有色及新能源金属、能源化工行业2026年度策略 - 核心观点：覆盖有色、能源、化工与作物的全产业链前瞻，旨在把握周期大势与配置先机 [2] - 铜铝锡等有色金属供给受限，其价格强势可能延续 [2] - 锂价回暖与硅料行业整合，有望驱动新能源金属行情反转 [2] - 油价在供需压力达峰后，可能迎来转折 [2] - 煤化工行业底部将现，橡胶价格中枢预计上移，化工与农产品格局面临重塑 [2] 商业航天行业洞察 - 核心观点：商业航天开启运力竞争大时代，可回收火箭是现阶段必须突破的核心技术 [4][9] - 近期两次可回收卫星火箭入轨但一级助推器回收失败，凸显了火箭回收技术的难度 [4] - SpaceX在可回收火箭技术上目前保持领先，其产业链可比作过去两年的英伟达产业链 [5] - 国内火箭回收技术研发预计将再次提速，首个成功突破者将优先享受资本与政策红利 [9] 科技引领下的全球多元资产配置 - 核心观点：年度对话旨在回顾2025年全球资产关键转折，并拆解2026年跨市场、跨周期的核心投资机会 [8] - 对话主题不止于追踪市场Beta，更致力于发现Alpha，涉及定义、创设和管理资产 [8] 银行业2026年度投资策略 - 核心观点：银行业投资逻辑将从“红利重估”转向“能力定价” [11] - 资产负债的量价平衡与风险化解，夯实了银行股的红利价值基础 [11] - 财富管理业务中收回暖及金融市场投资贡献，为银行业绩提供弹性 [11] 新质生产力与创业板投资机遇 - 核心观点：聚焦新质生产力核心赛道与创业板龙头，解读政策与产业共振下的投资机遇 [13] - 2026年需把握新质生产力核心赛道，创业板龙头是科技创新的主力军 [13] - 从指数视角剖析成长资产的配置价值，助力掘金高质量发展主线 [13]

港股通资金流向 - 7月10日北水成交净买入29.02亿港元，其中港股通(沪)净买入15.79亿港元，港股通(深)净买入13.23亿港元 [1] - 北水净买入前三：建设银行(00939)5.87亿港元、阿里巴巴-W(09988)5.72亿港元、美团-W(03690)4.85亿港元 [1][4][5] - 北水净卖出前三：腾讯(00700)7.29亿港元、小米集团-W(01810)3.78亿港元、融创中国(01918)1.41亿港元 [1][6][7] 建设银行(00939) - 股价创新高，获北水净买入5.87亿港元 [4] - 中信证券预计银行板块3季度延续稳步上行，因净资产重估逻辑未充分且险资等长线资金支撑 [4] - 广发证券指出存款降息加速脱媒化资金流向保险，带动银行股息率从4%向3%中枢下行，预计H股股息率同步下行 [4] 阿里巴巴-W(09988) - 获净买入5.72亿港元 [5] - 广发证券看好饿了么整合进淘天体系后在外卖和即时零售领域的发展 [5] 美团-W(03690) - 获净买入4.85亿港元 [5] - 优选业务收窄有利于集中资源支持核心主业应对竞争 [5] 德林控股(01709) - 获净买入3.55亿港元 [5] - 计划将价值5亿港元实体资产合规代币化，包括香港中环德林大厦权益及三项基金资产 [5] - 通过区块链基础设施分派代币给股东及合规用户，总额不超6000万港元 [5] 巨星传奇(06683) - 获净买入2484万港元 [5] - 周杰伦入驻抖音开通"周同学"账号，单日粉丝破千万 [5] 宜搜科技(02550) - 获净买入262万港元 [6] - 巴克莱增持5094.2万股至13.04%持股，涉资2.8亿港元 [6] - 与华为云解决方案供应商合作开展文化创意知识产权RWA代币化项目 [6] 国泰君安国际(01788) - 遭净卖出9035万港元 [6] - 预计上半年净利润5.15-5.95亿港元同比增161%-202%，因核心业务收入大幅上升 [6] - 成为香港首家提供全方位虚拟资产交易服务的中资券商 [6] 小米集团-W(01810) - 遭净卖出3.78亿港元 [6] - 6月汽车销量超2.5万辆环比降3000辆，7月首周销量环比暴跌46% [6] - 汇丰上调YU7出货预测，下调SU7系列预测因新车型需求旺盛 [6] 其他个股动态 - 中芯国际(00981)获净买入1544万港元 [7] - 融创中国(01918)遭净卖出1.41亿港元 [7] - 腾讯(00700)遭净卖出7.29亿港元 [7]

港股市场北水资金流向 - 7月9日港股市场北水成交净买入92.56亿港元，其中港股通(沪)净买入65.85亿港元，港股通(深)净买入26.72亿港元 [1] - 北水净买入最多的个股是建设银行(00939)、阿里巴巴-W(09988)、美团-W(03690) [1] 个股资金流动情况 - 建设银行(00939)获净买入11.00亿港元，港股通(深)净买入10.99亿港元 [2][4] - 阿里巴巴-W(09988)获净买入10.38亿港元，但港股通(沪)净流出2453.99万港元 [2][3] - 美团-W(03690)获净买入5.84亿港元，港股通(沪)净买入2.50亿港元 [2][3] - 小米集团-W(01810)获净买入3.30亿港元，港股通(沪)净买入9209.28万港元 [2][3] - 腾讯控股(00700)净流出4853.93万港元，但港股通(沪)净买入8770.15万港元 [2][3] - 香港中旅(00308)净流出955.16万港元，但港股通(沪)净买入2785.46万港元 [2][4] 行业及公司动态 银行业 - 中信证券指出银行板块3季度仍将延续稳步上行格局，因重估银行净资产的逻辑尚未充分且险资等长线资金有助降低下行风险 [4] - 广发证券预计银行H股息率后续会被带动下行，因存款加速降息带来的脱媒化包含向保险负债端的流动 [4] 互联网行业 - 阿里巴巴(09988)在饿了么整合进入淘天体系之后外卖、即时零售领域有进展 [5] - 美团(03690)优选业务收窄是对今年核心主业的支持，有利于主业集中资源和投入力度 [5] 汽车行业 - 小米集团(01810)2025年一季度汽车业务毛利率达到23%，预计2025-2027年毛利率将从25%提升至27% [5] 医药行业 - 中国生物制药(01177)开发的"注射用重组人凝血因子VIIa N01"获国家药监局批准上市，是国内首个获批的国产重组人凝血因子VIIa类生物制品 [6] 金融行业 - 国泰君安国际(01788)成为首家可提供全方位虚拟资产服务的香港中资券商，涵盖交易、托管及衍生品开发 [6] - 香港特区政府财经事务及库务局局长表示目标今年内可发出稳定币牌照 [6] 科技行业 - 微盟集团(02013)与腾讯云联合发布"私域安全护航计划"，为零售行业提供数字化解决方案 [6] - 中芯国际(00981)获净买入2.4亿港元 [7] 娱乐行业 - 巨星传奇(06683)获净买入3.89亿港元，公司由周杰伦母亲创办，收入主要来自与周杰伦有关的业务 [5]