金融运行总体态势 - 前三季度江苏省社会融资规模增量2.99万亿元，同比多增5505亿元 [4] - 9月末全省金融机构本外币各项贷款余额28.31万亿元，同比增长9.4%，高于全国增速2.9个百分点 [4] - 9月末全省金融机构本外币各项存款余额27.73万亿元，同比增长8.8%，较年初增加2.26万亿元 [4] 信贷结构优化 - 9月末制造业中长期贷款同比增长14.4%，基础设施领域贷款同比增长11.5%，分别高于各项贷款增速5个和2.1个百分点 [5] - 科学研究和技术服务业贷款同比增长34.8%，增速居各行业前列 [5] - 9月末普惠小微贷款余额同比增长24%，高于各项贷款增速14.6个百分点，贷款户数同比增长13.3% [5] - 9月末绿色贷款余额达5.48万亿元，较年初新增1.02万亿元 [5] 企业融资成本 - 2025年9月全省新发放企业贷款加权平均利率为3.08%，普惠小微贷款加权平均利率为3.25%，同比分别下降45个和53个基点 [5] - 三季度工业企业问卷调查显示企业总体融资成本指数和银行贷款利率水平指数分别为39.5%和37.0% [5] 消费金融支持 - 全省已申报央行服务消费与养老再贷款近100亿元，带动相关领域贷款超900亿元 [6] - 推动科技创新和技术改造再贷款支持项目近20项，签订贷款合同约28亿元 [6] - 9月末全省服务消费重点领域贷款余额2553亿元，同比增长19.4%，比年初新增398亿元 [7] - 9月末不含个人住房贷款的住户消费贷款余额1.4万亿元，比年初新增184亿元 [7] - 今年以来地方法人银行、消费金融公司累计发行信贷资产支持证券规模约45亿元 [7] 债务融资工具发展 - 前三季度江苏地区公司信用类债券发行规模达1.36万亿元，其中非金融企业债务融资工具发行7790.7亿元 [8] - 1-9月银行间市场非金融企业债务融资工具加权平均发行利率为2.05%，同比下降44个基点 [8] - 1-9月全省共有26家主体发行科技创新债券315.8亿元、绿色债券205亿元 [8] - 某核电公司发行的三年期中票票面利率为1.97%，较普通中票低20-30个基点，节约成本约600-900万元 [8]

存贷款总体情况 - 截至2025年9月末深圳市本外币各项存款余额14.36万亿元同比增长5.6%较年初增加7871.52亿元同比多增超5000亿元 [1] - 截至2025年9月末深圳市本外币各项贷款余额9.94万亿元同比增长5.0%较年初增加4574.11亿元同比多增超2000亿元 [1] - 住户存款非金融企业存款住户贷款非金融企业及机关团体贷款均实现同比多增 [1] 科技创新与技术改造融资 - 截至2025年9月末2552家科技企业111个项目获得低成本融资资金支持498.6亿元 [1] - 121家企业通过腾飞贷获得66亿元中长期资金支持 [1] - 科技初创通已帮助4522家科技小微无贷户企业获得信用贷款68亿元 [1] - 种子贷20+8产业贷与科技担保专项计划相结合已助力超2000家企业获得融资48亿元 [1] 债券市场融资 - 截至2025年9月末12家非金融企业在银行间市场发行科创债19只金额合计334.5亿元 [2] 金融改革与创新 - 积极探索债权和股权融资协同衔接机制推动腾飞贷科技初创通等业务模式增量扩面 [1] - 支持金融机构开展种子贷20+8产业贷并与科技担保专项计划相结合 [1]

文章核心观点 - 中国人民银行副行长邹澜强调需构建与中国科技创新阶段相适应的科技金融体系，核心是发展直接融资和建设多层次资本市场 [1] - 债券市场因其规模大、成本低、期限长的优势，被视为支持科技创新的关键领域，并已通过设立债券市场科技板等创新举措进行实践 [1] - 政策旨在打通债券市场与股权市场的连接，通过风险分担工具等市场化安排引导资金高效投向科创领域 [2] 债券市场科技板政策与成效 - 债券市场科技板支持金融机构、科技型企业、私募股权投资机构三类主体发行科技创新债券 [1] - 该板块落地五个月以来，银行间债券市场已有约280家主体发行科技创新债券6700亿元 [2] - 政策创设了科技创新债券风险分担工具，由央行提供再贷款资金，以矫正市场失灵，支持头部股权投资机构发行低成本长期债券 [2] 债券市场科技板特点 - 科技型企业结构多元，191家科技型企业发行3770亿元债券，涉及集成电路、智算中心、生物医药等前沿领域 [3] - 发行期限灵活，近一半科技型企业发债期限达三年及以上，股权投资机构平均发债期限达5.8年 [3] - 融资成本较低，科技型企业和股权投资机构发行的债券平均票面利率约为2%，市场认购踊跃且交易活跃度提升 [3] 结构性货币政策工具支持 - 人民银行先后创设多项结构性货币政策工具，包括2022年的科技创新再贷款和2024年的科技创新和技术改造再贷款 [3] - 2024年5月将科技创新和技术改造再贷款额度提升至8000亿元，以引导金融机构增加科技贷款投放 [3] - 在绿色低碳领域，碳减排支持工具累计支持金融机构发放绿色贷款1.4万亿元，带动年度碳减排量超2.5亿吨 [4] 中国债券市场现状 - 中国债券市场规模已超过190万亿元，是全球第二大债券市场 [1] - 市场具有资金筹集规模大、成本低、期限长的特点，在支持科技创新方面具有独特优势 [1]

货币政策工具 - 中国人民银行创设了科技创新再贷款（2022年）和科技创新与技术再贷款（2024年）等结构性货币政策工具，以激励科技金融发展并引导金融机构增加科技贷款投放 [1] - 央行在实践中探索形成了以总量型工具为主、结构型工具为补充的货币政策调控框架 [4] - 在绿色低碳发展方面，央行推出碳减排支持工具，累计支持金融机构发放绿色贷款1.4万亿元，带动年度碳减排量超过2.5亿吨 [4] 融资方式与适用阶段 - 对于成长期、成熟期企业及技术路线确定的渐进式创新，银行信贷等间接融资可快速响应，能引导社会资本精准流向科技领域 [3] - 对于种子期、初创期企业及难以预测的引领式创新，资本市场等直接融资具有更强的定价效率和风险共担功能，能适应高风险高成长特点 [3] 未来方向 - 中国人民银行将与各方一道，着力培育支持科技创新的金融市场生态，持续提升金融支持科技创新的能力、强度和水 [4] - 央行将继续加强国际交流，根据理论和实践的发展，不断完善结构性工具体系 [4]

金融“五篇大文章”总体进展 - 中国人民银行系统推进金融“五篇大文章”工作，初步建成以“1+5”制度体系为引领的政策框架体系 [2] - 截至2025年8月末，金融“五篇大文章”贷款余额达105.6万亿元，占各项贷款比重38.7%，同比增长13.2%，增速比各项贷款平均增速高6.6个百分点 [3] - 科技、绿色、普惠、养老产业、数字经济产业贷款余额同比增速分别为12.1%、23.8%、10.8%、52%、12.5%，均明显高于各项贷款平均增速 [3] 融资可得性与成本 - 普惠小微授信户数超6000万户，覆盖约三分之一经营主体，科技型中小企业获贷率接近50% [3] - 2025年8月新发放企业贷款加权平均利率约为3.1%，同比下降40个基点 [3] - 创新型中小企业获贷率提升至66%，专精特新中小企业获贷率达72.3% [5] 科技金融政策与体系 - 金融“五篇大文章”中第一篇是科技金融，政策体系概括为“1+5”制度体系 [2][4] - 出台《关于扎实做好科技金融大文章的工作方案》等文件，并支持济南、上海等7地建设科创金融改革试验区 [4] - 主要大中型银行均构建了突出企业科技创新能力的信用风险评估体系，超半数银行设立了科技金融专营部门 [7] 科技领域融资支持 - 截至2025年8月末，科技贷款新增额占各项贷款新增额比重为28.8%，成为信贷增长重要驱动力 [5] - 科技型中小企业贷款余额3.4万亿元，同比增长22%，连续5年保持20%以上增速 [5] - 2025年8月科技贷款加权平均利率为2.8%，同比下降0.5个百分点 [5] 科技创新金融工具 - 中国人民银行设立4000亿元科技创新再贷款，后升级为科技创新和技术改造再贷款，规模由5000亿元提升至8000亿元，利率由1.75%降至1.5% [5] - 截至2025年8月末，银行与企业签订科技创新和技术改造贷款合同金额达2.4万亿元，发放贷款余额9437亿元 [5][6] - 累计支持1.8万家科技型中小企业实现首贷，为5330个重点领域设备更新项目提供资金支持 [6] 债券市场对科技创新的支持 - 在银行间债券市场推出科创类债券产品（科创票据），并建立债券市场“科技板” [6] - 截至2025年8月末，银行间债券市场已有244家主体发行科技创新债券超6000亿元（6112.8亿元） [3][6] - 绿色债券余额2.2万亿元，累计发行4.6万亿元 [3] 金融支持消费政策体系 - 牵头出台《关于金融支持提振和扩大消费的指导意见》，并联合出台支持养老、体育、文旅等消费重点领域政策文件 [8] - 取消个人自用汽车贷款首付比最低要求，优化调整汽车消费信贷政策 [8] - 设立5000亿元服务消费与养老再贷款，激励金融机构加大对消费重点领域信贷投放 [8] 消费领域融资成效 - 截至2025年8月末，全国服务消费重点领域贷款余额2.78万亿元，同比增长5.12% [8] - 全国住户消费贷款（不含个人住房贷款）余额21.13万亿元，同比增长4.9% [9] - 2025年1至7月，汽车金融公司等发行金融债券215亿元，发行信贷资产支持证券484亿元 [9] 消费支付服务 - 推动构建银行卡、移动支付、现金等并行发展的多元化支付服务体系 [9] - 结合外籍来华人员重点消费场景，推动外卡受理改造，改善移动支付体验，助力扩大入境消费 [9]

金融“五篇大文章”总体进展 - 金融“五篇大文章”制度体系概括为“1+5”，即一个顶层指导意见和五个分领域专项文件 [2] - 截至2025年8月末，相关贷款余额达105.6万亿元，占各项贷款比重38.7%，同比增长13.2%，增速比各项贷款平均增速高6.6个百分点 [3] - 科技、绿色、普惠、养老产业、数字经济产业贷款余额同比增速分别为12.1%、23.8%、10.8%、52%、12.5%，均高于各项贷款平均增速 [3] - 普惠小微授信户数超6000万户，覆盖约三分之一经营主体；科技型中小企业获贷率近50% [3] - 2025年8月新发放企业贷款加权平均利率约为3.1%，同比下降40个基点 [3] 科技金融 - 科技金融政策体系不断健全，出台多项方案并推动7地建设科创金融改革试验区 [4] - 截至2025年8月末，科技贷款新增额占各项贷款新增额比重为28.8%；科技型中小企业贷款余额3.4万亿元，同比增长22%，连续5年保持20%以上增速 [4] - 创新型中小企业获贷率提升至66%，“专精特新”中小企业获贷率达72.3%；2025年8月科技贷款加权平均利率2.8%，同比下降0.5个百分点 [4] - 科技创新和技术改造再贷款规模提升至8000亿元，利率降至1.5%；截至8月末，相关贷款合同金额达2.4万亿元，发放余额9437亿元 [5] - 银行间债券市场已有244家主体发行科技创新债券超6000亿元 [3][6] 金融支持消费 - 建立健全金融支持消费政策体系，取消个人自用汽车贷款首付比最低要求 [7] - 设立5000亿元服务消费与养老再贷款；截至2025年8月末，全国服务消费重点领域贷款余额2.78万亿元，同比增长5.12% [7] - 截至2025年8月末，全国住户消费贷款（不含个人住房贷款）余额21.13万亿元，同比增长4.9% [8] - 2025年1-7月，汽车金融公司等发行金融债券215亿元，发行信贷资产支持证券484亿元 [8] - 优化支付流程，推动多元化支付服务体系发展，提升境内消费支付便利性 [8]

文章核心观点 - 中国正通过构建多元化接力式的科技金融体制来支持科技创新 满足不同生命周期科技企业的融资需求 [1] - 政策框架持续完善 旨在破解科技创新“融资难、融资贵、融资慢”难题 金融支持科技创新的强度和水平持续增强 [2] - 货币政策保持支持性立场 着力“调结构、重供给” 优化信贷投放以加大对科技创新等重点领域的支持 [3] 政策框架与导向 - 中国人民银行不断完善金融支持科技创新的政策框架 从信贷、债券、股权等多方面推动构建全方位多层次科技金融体系 [2] - 货币政策执行报告保留“适度宽松”表述 释放出降低信贷数量诉求、更多关注金融总量并优化信贷结构的信号 [3] - 截至6月末 科技创新和技术改造贷款累计签约金额超2.2万亿元 发放贷款超8500亿元 [2] - 科技型中小企业本外币贷款余额达3.5万亿元 同比增长22.9% 增速较全部贷款高16.1个百分点 [2] - 债券市场共有288家主体发行科技创新债券约6000亿元 其中银行间市场发行超4000亿元 [2] 信贷支持成效 - 信贷资源投入在支持科技创新中发挥重要作用 推动科技贷款服务量增、价降、面扩 [4] - 科技创新和技术改造再贷款额度增至8000亿元 以激励银行加大对科技型企业和产业升级的信贷支持 [4] - 截至6月末 科技贷款余额达44.1万亿元 同比增长12.5% 增速较全部贷款高5.8个百分点 [4] - 科技型中小企业贷款增速保持在20%以上 [4] - 6月份新发放科技贷款加权平均利率为2.90% 较全部新发放企业贷款利率低0.36个百分点 较年初和上年同期分别低0.21和0.44个百分点 [4] - 银行服务科技企业达108.5万家 科技型企业平均获贷率为51.9% 较年初和上年同期分别高1.3和2.3个百分点 [5] - 国家技术创新示范企业、制造业单项冠军企业、专精特新“小巨人”企业获贷率均超80% [5] 债券市场创新 - 中国人民银行联合证监会创新推出债券市场的“科技板” 支持三类主体发行科技创新债券 丰富了支持渠道和机制 [6][7] - 债券市场“科技板”落地后市场参与踊跃 截至6月末银行间债券市场共有94家科技型企业发行1663.7亿元科技创新债券 最长发债期限20年 [7] - 创设科技创新债券风险分担工具 为股权投资机构发债融资提供增信支持 并设置多样化期限以匹配其资金需求 [7] - 截至6月末 银行间债券市场共有23家金融机构发行2206亿元科技创新债券 资金专项用于支持科技型企业 [8] 未来发展方向 - 下一步将不断完善金融支持科技创新的政策框架 加大对科技型中小企业的信贷支持 [8] - 发挥中央和地方合力共同推动科技创新债券市场发展 培育支持科技创新的金融市场生态 [8]

文章核心观点 - 科技创新是当前大国竞争的核心，构建与之相适应的科技金融体制是强化国家战略科技力量、推动经济结构优化升级的关键支撑 [1] - 科技金融作为连接金融资本与科技创新的桥梁，被置于“五篇大文章”之首，是推动经济由要素驱动向创新驱动转变的重要力量 [2] - 发展科技金融旨在引导资本投早、投小、投长期、投硬科技，以金融力量激发创新效能，确保关键核心技术自主可控，赢得全球竞争主动 [1][3] 科技金融的战略重要性 - 新一轮科技革命正加速重构全球创新版图，科技金融通过引导资本投向关键领域，能推动创新链产业链资金链人才链深度融合，优化产业结构并创造新增长点 [2] - 金融资本是创新成果转化的“催化剂”，能及时将科技创新应用于产业，激活创新生态，为经济实现质的有效提升和量的合理增长奠定基础 [2] - 发展科技金融是确保关键核心技术自主可控、实现高水平科技自立自强、推进中国式现代化的有力支撑 [3] 科技金融发展成效 - 顶层设计持续完善，2024年央行等七部门印发《关于扎实做好科技金融大文章的工作方案》，同年5月科技部等七部门发布政策举措，为科技金融制度安排和工具创新指明方向 [4] - 产品体系日益丰富，央行增加科技创新再贷款额度，推出债券市场“科技板”，允许发行科技创新债券并创设风险分担工具 [5] - 资金规模显著扩大，截至今年6月末，全国科技贷款余额达44.1万亿元，同比增长12.5%，增速比同期全部贷款高5.8个百分点，债券市场已有288家主体发行约6000亿元科技创新债券 [5] 科技金融发展面临的挑战 - 融资结构以间接融资为主，银行信贷偏好抵押充足、现金流稳定的企业，而轻资产、盈利模式不成熟的科技型企业难以满足传统信贷要求，导致“不敢贷”或“不会贷”问题突出 [5][6] - 风险投资市场活力有待激发，市场化程度和投资效率有提升空间，资本结构需优化，民间资本参与度偏低 [6] - 政府投资基金的运行机制尚需优化，在资金投向和管理流程上存在改进空间，存在“重投轻管”现象 [6] 构建科技金融支持机制的建议 - 充分发挥银行主导的间接融资体系主渠道作用，我国银行业总资产占金融业比重约90%，需推动其理念、机制、产品、风控全面优化以适配科技型企业特征 [7] - 提升银行服务科技创新能力，需构建适合科技型企业的全面风险评估体系，运用人工智能等技术建立多维度信用评估模型，适当提升风险容忍度，探索数据资产入表 [8] - 完善投贷联动机制，银行可通过设立金融资产投资公司开展股权投资，将贷款与股权结合，享受企业成长收益并解决其现金流需求，实现长期共赢 [8] - 更好发挥政府投资基金作用，构建科学高效的管理体系，发展耐心资本，强化对创新生态和新质生产力的支持，坚持市场化运作并提升投后管理 [9] - 畅通科技型企业直接融资渠道，深化科创板、创业板、北交所改革，鼓励发行科技创新债券，完善信息披露与信用评价机制，调动民间资本积极性 [9]

科技金融的战略重要性 - 科技创新是当前大国竞争的核心，科技金融作为连接金融资本与科技创新的关键桥梁，其重要性日益凸显 [1][2] - 中央金融工作会议将科技金融列为五篇大文章之首，凸显其国家战略地位 [2] - 发展科技金融是推动经济由要素驱动向创新驱动转变、实现高水平科技自立自强的重要力量 [2][3] 科技金融发展成效 - 顶层设计不断完善，2024年央行等七部门联合印发工作方案，同年5月科技部等七部门发布政策举措，聚焦创业投资、货币信贷等多方面 [4] - 产品体系日益丰富，央行增加科技创新再贷款额度，并推出债券市场“科技板”，允许发行科技创新债券 [5] - 资金规模显著扩大，截至今年6月末，全国科技贷款余额达44.1万亿元，同比增长12.5%，增速比全部贷款高5.8个百分点；已有288家主体发行约6000亿元科技创新债券 [5] 科技金融体系构建方向 - 充分发挥银行主导的间接融资体系主渠道作用，当前银行业总资产占金融业比重约90%，需推动其理念、机制、产品全面优化以适配科技企业特征 [7] - 提升银行服务科技创新能力，需构建基于企业科技能力和创新潜力的多维度信用评估模型，并积极探索数据资产入表等创新模式 [8] - 完善投贷联动机制，通过贷款与股权投资结合，降低单一融资方式风险，实现银行与企业长期共赢 [8] - 更好发挥政府投资基金作用，发展耐心资本，强化对创新生态和培育新质生产力的支持 [9] - 畅通科技型企业直接融资渠道，深化科创板、创业板、北交所改革，鼓励发行科技创新债券，并调动民间资本积极性 [9]

"再贷款"机制精准发力，助推企业转型升级 民营企业作为市场经济中最具活力的主体，以其经营灵活、市场适应力强等优势，在促进就业、改善民 生、推动经济增长等方面发挥着不可替代的作用。在河南省，民营经济主体数量已突破千万户，占全部 经营主体的95%以上，成为区域经济发展的重要支撑。邮储银行河南省分行积极响应国家政策导向，聚 焦"两高四着力"，持续推进"三项机制"——科技创新和技术改造再贷款机制、支持小微企业融资协调工 作机制、民间投资项目投贷联动机制，全力为民营企业提供坚实金融支持，助力其实现高质量发展。 在焦作某动力股份有限公司的生产车间内，数控机床高速运转，机械臂灵活作业，经过多道精密工序， 一根根光洁锃亮的汽车发动机凸轮轴顺利下线。该公司专注于发动机凸轮轴及新能源电机轴的研发、生 产与销售，是多家国内知名车企的重要供应商，2023年先后获评高新技术企业、河南省专精特新企业及 省级"瞪羚"企业。 随着新能源汽车产业快速发展，企业积极拓展新能源汽车凸轮轴业务，并于2024年年底成功进入某知名 车企供应链体系。为满足新增订单需求，企业需投入800万元购置新设备、扩建生产线，加之年底员工 薪酬发放，资金压力显著增大。 ...