市场动态 - 北京时间2月2日早盘，现货黄金上演“过山车”行情，伦敦金现从一度失守4700美元/盎司关口到翻红，最高触及4880美元/盎司上方[1] - 同期现货白银波动更为剧烈，伦敦银现从一度大跌超7%到涨逾3%，最高逼近88美元/盎司[1] - 日韩股市呈现“V型”走势，日经225指数小幅高开后快速回落几乎回吐所有涨幅，随后再度拉升[1] - 韩国股市开盘跌近2%，随后一路下探一度跌超2.5%，低位盘整后缓慢拉升[1] 未来一周重要事件 - 北京时间2月6日，美国将公布1月非农就业数据，市场聚焦通胀下行风险对美联储下一次利率决议的影响[1] - 北京时间2月5日，欧洲央行与英国央行将揭晓利率决议[1] - 北京时间2月8日，亚太地区的日本及泰国将在同日举行众议院大选[1] - 包括谷歌、亚马逊、诺和诺德、迪斯尼、丰田等在内的各行业龙头的美股最新财报将在本周陆续出炉[1] 机构与市场观点 - 美国银行首席投资策略师Michael Hartnett认为，尽管黄金短期波动剧烈，但驱动黄金和实物资产上涨的宏观逻辑依然牢固[1] - 该策略师指出，除非发生比当前宏观叙事更具破坏力的“更大事件”，否则这场由货币贬值驱动的强势行情难以轻易终结[1] 货币政策预期 - 据CME“美联储观察”，美联储到3月降息25个基点的概率为15.3%，维持利率不变的概率为84.7%[2] - 到4月累计降息25个基点的概率为29.0%，维持利率不变的概率为68.0%，累计降息50个基点的概率为3.0%[2] - 到6月累计降息25个基点的概率为49.5%[2] 商品市场与交易所动态 - CME交易所上调COMEX黄金、白银及其他贵金属期货合约保证金要求的相关规定将自2月2日收盘后生效[2] 国际宏观与地缘政治 - 石油输出国组织（欧佩克）与非欧佩克产油国中的8个主要产油国决定，维持2025年11月初制订的产量计划，在2026年3月继续暂停增产[2] - 乌克兰总统泽连斯基表示，乌克兰、美国和俄罗斯计划于2月4日在阿联酋首都阿布扎比举行第二轮三方会谈[2] - 伊朗外长阿拉格齐表示，伊朗正同地区伙伴展开合作，通过中间方与美国接触并取得一定成效，强调不希望发生战争，认为达成公平、公正的协议是可能的[2]

英国央行利率决议与政策转向 - 英国央行货币政策委员会以5:4的投票结果决定将基准利率下调25个基点至3.75%，为近三年来的最低水平，符合市场预期 [1] - 这是英国央行自8月以来的首次降息，此前两次会议均维持利率不变 [1] - 央行暗示通胀降温程度足以使其在2026年进一步放松货币政策，并预计通胀在明年春季将更接近2%的目标水平 [1] 经济数据与降息背景 - 近期数据显示英国经济增长、就业市场和物价压力均呈下行趋势 [1] - 截至10月的三个月内失业率升至5.1%，为2021年初以来的最高水平 [3] - 不含奖金的平均薪资增长率从4.7%微降至4.6%，至2022年初以来最低水平，其中私营部门薪资增速自2020年以来首次跌破4% [3] - 11月CPI同比上涨3.2%，为八个月以来的最低水平，低于市场预期的3.5%和前值3.6% [3] - 英国央行警告第四季度GDP增长将陷入停滞，此前曾预测增长0.3% [2] 市场反应与利率预期 - 利率决议公布后，对利率敏感的两年期英国国债收益率上涨3个基点至3.47%，十年期英国国债收益率上涨2个基点至4.49% [2] - 英镑兑美元汇率基本持稳，交投于约1.3383 [2] - 接受调查的经济学家预计，英国央行基准利率将在明年下半年降至3.25% [6] - 投资者押注最终的基准利率将稳定在3.4%左右，意味着可能仅剩余一次25个基点的降息空间 [6] 政策前景与内部分歧 - 货币政策委员会警告，随着政策利率逐步接近中性利率，未来是否继续降息的决定将变得更加微妙 [1] - 会议纪要暗示英国央行可能正接近本轮降息周期的尾声，明年放松货币政策的幅度将取决于通胀前景的演变 [1] - 四名立场偏鹰派的委员投票反对降息 [3] - 在支持降息的五名委员中，包括行长贝利在内的三人表示将继续密切关注薪资压力 [4] 通胀风险与财政政策影响 - 英国的通胀前景仍面临挑战，秋季预算案中的财政紧缩措施可能通过成本传导加剧服务通胀 [6] - 预算案中多项增税措施可能增加企业运营成本，这些成本压力可能被转嫁至商品与服务价格 [6] - 服务业占英国经济比重超80%，成本压力可能进一步推高核心通胀 [6] - 财政大臣里夫斯表示，冻结铁路票价和处方药价格以及每户家庭年度能源账单减免150英镑的决定，将使通胀率降低0.5个百分点 [6]

日本央行副行长讲话要点 - 日本央行副行长内田真一指出经济不确定性可能对通胀构成下行风险 [1]

新加坡核心通胀预期 - 新加坡核心通胀在今年剩余时间可能保持温和 [1] - 星展银行预计通胀面临下行风险 与新加坡金管局温和评估一致 [1] - 输入性通胀受抑制 企业成本转嫁消费者价格的压力降低 [1] 经济影响因素 - 全球贸易放缓可能损害新加坡依赖出口的经济 [1] - 国内劳动力需求和工资增长可能被削弱 [1]