3月金股组合 - 报告推荐的3月金股组合包括：保利置业集团(0119.HK)、中信海直(000099.SZ)、招商轮船(601872.SH)、浙江龙盛(600352.SH)、雅克科技(002409.SZ)、天赐材料(002709.SZ)、迈瑞医疗(300760.SZ)、巴比食品(605338.SH)、颐海国际(1579.HK)、中国中免(601888.SH)、九号公司-WD(689009.SH)、芯碁微装(688630.SH) [1] 市场与策略观点 - A股结构性慢牛趋势不破，油价中枢抬升之下，新能源投资机会凸显 [2][11] - 3月以来，受美以伊冲突影响，A股市场出现明显调整，截至3月20日，万得全A、上证指数、沪深300分别下跌6.78%、4.94%、3.05%，科创50调整幅度达11.41% [12] - 油价中枢抬升、高位震荡之下，新能源投资机会凸显，3月中旬以来布伦特原油价格持续在100美元/桶以上的高位震荡 [13] - 地缘冲突持续影响原油及部分石化产品供应与运输，加剧价格波动幅度 [2][14] 医药生物行业 - 天士力 - 2025年公司实现营收82.36亿元，同比下降3.08%；归母净利润11.05亿元，同比增长15.63%；扣非归母净利润7.91亿元，同比下降23.59% [2][5] - 2025年第四季度实现营收19.26亿元，同比下降5.39%；归母净利润1.21亿元，同比增长6.35%；扣非归母净利润-0.38亿元，同比下降170.86% [2][5] - 华润三九于2025年3月成为公司控股股东，公司制定“十五五”战略规划，力争2030年实现工业营业收入翻番至150亿元，利润翻番 [6] - 2025年公司销售费用同比下降0.55%，管理费用同比下降3.23% [6] - 2025年医药工业主营业务收入73.82亿元，同比下降2.54%；医药商业中连锁药店业务收入7.36亿元，同比下降10.39% [7] - 2025年公司研发投入8.45亿元，占医药工业收入比例达11.45% [8] - 公司在研创新药项目达31项，其中4项处于NDA/PreNDA阶段，17项处于临床II、III期 [8] - 预计2026-2028年公司归母净利润分别为12.77亿元、14.04亿元、15.73亿元 [9] 基础化工行业 - 本周（03.16-03.22）跟踪的100个化工品种中，60个品种价格上涨，18个品种价格下跌，22个品种价格稳定 [14] - 本周WTI原油期货价格收于96.60美元/桶，周涨幅2.38%；布伦特原油期货价格收于112.19美元/桶，周涨幅11.95% [15] - 本周国内甲醇均价为2,432元/吨，较上周上涨7.04%，较上月上涨27.93% [16] - 本周国内蛋氨酸均价为39.5元/公斤，较上周上涨25.4%，较上月上涨111.23% [17] - 截至3月22日，SW基础化工市盈率（TTM剔除负值）为28.03倍，处在历史81.52%分位数；SW石油石化市盈率为16.74倍，处在历史50.60%分位数 [18] - 投资建议关注：1. 大型能源央企；2. 原料供应稳定且相对低成本的煤化工等龙头公司；3. 供需格局较好成本顺利传导的精细化工龙头 [2][14][18] - 报告推荐标的包括：中国石油、中国海油、中国石化、恒力石化、浙江龙盛、雅克科技等 [18][19] 交通运输行业 - 航运方面，霍尔木兹通航受阻下VLCC转向延布红海通道，西非航线补位对冲外运缺口 [3][21] - 航空货运方面，中东局势扰动导致亚欧空运运力仍偏紧，国泰货运取消迪拜与利雅得货班至3月31日并增投欧洲运力 [3][21] - 交通新业态方面，英伟达宣布扩大与Uber、Lyft合作，Robotaxi计划于2027年起在美多城落地 [3][21] - 低空经济方面，沃飞长空在成都举办供应链大会，发布百亿机遇清单并获工商银行100亿元授信支持；国内首个“路空一体”汽车试验场投运 [3][21] - 行业高频数据：波罗的海空运价格指数环比上升2.6%；集运运价指数同比上涨29.38%，干散货运价同比上涨25.75%，油运运价环比上涨44.85%；2026年2月快递业务量同比下降10.90% [24] - 投资建议持续关注中东局势演变下的航运板块机会，推荐招商轮船、中远海特；建议把握低空经济与自动驾驶赛道机遇，推荐中信海直 [25]

纪要涉及的公司或行业 * 行业：新能源行业，具体包括光伏、风电、电池、储能等赛道[4] * 行业：石油/化石能源行业[1][4] * 市场：A股市场[3] 核心观点与论据 * **宏观市场观点**：地缘政治冲突（美以伊冲突）导致原油价格高企，加剧了美国通胀压力[1][2] 在此压力下，美国为应对通胀及中期选举，可能有动力加速解决中东问题[2][3] * **货币政策预期**：受冲突长期化影响，市场对美联储降息的预期大幅延后 截至3月21日，CME利率期货隐含的降息预期时间已延迟至2027年，市场预期2026年不再降息[1][2] * **A股市场判断**：3月以来A股市场因美以伊冲突出现明显调整，冲突演进方向仍具不确定性[3] 但央行会议（3月18日）提出坚定维护金融市场平稳运行[3] 中期来看，中国新经济稳中向好，旧经济出清，资本市场结构性慢牛趋势仍在，外部事件冲击或能贡献较优配置机遇[3] * **核心投资机会**：油价中枢抬升并高位震荡的背景下，新能源投资机会凸显[4] 其论据包括：1) 光伏、风电等发电受地缘冲突与化石能源价格影响较小[4]；2) 新能源汽车渗透率提升有助于摆脱石油依赖[4]；3) 储能系统能平抑新能源波动性、提升消纳能力[4] * **行业前景判断**：全球政治和能源结构体系正在转变，能源安全需求将持续强化，新能源板块中各赛道有望持续受益[4] 预计2026年新能源板块各环节（光伏、风电、电池、储能等）业绩向好，当前行业仍具备较高配置性价比[4] 其他重要内容 * 无其他内容

核心观点 - A股市场结构性慢牛趋势未破，尽管短期受地缘冲突影响出现调整，但中期来看，外源事件冲击或能贡献较优配置机遇 [3][4][15] - 美以伊冲突推高原油价格并加大美国通胀压力，但美国在通胀及中期选举压力下，或有动力加速解决中东问题 [4][11] - 油价中枢抬升且在高位震荡的背景下，全球能源安全需求强化，新能源板块（包括光伏、风电、电池、储能等）的投资机会凸显，2026年业绩预期向好 [3][4][16][18] 市场热点思考 - **美国通胀压力与政策预期**：美以伊冲突导致原油价格高企，美国通胀压力加大，2月美国PPI同比增速达到3.4%，环比上涨0.7% [4][11]。市场降息预期大幅延后，截至3月21日，CME利率期货隐含的美联储降息预期时间已延迟至2027年，市场预期2026年不再降息 [4][11]。但美联储3月议息会议点阵图显示，19位政策制定者整体预计年内仍将降息一次 [4][11] - **美以行动分歧与美国态度**：以色列袭击伊朗天然气设施引发美国不满，白宫要求以方未来相关行动需事先获得批准 [4][11]。美国前总统特朗普发文称正考虑逐步降级对伊朗的军事行动，美国在通胀及中期选举压力下，或有动力加速解决中东问题 [4][11] A股市场表现与趋势 - **市场调整情况**：3月以来，受美以伊冲突影响，A股市场出现明显调整。3月20日，上证指数跌破4000点 [15]。截至3月20日，万得全A、上证指数、沪深300分别下跌6.78%、4.94%、3.05%，科创50调整幅度达11.41% [15]。3月以来宽基指数中仅创业板指维持正收益，全年来看，上证指数、沪深300、科创50、上证50收益均已转负 [15] - **结构性慢牛判断**：短期战事冲突演进方向仍具不确定性，但央行会议提出坚定维护金融市场平稳运行 [15]。中期来看，中国新经济稳中向好，旧经济出清向阳，资本市场结构性慢牛仍在，外源事件冲击或能贡献较优配置机遇 [4][15] 投资机会：新能源板块 - **油价高企凸显转型重要性**：3月中旬以来，布伦特原油价格持续在100美元以上的高位震荡 [16]。地缘冲突不确定性背景下，能源结构转型的重要性更加凸显 [16] - **新能源各赛道受益逻辑**：光伏、风电等发电受地缘冲突与化石能源价格影响较小；新能源汽车渗透率提升有助于摆脱石油依赖；储能系统能平抑新能源波动性、提升消纳能力 [4][16]。全球能源安全需求持续强化，新能源板块各赛道均有望持续受益 [4][16] - **业绩与配置价值**：2026年新能源板块各个环节包括光伏、风电、电池、储能等均业绩向好，当前行业仍具备较高配置性价比 [4][16][18] 一周市场数据与观察 - **大类资产表现**：地缘冲突与美联储流动性预期收紧是核心主线，油价高位震荡，美债利率上行，通胀预期升温，全球权益资产普遍承压 [20][21]。当前金油比为38.97，自本轮高点回落46.94% [21][26] - **A股市场情绪与风格**：BOCIASIA慢线情绪由73.7%回落至69.2%，快线情绪由45.9%回落至31.8%，接近快线“击球点” [28][30]。万得全A股权风险溢价（ERP）为2.46%，较上周变动0.13个百分点，万得全A指数报6471.92，距离理论值6998.22有7.5%的空间 [31]。本周大盘成长风格表现相对抗跌 [32] - **行业表现与资金流向**： - **行业涨跌**：本周一级行业整体调整，通信行业（受CPO方向拉动）和银行（防御逻辑）录得正收益 [34][37]。有色金属行业对全球流动性变动敏感，全周表现垫底 [34][37] - **资金动向**：本周A股市场主力资金净卖出2029.17亿元，为连续第3周净卖出 [46]。通信行业最受资金青睐，净流入170.29亿元；公用事业、银行分别净流入40.68亿元和9.65亿元；有色金属、基础化工和建筑装饰资金净流出规模最大 [46]。股票型ETF场内净赎回16.25亿元，为连续第2周净赎回 [46] - **行业轮动与主线**：当前A股行业轮动强度较低，主线集中度高，3月中旬以来主要集中在景气强势的硬科技与新能源主线 [40][42]。2月下旬至3月上旬表现较强的资源品出现连续回调 [40] - **细分领域表现**： - **本周表现较优行业**：在整体回调背景下，强需求、景气趋势向好的新能源、通信设备以及银行等防御资产表现较优，内需消费相对抗跌 [42][44] - **AI产业链**：受英伟达GTC大会与云厂商涨价催化，AI产业链供应紧缺环节如光模块、存储芯片等呈现上涨趋势 [45][48] - **估值-盈利性价比**：从估值-盈利性价比角度看，计算机、消费者服务、传媒、医药等具备较优配置价值，2026年预测净利润增速较高且市盈率分位数处于80%以下 [43][47] - **热门主题**：近期可重点关注光伏概念、储能、天然气、风电等短趋势主题，光伏、储能等主题热度处于相对高位，具备一定量价支撑 [53][55]

再鼎医药深度报告 - 会议主题为再鼎医药深度报告，由医药行业首席分析师谭紫媚和医药行业分析师张懿主讲，计划于3月23日周一19:00举行[1][24] - 参会密码为529680[1][5][24] 种植板块投资策略 - 会议主题为种植板块投资策略，由农业首席分析师程晓东和农业分析师李忠华主讲，计划于3月23日周一20:00举行[1][7][8][24] - 参会密码为977965[1][11][25] 新能源龙头的新机会系列之7 - 会议主题为新能源龙头的新机会系列之7，由副院长兼电新行业首席分析师刘强主讲，计划于3月25日周三20:30举行[1][13][25] - 参会密码为787079[1][16][25] “欧洲的风险，中国的机会”——受天然气供给冲击行业之维生素 - 会议主题为“欧洲的风险，中国的机会”——受天然气供给冲击行业之维生素，由化工行业分析师王海涛主讲，计划于3月27日周五11:00举行[1][16][24] - 参会密码为497813[1][19][24] 电子行业4月观点汇报 - 会议主题为电子行业4月观点汇报，由电子行业首席分析师张世杰主讲，计划于3月27日周五15:00举行[1][20][24] - 参会密码为031870[1][24] 会议组织信息 - 以上会议是太平洋研究院3月第四周线上会议，为总第51期[24] - 会议提供统一的接入号码，包括中国大陆、全球、中国台湾及中国香港的号码[5][10][16][19][22][25]

公司投资计划 - 现代汽车集团将投资1万亿韩元用于建设氢气生产设施 [1] - 现代汽车集团将投资1.3万亿韩元用于建设太阳能发电设施 [1] 行业战略动向 - 公司正通过大规模投资布局氢能和太阳能等清洁能源基础设施 [1]

文章核心观点 - 中网联合正式推出一款名为“易能电易查”的小程序，该产品旨在为新能源投资与运营提供一站式数据与决策支持工具 [1] - 该产品以“信息数据+AI模型算法”为核心，旨在解决新能源项目因电价波动、政策调整等因素带来的收益不确定性问题 [1][2] - 公司期望通过该工具提升行业资产管理的专业化与精细化水平，推动绿色能源投资高质量发展 [10] 产品定位与市场背景 - 产品定位为专为新能源投资决策与运营管理打造的便捷数据工具，服务于新能源投资企业、金融机构、资产管理单位等用户 [1] - 开发背景是新能源规模化发展与电力市场化改革深化，导致项目收益率与电力市场高度耦合，传统分析工具难以支撑精准的资产估值与风险管控 [2] - 产品设计围绕“全、快、准”三大核心，旨在成为覆盖全国省份的“电价收益导航系统” [2] 核心功能模块 - **首页总览**：通过热力图直观呈现全国各省电力现货价格动态与峰谷价差，帮助快速识别高电价潜力区域，为电站开发、选址等提供价格风向标 [3] - **查数据模块**：作为“专业数据库”，涵盖六大关键维度以深度支撑投资决策 [4] - 现货价格：提供分时价格走势与统计分析，助力制定每日交易策略 [4] - 中长期价格：展示各省中长期合约价格，为签订长期购售电协议提供参考 [5] - 省间现货：内置免费省间电价计算器，可自动测算跨省交易经济性，服务于储能调峰与新能源跨省消纳 [5] - 机制电价：梳理各省“136号文”衔接政策，汇总机制电价信息，清晰呈现项目全国基本收益情况 [5] - 天气：提供百米级精度风速、光照预报，直接服务于发电量预测 [5] - 电源结构：支持查询各地清洁能源装机占比与演变趋势，帮助研判区域电力供需格局 [5] - **看政策模块**：实时追踪国家及地方储能、新能源领域最新政策与市场规则，并提供原创《电力周报》进行解读，帮助把握关键政策窗口 [6] 技术支持与公司实力 - 产品背后是公司多年来在电力市场前沿实践积累的“电力交易+”智能体系 [9] - 公司自2017年成立以来，业务已覆盖全国30个省份，累计积累多个省份超千余节点历史电价数据 [9] - 公司结合长周期气象、煤炭价格、国内外经济等因素，开发了“易准”垂类电力交易AI大模型、现货交易辅助决策系统、量化交易模型等多种自主知识产权工具 [9] - “易能电易查”是公司历史积淀与各类工具的直观呈现 [9] 服务延伸与发展愿景 - 小程序展示公司在电力市场交易策略、新能源资产估值等领域的深度服务产品矩阵，并提供专属顾问直连通道，提供从数据查询到定制化解决方案的全链条服务 [7] - 未来将聚焦投资者需求，持续深化产品在收益模拟、风险预警等方面的功能，与行业伙伴共建透明、高效的能源资产数据生态 [10]

江苏省国信集团新能源产业专项基金设立概况 - 江苏省国信集团与江苏省战新母基金合作，发起设立省新能源（国信）产业专项基金，并由江苏投管担任管理人 [1] - 基金总规模为50亿元人民币，首期规模为10亿元人民币 [1] 基金的投资策略与方向 - 基金投资核心赛道精准锚定风能、氢能、新型储能、智能电网等新能源领域 [1] - 投资范围延伸覆盖新一代信息技术、高端装备制造、新材料等与新能源产业交叉协同的领域 [1] - 投资布局贴合国家产业政策导向，契合集团新能源产业发展实际 [1] - 基金以强链补链延链为投资目标，聚焦成长期项目，兼顾全周期企业 [1] - 基金践行“投早、投小、投长期、投硬科技”的核心理念，为技术创新型企业提供长期稳定的资金支持 [1] 基金的管理与项目储备 - 基金依托江苏投管的专业投资团队进行管理 [1] - 基金已储备超过20个重点项目，拟投资金额超过10亿元人民币，已全面覆盖首期基金规模 [1] 基金的区域与产业支持重点 - 基金将70%以上的资金投向江苏省内项目 [1] - 基金重点支持产业链关键环节企业、专精特新“小巨人”及独角兽企业 [1] - 设立该基金旨在助力江苏省打造“1650”战略性新兴产业集群 [1] 江苏投管的定位与使命 - 江苏投管作为集团的战新产业投资平台，始终将服务全省发展大局作为核心使命 [1] - 牵头组建新能源产业专项基金是践行其核心使命的具体体现 [1]

文章核心观点 - 中网联合旗下公司推出“易能电易查”小程序，旨在以“信息数据+AI模型算法”为核心，为新能源投资决策和运营管理提供覆盖全国、实时精准的收益测算与市场决策支持，以应对电力市场化带来的不确定性 [1] 产品功能与定位 - 产品定位为新能源投资领域的“电价收益导航系统”，围绕“全、快、准”三大核心，构建了首页总览、查数据、看政策三大功能模块的一站式决策支持平台 [2] - 首页总览模块聚焦全国电力现货价格动态，通过热力图直观呈现各省电价高低与峰谷价差，帮助投资者快速识别高电价潜力区域，为电站开发、选址、建设、交易提供价格风向标 [2] - 查数据模块是专业数据库，涵盖现货价格、中长期价格、省间现货、机制电价、天气、电源结构等六大关键维度 [2] - 看政策模块实时追踪国家及地方储能、新能源领域的最新政策与电力市场规则，解读政策影响、分析市场趋势，帮助投资者把握补贴、准入、考核等关键政策窗口 [2] 公司背景与技术能力 - 产品背后是中网联合多年来在电力市场前沿实践积累的“电力交易+”智能体系的直观呈现 [3] - 公司自2017年成立以来，业务已覆盖全国30个省份，积累多个省份超千余节点历史电价数据，并深度分析电力市场发展趋势 [3] - 公司结合长周期气象环境变化、煤炭价格周期波动、国内外经济环境影响等因素，开发了“易准”垂类电力交易AI大模型、现货交易辅助决策系统、量化交易模型等多种具有自主知识产权的电力市场工具 [3] 行业背景与发展意义 - 在新能源规模化发展、电力市场化改革深入推进的背景下，项目收益率高度耦合于瞬息万变的电力市场，电价波动、政策调整、气象条件、电源结构等因素交织影响，使项目前期选址、收益预测与后期运营面临巨大不确定性 [1] - 传统分析工具存在电价数据分散、更新滞后等问题，难以支撑精准的资产估值与风险管控 [1] - 在“双碳”目标与新型电力系统建设背景下，新能源正从“资源开发”迈向“资产运营”新阶段 [3] - 该产品的推出旨在提升行业资产管理的专业化、精细化水平，通过数据智能化提升资本配置效率，推动绿色能源投资高质量发展 [3] 未来规划 - 公司研发团队表示，未来将聚焦新能源投资者的需求，持续深化“易能电易查”小程序在收益模拟、风险预警等方面的功能 [3] - 公司计划与行业伙伴共建透明、高效的能源资产数据生态，共同为绿色能源的稳健投资提供卓越数据服务 [3]

公司股价与市场表现 - 2月12日，昆仑万维股价上涨5.57%，报收59.70元/股，成交额达36.47亿元，换手率为5.10%，总市值为749.45亿元 [1] - 博时基金旗下博时中证传媒指数发起式A（020183）在四季度减持昆仑万维700股，但仍持有3.28万股，占基金净值比例为4.34%，位列其第七大重仓股 [2] - 基于上述持仓测算，该基金在2月12日因昆仑万维股价上涨浮盈约10.33万元 [2] 公司基本情况 - 昆仑万维科技股份有限公司成立于2008年3月27日，于2015年1月21日上市，注册地址位于北京市东城区西总布胡同46号明阳国际中心B座 [1] - 公司主营业务涉及综合性互联网增值服务与新能源投资业务 [1] - 公司主营业务收入构成如下：网络广告业务占38.37%，Opera搜索业务占18.51%，短剧平台业务占15.61%，海外社交网络业务占13.92%，游戏业务占6.40%，闲徕社交娱乐平台业务占4.27%，AI软件技术业务占1.75%，其他业务占1.16% [1] 相关基金表现 - 重仓昆仑万维的博时中证传媒指数发起式A（020183）成立于2024年3月5日，最新规模为1707.56万元 [2] - 该基金今年以来收益率为17.06%，在同类5569只基金中排名第130位；近一年收益率为32.67%，在同类4295只基金中排名第2003位；成立以来收益率为51.56% [2] - 该基金的基金经理为李庆阳，其累计任职时间为2年12天，现任基金资产总规模为93.48亿元，任职期间最佳基金回报为172.88%，最差基金回报为-4.97% [2]

股价表现与交易数据 - 2026年2月12日，和胜股份触及涨停，涨停价24.9元，涨幅9.98% [1] - 公司总市值77.48亿元，流通市值47.10亿元，总成交额2.67亿元 [1] 公司特定驱动因素 - 公司近期在新能源领域投资8.5亿元，用于建设新能源汽车高端部件项目，该项目符合国家产业政策并获得地方政府“绿色通道”审批服务 [2] - 2025年公司业绩预增，净利润大幅增长64%-120%，新能源部件业务是主要驱动力 [2] - 公司推出股权激励计划，覆盖207名核心骨干，并设置了三年营收增长20%-70%的目标 [2] - 控股股东解除了0.78%的股份质押 [2] 行业与市场环境 - 新能源汽车行业持续保持高景气度，相关产业链公司受到市场关注 [2] - 同期新能源汽车零部件板块表现活跃，多只同概念股票同步上涨，形成板块联动效应 [2]