美元汇率展望 - 摩根士丹利指出在“金发女孩”环境下做空美元是优选策略 在美股涨幅达到1.25个标准差或更高的交易日后的六个月内 若美元和10年期美债收益率下行幅度未超过1.25标准差 做空美元兑英镑为最佳交易策略 [1] - 法兴银行认为美国经济若陷入轻度衰退可能导致更大幅度降息并引发美元走弱 参考2001-2003年美联储将利率从6.5%降至1.0%后 美元指数在随后七年内暴跌40% [3] 美国宏观经济与市场 - 高盛预计美国9月整体与核心CPI环比增幅均为0.3% 使核心通胀年率维持在3.1% 同时预测截至12月的全年核心通胀率将定格在3.1% [2] - 美银警告信贷市场压力可能引发股市全面抛售 因养老金等长期投资者或被迫出售指数基金 并指出标普500指数在20项估值指标中均显“统计上昂贵” 市场下行概率上升 [1] 日本经济与政策 - 瑞银预计日本央行未来几个月加息有根据 预计将在1月份将政策利率上调25个基点 不排除12月加息可能性 [3] - 野村总研认为与维新会的合作可能缓和高市早苗积极的财政支出政策倾向 带来更平衡的经济方针 且政治干预要求持续宽松货币政策的可能性低 [4] - 花旗银行不认为高市早苗会向日本央行施压要求不要加息 因当前日本面临通胀和日元疲软问题 与10年前通缩和汇率坚挺的情况完全相反 [5] 大宗商品与黄金 - 高盛预计明年第四季度布伦特原油价格将跌至52美元/桶 [5] - 新加坡银行将未来12个月黄金价格预测上调至每盎司4600美元 认为投资者可能仍热衷于在金价回落时增加配置 [6] 加拿大市场与企业 - 道明银行指出加拿大央行调查显示企业盈利可能面临挤压 因需求疲软限制其将上升的投入成本转嫁给消费者的能力 [7] - 加拿大丰业银行预测加拿大大型上市公司第三季度盈利可能再创纪录 支撑多伦多股市延续今年以来高达23%的涨幅 标普/TSX成份股第三季度EPS共识预期可能突破上一季度纪录405加元 [7] 中国债券市场 - 华创证券指出10月以来基金对信用债配置有恢复 当前4-5年品种利差多数处于2024年以来中枢水平以上 具备性价比 可适当加仓 [8] 中国行业与板块 - 银河证券认为市场风格切换下食品饮料指数迎来修复 后续趋势有望延续 建议关注年底估值切换行情及PPI改善向CPI传导下的顺周期方向 [9][10] - 中信建投继续看好人形机器人板块行情 首推T链 同时推荐传感器、灵巧手、垂类应用端、国产供应链条等环节 [10] - 中信证券指出离岛免税政策在购买资格、商品品类、岛内居民即购即提方面进行优化 有助于增加客流的购物转化 建议积极关注免税板块 [11] - 中信建投称固态电池新技术通过引入碘离子解决固-固界面接触难题 有望加速其量产化进程 [11]

投资策略核心观点 - 摩根士丹利研究报告指出，在“金发女孩”环境下，即美股上涨而国债损失受控的局面，投资者应选择做空美元以获利 [1] - 该策略基于历史数据分析美元与标普500指数及10年期基准美债每日回报的关联性 [1] - 在美股涨幅达到1.25个标准差或更高的交易日之后六个月内，若美元和10年期美债收益率下行幅度未超过1.25个标准差，做空美元兑英镑为最佳交易策略 [1] 市场动态与关联性 - 今年早些时候，美元与其他资产的联动关系成为市场焦点，美元与股市同步下跌背离其传统避险属性 [1] - 此后美元与股市的传统负相关性重新显现，例如本月初标普500指数飙升至新纪录高位时，美元汇率持续徘徊于低位 [1] - 通过分析筛选出八类美国资产表现模式，上述“金发女孩”场景正在其列 [1]