行业复苏与市场前景 - 锂电池核心原材料碳酸锂价格从年中5.8万元/吨的历史低点强势回升，四季度突破10万元/吨，12月期货主力合约攀升至超13万元/吨高位，带动锂电产业链全面回暖，行业迈入复苏提速通道 [1] - 全球储能系统市场规模2024年已达6687亿美元，预计2034年将飙升至5.12万亿美元，2025-2034年CAGR高达21.7% [2] - 全球动力电池市场规模2025年为822.1亿美元，预计将从2026年的1010.2亿美元增长到2034年的5252.9亿美元，预测期内CAGR为22.88% [2] - “十五五”规划建议明确提出加快建设新型能源体系，锂电产业作为核心支撑板块迎来政策红利与市场需求双重加持的发展机遇 [4] 公司业务与产品布局 - 西磁科技已构建覆盖普通永磁除铁设备、自动永磁除铁设备、电磁除铁设备在内的全品类产品线，能够提供一站式磁力应用解决方案 [1][3] - 公司产品应用场景已从主流的正负极材料过滤、原材料过滤，延伸至电池制造、回收拆解破碎料处理等核心环节，并成功切入固态电池、钠离子电池、电池回收等前沿技术领域 [1] - 公司推动除铁设备产品线聚焦自动化、智能化技术迭代，适配下游无人车间与智能工厂升级需求，并计划推进核心部件标准化以缩短交货周期 [3] - 在持续聚焦新能源锂电与化工两大核心主业的同时，公司积极布局食品、医药行业的增量市场，加速从单一设备供应商向综合解决方案提供商转型 [3] 公司发展战略与市场拓展 - 公司通过强化产线智能化建设与行业横向拓展，并积极开拓海外增量市场，形成“内修外拓”的发展局面 [1] - 在海外市场，公司聚焦自动化磁选设备出海，一方面依托与海外重点客户的战略互信加速设备出口，另一方面深度绑定国内客户的全球化布局提供本地化服务 [4] - 公司紧抓锂电行业在动力与储能需求双轮驱动下的复苏机遇，叠加存量设备进入更换周期的行业红利，以扩大市场份额 [3] - 公司预判食品行业在食品安全法规趋严下的设备升级需求，以及医药行业对高纯度生产的要求所催生的市场空间 [3]

12月28日，2025年宁德市锂电新能源产业专题推介会在福建省宁德市举行，宣传推介宁德产业发展优 势，加快对接引进一批补链强链项目落地，进一步提升该市锂电新能源产业整体竞争力与供应链韧性。 当天推介会举行的项目签约仪式上，10个项目现场签约，总投资74.7亿元，达产产值121.4亿元。 五矿证券认为，展望2026年锂电板块产业，从供需层面有四大关注点：1)锂电池需求展望。在下游新能 源车需求增长的基础上，总体单车带电量的提升关注商用车等贡献。2)锂电产业供需紧平衡是否会加 剧。2025年三季度的旺季出现了供需紧平衡的首次测试，2026年产业供需紧平衡有望加剧。3)供需紧平 衡预期下，供给侧扩张情况。当前锂电产业公司盈利和现金流情况一般，扩张动力弱。未来扩张计划也 较为克制。"反内卷"政策成为慢变量引领行业高质量发展。4)供需紧平衡下涨价限度。在当前价格和盈 利基础上2026年有一定涨价空间，但需注意和下游储能需求的反身性。总体来看，展望2026年，锂电板 块有望处于新一轮需求周期延续期以及新一轮材料迭代升级关键期。 国金证券认为，锂电供给确立穿越过剩周期，2026年有望复苏。库存周期结束两年去库阶段，正式转 ...

行业核心观点 - 锂电材料产业在经历近两年价格回调、产能出清与供需再平衡后，通过“签单+扩产”的密集动作进入活跃期，传递出强烈的复苏信号[1] - 动力电池与储能电池两大需求引擎同时高速运转，为锂电产业链提供强劲增长动力，本轮产业景气度受需求影响更大[4][6] 上游锂盐供应商动态 - 盛新锂能与华友控股集团签署五年期《合作框架协议》，约定在2026年至2030年间供应高达22.14万吨锂盐产品[1][2] - 以当前锂盐产品价格下限每吨7.8万元计算，该长协订单金额约172亿元[2] - 长单签订背景是盛新锂能推进向特定对象发行股票募资32亿元，定增完成后华友控股将成为其持股5%以上股东，形成业务与股权“双绑定”[2] 锂电材料厂商扩产布局 - 厦钨新能宣布投资15.25亿元设立全资子公司，建设年产5万吨高性能电池材料项目，建设周期50个月，旨在快速占领车用动力高端市场[1][3] - 公司布局固态电池业务，氧化物固态电解质已实现吨级稳定生产并向客户供货，硫化物路线正正材料已完成多批次样品验证[3] 产业链长单合作趋势 - 电池厂与材料商签订长期协议订单频次明显提高，出现上游资源端与中下游环节厂商通过股权和长协进行深度绑定的情形[2] - 电解液厂商天赐材料与中创新航、国轩高科签下近160万吨电解液长单，预计向中创新航供应72.5万吨、向国轩高科供应87万吨[4] - 按照电解液最新价格估算，天赐材料这两笔订单总金额有望达400亿元，相当于其2024年营业收入的3.2倍[4] 动力电池需求分析 - 2025年前三季度中国新能源汽车销售约929.3万辆，同比增长25%，直接带动动力电池装机量达到约481.0GWh，同比增幅高达39%[5] - 10月国内新能源汽车销量实现同环比双提升，单月渗透率有望维持在50%以上高位[5] 储能电池市场增长 - 2025年前三季度中国储能锂电池出货量达430GWh，超过了2024年全年总量的30%[5] - 预计第四季度行业保持供不应求、满产满销态势，全年总出货量有望达580GWh，增速超过75%[5] - 2025年1-9月全球储能电池出货量达428GWh，同比增长90.7%[5] 行业供需与价格走势 - 锂电材料价格从2022年高点累计下跌逾80%，导致不少二三线厂商退出市场[6] - 2025年上半年锂电材料供需处在紧平衡状态，随着需求端持续抽走库存，供应偏紧环节开始出现价格反弹[6] - 由于锂电材料扩产周期较长，供给基本是“明牌”，只要需求维持增长，就有望推动锂电产业进入新一轮上行周期[6]