报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 碳酸锂基本面处于供给增长、需求预期向好阶段，建议轻仓逢低短多交易，注意交易节奏控制风险 [5] 周度要点小结 - 碳酸锂主力周线震荡偏强，涨跌幅为 +17.09%，截止本周主力合约收盘报价 168440 元/吨 [5] - 宏观上财政政策将加大投资于人力度，提高民生类政府投资比重，加大直达消费者的普惠政策力度 [5] - 原料端锂盐厂开工率走高提振锂矿需求，但海外矿区出口收紧及国内大矿复产时点未定，后续供应趋紧预期走强，锂矿报价坚挺 [5] - 供给端冶炼厂开工提振，采取挺价惜售策略，散单出货少，智利发运提升后续到港会补充供给量，国内供应量增长 [5] - 需求端下游材料厂持谨慎观望态度，上下游围绕锂价博弈，现货市场成交情绪偏淡 [5] - 新能源汽车出口需求走好，后续车企新车发布密集，或带动需求预期走暖 [5] 期现市场情况 期价震荡走强 - 截至 2026 年 3 月 27 日，碳酸锂近远月跨期价差为 -960 元/吨，周环比减少 2860 元/吨 [11] - 截至 2026 年 3 月 27 日，碳酸锂主力合约收盘价 168440 元/吨，周环比增加 24580 元/吨 [11] 现货价格走强 - 截至 2026 年 3 月 27 日，电池级碳酸锂均价为 158000 元/吨，周环比增加 9000 元/吨 [15] - 截至 2026 年 3 月 27 日，主力合约基差 -10440 元/吨，较上周环比下降 15580 元/吨 [15] 上游市场情况 锂辉石价格走弱 - 截至 2026 年 3 月 27 日，锂辉石精矿(6%-6.5%)均价为 2355 美元/吨，周环比减少 90 美元/吨 [21] - 截至本周最新数据，美元兑人民币即期汇率为 6.9041，周环比增幅 0.04% [21] 锂云母报价走强 - 截至 2026 年 3 月 20 日，磷锂铝石均价为 13000 元/吨，周环比减少 1000 元/吨 [25] - 截至最新数据，锂云母(Li₂O:2.0%-3%)均价为 7363 元/吨，周环比增加 538 元/吨 [25] 产业情况 供应端 - 截至 2026 年 2 月，碳酸锂当月进口量为 26426.79 吨，较 1 月减少 431.27 吨，降幅 1.61%，同比增幅 114.36% [31] - 截至 2026 年 2 月，碳酸锂当月出口量为 596.077 吨，较 1 月增加 124.52 吨，增幅 26.41%，同比增幅 42.9% [31] - 截至 2026 年 2 月，碳酸锂当月产量为 53520 吨，较 1 月减少 5950 吨，降幅 10.01%，同比增幅 49.96% [31] - 截至 2026 年 2 月，当月开工率为 43%，环比降幅 5%，同比降幅 32% [31] 需求端 六氟磷酸锂 - 截至 2026 年 3 月 27 日，六氟磷酸锂均价为 10.65 万元/吨，周环比减少 0.45 万元/吨 [34] - 截至 2026 年 2 月，电解液当月产量为 184380 吨，较 1 月减少 33220 吨，降幅 15.27%，同比增幅 37.87% [34] 磷酸铁锂 - 截至本周最新数据，磷酸铁锂（动力型）均价为 58250 元/吨，周环比增加 1300 元/吨 [40] - 截至 2026 年 2 月，磷酸铁锂正极材料当月产量为 267980 吨，较 1 月增加 22900 吨，增幅 9.34%，同比增幅 67.91% [40] - 截至 2026 年 2 月，当月开工率为 55%，环比 1%，同比 -2% [40] 三元材料 - 截至 2026 年 2 月，三元材料当月产量为 53590 吨，较 1 月减少 5970 吨，降幅 10.02%，同比增幅 19.3% [43] - 截至 2026 年 2 月，当月开工率为 45%，环比 -5%，同比 5% [43] - 截至本周最新数据，本周三元材料 811 型、622 型、523 型持续走弱 [43] 锰酸锂 - 截至 2026 年 2 月，锰酸锂当月产量为 9470 吨，较 1 月减少 270 吨，降幅 2.77%，同比增幅 7.61% [48] - 截至本周最新数据，锰酸锂均价为 5.6 万元/吨，周环比持平 [48] 钴酸锂 - 截至本周最新数据，钴酸锂均价为 400750 元/吨，周环比增加 250 元/吨 [51] - 截至 2026 年 2 月，钴酸锂当月产量为 13120 吨，较 1 月减少 2510 吨，降幅 16.06%，同比增幅 108.59% [51] 应用端 新能源汽车销量 - 截至 2026 年 2 月，新能源汽车累销/汽车累销（渗透率）为 41.18%，环比 0.9%，同比 0.87% [55] - 截至 2026 年 2 月，新能源汽车当月产量为 694000 辆，环比 -33.33%；销量为 765000 辆，环比 -19.05% [55] 新能源汽车出口量 - 截至 2026 年 2 月，新能源汽车累计出口量为 58.3 万辆，同比增幅 106.74% [58] 期权市场 - 根据期权平价理论，合成标的升贴水为 0.01，有正向套利机会 [63] - 根据期权平值合约表现，叠加基本面情况，建议构建买入跨式期权做多波动率 [59][63]

报告行业投资评级 - 未提及 报告的核心观点 - 昨日碳酸锂期货2605跌0.64%至157220元/吨，电池级碳酸锂等现货价格上涨，仓单库存减少709吨至30751吨 [3] - 供给端周度产量环比增加628吨，3月预计产量环比增28%；需求端3月三元材料和磷酸铁锂产量环比分别增加19%和24%；库存端周度社会库存环比增加616吨 [3] - 滞后需求数据提振作用弱，周度库存小幅累库，下游库存回升，价格短期大幅上涨或使下游采购积极性减弱，但海外资源供应问题引发担忧，中长期价格中枢上移，可考虑逢低布局 [3] 根据相关目录分别进行总结 日度数据监测 - 锂电产业链产品价格方面，期货主力合约收盘价、连续合约收盘价等多数上涨，六氟磷酸锂价格下跌1000元/吨至107000元/吨，部分产品价差有变化 [5] 图表分析 矿石价格 - 展示锂辉石精矿、锂云母、磷锂铝石等矿石价格的时间序列图表 [6][9] 锂及锂盐价格 - 展示电池级金属锂、电池级碳酸锂等锂及锂盐价格的时间序列图表 [12][14] 价差 - 展示电池级氢氧化锂与电池级碳酸锂价差等多种价差的时间序列图表 [17][19] 前驱体&正极材料 - 展示三元前驱体、三元材料、磷酸铁锂、锰酸锂、钴酸锂等价格的时间序列图表 [25][27][29] 锂电池价格 - 展示523方形三元电芯、方形磷酸铁锂电芯、钴酸锂电芯、方形磷酸铁锂电池等价格的时间序列图表 [31][35] 库存 - 展示下游、冶炼厂、其他环节碳酸锂库存的时间序列图表 [38][40] 生产成本 - 展示碳酸锂不同生产方式的生产利润时间序列图表 [43]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 昨日碳酸锂期货2605涨4.34%至159120元/吨，电池级碳酸锂平均价涨5000元/吨至152500元/吨，工业级碳酸锂平均价涨5000元/吨至149500元/吨，电池级氢氧化锂（粗颗粒）涨4000元/吨至143000元/吨，仓单库存减少618吨至31460吨 [3] - 供给端周度产量数据环比增加760吨至24186吨，3月预计碳酸锂产量环比增加28%至106390吨；需求端3月预计三元材料产量环比增加19%至84360吨，磷酸铁锂产量环比增加24%至43万吨；库存端周度碳酸锂社会库存环比减少86吨至98873吨，其中下游环比增加458吨至46105吨，其他环节减少860吨至36160吨，上游环比增加316吨至16608吨 [3] - 滞后的需求数据难以起到较强提振作用，高频数据周度去库速度放缓，现货下游库存水平回升，后市价格短期大幅上涨或导致下游采购积极性减弱；但近期地缘局势使长期能源替代逻辑走强，股票市场反应强烈，海外资源供应问题引发担忧，短期需关注锂矿供应缺口，中长期价格中枢上移态势不变，可考虑逢低布局 [3] 根据相关目录分别进行总结 日度数据监测 - 期货主力合约收盘价涨6180元/吨至159120元/吨，连续合约收盘价涨6300元/吨至158740元/吨 [5] - 锂矿中锂辉石精矿(6%,CIF中国)涨71美元/吨至2143美元/吨，锂云母（Li2O:1.5%-2.0%）涨110元/吨至3175元/吨等 [5] - 碳酸锂中电池级碳酸锂(99.5%电池级/国产)涨5000元/吨至152500元/吨，工业级碳酸锂(99.2%工业零级/国产)涨5000元/吨至149500元/吨等 [5] - 氢氧化锂中电池级氢氧化锂（粗颗粒/国产)涨4000元/吨至143000元/吨，电池级氢氧化锂（微粉）涨4000元/吨至149500元/吨等 [5] - 六氟磷酸锂价格跌1000元/吨至107000元/吨 [5] - 价差方面，电池级碳酸锂与工业级碳酸锂价差不变为3000元/吨，电池级氢氧化锂与电池级碳酸锂价差降1000元/吨至 -9500元/吨等 [5] - 前驱体及正极材料中三元前驱体523 （多晶/动力型）涨50元/吨至117900元/吨，三元材料523 (多晶/消费型）涨2000元/吨至191550元/吨等 [5] - 电芯及电池中523方形三元电芯涨0.002元/Wh至0.587元/Wh，方形磷酸铁锂电芯涨0.004元/Wh至0.373元/Wh等 [5] 图表分析 矿石价格 - 展示锂辉石精矿(6%,CIF)、锂云母（1.5%-2.0%）、锂云母（2.0%-2.5%）、磷锂铝石（6%-7%）等矿石价格走势 [6][9] 锂及锂盐价格 - 展示电池级金属锂、电池级碳酸锂平均价、工业级碳酸锂平均价、电池级氢氧化锂价格等锂及锂盐价格走势 [12][14] 价差 - 展示电池级氢氧化锂与电池级碳酸锂价差、电碳 - 工碳、CIF中日韩电氢 - 电氢、电碳 - 电碳CIF中日韩、基差等价差走势 [17][19][23] 前驱体&正极材料 - 展示三元前驱体、三元材料、磷酸铁锂、锰酸锂、钴酸锂等价格走势 [25][27][29] 锂电池价格 - 展示523方形三元电芯、方形磷酸铁锂电芯、钴酸锂电芯、方形磷酸铁锂电池等价格走势 [31][35] 库存 - 展示下游、冶炼厂、其他环节碳酸锂库存走势 [38][40] 生产成本 - 展示碳酸锂不同生产方式的生产成本走势 [43]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 昨日碳酸锂期货2605涨6.11%至152940元/吨，电池级碳酸锂平均价、工业级碳酸锂平均价、电池级氢氧化锂（粗颗粒）均上涨，仓单库存减少1459吨至32078吨 [3] - 供给端周度产量环比增加760吨至24186吨，3月预计产量环比增加28%至106390吨；需求端3月预计三元材料产量环比增加19%至84360吨，磷酸铁锂产量环比增加24%至43万吨；库存端周度碳酸锂社会库存环比减少86吨至98873吨 [3] - 滞后需求数据难提振价格，高频周度去库速度放缓，现货下游库存回升，短期价格大幅上涨或减弱下游采购积极性，但地缘局势使长期能源替代逻辑走强，股票市场反应强烈，海外资源供应受担忧，短期关注锂矿供应缺口，中长期价格中枢上移，可考虑逢低布局 [3] 根据相关目录分别进行总结 日度数据监测 - 期货主力合约收盘价涨3900元/吨至152940元/吨，连续合约收盘价涨4580元/吨至152440元/吨 [5] - 锂矿中锂辉石精矿（6%，CIF中国）涨44美元/吨至2072美元/吨，多种锂云母、磷锂铝石价格均上涨 [5] - 碳酸锂中电池级碳酸锂、工业级碳酸锂平均价均涨1000元/吨，电池级氢氧化锂（粗颗粒/国产）等多种氢氧化锂价格涨500元/吨 [5] - 六氟磷酸锂价格持平，电池级碳酸锂与工业级碳酸锂价差持平，电池级氢氧化锂与电池级碳酸锂价差降500元/吨 [5] - 部分三元前驱体价格持平，部分三元材料、磷酸铁锂价格上涨，锰酸锂、钴酸锂价格持平 [5] - 部分电芯、电池价格持平，523方形三元电芯、方形磷酸铁锂电芯价格有上涨 [5] 图表分析 矿石价格 - 展示锂辉石精矿（6%，CIF）、锂云母（1.5%-2.0%）、锂云母（2.0%-2.5%）、磷锂铝石（6%-7%）等矿石价格走势图表 [6][9] 锂及锂盐价格 - 展示电池级金属锂、电池级碳酸锂平均价、工业级碳酸锂平均价、电池级氢氧化锂价格、工业级氢氧化锂价格、六氟磷酸锂价格走势图表 [12][14][17] 价差 - 展示电池级氢氧化锂与电池级碳酸锂价差、电碳 - 工碳、CIF中日韩电氢 - 电氢、电碳 - 电碳CIF中日韩、基差走势图表 [17][19][23] 前驱体&正极材料 - 展示三元前驱体、三元材料、磷酸铁锂、锰酸锂、钴酸锂价格走势图表 [25][27][29] 锂电池价格 - 展示523方形三元电芯、方形磷酸铁锂电芯、钴酸锂电芯、方形磷酸铁锂电池价格走势图表 [31][35] 库存 - 展示下游库存、冶炼厂库存、其他环节库存走势图表 [38][40] 生产成本 - 展示碳酸锂不同生产方式的生产成本走势图表 [43]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 2026年全球锂平衡供需双增，供应增速略缓于需求，过剩量级收窄，锂价震荡中枢上移，对平衡收紧可持适当乐观预期，需关注津巴布韦供应及油价对新能源需求的影响 [4][157] - 供应端，2026年预计产出196万吨碳酸锂当量（不含手抓矿、回收量），同比增长24%，但包含枧下窝复产及津巴布韦难流通产品，后续关注供应收紧情况 [4][117] - 需求端，新能源乘用车单车平均装车量走高，结合销量及带电量计算，碳酸锂需求维持19%正增长，出口表现好，新能源商用车和储能需求增长可期 [4][153] 各部分总结 2026Q1年回顾 - 节后宁德等复产，需求增幅有限，期价下移，锂矿成交价松动、宏观利空等致期价下跌，后矿价止跌盘面横盘，期间有供应扰动、停产复产等消息影响盘面，储能需求爆发使碳酸锂价格拉涨，交易所监管及宏观因素使锂价波动 [7] 碳酸锂 - 2026年1 - 2月，国内碳酸锂累计产量17.98万吨，同比增长42%，开工率维持历史平均水平，锂辉石产碳酸锂开工率较高 [14] - 分原料看，1 - 2月锂辉石、锂云母、盐湖、回收端累计产量分别为11.03、2.42、2.94、1.71万吨，同比分别+59%、 - 7%、+50%、+48% [18] - 分地区看，1 - 2月江西、四川、青海累计产量分别为4.48、3.17、2.64万吨，同比分别+10.8%、+61.5%、+49.7% [24] - 2025年1 - 12月，碳酸锂累计进口量24.30万吨，同比+3%，自智利进口量同比 - 17%，自阿根廷进口量累计达7.32万吨 [37] 正极材料 - 2026年1 - 2月，三元材料产量累计预计达15.18万吨，同比+48%，磷酸铁锂产量累计预计达74.48万吨，同比+55.1%，钴酸锂产量累计预计达1.71万吨，同比+26%，锰酸锂产量累计预计达1.95万吨，同比 - 9% [39] 动力电池 - 2026年1 - 2月，国内动力电池累计装车量68.3GWh，同比 - 7%，其中磷酸铁锂电池累计装车量53.3GWh，同比 - 9%，三元电池累计装车量15.1GWh，同比 + 1%，磷酸铁锂电池装车占比78% [45] 新能源乘用车 - 2026年1 - 2月，国内新能源汽车产量、销量累计分别达173.5万辆、171.0万辆，同比分别 - 9%、 - 7%，纯电动汽车产量、销量累计同比分别 - 5.8%、 - 3.7%，插混汽车产量、销量累计同比分别 - 13.8%、 - 11.9%，2月零售渗透率44.9%，同比 - 4.6个百分点，批发渗透率47.6%，同比 + 0.6个百分点 [53] - 截至26年1月，全球新能源汽车累计销量118.29万辆，同比 - 6%，欧洲累计销量29.8万辆，同比 + 22.1%，美国累计销量8.65万辆，同比 - 25%，全球电车销量渗透率仍有提升空间 [61] 新能源商用车 - 2026年1月，中国商用车、新能源商用车累计销量分别达35.9、4.99万辆，同比增速分别达24%、64%，新能源商用车销售渗透率达14%，较2025年同期增长3个百分点，新能源商用车销量占新能源汽车总销量比重为5.3%，电池装车量累计占比达17.5% [68] 储能 - 2026年1 - 2月，储能中标容量总规模年内累计达14.57GWh，同比增长22%，2025年H2部分中标均价上涨 [74] - 截至2025年底，中国新型储能累计装机139.2GW/373GWh，较2024年底增长86.5%（功率）/111.4%（容量），2025年新增装机规模同比增长52%（功率）/79.3%（容量） [74] - 海外储能建设需求预计维持增长，截至2025年底，美国新型储能累计装机规模达42.7GW/116.1GWh，德国新型储能装机达673.3MWh，同比增长25% [82] 库存 - 截至3月12日，碳酸锂总库存98959吨，冶炼厂、下游材料厂、贸易及电池厂库存分别为16292、45647、37020吨，注册仓单总计36403吨 [86] - 今年国内电芯成品库存走低，库销比下滑，截至26年2月，磷酸铁锂电池、三元电池库存同比分别 - 15%、 - 22%，储能电池、动力电池库存同比分别 - 37%、 - 10%，2026年1 - 2月动力电池库销比有所走高 [95] - 从仅生产新能源车的企业库存看，5月后厂家、渠道库存下行，10月库存走高，截至2025年12月，厂家、渠道库存分别为18、60万台 [100] 供应 - 澳洲锂矿：2026年澳矿生产维持正增长，预计产量达53万吨，环比增加7%，部分企业产量指引上调，成本指引基本维持不变，部分已停矿山有重启评估 [107] - 非洲锂矿：2026年津巴布韦出口禁令或致全球锂资源季度级供应紧张，预计非洲锂资源供应量达34万吨（折LCE），同比增长44% [110] - 南美盐湖：部分项目首次生产时间提前，2026年供应预计达51.7万吨，同比增长24%，阿根廷盐湖产量占比有进一步走高趋势 [113] - 国内锂资源：2026年国内供应预计达46万吨碳酸锂当量，同比增长31%，国内生产、运输环境更安全稳定，实际产出可靠性较强 [114] 需求 - 新能源乘用车：截至2026年3月15日，国内新能源乘用车累计零售量同比 - 26%，但单车平均装车量稳步走高，结合销量及带电量计算，碳酸锂需求维持19%正增长，2026年车企发布会电池技术突破或推动电车需求 [125][128] - 新能源乘用车出口：2026年1月，中国新能源乘用车出口累计达28.6万辆，同比 + 103.62%，插混出口增速亮眼，或带来新需求增长点 [135] - 新能源商用车：国内新能源商用车远期有较大增长空间，海外受国际柴油价格大涨影响，新能源商用车需求或增长，新能源商用车带电量增长，对碳酸锂需求量有高增长现状 [142][146] - 储能：储能电池成本26Q1回落，储能系统均价涨跌互现，PCS均价Q1内持平，国内新型储能规划2025 - 2027年年均增速或达51%，2026 - 2030年年均增速有47% [149][150] 年度平衡表 - 2026年全球锂资源供应量同比增长22%至208万吨，需求量同比增长26%至203万吨，过剩量级收窄，锂价震荡中枢上移 [157]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 昨日碳酸锂期货2605涨1.02%至149040元/吨，电池级碳酸锂平均价、工业级碳酸锂平均价、电池级氢氧化锂（粗颗粒）价格均下跌，仓单库存减少781吨至33537吨 [3] - 供给端周度产量环比增加760吨至24186吨，3月预计碳酸锂产量环比增加28%至106390吨；需求端3月预计三元材料产量环比增加19%至84360吨，磷酸铁锂产量环比增加24%至43万吨；库存端周度碳酸锂社会库存环比减少86吨至98873吨，下游环比增加458吨，其他环节减少860吨，上游环比增加316吨 [3] - 滞后需求数据难以提振价格，高频周度去库速度放缓，现货下游库存回升，后市价格短期大幅上涨或使下游采购积极性减弱；但地缘局势使长期能源替代逻辑走强，股票市场反应强烈，海外资源供应问题引发担忧，短期关注锂矿供应缺口，中长期价格中枢上移，可考虑逢低布局 [3] 根据相关目录分别进行总结 日度数据监测 - 期货主力合约收盘价涨5180元/吨至149040元/吨，连续合约收盘价涨2860元/吨至147860元/吨 [5] - 锂矿中锂辉石精矿(6%,CIF中国)跌29美元/吨至2028美元/吨，锂云母、磷锂铝石价格均下跌 [5] - 碳酸锂、氢氧化锂价格均下跌，六氟磷酸锂价格跌1000元/吨至108000元/吨 [5] - 电池级碳酸锂与工业级碳酸锂价差不变，电池级氢氧化锂与电池级碳酸锂价差跌1000元/吨，CIF中日韩电池级氢氧化锂 - SMM电池级氢氧化锂涨3070元/吨 [5] - 部分三元前驱体、三元材料、磷酸铁锂价格下跌，锰酸锂、钴酸锂价格不变 [5] - 部分电芯和电池价格有小幅度涨跌变化 [5] 图表分析 - **矿石价格**：展示锂辉石精矿(6%,CIF)、锂云母（不同含量）、磷锂铝石（不同含量）价格走势图表 [6][9] - **锂及锂盐价格**：包含电池级金属锂、电池级碳酸锂平均价、工业级碳酸锂平均价、电池级氢氧化锂价格、工业级氢氧化锂价格、六氟磷酸锂价格走势图表 [12][14][17] - **价差**：有电池级氢氧化锂与电池级碳酸锂价差、电碳 - 工碳、CIF中日韩电氢 - 电氢、电碳 - 电碳CIF中日韩、基差走势图表 [17][19][23] - **前驱体&正极材料**：呈现三元前驱体、三元材料、磷酸铁锂、锰酸锂、钴酸锂价格走势图表 [25][27][29] - **锂电池价格**：展示523方形三元电芯、方形磷酸铁锂电芯、钴酸锂电芯、方形磷酸铁锂电池价格走势图表 [31][35] - **库存**：包含下游库存、冶炼厂库存、其他环节库存走势图表 [38][40] - **生产成本**：展示碳酸锂不同生产方式的生产成本走势图表 [43]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上周受美伊地缘政治危机升级影响，全球避险情绪升温，大宗商品市场流动性紧缩，碳酸锂主力合约减仓下行，现货端和成本端同步跟跌，周五主力合约反弹后尾盘再度走弱 [4] - 宏观上美伊地缘局势进入博弈阶段，市场对流动性危机过度反应将持续；基本面碳酸锂低库存+高排产格局核心矛盾未变，流动性危机缓解或地缘消息面真空时期市有望修复性反弹，但需警惕地缘消息短期扰动，锂市维持宽幅震荡预期，不宜盲目追涨杀跌 [4][12] 根据相关目录分别进行总结 市场数据 | 指标 | 2026/3/20 | 2026/3/13 | 变动量 | 变动幅度 | 单位 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 进口锂原矿：1.3%-2.2% | 223 | 228 | -5.00 | -2.19% | 美元/吨 | | 进口锂精矿：5.5%-6% | 2175 | 2235 | -60.00 | -2.68% | 美元/吨 | | 国产锂精矿：5.5%-6% | 2445 | 2505 | -60.00 | -2.40% | 美元/吨 | | 即期汇率：美元兑人民币 | 6.901 | 6.903 | 0.00 | -0.02% | / | | 电池级碳酸锂现货价格 | 14.18 | 15.53 | -1.35 | -8.70% | 万元/吨 | | 碳酸锂主力合约价格 | 14.39 | 15.21 | -0.82 | -5.41% | 万元/吨 | | 磷酸铁锂价格 | 5.53 | 5.41 | 0.12 | 2.22% | 万元/吨 | | 钴酸锂价格 | 39.40 | 40.00 | -0.60 | -1.50% | 万元/吨 | | 三元材料价格：811 | 20.20 | 20.20 | 0.00 | 0.00% | 万元/吨 | | 三元材料价格：622 | 18.65 | 18.65 | 0.00 | 0.00% | 万元/吨 | [5] 市场分析及展望 上周市场分析 - 监管与交割方面，截至2026年3月23日，广期所仓单规模合计34318手，主力合约持仓规模24.52万手 [7] - 供给端，截至3月23日碳酸锂周度产量24050吨，较上期+1.39%，国内有较多复产；锂辉石提锂四川地区2月产线检修3月中旬基本结束，多家主流锂盐厂3月15日前后恢复满负荷生产，江西地区宁德时代旗下项目复产进度受关注；盐湖提锂青海地区气温回升产量环比自然增长 [7] - 锂矿进口，合计约78.85万吨，环比+8.09%，从澳大利亚进口30.95万吨，环比 -27.18%，从津巴布韦进口约13.23万吨，环比+19.85%，进口自尼日利亚约8万吨，环比 -13.12%，南非端进口量达10.94万吨 [8] - 锂盐进口，2月碳酸锂进口量26426吨，环比 -1.61%，同比+114.36%，从智利进口约15354吨，环比 -4.32%，占比约58.10%，从阿根廷进口量10353吨，环比+19.11%，占比约39.18% [8] - 需求方面，下游正极材料，截至3月23日，三元材料周度产量约19480吨，开工率49.34%，较上期+0.57个百分点，库存12050吨，较上期+80吨；磷酸铁锂周度产量约11.45万吨，开工率89.55%，较上期+1个百分点，库存26975吨，较上期 -756吨；三元材料价格相对平稳，6系三元价格由18.17万元/吨上升至18.27万元/吨，8系价格由20.17万元/吨上升至20.57万元/吨，磷酸铁锂动力型价格由5.62万元/吨下跌至5.36万元/吨，储能型价格由5.43万元/吨下跌至5.17万元/吨；三元材料企业利润修复但需求恢复略不及预期，磷酸铁锂按已有订单平稳生产，头部企业开工良好；3月市场逐步回暖，动力电池短期受新能源乘用车零售下降影响但4月排产预期向好，国内外储能订单饱满，下游市场活跃度回暖，需求端短期刚需采购为主，利好需等待锂价连续下行后买盘介入 [9] - 新能源汽车方面，3月1 - 15日，全国乘用车新能源市场零售28.5万辆，同比去年3月同期下降28%，环比较上月同期增长36%，今年以来累计零售134.5万辆，同比下降26%，环比显示新能源车节后市场快速回暖；海外2026年2月美国新车销量118万辆，同比下滑3.8%；国内新能源车“价格战”结束，进入“成本驱动型涨价”阶段，行业将经历洗牌期，消费量预计缓步爬坡 [10] - 库存方面，截至3月23日，碳酸锂工厂库存20015吨，较上期去库225吨，交易所库存34318手，较上周减少2085手，行业整体库存水平降至9.9万吨以下，部分第三方口径降至9.89万吨左右，低库存或成价格反弹动力 [11] 本周展望 宏观上美伊地缘局势进入博弈阶段，市场对流动性危机过度反应将持续；基本面碳酸锂低库存+高排产格局核心矛盾未变，流动性危机缓解或地缘消息面真空时期市有望修复性反弹，但需警惕地缘消息短期扰动，锂市维持宽幅震荡预期，不宜盲目追涨杀跌 [12] 行业要闻 - Vulcan Energy的德国Lionheart锂项目已获生产许可证、实现全额融资并进入施工阶段，目标2028年启动生产，设计产能为每年约2.4万吨一水氢氧化锂，还将产生可再生能源副产品，实现“锂+可再生能源”协同开发 [13] - 富临精工子公司拟对内蒙古富临时代新材料有限公司增资10.04亿元，用于推进年产50万吨高端储能用磷酸铁锂项目建设 [13] - 西安蓝晓科技新材料股份有限公司与阿根廷HANACOLLA S.A.签订的《3000吨电池级碳酸锂提锂装置销售合同》正式终止，原因是项目整体规划变化，HANACOLLA需支付150万美元，放弃要求退还250万美元预付款 [13] 相关图表 报告包含碳酸锂期货价格、电池级氢氧化锂价格、进口锂精矿（6%）价格走势、碳酸锂产量合计等多幅图表 [15][16][18][22][24]

报告行业投资评级 - 碳酸锂走势评级为震荡 [5] 报告的核心观点 - 本周锂盐价格震荡下跌，碳酸锂周度去库收窄，动力需求环比改善 [12][16] - 供给端矿端维持偏紧格局，需求端动力需求虽同比仍较差但环比有改善迹象 [14][15] - 综合3 - 4月预计国内碳酸锂维持紧平衡，策略上推荐关注回调后的逢低做多机会 [16] 根据相关目录分别进行总结 1、碳酸锂周度去库收窄，动力需求环比改善 - 本周（3/13 - 3/20）锂盐价格震荡下跌，LC2605收盘价环比 - 5.4%至14.39万元/吨，SMM电池级及工业级碳酸锂现货均价环比 - 6.3%、 - 6.1%至14.90、14.60万元/吨 [12] - 供给端，津巴事件或比预期更不乐观，澳洲Core Lithium计划重启Finniss锂矿山，3月锂矿到货减少，矿端维持偏紧格局 [14] - 需求端，3月前两周新能源汽车销量同比仍差但环比改善，乘联会预测3月新能源车零售90万辆，同比 - 10%，3月下半月零售61.5万辆，同比 + 2%，新车发布对销量节奏影响大 [15] - 本周SMM去库86吨，去库幅度收窄，综合3 - 4月预计国内碳酸锂维持紧平衡，下游采购意愿下降，仅维持刚需 [16] 2、周内行业要闻回顾 - 江西省矿产资源保障服务中心发布选取“探矿权采矿权评估”机构公告 [17] - Core Lithium完成1.2亿澳元融资，敲定Finniss锂矿重启股权融资部分，整个重启融资组合规模超3亿澳元 [17] 3、产业链重点高频数据监测 3.1、资源端：矿盐价格走势一致 - 涉及锂精矿现货均价等资源端价格数据监测 [13] 3.2、锂盐：去库幅度放缓 - 包含锂矿样本月度库存、国内碳酸锂周度产量、SMM碳酸锂周度库存等锂盐相关数据 [21][27] 3.3、下游中间品：3月需求仍有支撑 - 涉及SMM三元材料月度产量、SMM磷酸铁锂月度产量等下游中间品数据 [45][48] 3.4、终端：关注后续动力销量情况 - 包含中国动力电池装机量及同比增速、中国新能源车产销同比增速等终端数据 [60][63]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 碳酸锂主力周线震荡偏弱，涨跌幅为 -5.41%，截止本周主力合约收盘报价 143860 元/吨；宏观上 2026 年继续实施积极财政政策；基本面原料端锂矿价格震荡走弱，市场成交转好，供给端冶炼厂挺价惜售库存回升，进出口方面智利出口量及均价回升预计国内供给充足，需求端下游电池厂逢低采买，现货市场成交情绪随锂价震荡下滑而活跃，下游库存周度增加；整体基本面处于供给充足、需求转好阶段，产业库存小幅去化；建议轻仓逢低短多交易，注意交易节奏控制风险 [5] 根据相关目录分别进行总结 周度要点小结 - 行情回顾：碳酸锂主力周线震荡偏弱，涨跌幅 -5.41%，截止本周主力合约收盘报价 143860 元/吨 [5] - 后市展望：宏观上 2026 年继续实施积极财政政策；原料端锂矿价格随碳酸锂价回调震荡走弱，海外矿商放货意愿走高，冶炼厂询价买货积极，成交转好；供给端冶炼厂挺价惜售，周度库存小幅回升；进出口方面智利出口量及均价回升，预计船期到港后国内碳酸锂供给充足；需求端下游电池厂逢低采买，对锂价敏感，价格反弹补货情绪转弱，现货市场成交情绪随锂价震荡下滑而活跃，下游库存周度增加；整体基本面处于供给充足、需求转好阶段，产业库存小幅去化 [5] - 观点总结：轻仓逢低短多交易，注意交易节奏控制风险 [5] 期现市场情况 期价震荡走弱 - 截至 2026 年 3 月 20 日，碳酸锂近远月跨期价差为 1140 元/吨，周环比减少 3420 元/吨 [11] - 截至 2026 年 3 月 20 日，碳酸锂主力合约收盘价 143860 元/吨，周环比减少 8220 元/吨 [11] 现货价格走弱 - 截至 2026 年 3 月 20 日，电池级碳酸锂均价为 149000 元/吨，周环比减少 10000 元/吨 [15] - 截至 2026 年 3 月 20 日，主力合约基差 5140 元/吨，较上周环比下降 1780 元/吨 [15] 上游市场情况 锂辉石价格走弱 - 截至 2026 年 3 月 20 日，锂辉石精矿(6%-6.5%)均价为 2445 美元/吨，周环比减少 60 美元/吨 [21] - 截至本周最新数据，美元兑人民币即期汇率为 6.9013，周环比增幅 0.38% [21] 锂云母报价走弱 - 截至 2026 年 3 月 20 日，磷锂铝石均价为 13000 元/吨，周环比减少 1000 元/吨 [25] - 截至最新数据显示，锂云母(Li₂O:2.0%-3%)均价为 6825 元/吨，周环比减少 463 元/吨 [25] 产业情况 供应端 - 据海关总署统计，截至 2026 年 2 月，碳酸锂当月进口量为 26426.79 吨，较 1 月减少 431.27 吨，降幅 1.61%，同比增幅 114.36% [31] - 碳酸锂当月出口量为 596.077 吨，较 1 月增加 124.52 吨，增幅 26.41%，同比增幅 42.9% [31] - 据 CBC 统计，截至 2026 年 2 月，碳酸锂当月产量为 53520 吨，较 1 月减少 5950 吨，降幅 10.01%，同比增幅 49.96% [31] - 当月开工率为 43%，环比降幅 5%，同比降幅 32% [31] 需求端 - 六氟磷酸锂：截至 2026 年 3 月 20 日，六氟磷酸锂均价为 11.1 万元/吨，周环比持平；据 CBC 统计，截至 2026 年 2 月，电解液当月产量为 184380 吨，较 1 月减少 33220 吨，降幅 15.27%，同比增幅 37.87% [34] - 磷酸铁锂：截至本周最新数据，磷酸铁锂（动力型）均价为 57600 元/吨，周环比减少 1300 元/吨；据 CBC 统计，截至 2026 年 2 月，磷酸铁锂正极材料当月产量为 267980 吨，较 1 月增加 22900 吨，增幅 9.34%，同比增幅 67.91%；当月开工率为 55%，环比 1%，同比 -2% [41] - 三元材料：据 CBC 统计，截至 2026 年 2 月，三元材料当月产量为 53590 吨，较 1 月减少 5970 吨，降幅 10.02%，同比增幅 19.3%；当月开工率为 45%，环比 -5%，同比 5%；截至本周最新数据，本周三元材料 811 型、622 型、523 型维持平稳 [44] - 锰酸锂：据 CBC 统计，截至 2026 年 2 月锰酸锂当月产量为 9470 吨，较 1 月减少 270 吨，降幅 2.77%，同比增幅 7.61%；截至本周最新数据，锰酸锂均价为 5.6 万元/吨，周环比持平 [49] - 钴酸锂：截至本周最新数据，钴酸锂均价为 400500 元/吨，周环比持平；据 CBC 统计，截至 2026 年 2 月钴酸锂当月产量为 13120 吨，较 1 月减少 2510 吨，降幅 16.06%，同比增幅 108.59% [52] 应用端 - 新能源汽车销量：据中汽协数据，截至 2026 年 2 月，新能源汽车累销/汽车累销（渗透率）为 41.18%，环比 0.9%，同比 0.87%；新能源汽车当月产量为 694000 辆，环比 -33.33%；销量为 765000 辆，环比 -19.05% [56] - 新能源汽车出口量：据中汽协统计，截至 2026 年 2 月，新能源汽车累计出口量为 58.3 万辆，同比增幅 106.74% [59] 期权市场 - 根据期权平价理论，合成标的升贴水为 0.24，有正向套利机会 [62] - 根据期权平值合约表现，叠加基本面情况，建议构建买入跨式期权做多波动率 [62]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 昨日碳酸锂期货2605跌6.73%至14600元/吨，现货价格和仓单库存均下降 [3] - 供给端周度产量和3月预计产量环比增加，需求端3月预计三元材料和磷酸铁锂产量环比增加，库存端周度碳酸锂社会库存环比减少 [3] - 近期市场情绪拖累，主力合约持仓下降，基本面总体矛盾不突出但环比走弱，短期或偏弱运行，长线可考虑逢低布局 [3] 根据相关目录分别进行总结 日度数据监测 - 锂电产业链产品价格多数下跌，如主力合约收盘价、连续合约收盘价、锂辉石精矿等价格均下降 [5] - 部分产品价差有变化，如电池级氢氧化锂与电池级碳酸锂价差增加500元/吨 [5] 图表分析 - **矿石价格**：展示锂辉石精矿、锂云母、磷锂铝石等矿石价格走势 [6][9] - **锂及锂盐价格**：呈现电池级金属锂、电池级碳酸锂、工业级碳酸锂等价格走势 [12][14] - **价差**：包括电池级氢氧化锂与电池级碳酸锂价差、电碳 - 工碳价差等走势 [18] - **前驱体&正极材料**：展示三元前驱体、三元材料、磷酸铁锂、锰酸锂、钴酸锂等价格走势 [26][28][30] - **锂电池价格**：呈现523方形三元电芯、方形磷酸铁锂电芯、钴酸锂电芯、方形磷酸铁锂电池等价格走势 [32][36] - **库存**：展示下游、冶炼厂、其他环节碳酸锂库存走势 [38][39][42] - **生产成本**：呈现碳酸锂不同生产方式的生产利润走势 [43]