外汇市场周度表现总结 - 欧元兑美元本周累计上涨0.51%，周五报1.1875，周初显著上涨后逐步回吐涨幅[1] - 英镑兑美元本周累计上涨0.33%[1] - 美元兑瑞郎本周累计下跌1.07%[1] 商品货币对周度表现 - 澳元兑美元本周累计上涨0.89%[1] - 纽元兑美元本周累计上涨0.44%[1] - 美元兑加元本周累计下跌0.41%[1] 欧洲其他货币兑美元周度表现 - 瑞典克朗兑美元本周累计上涨1.31%[1] - 挪威克朗兑美元本周累计上涨1.98%[1] - 丹麦克朗兑美元本周累计上涨0.50%[1] 中东欧货币兑美元周度表现 - 波兰兹罗提兑美元本周累计上涨0.73%[1] - 匈牙利福林兑美元本周累计上涨0.14%[1]

美元指数与市场情绪 - 彭博美元指数结束连续四个交易日的下跌走势，于纽约汇市实现企稳 [1] 避险货币表现 - 避险属性突出的日元和瑞郎获得市场买盘支撑，汇率走强 [1] - 截至纽约汇市尾市，1美元兑换152.94日元，1美元兑换0.7697瑞士法郎 [1] - 避险买盘成为支撑日元和瑞郎汇率的核心动力，市场资金在规避风险需求推动下，转向低波动、高安全边际的避险币种 [1] 机构资金配置动向 - 加拿大养老金计划投资委员会将瑞士法郎、日元及黄金列为美元潜在替代选项，反映出国际长线资金对美元资产配置的调整倾向 [1] - 欧洲多家养老金基金计划减持美债及美股，进一步推动市场避险情绪升温 [1] - 资金持续流入具备保值属性的日元资产与瑞郎资产 [1]

全球大宗商品与金融市场剧烈波动 - 黑色星期一亚洲盘全球大宗商品进一步暴跌 现货黄金盘中一度下跌10% 现货白银盘中跌超16% [2] - 恐慌情绪跨市场蔓延 包括A股与韩国KOSPI在内的亚洲股市普遍下跌 [2] 美元与美债成为短期避险资产 - 贵金属暴跌导致资金流向出现短暂逆转 投资者重新买入美元和美债 [3] - 美元指数从周五低位反弹100点回到97.1上方 [3] - 美债收益率全面下行 1年期SOFR利率一度下跌5个基点至3.44% 10年期美债收益率回落至4.21%附近 [3] 人民币汇率表现相对稳健 - 在隔夜美元指数大涨100点的情况下 人民币中间价仅小幅上调17个基点 [5] - 人民币即期汇率表现稳定 未突破6.9550水平 人民币指数大幅反弹 [5] 传统避险货币日元与瑞郎表现疲弱 - 瑞郎汇率因瑞士黄金加工出口的体质 近期走势与黄金价格相关性增强 [7] - 欧元兑瑞郎汇率上周跌破0.92关口 创2015年瑞郎脱钩欧元以来的最低水平 [7] - 黄金暴跌拖累瑞郎 反而阻拦了欧元兑瑞郎汇率的继续下跌 [7] - 日元持续疲弱 民调显示执政联盟有望在众议院选举中获得超过300席 为后续财政刺激计划铺平道路 奠定日元长期走弱基础 [9] - 近期日元几乎与美元指数同步走弱 澳元兑日元这一风险情绪指标失效 [9] 市场观察总结 - 市场波动剧烈 需谨慎使用杠杆 [10] - 没有永远的单一避险资产 多元配置至关重要 [10]

全球市场连锁反应 - 美元指数单日暴涨约0.9%，创下7个月来最大涨幅，同时黄金白银遭遇史诗级暴跌 [1] - 市场波动由特朗普提名鹰派美联储新主席的预期引发，该预期推高美元，进而打击以美元计价的黄金白银，并波及与大宗商品紧密挂钩的澳元、瑞郎等货币 [3] - 全球宏观交易的“叙事”正在快速切换，市场从前期的“避险”与“弱美元”交易，迅速转向对“更强硬美联储”与“强美元”的重新定价，所有相关资产都在进行激烈的头寸调整 [4] 美元走势与资产影响 - 美元的强势反弹引发市场对其是“昙花一现”的技术回调还是新一轮趋势反转开始的讨论 [4] - 必须重新评估“美元走势”这个核心变量对所有持仓的潜在影响，短期内与美元负相关的资产（如黄金、部分商品）波动可能加剧 [4] - 市场策略应更灵活，拥抱确定性并警惕高波动 [4] 未来市场关注点 - 市场将密切关注美联储新主席的首次表态，以验证或证伪当前的“鹰派”预期，这将是下一个关键转折点 [4]

美元指数表现 - 周五美元大幅上涨，创下自7月以来的最大单日涨幅，美元指数DXY以约0.9%的涨幅结束了当月 [1][2] - 尽管周五反弹，但美元指数在1月份整体仍下跌了约1.4%，这是自8月以来表现最差的一个月 [1][2] 市场驱动因素 - 周五美元反弹得益于贵金属价格的下跌以及特朗普选择沃什担任美联储主席这一因素的影响 [1][2] - 市场情绪总体较为紧张，美元贬值交易目前已被暂停，但这并不意味着该交易已经结束 [1][2] 相关货币与商品表现 - 澳元、瑞郎和瑞典克朗（这些货币受贵金属价格影响）领跌十国集团货币 [1][2] - 银价创有史以来最大的单日跌幅，而金价则创自20世纪80年代初以来最大跌幅，从而终止了此前的上涨趋势 [1][2]

瑞郎汇率表现与近期走势 - 截至2026年1月30日，瑞郎兑美元报1.3043，较前一交易日微跌0.3522%，当日盘中最高触及1.3099，最低下探至1.3012 [1] - 同期美元兑瑞郎跌破0.7640关口，创下176个月（即逾14年）新低 [1] - 开年以来瑞郎累计涨幅超2.5%，延续强势震荡态势，多空博弈围绕前期高点展开 [1] 瑞士央行货币政策 - 瑞士央行在2025年12月货币政策会议中以全票决议维持政策利率在0%不变，2026年1月政策纪要进一步明确此立场 [1] - 央行行长施莱格尔表态重启负利率的门槛极高，即便出现短期负通胀也不会转向宽松，市场普遍预期当前利率水平将维持至2027年下半年 [1] - 央行保留常态化外汇干预工具，将在瑞郎过度升值时出手平抑涨势，以支撑合理强势并避免过度升值拖累经济 [2] - 历史上，央行曾于2025年3月将政策利率从0.5%下调至0.25%，当前则转为坚守零利率 [2] 瑞士通胀与经济基本面 - 瑞士2025年12月CPI年率达0.1%，月率0%，均符合市场预期，呈现温和回升态势 [2] - 瑞士央行预测2025年平均通胀约0.4%，2026年和2027年均为0.8% [2] - 央行预测2025年全年GDP增长1%-1.5%，2026年增速约1.5%，国内需求受益于实际工资增长持续回暖 [3] - 服务业和部分制造业表现亮眼，整体就业市场保持稳定，未出现明显疲软迹象 [3] 外部避险需求驱动 - 近期美联储独立性面临挑战、全球地缘政治不确定性上升，叠加市场对2026年金融危机风险的预警，推动避险情绪升温 [3] - 避险资金涌入瑞郎资产，瑞郎与黄金同步领涨，成为资金分散配置的核心选择 [3] - 美国联邦检察官对美联储主席鲍威尔的调查进一步推动了避险资金流入瑞郎 [3] 强势汇率的潜在影响与机构观点 - 瑞郎持续走强会抬高钟表、制药等高端制造业出口商品的外币价格，削弱国际竞争力，叠加全球贸易碎片化与外需疲软，可能抑制外贸增长 [4] - 瑞士经济长期面临结构性增长压力，若出口疲软持续蔓延，可能引发市场对经济增长的担忧 [5] - 多数机构对瑞郎年内走势持谨慎乐观态度，普遍认为其将维持强势震荡格局 [5] - 机构预测，若全球避险情绪持续升温，瑞郎兑美元有望向1.32关口逼近；若瑞士央行加大干预或全球风险偏好回暖，瑞郎可能出现阶段性回调 [5] 技术分析与后续关注点 - 技术面显示瑞郎兑美元多头趋势明确，美元兑瑞郎跌破关键支撑位后空头趋势稳固 [5] - 瑞郎兑美元短期支撑位聚焦1.3000整数关口及1.2980前期支撑区间，阻力位集中于1.3100近期高点及1.3150区间 [5] - 后续需重点跟踪瑞士央行议息会议、瑞士通胀与GDP数据，以及全球风险情绪和美联储政策指引变动 [5]

美元指数走势与市场格局 - 美元指数在欧洲时段运行在96.00附近，日线图下行斜率明显加大，走势疲软[1] - 美元指数此前在100.3900形成阶段性高点后震荡回落，今年短暂反弹至99.4940后上攻乏力并加速下跌[1] - 关键支撑位97.00被有效击穿，最低一度下探至95.5660，随后小幅回升至96关口附近整理，整体空头格局未改[1] 主要货币对表现 - 欧元兑美元上涨0.3%，升至1.1990，再次逼近1.2000心理关口，处于本周高位区间[1][5] - 美元兑瑞郎大幅下跌0.4%，报0.7650，持续向更低水平试探[1][5] - 澳元兑美元表现强劲，在通胀数据偏热的背景下跳涨0.7%，触及0.7090，接近两年来的最高点[1][5] 贵金属市场动态 - 黄金当日大涨2.5%，本周累计涨幅超过11%，最新价格位于5550美元附近，盘中一度逼近5600美元大关[2][6] - 上周末市场讨论的5000美元阻力位已被迅速突破，显示资金对冲通胀与地缘不确定性的需求急剧升温[2][6] - 白银同样走强，突破120美元并创出新高[2][7] 美元走弱的驱动因素 - 美元疲软是广泛的资产再配置体现，资金正从美元资产适度撤离，流向其他更具吸引力的货币和资产类别[1][5] - 贸易政策与关税路径频繁变动，导致市场难以形成稳定的经济增长与利率前景预期，投资者倾向于降低对美元资产的集中持仓[2][7] - 地缘局势不确定性提升了风险溢价，但未自动转化为美元单边受益，反而促使资金分散布局，抬升了欧元、澳元等货币的相对价值[2][7] - 关于美联储货币政策独立性的讨论升温，影响市场对中长期通胀与利率框架的信心，央行信誉受损会冲击本币信用基础[3][7] - 不断扩大的财政债务负担引发市场对实际购买力和期限溢价的重新评估，当资金在汇率和利率两个维度要求更高补偿时，美元承压[3][7] 市场行为与逻辑重估 - 美元走弱并非个别现象，而是体现在多个主要货币对上的普遍格局[1][5] - 美元的疲软不只是某个单一货币强势所致，而是市场对美元长期定价逻辑的重新评估，而非短期波动[1][5] - 贵金属的连续拉升通常意味着真实利率预期下降或避险情绪上升，这两种情形都会削弱美元的吸引力[2][7] - 此次美元的下跌是多种因素共振的结果，而非由单一事件引发[2][7]

伦敦金价格表现 - 1月29日亚盘时段，伦敦金最新报价为1239.52元/克，较前一交易日上涨29.99元，涨幅2.48% [1] - 当日开盘价报1209.72元/克，盘中最高触及1249.13元/克，最低下探至1209.47元/克，日内呈现高位震荡走势 [1] 美联储货币政策 - 美联储1月议息会议维持利率在3.5%-3.75%不变，既未加息也未降息 [2] - 会议上出现分歧，理事米兰与沃勒支持降息25个基点，而主席鲍威尔强调政策无固定路线，一切看数据 [2] - 鲍威尔明确若关税推升的通胀见顶回落，降息将提上日程，并提醒继任者远离政治干扰 [2] 美元汇率动态与市场观点 - 特朗普关于“对美元贬值挺舒服”的言论导致美元暴跌1.1%，创去年4月以来最大单日跌幅 [2] - 财长贝森特随后表态力挺强势美元，拉动美元录得去年11月以来最大单日涨幅，但市场认为此举仅为安抚情绪，难改美元长期看跌趋势 [2] - 摩根大通指出，贝森特的“不干预”表态不代表后续不会出手 [2] - 加拿大安大略省投资管理公司（IMCO，管理635亿美元资产）直言，在特朗普政策下，美元已失去避险属性 [3] - IMCO报告指出，美国政策不确定性将长期压制美元，推高通胀和债券收益率 [3] 全球资产配置转向 - 美元公信力削弱，全球资金加速寻找“避风港”，黄金硬通货属性凸显，瑞郎、日元稳居避险梯队 [3][4] - 实体资产与资源品成为新宠，IMCO建议配置黄金、AI及能源基建等实物资产，以及大宗商品、自然资源领域 [3] - 欧洲多国养老金已减少美债持仓以规避信用风险 [3] - IMCO超半数资产投资在美国，美元贬值直接影响其收益，因此明确建议分散投资 [3] - 加拿大政府也推动非美市场出口及港口扩建，引导本土基金加大国内投资 [3] 黄金价格驱动因素 - 黄金延续强势，核心驱动来自美联储政策预期与地缘风险双重提振 [4] - 美联储1月按兵不动，但鲍威尔明确关税推升的通胀或于2026年中见顶回落，若确认回落将推动降息进程，强化黄金长期配置逻辑 [4] - 叠加美伊冲突升温，短期避险资金涌入直接推升日内涨幅 [4] - 从技术分析看，关键支撑关注短期情绪防守线5489-5490区间，多头趋势核心分界5445一线 [4]

美元兑瑞郎汇率走势分析 - 2026年开年以来，美元兑瑞郎延续单边下行，盘中跌破关键支撑位后创阶段新低，成为主要货币对中弱势表现突出的品种 [1] - 截至1月27日亚市时段，美元兑瑞郎交投于0.7774，日内微跌0.22% [1] - 1月26日盘中大幅下挫，最低触及0.7740，创下阶段新低，单日跌幅达0.4358%，开年以来从0.7950附近持续回落 [1] 核心驱动因素：避险属性与货币政策 - 全球地缘摩擦、美欧贸易紧张局势及对美国政策不确定性的担忧，持续推升市场避险情绪，瑞郎作为传统避险货币受益显著 [1] - 瑞士常年保持经常账户盈余(占GDP比重超4%)、国际投资净头寸领先全球，叠加低政府债务率与长期政治中立性，成为避险资金的核心配置标的 [1] - 美瑞货币政策分化：瑞士央行坚守0%政策利率不变，市场预计零利率将维持至2027年下半年；而美联储2026年降息预期浓厚，市场定价全年降息50基点且首次降息推迟至6月，美瑞利差持续收窄 [2] 瑞士央行的角色与汇率边界 - 瑞士央行的外汇干预操作成为汇率走势的重要制衡因素，通过常态化外汇干预平抑瑞郎升值动能，避免对出口经济造成反噬 [2] - 当前市场普遍认为，美元兑瑞郎跌破0.79后央行干预力度将放缓，而若反弹突破0.80则可能加大干预，为汇率划定0.77-0.80的核心波动区间 [2] - 机构普遍预测，美元兑瑞郎2026年将在0.77-0.81区间波动，短期围绕0.77-0.78区间整理 [3] 瑞士经济基本面情况 - 瑞士通胀疲弱，1月CPI同比仅微增0.1%，12月PPI同比下降1.8% [2] - 制造业PMI处于荣枯线下方，经济复苏动能不足，2026年GDP增速预计放缓至1.0% [2] - 美国对瑞士关税从39%降至15%，贸易账户快速修复，黄金出口回归正常水平，一定程度对冲了经济弱复苏的压力 [2] 技术面分析与未来变量 - 技术面显示美元兑瑞郎空头趋势稳固，日线级别连续收阴，跌破0.7752关键支撑后下行空间进一步打开 [3] - 上方阻力聚焦0.7800整数关口及前期震荡平台下沿0.7820，下方支撑为0.7740阶段低点，若跌破可能下探0.7700心理关口 [3] - 后续走势取决于三大核心变量：全球避险情绪变化、瑞士央行干预动作、以及美联储降息节奏 [3]

美元汇率走势 - 彭博美元即期指数一度下跌0.6%，触及去年9月以来的最低水平，随后在纽约午后交易中跌幅收窄 [1][10] - 美元连续第三个交易日下跌，接近2022年以来的最低水平 [1][10] - 下一个关键点位是9月17日低点1183.70，若跌破该水平，美元将创下自2022年3月以来的最弱表现 [2][11] 市场情绪与期权交易 - 期权市场对美元的看跌情绪升温，押注美元走弱的溢价已升至纪录高位 [2][11] - 期权交易员正越来越多地计入美国政府对美元走弱予以包容甚至支持的风险 [2][11] 主要货币对表现 - 美元/日元一度下跌1.5%，至153.31，为11月7日以来最低水平 [4][13] - 欧元/美元上涨0.7%至1.1907的高点 [6][13] - 英镑/美元上涨0.3%，至1.3678 [7][14] - 美元/加元扭转跌势，上涨0.1%至1.3716 [8][14] - 美元/瑞郎下跌0.4%至0.7769，继续处于2015年以来的最低水平 [9][14] 影响因素分析 - 影响因素包括与加拿大的贸易紧张局势，以及市场猜测美国可能对伊朗高级领导层发动打击 [1][10] - 美国政府部分停摆的风险也对美元构成压力，可能促使投资者对冲或减少对美元资产的过度敞口 [3][12] - 本周美国市场面临的关键事件风险包括1月美联储会议，以及总统唐纳德·特朗普可能宣布下一任美联储主席人选 [3][13] 日本当局动态 - 日本首相高市早苗表示政府已准备好对金融市场异常波动采取行动，日元迈向4月以来最佳两日表现 [1][5] - 日本外汇事务负责人三村淳表示，东京当局将根据需要与华盛顿方面密切协调，对汇率走势做出适当反应 [5][13]