市场开盘情况 - 三大指数集体高开，沪指高开0.06%，深成指高开0.09%，创业板指高开0.09% [1] - 玻纤、小金属、能源金属等板块指数涨幅居前 [1] 银行业观点 - 结构性货币政策工具降息扩容，利好银行稳息差、加力支持实体经济重点领域 [2] - 人民币信贷呈现边际好转，实体企业融资需求回暖，对公贷款有望继续支撑银行信贷“开门红” [2] - 首批上市银行业绩快报显示业绩平稳修复，资金面、低利率环境、密集分红等因素延续银行红利属性 [2] - 以险资为代表的长线资金持续增持银行股，加速定价效率提升和估值重构 [2] 汇率市场观点 - 近期人民币汇率加速走强，12月季节性结汇需求加快是重要原因 [3] - 年底企业资金需求增加，导致12月和1月结汇资金季节性加快 [3] - 2013-2024年平均，12月和1月人民币兑美元汇率中间价分别升值0.5%、0.8%，升值概率分别为75%、67% [3] - 评估汇率除贸易视角外，更应关注金融周期视角 [3] 铀矿行业观点 - 美国天然铀补库周期有望提前，从需求端强化铀矿板块逻辑 [4] - 供给侧瓶颈偏刚性，铀价有望持续位于上涨通道 [4] - 继续推荐天然铀供应商，美国本土及其贸易伙伴的铀矿供给企业或率先受益 [4] - 铀价具备国际统一属性，全球铀矿厂商均有望受益于供给偏紧预期 [4] 电影行业观点 - 回顾2025年行业趋势：系列动画电影表现亮眼，票房前十中有4部动画；衍生品布局成趋势，以“短期票房+长期衍生”最大化IP价值；进口片供给充足，已成暑期、跨年重要供给 [5] - 展望2026年春节档，已定档两部高票房IP续作《飞驰人生3》和《熊出没12》，后续多家公司有重磅影片待定档，卡司强劲且过往同类电影票房出色，看好该档期表现 [5] - 展望2026年全年，看好进口片表现，《复仇者联盟》《蜘蛛侠》《玩具总动员》《小黄人》等头部IP续作均有望引进，2025年引进顺利且2026年好莱坞电影储备丰富 [5]

2025年国内电影市场回顾 - 2025年全国电影票房为518.31亿元，同比增长21.9%；观影人次12.37亿，同比增长22.6%；平均票价41.9元，同比减少0.5% [2] - 全国票房和观影人次分别恢复至历史最高的2019年的80.8%和71.6% [2] - 系列动画电影表现亮眼，2025年国内票房前十的电影中有4部是动画电影 [3] - 动画电影《哪吒之魔童闹海》创造票房154.54亿元，打破国内票房纪录 [3] - 动画电影《疯狂动物城2》打破国内进口片票房纪录，截至2026年1月13日票房达43.31亿元 [3] - 进口片票房自2020年来首次超过100亿元，2025年进口片票房108.85亿元，同比增长9.4% [5] 电影市场重要趋势 - 系列电影布局衍生业务，充分挖掘IP长尾价值，2025年票房前十的电影中只有3部是独立电影 [4] - 影视公司通过长线内容规划增厚IP商业价值，采取“短期票房弹性+长期衍生周期”策略 [4] - 《哪吒之魔童闹海》与23个品牌达成官方授权合作，泡泡玛特推出的主题盲盒上线8天销售额突破千万元 [4] - 《浪浪山小妖怪》与超40家公司和品牌达成合作，IP衍生SKU超800个，相关潮玩产品销售量过万 [5] - 2025年进口片供给充足，核心档期频现高票房进口电影 [5] 2026年春节档展望 - 已定档两部高票房IP续作《飞驰人生3》和《熊出没12》 [1] - 大麦、猫眼、万达电影和中国电影等头部公司均有重磅待定档电影，卡司强劲 [1] - 春节档预计将有多部头部IP续作或强卡司电影上映，包括沈腾、贾玲、吴京等演员主演的作品 [6][7] - 看好2026年春节档主要原因：春节放假时间早，电影预热空间更多；大IP电影集中 [7] - 重点项目储备包括《飞驰人生3》（前作票房33.61亿元）、《惊蛰无声》（张艺谋导演）、《转念花开》（贾玲导演）和《镖人：风起大漠》等 [8] 2026年全年及进口片展望 - 继续看好进口片表现，计划2026年在北美上映的好莱坞电影中有多部头部IP续作有望引进国内，如《复仇者联盟5》《蜘蛛侠》《玩具总动员5》《小黄人大眼萌3》等 [1][9] - 看好2026年进口电影票房表现基于两点：2025年进口电影引进正常推进且多部电影票房亮眼；2026年好莱坞电影储备丰富 [9]

公司股价表现 - 猫眼娱乐股价上涨6.49%至8.04港元，成交额达4110.16万港元 [1] 核心电影项目表现 - 电影《鬼灭之刃：无限城篇》映前4天点映及预售总票房突破1亿元人民币，零点场预售票房突破1000万元人民币 [1] - 该片在日本票房为2.39亿美元，在北美票房为1.33亿美元 [1] - 花旗预期《鬼灭之刃》在中国票房可达10亿元人民币，预期为猫眼娱乐贡献利润1.08亿至2亿元人民币 [1] - 花旗对猫眼娱乐开启30日正面催化剂观察，主要驱动因素为《鬼灭之刃》上映 [1] 行业内容供给与市场观点 - 电影《惊天魔盗团3》定档11月14日，《疯狂动物城2》定档11月26日 [1] - 电影市场由内容供给驱动，优质进口影片前作在中国市场有较强表现 [1] - 华源证券认为重点续作有望催化观影需求，带动电影票房市场稳步增长 [1] - 花旗预期《鬼灭之刃》将在中国成为第一日本动画电影 [1]