元/公斤，环比0.1 [2] - 广东江门批发市场早间日均到车量12辆，环比0.4；广东下桥批发市场早间日均到车量16辆，环比1；广东槎龙批发市场早间日均到车量25.56辆，环比1.96 [2] 期权市场 - 苹果平值看涨期权隐含波动率21.28%，环比0.65；平值看跌期权隐含波动率21.29%，环比0.66 [2] 行业消息 - 西部早熟富士陆续收尾，剩余货源质量分化，好货不多，多按货给价；采青富士陆续脱袋等待上色 [2] - 山东产区红将军好货成交不多，上色不佳，库存富士成交较前略放缓，客商拿货多以好货及性价比高的货源为主 [2] - 陕西延安洛川产区早熟富士70以上市场主流价格3.8 - 4.1元/斤，一般货3.5 - 3.7元/斤；中秋王70以上主流4.2 - 4.3元/斤，秦脆70以上主流4.8 - 5.2元/斤 [2] - 山东栖霞产区果农80以上统货2.1 - 3.0元/斤，80一二级条纹3.3 - 4.5元/斤，80一二级片红3.0 - 4.0元/斤 [2]