新能源及有色金属日报 | 2025-07-03 下游刚需补库 现货成交尚可 市场要闻与重要数据 现货方面：2025-07-02，LME铅现货升水为-32.45美元/吨。SMM1#铅锭现货价较前一交易日变化0元/吨至16925元/ 吨，SMM上海铅现货升贴水较前一交易日变化 0元/吨至-35.00元/吨，SMM广东铅现货较前一交易日变化0元/吨至 16950元/吨，SMM河南铅现货较前一交易日变化-25元/吨至16925元/吨，SMM天津铅现货升贴水较前一交易日变化 25元/吨至17025元/吨。铅精废价差较前一交易日变化0元/吨至-50元/吨，废电动车电池较前一交易日变化0元/吨至 10275元/吨，废白壳较前一交易日变化0元/吨至10175元/吨，废黑壳较前一交易日变化0元/吨至10525元/吨。 期货方面：2025-07-02，沪铅主力合约开于17115元/吨，收于17175元/吨，较前一交易日变化75元/吨，全天交易日 成交27524手，较前一交易日变化-3863手，全天交易日持仓51254手，手较前一交易日变化-157手，日内价格震荡， 最高点达到17210元/吨，最低点达到17110元/吨。夜盘方面 ...

报告行业投资评级 - 谨慎偏多 [3] 报告的核心观点 - 下游企业存在观望情绪，铅价继续高位震荡，逐步进入铅酸蓄电池消费旺季，下游采购积极性有所激发，宏观情绪回升和风险情绪溢出使铅价受益，操作上沪铅2508合约可在16,800 - 17,000元/吨逢低买入套保，期权策略为卖出看跌@16,500元/吨 [1][3][4] 市场要闻与重要数据 现货方面 - 2025 - 07 - 01，LME铅现货升水为 - 27.57美元/吨，SMM1铅锭现货价较前一交易日降25元/吨至16925元/吨，多地铅现货价及升贴水有相应变化，铅精废价差、废电动车电池等价格较前一交易日无变化 [1] 期货方面 - 2025 - 07 - 01，沪铅主力合约开于17200元/吨，收于17100元/吨，较前一交易日降100元/吨，全天交易日成交31387手，较前一交易日降934手，持仓51411手，较前一交易日增3手，日内价格震荡，夜盘开于17115元/吨，收于17170元/吨，较昨日午后收盘涨0.20% [1] 成交与库存方面 - 河南、湖南、云南等地铅报价及成交情况欠佳，铅价偏弱震荡，下游企业畏跌观望，原生铅现货成交偏淡；2025 - 07 - 01，SMM铅锭库存总量为5.6万吨，较上周同期增0.03万吨，截止7月1日，LME铅库存为270075吨，较上一交易日降1850吨 [2] 策略 期货策略 - 沪铅2508合约可在16,800元/吨至17,000元/吨进行逢低买入套保 [3] 期权策略 - 卖出看跌@16,500元/吨 [4]

新能源及有色金属日报 | 2025-07-01 库存方面：2025-06-30，SMM铅锭库存总量为5.6万吨，较上周同期变化0.03万吨。截止6月30日，LME铅库存为271925 吨，较上一交易日变化175吨。 策略 谨慎偏多 目前逐步进入铅酸蓄电池消费旺季，并且在价格走高的带动下，下游采购积极性也有所激发，"买涨不买跌"特征 显著，同时宏观情绪的回升以及风险情绪的溢出都会在一定程度上令铅价受益，因此目前就操作而言，沪铅2508 合约可在16,800元/吨至17,000元/吨进行逢低买入套保。 期权策略： 卖出看跌@16,500元/吨。 现货成交偏清淡 铅价高位震荡 市场要闻与重要数据 现货方面：2025-06-30，LME铅现货升水为-22.14美元/吨。SMM1#铅锭现货价较前一交易日变化-50元/吨至16950 元/吨，SMM上海铅现货升贴水较前一交易日变化 0元/吨至-35.00元/吨，SMM广东铅现货较前一交易日变化-50元/ 吨至16975元/吨，SMM河南铅现货较前一交易日变化0元/吨至16975元/吨，SMM天津铅现货升贴水较前一交易日 变化-50元/吨至17025元/吨。铅精废价差较前一 ...