调查核心观点 - 美国银行调查显示约三分之一（约三分之一）的全球基金经理认为日元将在明年实现最佳回报，跑赢主要货币 [1] - 黄金与美元在调查中紧随日元之后，被视为明年有较好回报潜力的货币 [1] - 仅3%的受访基金经理选择英镑为明年最佳回报货币 [1] 当前市场表现对比 - 美元兑日元年内仅上涨1%，在十国集团货币中表现垫底 [3] - 受地缘政治与贸易风险推动，黄金价格今年已创历史新高 [3] - 彭博美元指数年内下跌约7%，有望创2017年以来最差年度表现 [3] 日元前景的驱动因素 - 日本央行对加息前景的模糊表态以及新任首相高市早苗的宽松货币政策立场是日元今年表现不佳的原因之一 [4] - 投资者对日元的乐观预期源于其被低估的现状，这反映了对日本资产的持续低迷投资 [4] - 参与调查的投资者对日本股票净低配比例达4%，且该观点已持续超一年 [4] 潜在市场催化剂 - 若美国财政部在11月发布下一份宏观经济与外汇报告，美元兑日元反弹势头或将暴露，使货币政策动向重回焦点 [4] - 风险偏好较高的交易员可能押注日本当局在未来数月出手支撑日元，去年日元跌破1美元兑160关口时日本曾采取干预措施 [4] - 投机者仍明确倾向于买入美元/日元，试探财务省的容忍度，任何底线可能在160日元附近 [4] 调查背景信息 - 美国银行在11月7日至13日期间征询了172名投资者，其合计资产管理规模为4750亿美元 [6]

文章核心观点 - 美国银行调查显示全球投资者预期日元在2026年将超越其他主要货币实现最佳回报 [1][4] - 日元看涨情绪源于其当前被低估的估值以及投资者对日本资产持续低迷的投资兴趣 [5] 投资者货币偏好调查结果 - 约三分之一（约170位中的三分之一）的基金经理认为日元明年将实现最佳回报 [1] - 黄金和美元紧随日元之后被列为首选货币 [1] - 仅3%的受访者将英镑列为首选货币 [1] 主要货币年度表现对比 - 日元兑美元汇率今年仅上涨1% 是十国集团（G10）中表现最差的货币 [4] - 黄金今年已飙升至历史高点 受各国央行需求及散户避险买入支撑 [4] - 彭博美元指数今年下跌约7% 有望创下2017年以来最差年度表现 [4] 日元表现不佳的原因 - 日本央行全年加息前景不明朗是日元表现不佳的原因之一 [5] - 支持宽松货币政策的高市早苗当选首相 其政府正在筹备规模超出预期的支出计划 [5] 日元未来看涨的驱动因素 - 投资者对日本股市净低配4% 这一观点已维持逾一年 显示日本资产被低估 [5] - 美国财政部11月发布的宏观与外汇报告可能将汇率政策重新纳入焦点 冲击美元兑日元涨势 [5] - 日本当局可能在美元兑日元突破160关口时干预汇市以支撑日元 [5] - 投机者仍明确倾向于买入美元兑日元 测试日本财务省的容忍度 [5] 调查背景信息 - 美国银行于11月7日至13日调查了172位投资者 这些投资者管理的资产总计达4750亿美元 [5]

市场动态 - 国内外投资者正在买入瑞郎 [1]