货币政策工具优化 - 中国人民银行宣布将证券、基金、保险公司互换便利5000亿元和股票回购增持再贷款3000亿元额度合并使用，总额度提升至8000亿元 [1] - 两项工具创设于2024年10月，首期额度分别为5000亿元和3000亿元，旨在支持资本市场稳定发展 [1] - 合并使用额度旨在提升工具便利性和灵活性，更好满足不同类型机构需求 [4] 工具使用效果 - 互换便利已开展2次操作，总金额达1050亿元 [2] - 超500家上市公司公告使用贷款回购增持股票，贷款总金额近3000亿元 [2] - 工具在资本市场低估时发挥托底作用，阻断市场负向循环，例如去年11月、今年元旦和4月初使用量明显增加 [1] 政策要素优化 - 互换便利参与机构范围由首批20家券商基金扩大至40家，质押品范围纳入港股、限售股，并降低业务收费标准 [4] - 回购增持再贷款最长期限由1年延至3年，自有资金比例要求从30%下调至10%，鼓励银行发放信用贷款 [5] - 中国诚通控股和中国国新控股等国有资本运营平台纳入支持范围，拟使用工具资金合计1800亿元增持股票 [5] 市场影响与展望 - 两项工具遵循市场化、法治化原则，提升上市公司和行业机构融资及投资能力，强化市值管理和市场稳定作用 [1] - 业内预计未来将进一步优化政策设计，更好支持资本市场稳定发展 [6] - 在美国加征关税背景下，金融动作有助于应对全球经济不确定性，维护汇市、债市、股市平稳运行 [6]

货币政策调整 - 中国人民银行宣布降低存款准备金率0.5个百分点，预计向市场提供长期流动性约1万亿元[2] - 下调政策利率0.1个百分点，7天期逆回购操作利率从1.5%降至1.4%，预计带动LPR同步下行0.1个百分点[4] - 下调结构性货币政策工具利率0.25个百分点，包括各类专项结构性政策工具利率[4] 结构性政策支持 - 增加科技创新和技术改造再贷款额度3000亿元，总额度由5000亿元增至8000亿元[4] - 设立5000亿元"服务消费与养老再贷款"，引导商业银行加大对服务消费与养老的信贷支持[4] - 增加支农支小再贷款额度3000亿元，并调降再贷款利率[4] 资本市场支持措施 - 优化两项支持资本市场的货币政策工具，将证券基金、保险公司互换便利5000亿元和股票质押回购再贷款3000亿元合并为8000亿元[4] - 下调个人住房公积金贷款利率0.25个百分点[4] - 中国证监会表示将全力支持中央汇金公司发挥类"平准基金"作用[5] 市场反应 - A股市场表现活跃，三大指数均大幅高开，沪指回补4月7日跳空低开的缺口[5] - 金融、房地产等板块指数涨幅居前[5] 政策背景 - 此次降准符合市场预期，4月25日中央政治局会议已提及"适时降准降息"[3] - 3月MLF续作时隔一年重回净投放，当月买断式逆回购实现净投放，被视为货币重启宽松的信号[3]