G7汇率 美元指数：特朗普解雇鲍威尔可能性降低，缓解美元抛压。美国财政部TGA融资加速，美元流动性收紧或脉冲式推升美元。持仓分化度显示美元指 数仍在超卖水平。考虑到美国经济数据韧性，美元指数仍有进一步反弹的潜力，第一目标101附近。 欧元：短期内，在欧美达成贸易协议、美联储立场偏鹰派的背景下，欧美基本面分化拖累欧元兑美元。利差模型显示欧元兑美元已修复至中性水平 上方，中期理论高点为1.20。路径上欧元可能第三季度跌、第四季度涨。 英镑：经济数据韧性不足，但鉴于欧元区面对更大关税压力，同时欧元区基本面转弱，欧英基本面分化收窄将削弱欧元相对英镑优势。继续关注财 政风险。 日元：7月日元在多头减仓的推动下，如期贬值。在市场下一次交易日本央行加息预期前，日元预计维持贬值行情。美日达成贸易协议后，日本央 行年内重启加息的概率增加，预计在第四季度。 一、汇率市场相关性 | 1M相关性 | | | | 发达市场 | | | | | 新兴市场 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | EUR | ...

美元指数7月31日上涨 金十数据8月1日讯，衡量美元对六种主要货币的美元指数当天上涨0.15%，在汇市尾市收于99.968。截 至纽约汇市尾市，1欧元兑换1.1427美元，高于前一交易日的1.1425美元；1英镑兑换1.3220美元，低于 前一交易日的1.3238美元。1美元兑换150.76日元，高于前一交易日的149.35日元；1美元兑换0.8122瑞士 法郎，低于前一交易日的0.8134瑞士法郎；1美元兑换1.3846加元，高于前一交易日的1.3816加元；1美 元兑换9.7724瑞典克朗，低于前一交易日的9.7837瑞典克朗。 美元指数 ...

周三（7月30日）纽约尾盘，美元兑日元涨0.71%，报149.52日元，日内交投区间为147.81-149.53日元， 北京时间20:30发布美国GDP数据、02:30美联储主席鲍威尔新闻发布会带来两波上涨行情。 欧元兑日元跌0.52%，英镑兑日元跌0.13%。 欧元兑美元跌1.24%，英镑兑美元跌0.84%，美元兑瑞郎涨1.11%。 商品货币对中，澳元兑美元跌1.15%，纽元兑美元跌1.00%，美元兑加元涨0.44%。 瑞典克朗兑美元跌1.47%，挪威克朗兑美元跌1.18%。丹麦克朗兑美元跌1.24%，波兰兹罗提兑美元跌 1.14%。 ...

周二（7月29日）纽约尾盘，美元兑日元跌0.03%，报148.48日元，日内交投区间为148.81-148.16日元。 欧元兑日元跌0.43%，英镑兑日元跌0.09%。 ...

美元政策与市场反应 - 特朗普公开表态支持强势美元，意在捍卫执政遗产并向美联储施压 [2] - 美联储主席鲍威尔释放鸽派信号，首次确认通胀显著回落并暗示可能降息 [2] - 美元指数应声下跌至近一个月新低，市场普遍预期降息将成定局 [3] 资产价格波动 - 黄金价格突破历史新高站上2410美元，受降息预期和美元走弱推动 [3] - 美股三大指数集体上涨，市场提前反映降息带来的流动性利好 [3] - 非美货币（欧元/英镑）趁美元回落展开反弹 [3] 交易策略建议 - 非美货币EUR/USD和GBP/USD建议逢回调轻仓做多 [5] - 黄金XAU/USD建议依托2400关口分批建仓避免追高 [5] - 美国科技股NAS100因融资环境改善建议回调低吸 [5] 潜在风险因素 - 特朗普可能通过社交媒体突然批评美联储政策导致美元逆转 [6] - 单月CPI下降不代表通胀彻底缓解，油价波动可能引发通胀反弹 [6] 政策与市场联动 - 美联储政策转向被视为全球资本流动风向标 [7] - 政要言论对市场短期波动具有显著影响力 [7]

外汇市场表现 - 欧元兑美元下跌1.30%至1.1588，日内呈现高位窄幅震荡后持续走低态势 [1] - 欧元兑英镑下跌0.76%，欧元兑瑞郎下跌0.24%，欧元兑丹麦克朗微跌0.01%，欧元兑波兰兹罗提上涨0.36% [1] - 英镑兑美元下跌0.62%，美元兑瑞郎上涨1.07% [1] 商品货币走势 - 澳元兑美元下跌0.70%，纽元兑美元下跌0.86%，美元兑加元上涨0.26% [2] - 瑞典克朗兑美元下跌0.96%，挪威克朗兑美元下跌0.38% [2] - 丹麦克朗兑美元下跌1.29%，波兰兹罗提兑美元下跌1.65% [2]

建议做空美元，做多欧元、英镑和日元。美日交易反映美国收益率下降 预期；欧元可能因欧洲投资者未对冲大量美国资产而走高；英镑因估值 有利及议会休会可能上涨；日元财政动态积极。 Q&A 你预测国债收益率曲线会变陡峭，并认为未来会继续变陡。是什么因素推动了 这一变化？这种变化是由牛市、熊市还是扭曲推动的？ 摩根士丹利：利率期限溢价和美元走势 20250725 摘要 预计 2025 年 10 年期国债收益率达 4%，2026 年进一步下降，收益率 曲线将陡峭化，主要驱动因素是美联储大幅降息，预计明年降息 175 个 基点，远超市场预期。 美国和欧洲两年期收益率差异显著影响美元走势，美国收益率下降将削 弱美元，当前美元交易水平偏离基于收益率差异的预期，可能反映负面 政策因素。 期限溢价受多重因素影响，包括海外投资者抛售美国国债及美联储政策。 降息时，期限溢价倾向于上升，因投资者预期宽松政策有效，需更多补 偿承担久期风险；加息时则相反。 经济刺激政策对实际 GDP 增长影响甚微，可忽略不计。关税收入减少了 美国财政部的融资需求，短期内美国财政部无需提高长期国债发行票面 利率，对长端期限溢价影响有限。 央行决策分歧影响货币市 ...

白银市场动态 - 现货白银连续第二日下跌至38 94美元 盎司 但整体走势仍偏强 [1] - 欧美关税协议预期削弱白银避险需求 但中美印韩贸易谈判仍在进行 [1] - 美联储独立性担忧缓解进一步减少白银需求 欧市盘中价格触底反弹 [1] - 沪银溢价维持在380元 千克附近 贸易担忧降温导致国内商品情绪收敛 [4] - 技术面显示日线RSI高位 4小时多头动能减弱 建议39 5美元压制位试空 [4] 英国经济与货币政策 - 英国6月政府借款额创1993年以来第二高 财政扩张或导致秋季增税 [2] - 市场预期英国央行8月降息25基点 高盛等主要机构均持此观点 [2] - 降息预期短期稳定市场情绪 抵消财政风险对英镑的压制 [2] 国际贸易局势 - 美日达成贸易协议 日本承诺开放市场并投资5500亿美元 [2] - 美欧15%关税协议接近达成 但8月1日最后期限前不确定性仍存 [3] - 美国平均有效关税率升至22 5% 创1909年以来新高 [3] 宏观经济数据前瞻 - 重点关注美国7月标普全球制造业PMI初值及服务业PMI初值 [1][6] - 英国7月CBI工业订单差值和欧洲央行利率决议将影响市场波动 [5] - 美国6月新屋销售总数年化及EIA天然气库存数据值得关注 [6] 地缘政治影响 - 俄乌谈判取得战俘交换进展 但停火条件等核心分歧仍未解决 [3] - 地缘不确定性叠加贸易紧张局势 持续支撑黄金避险属性 [3]

周四（7月24日）纽约尾盘，美元兑日元涨0.34%，报147.00日元，北京时间09:43跌至145.86日元刷新日 低，随后持续震荡上行。 欧元兑日元涨0.14%，英镑兑日元跌0.21%。 ...

英镑走势分析 - 英国即将公布的PMI数据和零售销售数据若表现疲弱 英镑可能面临下跌压力 [1] - 数据将反映英国经济在高税收环境下的表现 任何疲软迹象都可能加剧对经济增长放缓的担忧 [1]