为规范银行间市场经纪业务，中国人民银行起草并在7月18日发布《银行间市场经纪业务管理办法（征 求意见稿）》（以下简称《办法》），《办法》共26条细则，拟要求经纪机构不得参与债券一级发行和 柜台债券业务，严厉禁止经纪机构自持头寸参与交易等。 《办法》还对经纪机构的信息披露提出要求，规定经纪机构要实时、完整、准确对外公开披露最优经纪 报价和成交信息，除向基础设施机构报送成交信息外，增加需实时报送客户委托报价的要求，以提升撮 合成交过程的信息透明度。《办法》同时要求，经纪相关通讯工具应与个人通讯工具等严格隔离。录 音、通讯记录至少保存5年以上。 货币经纪公司是金融市场的交易中介。近年来，货币经纪公司等经纪机构对银行间市场交易的影响逐步 增强。过去一年，通过经纪机构成交的银行间本币交易额达到433万亿元，范围上涵盖债券回购、同业 拆借、现券交易、利率衍生品等品种，在全市场总成交额中占比20%。央行在《办法》起草说明中指 出，货币经纪公司已成为联系各类市场参与机构的枢纽，对二级市场信息汇聚和定价、交易效率和市场 流动性有着重要影响。 对于在银行间市场展业的货币经纪公司、其他经纪机构设立的经纪业务部门及经纪业务从业人员， ...

银行间市场经纪业务管理办法核心内容 - 中国人民银行起草《银行间市场经纪业务管理办法（征求意见稿）》共26条细则 旨在规范银行间市场经纪业务 [1] - 2024年通过经纪机构成交的银行间本币交易额达433万亿元 占全市场总成交额20% 涵盖债券回购、同业拆借、现券交易、利率衍生品等品种 [1] - 货币经纪公司已成为联系各类市场参与机构的枢纽 对二级市场信息汇聚和定价、交易效率和市场流动性有重要影响 [1] 经纪机构类型与执业范围 - 经纪机构包括货币经纪公司及其他提供经纪服务的金融机构 证券公司等机构开展经纪业务参照货币经纪公司进行同等管理 [2] - 经纪机构可为银行间市场债券、回购、衍生品等交易提供服务 但不得参与债券一级发行和柜台债券业务 [3] 经纪机构入市与运营要求 - 经纪机构进入银行间市场展业需向央行报告 非专门从事经纪业务的机构需设立独立经纪业务部门 与自营业务严格隔离 [3] - 经纪机构需实时、完整、准确披露最优经纪报价和成交信息 增加实时报送客户委托报价要求以提升信息透明度 [3] - 经纪相关通讯工具应与个人通讯工具严格隔离 录音和通讯记录需全程留痕并至少保存5年以上 [3] 监管与禁止性行为 - 对经纪机构及从业人员提出13项禁止性行为 包括禁止自持头寸参与交易、为不符合条件客户提供服务、利用信息优势获取不当收益等 [3] - 央行及其分支机构可对经纪机构开展执法检查 银行间市场相关基础设施监测展业情况 自律组织进行自律管理 [3]

银行间市场经纪业务管理办法解读 核心观点 - 人民银行发布《银行间市场经纪业务管理办法（征求意见稿）》，共26条细则，旨在规范银行间市场经纪业务，明确经纪机构不得参与债券一级发行和柜台债券业务 [1] - 货币经纪公司已成为银行间市场交易枢纽，2024年通过经纪机构成交的本币交易额达433万亿元，占全市场总成交额20% [2] - 《办法》强化对经纪业务的功能和行为监管，填补制度空白，涵盖机构类型、执业范围、风险隔离、信息披露等全流程规范 [2][3] 经纪机构类型与执业范围 - 经纪机构包括货币经纪公司及其他提供经纪服务的金融机构，证券公司等机构开展经纪业务需参照货币经纪公司同等管理 [4] - 执业范围覆盖银行间市场债券、回购、衍生品等交易服务，但明确禁止参与债券一级发行和柜台债券业务 [5] 入市与运营要求 - 经纪机构进入银行间市场需向央行报告，非专门机构需设立独立经纪业务部门，严格隔离经纪与自营业务 [6] - 信息披露需实时、完整、准确公开最优经纪报价和成交信息，新增实时报送客户委托报价要求 [6] - 通讯工具需与个人设备隔离，录音及通讯记录需全程留痕并保存至少5年 [6] 监管与禁止性行为 - 央行及分支机构可对经纪机构开展执法检查，基础设施机构监测展业情况，自律组织负责自律管理 [7] - 明确13项禁止性行为，包括禁止自持头寸交易、为不合规客户服务、利用信息优势牟利及协助规避监管等 [6]