在全球资产数字化浪潮下，香港已成为 RWA(现实世界资产代币化)领域的重要枢纽。智通财经特邀艾德金融环球资本市场部主管 Joseph Lam 林子龙，深度 解析 RWA 的核心优势、创新实践与生态构建，同时明晰标的适配方向、参与者机遇与行业前景。作为植根香港、面向全球的持牌机构，艾德金融手握香港 证监会第 1、2、3、4、5、6、9 类全牌照及首批数字资产分销运营资质，凭借前瞻视野在传统金融与 Web3 融合中抢占先机，成为 RWA 领域合规与创新并 行的标杆。 在 RWA 赛道的前沿探索上，艾德金融致力于多领域如高端农业、贵金属等实体资产的数字化转型，创新性地实现资产碎片化与跨平台流通。通过将传统资 产拆分为标准化代币单位，配合全链条线上交易平台，不仅拓宽了企业融资渠道，更让全球投资者能便捷参与此前难以触及的高门槛优质资产类别。这种创 新实践与香港作为 "背靠国家、面向世界" 的金融枢纽地位高度契合，使艾德金融在连接境内外资本、推动资产跨境流动中发挥独特作用。 当前香港 RWA 产品涵盖贵金属、房地产、充电桩及固收类等。我们做的就是要找到窗口和通道，将传统产品与资产对接给不同投资人。艾德的核心突破在 于创新 ...

今天分享的是：2025房地产资产证券化报告：从证券化到通证化，RWA重构资产投资逻辑 报告共计：52页 房地产资产证券化新趋势：从证券化到通证化，RWA重构资产投资逻辑 在房地产行业转型升级的浪潮中，资产证券化正迎来全新变革。从传统的资产证券化（ABS）到新兴的现实世界资产代币化 （RWA），区块链技术的融入正在重塑房地产资产的投资逻辑，为行业带来碎片化、全球化、全天候的交易新可能。 RWA，即通过区块链技术将现实世界中的有形资产（如房地产、债券等）或无形资产转化为链上可交易的数字代币，实现资产 的高效流转。相较于传统资产证券化，RWA的优势十分显著。传统ABS对底层资产要求严格，仅限有稳定现金流的金融债权， 而RWA覆盖的资产范围更广，无论是有未来现金流的工厂设备、知识产权，还是无现金流的未开发土地、艺术品，都能成为链 上资产。在结构上，多数ABS设有复杂的分层机制和信用增级措施，成本较高，RWA则可通过智能合约自动分配权益，结构简 化且成本大幅降低。同时，RWA将资产拆分为更碎片化的份额，大幅降低投资门槛，普通投资者也能以小额资金参与，还支持 7×24小时全球链上交易，流动性远超依赖传统交易所的ABS。 ...

全球首个RWA技术基地落成 - 华检医疗在南京建邺区落成全球首个RWA技术基地ETHK大厦 标志着公司ETHK链上金融生态战略进入实体化、规模化技术落地新阶段 [1] - 基地定位为全球现实世界资产数字化技术研发与生态赋能核心基地 将承载实体研发与协同创新基础设施、可信技术研发与输出基础设施两大核心功能 [1][3] - 基地将汇聚超5000名技术专家 打造自主高性能区块链底层研发测试中心、跨链互操作协议实验室等核心设施 [3] RWA行业发展态势 - RWA产业正处于从概念验证向规模化应用转型关键节点 截至2025年6月总锁仓量达125亿美元 较2024年增长124% [2] - 波士顿咨询公司与新加坡数字证券交易所联合预测 到2030年全球RWA市场规模将达到16.1万亿美元 占全球GDP的10% [8] - 长三角地区是中国生物医药产业核心集聚区 产业规模占全国1/3 与华检医疗重点布局的创新药知识产权数字化方向高度契合 [2] 公司战略转型与合作布局 - 华检医疗通过设立ETHK Inc和ETHK HOLDINGS LIMITED两家合资公司 并计划更名为"ETHK Labs Inc" 明确转型为数字产业基础设施提供者 [2] - 公司与创胜集团医药有限公司签署涉及15亿美元创新药管线资产RWA代币化的战略合作协议 涵盖六个核心创新药管线资产(TST003, TST005, TST786, TST105, TST106及TST013) [4] - 与深圳市原力生命科学有限公司、江苏脉联科技产业发展集团、北京国枫律师事务所签署协议 形成从生物医药创新、科技产业发展到法律合规支持的完整生态链 [7] 商业模式创新 - 创新"ETHK全球RWA交易·所中所"模式 打造覆盖多行业产业领域的B2B全球顶级现实世界资产机构间交易生态 [7] - 为各行业龙头企业提供链上金融生态基础设施 助力共同搭建垂直领域RWA交易所 提供资产筛选、结构设计、合规发行与流动性管理的一站式解决方案 [7] - 在生物医药领域 RWA代币化能够为高价值管线提前锁定研发价值 使发行人能高效盘活处于不同临床阶段的顶级管线资产 为后续研发注入无需稀释股权的创新性资金 [8] 技术落地与产业影响 - RWA技术打破资产流动性壁垒 提升资本配置效率 加速创新价值实现 [10] - 通过技术赋能使合作伙伴能够盘活优质资产 优化资产负债表结构 创新融资模式 如仁和药业从传统制药企业升级为"全球OTC数字生态的构建者和运营者" [9] - 为全球专业投资者提供透明、合规、高效配置全球最前沿创新药知识产权资产的稀缺机会 加速尖端疗法的研发进程 [8][9]

公司战略转型 - 华检医疗宣布向全球数字产业创新与链上金融基础设施赋能者转型 并更新公司标志 [1] - 公司通过ETHK大厦落成及技术生态建设 实现从概念引领到大规模实体化落地的关键里程碑 [1][2] ETHK大厦技术布局 - 大厦位于南京建邺区 总建筑面积7万平方米 作为实体研发与协同创新基础设施 [2] - 汇聚超5000名技术专家与生态合伙人 提供实验室 数据中心及测试环境 [2] - 集成区块链底层研发 智能合约安全审计 跨链协议与合规科技等全栈能力 [2] - 将于9月22日举行全球首个RWA技术基地落成仪式 展示链上金融生态战略落地 [2] RWA行业发展趋势 - 全球RWA总锁仓量达125亿美元 同比增长124% [4] - 通过区块链技术将实体资产转化为链上数字资产 提升流动性并降低交易成本 [4] - 传统资产流动性困境与数字经济需求形成反差 如仁和药业上半年净利润下降13.87% [5] 政策环境支持 - 美国SEC与CFTC支持注册平台开展加密现货交易 SEC称大多数加密代币不属于证券 [4] - 香港发布数字资产发展政策宣言2.0 将RWA列为数字经济发展重要支点 [4] - 江苏自贸区开展生物医药全产业链开放创新试点 为医药资产RWA应用提供政策土壤 [4] 竞争优势构建 - 形成技术+牌照+资产+合作伙伴四重壁垒 持有5190枚ETH作为金库储备并计划增持 [7] - 与仁和国际合作验证轻资产商业模式可复制性 共建全球首个OTC垂直领域RWA交易所 [7] - 将医疗产业经验 区块链技术与合规架构深度融合 形成实体+技术+金融创新模式 [6] 全球化战略愿景 - 助力中国优质资产实现上链出海 获得全球定价与融资 [7] - 推动中国医药品牌走向世界 同时引入海外创新产品实现双向赋能 [7] - 通过技术创新降低实体产业融资成本 提升资产流动性 最终惠及消费者与公共利益 [7] 行业战略定位 - 中国企业抢占数字金融基础设施高地的典型样本 在RWA万亿赛道爆发前夜布局 [8] - RWA有望成为连接实体经济与加密世界的关键桥梁 华检医疗展现战略定力与执行力 [8]

公司战略转型 - 华检医疗宣布全球首个专注于现实世界资产数字化技术研发基地ETHK大厦在南京正式落成 总建筑面积约7万平方米 标志公司向全球数字产业创新与链上金融基础设施赋能者转型的关键里程碑 [1] - ETHK大厦将承载实体研发与协同创新基础设施功能 汇聚超5000名技术专家与生态合伙人 并提供国际一流实验室 数据中心及测试环境 同时作为可信技术研发与输出基地 集成区块链底层研发 智能合约安全审计 跨链协议与合规科技等全栈能力 [2] - 公司通过合资公司ETHK Inc和ETHK HOLDINGS LIMITED构建了覆盖技术底层 资产发行与合规运营的全链条能力 并持有5190枚ETH作为金库储备 计划进一步增持 [4][7] 行业发展趋势 - 全球RWA总锁仓量截至2025年6月达125亿美元 同比增长124% 通过区块链技术将实体资产转化为链上数字资产可提升流动性并降低交易成本 [4] - 美国SEC与CFTC于9月3日联合支持注册平台开展加密现货交易 SEC主席明确表示大多数加密代币不属于证券 香港发布数字资产发展政策宣言2.0将RWA列为数字经济发展重要支点 [4] - 中国江苏自贸区获批开展生物医药全产业链开放创新试点 为RWA在医药资产领域的应用提供政策支持 [4] 商业模式创新 - 公司与仁和药业子公司仁国际合作验证ETHK全球RWA交易所轻资产商业模式的可复制性 通过RWA代币化可盘活知名IP资产如妇炎洁 优卡丹等 对接全球资本 [5][7] - 仁和国际2025年上半年净利润同比下降13.87% 面临增长压力 RWA技术可帮助传统企业开辟新增长曲线 此类需求在能源 农业 供应链等领域广泛存在 [5] - 公司愿景是通过RWA技术助力中国优质资产实现上链出海 获得全球定价与融资 与仁和国际共建全球首个OTC垂直领域RWA交易所 推动中国医药品牌走向世界并引入海外创新产品 [7] 技术实力展示 - ETHK大厦落成标志华检医疗从概念引领迈入大规模实体化落地阶段 9月22日将举行全球首个RWA技术基地落成仪式 向全球市场展示ETHK链上金融生态战略的坚实落地 [2] - 公司形成技术+牌照+资产+合作伙伴的四重壁垒 将医疗产业经验 区块链技术能力与合规架构深度融合 形成实体+技术+金融的创新模式 [5][7] - 公司强调极致利他的理念 旨在通过技术创新降低实体产业融资成本 提升资产流动性 让前沿金融科技惠及更广泛的产业与民众 [7]

公司战略与业务进展 - 云锋金融区块链团队成功将全资子公司持有的优质FOF份额实现RWA代币化 完成公司首个独立运作的现实世界资产代币化项目[1] - 该项目遵循香港证监会虚拟资产监管框架 旨在解决传统基金份额转让繁琐和流动性不足痛点[1] - 公司于7月15日将RWA列为战略重点 并于9月初斥资4400万美元购入1万枚ETH作为储备[1] 行业技术应用 - RWA代币化技术应用于传统基金份额 通过区块链提升资产流动性和交易效率[1] - 项目符合香港虚拟资产监管框架 体现监管合规性与技术创新结合的趋势[1]

公司战略转型 - 华检医疗与战略合作伙伴ETHK Group共同投资成立ETHK INC和ETHK HOLDINGS LIMITED两家新公司[1] - 公司英文名称由「IVD Medical Holding Limited」更改为「ETHK Labs Inc」，中文名称由「华检医疗控股有限公司」变更为「华检数字产业集团有限公司」[1] - 通过构建链上金融新生态加速中国优质资产上链出海推动全球价值流动与重构[4] 新业务生态架构 - ETHK INC专注于去中心化开放合规金融平台建设[5] - ETHK HOLDINGS LIMITED通过资产-资金-牌照三位一体战略搭建自发增长飞轮[5] - 技术基础设施兼容优化以太坊等主流公链集成去中心化预言机网络[6] - 金融产品布局涵盖货币市场基础资产RWA代币化及链上金融衍生品[7] - 重点推动链上股票等股权资产代币化实现全球融通[7] 商业模式创新 - 收入模式涵盖交易手续费资产发行服务费和质押收益[7] - 设计治理代币经济模型激励全球生态参与者[7] - 建立全球合规框架谋求多司法管辖区金融支付牌照[7] - 集成KYC/AML程序及智能合约保险等风险管理工具[7] 行业影响分析 - 解决传统金融体系下创新资产评估周期长流动性差和退出渠道有限痛点[8] - 通过区块链实现知识产权数字确权[8] - 资产代币化后可拆分交易提升流动性[9] - 突破地域制度壁垒直接面向全球投资者[9] - RWA代币化成为全球加密金融最大风口之一[11] 战略定位升级 - 公司从医疗赛道参与者转型为全球资本链条组织者[10] - 通过完整合规架构与技术保障构建信任护城河[11] - 打破中国资产孤岛效应实现全球价值发现[12] - 成为全球经济数字化价值重构实验场的关键推手[13]

公司战略调整 - 华检医疗与战略合作伙伴ETHK Group共同投资成立ETHK INC与ETHK HOLDINGS LIMITED两家新公司[1] - 公司英文名称由「IVD Medical Holding Limited」更改为「ETHK Labs Inc」，中文名称由「华检医疗控股有限公司」变更为「华检数字产业集团有限公司」[1] - 构建"链上金融新生态"以加速中国优质资产的"上链出海"并推动全球价值流动[5] 新业务生态架构 - ETHK INC专注于去中心化、开放且合规的金融平台建设与运营[6] - ETHK HOLDINGS LIMITED通过"资产-资金-牌照"三位一体战略搭建自发增长飞轮[6] - 生态体系五大支柱包括技术基础设施、金融产品与资产矩阵、可持续业务模式与生态激励、全球合规与信任框架、无缝用户入口与极致体验[7][8] 技术基础设施 - 兼容并优化以太坊等主流公链 同时加速自主研发高性能区块链底层[7] - 聚焦智能合约可编程性、跨链互操作性及资产桥接安全可靠性[7] - 集成去中心化预言机网络提供实时链外数据馈送[7] 金融产品布局 - 全面布局货币市场基础资产、现实世界资产代币化(RWA)、原生链上金融衍生品及复杂DeFi收益策略组合[8] - 重点推动"链上股票"等股权资产代币化 助力全球优质资产实现高效合规融通[8] - 构建涵盖交易手续费、资产发行服务费、质押收益等的多样化收入模式[8] 合规与风控体系 - 积极在全球主要司法管辖区谋求金融与支付牌照以构建全金融牌照体系[8] - 建立严格的KYC、AML及CFT程序[8] - 集成多重签名、机构级托管解决方案及智能合约保险等风险管理工具[8] 战略转型动因 - 解决创新资产在传统金融体系下价值评估周期长、流动性差、投资退出渠道有限三大痛点[9][10] - 通过区块链实现知识产权与创新成果的数字确权[9] - 资产代币化后可拆分交易以提升流动性 并突破地域制度壁垒面向全球投资者[10] 行业定位与机遇 - RWA(现实世界资产代币化)已成为全球加密金融最大风口之一 贝莱德、摩根大通等巨头加码布局[12] - 中国医疗与生命科学领域资产是RWA进程中的稀缺品类[12] - 链上金融正成为全球金融体系实验场 打破中国资产"孤岛效应"以实现全球价值发现[13] 生态愿景 - 提出"科技为公 链以载道"理念 将区块链定位为服务全球经济的公共基础设施[12] - 通过技术重构信任以实现全球范围的公平与合作[12] - 成为全球资本链条的重要组织者而不仅是医疗赛道参与者[11]

股价表现 - 云锋金融早盘上涨5.93%至3.57港元 成交额达3633.88万港元 [1] 战略合作与投资 - 公司与蚂蚁数字科技达成战略合作协议 共同拓展现实世界资产代币化及Web3领域 [1] - 公司对Layer1公链Pharos进行战略投资 该公链专注于现实世界资产代币化 [1] - 董事会批准购买10000枚以太坊作为战略储备资产 总投资成本4400万美元 资金来源于内部现金储备 [1] 业务布局方向 - 购入以太坊旨在配合集团布局Web3、现实世界资产代币化、数字货币、ESG零碳资产及人工智能等前沿领域 [1] - 通过Pharos公链平台为现实世界资产代币化提供基础设施支持 [1] - 探索以太坊在保险业务中的应用场景 [1]

战略合作与投资 - 云锋金融集团与蚂蚁集团旗下蚂蚁数字科技达成战略合作协议 [2] - 公司拟对Pharos Network Technology Limited进行战略投资 [2] 合作基础与优势 - 蚂蚁数科在区块链与数字金融领域拥有技术积累 [2] - 云锋金融集团在现时金融业务及新能源碳资产方面具有专业经验 现时金融业务包括资产管理 证券和保险 [2] 合作领域与方向 - 双方将通过Pharos高性能公链平台共同拓展现实世界资产代币化及下一代互联网等前沿领域 [2] - 合作将在严格遵循合规框架和高度重视安全性的前提下进行 [2] Pharos平台定位 - Pharos是一家专注于建构机构级现实世界资产应用场景的新一代Layer1公链 [2] - 投资将充分发挥Pharos的先进技术与云锋金融集团的资源优势 [2] 合作目标 - 加速Web3与现时金融的融合 [2] - 为各方创造协同价值 [2]