文章核心观点 - 华尔街正为美国中期选举预演交易策略 焦点在于解决“负担能力”问题及潜在受益行业 如金融科技和住房建筑 [1] - 尽管消费者信心降至2014年以来最低 但实际支出仍处高位 市场担忧与数据表现出现分化 [4] - 投资机构正调整策略 从特朗普第一任期主题转向关注经济增长、负担能力和国家安全等新主题 并构建相关交易组合 [5] 行业与公司动态 - 金融科技行业可能受益于使消费者更易获得信贷的政策 花旗推出关注该领域的战术性交易组合 包含Klarna、Block和Intuit等公司 [4] - 住房建筑行业景气度可能随抵押贷款利率下降而回升 成为机构“特朗普交易”组合的一部分 [1][5] - 消费板块（必需品和可选消费）年初至今表现优于标普500指数 必需品板块上涨9.2% 可选消费板块上涨2.4% 而标普500指数上涨1.9% [5] - 预计本季度可选消费和必需品板块盈利增长为各板块中最慢 可选消费增长率7.6% 必需品为6.8% [6] 市场环境与消费者状况 - 消费者信心降至2014年以来最低水平 但实际支出数月来保持高位 [4] - 消费者不满情绪引起华盛顿立法者注意 部分归因于关税政策导致价格维持高位 [4] - 有观点认为市场定价反映的是增长和通胀大幅加速 但消费者背景可能相对寒冷 而非经济过热 [6] 政策与选举影响 - 投资者预计共和党将倾向于支持解决通胀威胁的立法 以应对中期选举 [1] - 特朗普政府通过购买抵押贷款支持证券试图压低住房借贷成本 [1] - 关税政策被认为直接影响进口商利润率 而许多对进口敏感的股票属于消费板块 [5] - 投资主题从2025年至2026年发生转变 负担能力成为核心 而金融去杠杆化等早期政策重点不再是焦点 [5]

公司活动 - 前总统特朗普计划前往艾奥瓦州得梅因发表讲话 [1][2] - 特朗普将参观一家当地企业并会见议员 [2] 讲话重点 - 讲话内容将重点关注负担能力和经济问题 [1][2]

美国生活成本与人口迁移趋势 - 核心观点：美国生活成本飙升引发民众对“负担能力”的强烈不满，成为政治核心议题，并推动人口从高成本沿海地区向生活成本较低的中西部地区迁移 [1] - 高生活成本正将工薪阶层挤出原有社区，民众对抵押贷款和房租感到力不从心 [1] - 对生活成本的不满情绪甚至影响了选举政治，助推具有“民主社会主义者”背景的候选人当选纽约市长 [1] 中西部地区的生活成本优势 - 中西部地区现房销售中位价为全美最低，2023年11月该地区现房中位价为31.94万美元，而同期全美均价为40.92万美元 [4] - 中西部主要城市的房租水平同样低于全国中位数 [4] - 该地区薪资同比增长走势比其他地区更为平稳强劲 [5] - 稳健的薪资增长叠加合理的住房成本，使中西部居民近期在非必需品上的消费支出超过了美国其他地区居民 [5] 人口向中西部迁移的具体案例与驱动因素 - 出现“逃往中西部”的新现象，受沿海及高消费地区成本挤压，越来越多人从洛杉矶、奥兰多等一线城市向中西部迁移 [1] - 以威斯康星州部分区域为例，2019至2024年间人口增长了3%，高于全州2%的增幅 [5] - 案例：一对夫妇从洛杉矶搬回威斯康星州，以36万美元购得约223平方米住宅，其在洛杉矶出售的面积不足一半的房子售价却高出两倍有余 [6] - 案例：一位居民因无法在佛罗里达州购房而转至威斯康星州，以40.3万美元购得一套四居室 [6] - 迁移驱动因素除房价外，还包括更低的水电燃气费、汽油价格、保险费及教育课程费用等 [6][7] 中西部地区的经济与就业结构 - 威斯康星州部分地区经济发展态势与全州水平基本持平 [5] - 当地制造业在就业结构中的占比是全国平均水平的两倍以上，支撑起高于全国均值的薪资水平 [5] 迁移带来的新挑战与政治反应 - 愈演愈烈的购房竞争正在推高中西部房价，引发本地居民对置换房产的焦虑 [7] - 中西部社区面临在经济增长与“负担能力”之间寻求平衡的挑战 [7] - 前总统特朗普将解决“可负担性危机”列为首要任务，承诺降低物价，但其言论与部分居民的实际感受存在脱节 [7][8]

核心观点 - 美国财政部长贝森特预计，尽管经历了长时间的政府关门，美国今年仍将实现3%的实际GDP增速，并对经济前景保持乐观 [1] - 贝森特认为明年通胀将“大幅回落”，并称经济状况好于预期，美国将“迈向繁荣” [1][4] - 这一官方乐观表态与低迷的消费者信心及部分选民对政府经济表现的不满形成鲜明对比 [1][3] 经济增长 - 美国财政部长贝森特预计，尽管经历了政府关门，美国今年仍将以3%的实际GDP增速收官 [1][2] - 2025年第二季度美国GDP同比增长3.8%，扭转了第一季度同比收缩0.6%的局面 [2] - 贝森特指出，美国有几个季度实现了4%的GDP增长，经济状况好于预期 [2] - 亚特兰大联储12月5日预测，第三季度年化GDP增速为3.5% [2] - 美国经济分析局将于12月23日公布第三季度经济数据的初步估算 [2] 通胀与消费者情绪 - 密歇根大学12月消费者信心指数为53.3，虽较11月上升4.5%，但较去年同期下降28% [1][3] - 因政府关门而推迟的数据显示，9月消费者价格同比上涨3%，其中家庭食品成本上涨3.1% [3] - 消费者支出占美国GDP近70%，但持续上涨的价格继续影响消费者情绪 [3] - NBC新闻近期民调显示，约三分之二的注册选民认为特朗普政府在经济和生活成本问题上表现不佳 [1][3] 政府表态与争议 - 财政部长贝森特将消费者对负担能力的担忧归咎于媒体报道的影响 [1][4] - 贝森特称政府正在处理拜登政府遗留的通胀问题，并指责民主党在能源和监管方面制造了稀缺性，导致了当前的负担能力问题 [1][4] - 特朗普总统在内阁会议上表示，“‘负担能力’这个词是民主党的骗局” [3] - 贝森特透露，财政部正在与主要慈善家洽谈，为特朗普账户充值，并将在未来几周公布更多信息 [4]