历经数月回调后，A股银行板块近日再度成为市场焦点。本周以来，银行股不断"上攻"，连续四日收出 阳线。 今日收盘，板块内39只个股"飘红"，另有3只收平。其中，中信银行涨幅3.84%，农业银行涨幅3.03%， 重庆银行、建设银行、工商银行、江阴银行、上海银行等涨幅均超2%。 记者采访了解到，近日银行股拉升背后，受到市场避险情绪升温的影响，同时银行中期分红逐步开展， 银行股再现红利价值吸引力，长期资金布局也有望带来资金面支撑。 A股银行板块连续上涨 资金面上，今日银行业主力资金全天净流入9.39亿元。板块内个股净流入资金居首的是农业银行，主力 净流入5.27亿元。 业内认为，银行股近期连续上涨的动因之一在于市场避险情绪升温。 博通咨询首席分析师王蓬博在接受《每日经济新闻》记者采访时提及，银行股具备较强的避险属性，是 资金在市场波动中寻求稳健的重要方向。他表示，在当前市场仍面临不确定性的背景下，投资者倾向于 将资金配置至规模较大、稳定性高、具备"压舱石"特质的大盘股，以规避风险并保持资产安全。 中国银河证券研报指出，关税不确定性加剧全球资产价格波动，催生防御性配置需求，带来银行配置机 遇。银行板块分红稳定，且经过一 ...

随着外部扰动因素增多，市场风险偏好有所下降，银行板块在前期充分调整之后重新获得市场关注。可投港股银行的银行AH 优选ETF（517900）连续3日获资金净申购近0.9亿元，10月15日早盘延续涨势。 消息面上，银行2025年中期分红正逐步展开。截至目前，已有8家上市银行实施中期分红，合计派息188.49亿元。根据 上市银行披露的分红方案来看，国有六大行仍是分红主力军，分红总额将达2046.57亿元。 【六大行中期分红将超2000亿元】 A股上市银行中，目前已有常熟银行、民生银行、平安银行、上海银行、苏农银行、长沙银行、沪农商行等8家上市银 行的中期分红方案实施完毕，合计派息188.49亿元。 根据上市银行披露的分红方案来看，国有六大行仍是分红主力军，合计现金分红总额将达2046.57亿元。 具体来看，工商银行每股派息为0.1414元（含税），分红总额为503.96亿元；建设银行每股派息为0.1858元（含税）， 分红总额为486.05亿元；农业银行每股派息为0.1195元（含税），分红总额为418.23亿元；中国银行每股派息为0.1094 元（含税），分红总额为352.5亿元；交通银行每股派息为0.1563元 ...

银行板块市场表现 - 银行板块在前期调整后重新获得市场关注，相关ETF银行AH优选ETF（517900）连续3日获资金净流入近0.9亿元，并于10月15日早盘延续涨势 [1] - 7月11日至10月9日，中证银行指数累计跌幅达-15.21%，同期沪深300指数上涨17.44% [7] - 银行AH优选ETF（517900）今年以来获资金净流入近10.7亿元，份额增幅达826% [10] 中期分红情况 - 2025年中期分红正逐步展开，已有8家上市银行实施中期分红 [3] - 国有六大行是分红主力军，合计现金分红总额将达2046.57亿元 [3][4] - 具体分红金额：工商银行503.96亿元、建设银行486.05亿元、农业银行418.23亿元、中国银行352.5亿元、交通银行138.11亿元、邮储银行147.72亿元 [4] 银行股估值与股息吸引力 - 截至10月14日，中证银行指数估值为0.69倍市净率（PB），中证银行指数股息率为4.09%，银行AH指数股息率为4.46% [8] - 招商基金认为，历经调整后高股息资产股息率吸引力进一步提升，稳定且可持续的股息收益在当前低利率环境下尤为珍贵 [6] - 银行AH指数股息率相对于十年期国债收益率的利差优势明显 [8] 机构观点与投资策略 - 中信建投观点认为，国有上市银行的中期分红方案体现了其盈利能力的稳定性和资本充足水平的韧性，高分红政策有助于提振市场信心并提升银行股在低利率环境下的防御价值与中长期配置吸引力 [5] - 国泰海通证券分析指出，受资金风格切换影响，银行指数前期明显跑输沪深300，但考虑到银行中期分红时间临近及业绩确定性较高，若年底市场风格趋于均衡，银行板块或有补涨机会 [8] - 银行AH优选ETF（517900）已正式纳入融资融券标的，为投资者提供了融资买入放大收益和融券做空的投资手段升级 [10] 银行AH优选指数表现 - 银行AH指数采用AH价格优选月度证券类别转换策略，在AH市场中优选"更便宜"的标的，截至2025年10月10日，港股银行股权重为36%，A股银行股权重为64% [8] - 自2017年12月6日指数发布至2025年8月14日，银行AH全收益指数累计上涨81.41%，同期中证银行全收益指数上涨59.78%，相对超额收益达21.63% [8][9]

中期分红计划概况 - 42家A股上市银行中已有17家公布2025年中期分红计划 [1] - 国有六大行贡献超2000亿元分红 [1] - 招商银行、长沙银行等7家银行实现上市以来首次中期分红 [1] - 常熟银行、民生银行、苏农银行等银行中期分红已落地 [1] 主要银行分红详情 - 沪农商行拟于9月26日发放现金红利每股0.241元共计派发23.24亿元 [1] - 长沙银行同日发放现金红利每股0.20元共计派发8.04亿元 [1] - 工商银行派息总额约503.96亿元每10股派1.414元分红比例稳定在30%以上 [4] - 建设银行派发现金股息486.05亿元每10股1.858元分红比例30.0% [5] - 农业银行拟分红418.23亿元中国银行分红352.5亿元分红比例均为30% [5] - 邮储银行和交通银行中期分红分别为147.7亿元和138.1亿元 [5] - 常熟银行每股派0.15元共计4.97亿元已于9月8日发放 [5] - 民生银行每股派0.136元共计59.54亿元已于9月16日发放 [5] - 苏农银行每股派0.09元共计1.82亿元已于9月19日发放 [5] - 宁波银行中期分红总额19.81亿元 [6] 行业背景与监管环境 - 商业银行净息差压力尚存二季度净息差进一步降至1.42% [7] - 新"国九条"强化上市公司现金分红监管对多年未分红公司限制大股东减持 [7] - 监管要求商业银行资本充足率等指标分别不低于10.5%、8.5%和7.5% [6] - 郑州银行资本充足率已降至11.85%并明确2025年上半年不派发现金红利 [6] 市场观点与投资逻辑 - 上市银行开展中期分红有利于及时回馈投资者提升银行股吸引力稳定估值 [7] - 经济恢复向好为银行业发展营造较好环境有助于提升业绩为扩大分红提供空间 [7] - 银行板块股息率较国债收益率仍有明显优势且长线资金除银行外选择不多 [8] - 在科技板块调整期银行板块预计将有更好表现底部支撑明显 [8] - 银行股兼具稳定性和资金补短板两个利好共振中长期战略性投资价值提升 [8]

银行股市场表现与中期分红概况 - 9月23日银行板块逆势走强，板块指数上涨1.28%，42家上市银行中有40只个股上涨，半数涨幅超过1% [1][6] - 南京银行领涨，涨幅达4.78%，盘中一度涨超5%，厦门银行、工商银行、建设银行涨幅超3% [6] - A股42家上市银行中有17家发布了2025年中期分红方案，其中5家已率先开启权益分派实施工作 [1] 中期分红方案具体数据 - 首批实施分红的5家银行分红总额为97.61亿元 [1][3] - 沪农商行每股派现0.241元，合计派现约23.24亿元；长沙银行每股派现0.20元，合计派现约8.04亿元，均于9月26日实施 [3] - 常熟银行、民生银行、苏农银行中期分红已实施完毕，分别派现4.97亿元、59.54亿元、1.82亿元 [4] - 已披露具体金额的15家上市银行中期分红合计达2353.13亿元，其中6家国有大行派发2046.57亿元，分红比例均超30% [4] - 工商银行为分红金额最高的银行，达503.96亿元 [4] 中期分红的趋势与影响 - 多家银行为上市以来首次进行中期分红，包括招商银行（拟分红比例35%）、长沙银行、宁波银行等 [4] - 中期分红使股东能更及时分享银行经营成果，传递经营稳健的积极信号，增强投资信心 [6] - 较高的分红水平和频率能吸引保险资金、社保基金等长期资金关注，有助于提升银行股市场表现和估值水平 [2][6] 银行股估值与投资前景 - A股上市银行算术平均静态股息率回升至4.3%，算术平均静态市净率回落至0.61倍，隐含较高权益回报空间 [7] - 市场风格和资金面波动给配置型资金带来机会，银行股绝对收益空间开始显现 [7]

中期分红实施情况 - 截至9月22日已有17家A股上市银行披露2025年中期利润分配方案 [2] - 沪农商行每股派现0.241元 分红总额23.24亿元 [2] - 长沙银行每股派现0.20元 分红总额8.04亿元 系上市以来首次中期分红 [2] 国有银行分红表现 - 六大国有商业银行拟派发中期分红金额均超百亿元 [2] - 六大行分红比例普遍维持在30%左右 [2] 行业参与特征 - 多家区域性银行系上市以来首次推出中期分红计划 [4] - 中期分红正逐渐变为行业新风尚 [4] 分红动因分析 - 银行业绩逐步回暖为中期分红提供充足利润空间 [4] - 实施中期分红提高分红可预期性 系银行提振投资者信心及管理估值的主动行为 [4] 行业盈利前景 - 宏观经济持续向好推动银行业盈利能力稳步改善 [5] - 银行息差压力逐步缓解 财富管理等非息收入持续增长 [5] - 盈利稳定性增强为分红规模扩大提供支撑 [5]

市场表现 - 金融ETF（510230）午前翻红，涨超0.5% [1] 行业动态 - 银行中期分红助力板块估值修复 [1] - 长沙银行每股分红0.20元（含税），累计派息8.04亿元 [1] - 沪农商行每股分红0.241元（含税），累计派息23.24亿元 [1] - 截至2025年9月19日，民生银行、苏农银行、长沙银行、沪农商行四家银行已发布中期分红具体方案 [1] 资金流向 - 保险等对股息较为重视的资金或加大对银行股的财务投资力度 [1] - 上市银行中期分红工作的逐步展开推动板块估值修复 [1] 产品信息 - 金融ETF（510230）跟踪180金融指数（000018） [1] - 180金融指数从A股市场选取金融行业代表性证券，涵盖银行、保险、证券等子行业 [1] - 180金融指数具有较高行业集中度和风格配置特征，能较好体现金融板块市场走势 [1] - 无股票账户投资者可关注国泰上证180金融ETF联接C（014994）和联接A（020021） [1]

银行中期分红实施情况 - 沪农商行拟每股派发现金红利0.241元 以总股本96.44亿股为基数 共计派发23.24亿元 现金红利发放日为9月26日 [1][2] - 长沙银行拟每股派发现金红利0.20元 以总股本40.22亿股为基数 共计派发8.04亿元 现金红利发放日为9月26日 系该行上市以来首次实施中期分红 [2] - 常熟银行于9月8日派发现金红利4.97亿元 民生银行于9月16日派发现金红利59.54亿元 苏农银行于9月19日派发现金红利1.82亿元 [2] 银行中期分红阵营扩大 - 42家A股上市银行中有17家披露2025年中期分红方案 其中招商银行 长沙银行 宁波银行 常熟银行 苏农银行 张家港行 江阴银行7家均为上市以来首次实施中期分红 [3] - 国有六大行是分红主力军 拟中期分红金额合计超2000亿元 工商银行拟每10股派发1.414元 分红总额约503.96亿元 位居上市银行之首 [3] - 工商银行2024年度现金分红1098亿元 保持A股现金分红总额最高上市公司地位 2025年仍计划实施中期分红约504亿元 [3] 银行分红率分析 - 国有六大行中期分红率保持30%不变 招商银行 沪农商行 上海银行中期分红率在30%以上 与2024年分红率相差不大 [3] - 常熟银行中期分红率为25% 明显高于2024年分红率 且后续存在提升可能 [3] - 上市银行可自由分红金额占净利润比重为46% 远高于当前分红水平 分红空间有望进一步提升 [4] 中期分红影响与展望 - 银行进行中期分红有助于提升回报率 增强市场对银行板块信心 [3] - 银行盈利稳定性强是高分红延续的重要支撑因素 随着经济增长模式转换和资本管理办法落地 商业银行资本消耗将放缓 [4] - 银行高分红有望延续 且存在上升空间 [3][4]

行业趋势 - A股上市银行中期分红密集落地 多家银行拟大手笔分红回馈投资者 [2] - 中期分红已成为银行业趋势 截至9月19日A股42家上市银行中披露中期分红方案的银行共17家 拟分红总额约2375.39亿元 [4] - 国有大行在中期分红中领跑 六大国有行全部实施中期分红 合计拟派现2046.57亿元 占所有上市银行中期分红总额约86% [5] 公司动态 - 长沙银行首次实施中期分红 以总股本40.22亿股为基数每股派发现金红利0.20元 共计派发现金红利8.04亿元 [2][4] - 招商银行首次实施中期分红 分红金额达262.26亿元 分红比例高达35% [6] - 常熟银行率先完成现金红利派发 每股派发现金红利0.15元 合计分红4.97亿元 占2025年半年度归属于母公司股东净利润比例为25.27% [6] 分红结构 - 工商银行以503.96亿元中期分红居首 建设银行486.05亿元 农业银行418.23亿元紧随其后 [5] - 中国银行 交通银行 邮储银行中期分红总额分别为352.5亿元 138.11亿元和147.72亿元 [5] - 股份行中中信银行中期分红104.61亿元 平安银行45.80亿元 华夏银行15.91亿元 民生银行59.54亿元 [5] 实施背景 - 上市银行增加分红频次是落实新"国九条"及证监会相关要求的具体举措 [5] - 多家银行表示中期分红方案综合考虑股东投资回报 监管机构对资本充足率的要求及业务可持续发展等因素 [4] - 更高频次的分红回报带来高流动性价值和确定性更强的现金流 [6]

营收与利润表现 - 42家A股上市银行营收合计2.92万亿元，同比增长1%，归母净利润1.1万亿元，同比增长0.8% [1][3] - 六大国有银行营收合计1.83万亿元，净利润6825.24亿元，占整体市场超六成 [3] - 工商银行营收4270.92亿元居首，同比增长1.57%，建设银行、农业银行、中国银行、邮储银行、交通银行营收分别为3942.73亿元、3699.37亿元、3290.03亿元、1794.46亿元、1333.68亿元 [3] - 33家银行归母净利润正增长，6家银行增速超10%，杭州银行、江阴银行、齐鲁银行、青岛银行、常熟银行、浦发银行同比增16.7%、16.6%、16.5%、16%、13.5%、10.2% [4] - 4家银行归母净利润增速环比转正，包括北京银行、邮储银行、招商银行、兴业银行 [4] 净息差与收入结构 - 上市银行净息差1.53%，较年初下降8BP，降幅同比收窄，付息负债成本率下降28BP，存款成本率下降25BP [5] - 非息收入同比增长6.97%，中间业务收入增3.06%，其他非息收入增10.68%，投资收益增23.46% [6] - 工商银行国际化与综合化业务占集团营收9.8%、税前利润13% [6] - 中国银行非息收入同比增26.43%，营收占比提升至34.71% [6] - 邮储银行中收和其他非息收入占比分别提升0.85和2.47个百分点 [7] - 建设银行非息收入占比超25%，财富管理、投行、交易银行业务占手续费收入超六成 [7] 资产规模与信贷投放 - 42家上市银行资产总额321.33万亿元，较上年末增6.35%，六大行资产总额214.02万亿元，增7.18% [8] - 贷款和垫款总额179.44万亿元，较上年末增13.4万亿元，增幅8.07%，42家银行贷款余额均增长，8家银行实现两位数增长 [8] - 西安银行贷款增速22.94%居首，江苏银行、重庆银行、宁波银行、成都银行、长沙银行、南京银行、齐鲁银行增速分别为15.98%、13.77%、13.36%、12.42%、10.56%、10.41%、10.16% [8] - 科技型中小企业贷款余额3.5万亿元，同比增22.9%，绿色贷款余额42.4万亿元，较年初增14.4%，普惠小微贷款余额35.6万亿元，同比增12.3% [9] - 中国银行贷款总额23.05万亿元，较上年末增6.74%，绿色贷款、民营企业贷款、制造业贷款分别增17.21%、12.93%、12.99% [9] - 光大银行企业贷款新增1976亿元，同比增量翻倍，交通银行贷款余额近9万亿元，较上年末增5.18% [10] 资产质量 - 上市银行不良贷款率1.15%，环比下降1BP，25家银行不良率同比下降，9家持平，8家微升但增幅均低于0.1个百分点 [10] 分红情况 - 18家银行实施中期分红，7家银行为上市以来首次，包括招商银行、常熟银行、宁波银行等 [11] - 六大行中期现金分红总额2046.57亿元，工商银行分红503.96亿元居首，建设银行、农业银行、中国银行分红486.1亿元、418.2亿元、352.5亿元 [11] - 中国银行累计分红超9400亿元，2015年以来分红比例持续保持30% [11] - 沪农商行、上海银行、中信银行、招商银行分红比例分别为33.14%、32.22%、30.7%、35% [11] - 中信银行中期分红比例30.7%，较去年提升1.5个百分点 [12]