英国国家统计局21日公布的数据显示，在截至7月份的财政年度里，英国政府的公共借款总额已经达到 600亿英镑，高于上个财年同期67亿英镑。截至7月底，英国政府的净债务与GDP的比例为96.1%，高于 去年同期0.5个百分点。英国的财政年度从今年4月份开始计算。 为缓解财政紧张状态，英国政府在去年秋季预算中，大幅增加了税收。但最新的数据表明，英国政府的 公共财政紧张状况并没有明显缓解。 英国财政部也可能选择另一条相反的路径，不是增税，而是减税。从短期来看，这将显著放大英国的财 政压力，但从长期来看，将有利于经济增长，从而在根本上有利于财政的整固。 英国财政部在去年已经就第一个方案进行了尝试，但效果不明显。今年会不会尝试第二个方案，英国媒 体均不看好。但不管英国政府采取何种路径，短期来看，英国的财政压力都将进一步加大，从而推动英 国的国债市场收益率进一步上行。这可能会限制英镑对非美元主要货币的升幅。 资讯编辑：刘佳惠 021-26093916 资讯监督：乐卫扬 021-26093827 资讯投诉：陈跃进 021-26093100 英国政府财政紧张状况未获明显缓解的主要原因是，尽管加税增加了政府的收入，但同时期政府的 ...

文 ｜ 杨帆 遥远 危思安 ▍ 货币政策：印度央行时隔五年首次降息，我们认为随着通胀进一步回落，新财年内印度仍有降 息空间。同时，印度央行超预期干预汇市，印度卢比兑美元的持续贬值趋势得到抑制，鉴于印度 外汇储备仍然充足，后续卢比大幅贬值的概率较低。 2月7日，印度央行将关键回购利率下调2 5个基点至6 . 2 5%，为印度近五年来的首次降息，符合市 场普遍预期。随着季节性因素造成的粮食减产扰动恢复，印度通胀水平自2 0 2 4年11月起已经回落 至6%以内，低于印度央行目标通胀下限。我们认为，新任印度央行行长将会更加重视以降息刺激 经济，新财年内印度仍有降息空间。汇率方面，印度央行的超预期干预汇市使得印度卢比持续贬 值的趋势得到抑制。我们认为特朗普关税和地缘政治不确定性等因素或仍将对印度卢比造成扰 动，但印度央行或将在关键点位及时出手，卢比持续性大幅贬值的概率较低。 ▍ 印美关系：贸易方面，尽管特朗普点名提出将对印度征收"对等关税"，其对印度经济增长的影 响或相对可控，印美双方的持续谈判也或为关税带来更大的协商空间。 根据印度国家银行（St a t e Ba n k o f I n d i a , SBI）预 ...