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弘则研究|科技前言互联网:Q2本地生活-闪购业务
2025-06-11 23:49
纪要涉及的行业和公司 行业:互联网本地生活闪购业务 公司:饿了么、美团、京东、淘宝 核心观点和论据 饿了么业务情况 - **订单量与交易额**:超市便利板块日均订单量约 100 万单,仓店约 75 万单,鲜花约 4 万单,3C 数码和酒品归入日用品类目数据不详[2] - **品类重要性与节日订单**:鲜花是优先级较高品类,日均 4 万单,520 当天达 60 万单,客单价稳定 100 元[3][4] - **品类增长速度**:2025 年商超便利 5 月同比增 30%,鲜花低 5 个百分点,仓店一体化业务翻倍增长[1][6] - **抽佣情况**:仓店抽佣率从 2024 年 5%增至 2025 年 6%,鲜花收 10%技术服务费,便利店 4%+3 元物流费,超市 3%+1 - 2 元物流费[1][11][12] - **广告收入**:来自商家和品牌方,超市便利店订单约贡献 1 元,仓店额外投入约 6%广告费[1][13] - **盈利情况**:闪购业务亏损,2024 年便利店单均消费约 1 元,超市 6 元,仓店 3 元,鲜花 10 - 12 元,2025 年各类目有额外补贴[3][26] - **市场竞争与市占比**:2024 年市占比不到美团三成,零售端比餐饮低 3 - 5 个百分点,流量达瓶颈[1][25] - **发展重心**:围绕九个头部城市和另外二十个重点城市进行客户频次和品类拓展[20] 美团业务情况 - **仓店情况**:约 1 万家仓店,2025 年增速放缓,核心城市商圈密度高,前置仓退出,县级市场饱和[3][15] - **商家推广投入**:2025 年商家推广投入减少,从 2024 年 5% - 6%降至更低水平[1][13] 京东业务情况 - **补贴策略**:零售侧无补贴,餐饮和外卖领域补贴,餐饮全额或部分由商家承担 70%补贴[31] - **业务重心**:重心转向外卖,通过 C 端补贴和重点打餐饮吸引用户,便利店订单达与饿了么 1:1 比例[3][32] 淘宝业务情况 - **与饿了么合作**:淘宝闪购与饿了么打通后,商超便利店订单显著增长,非主站流量从不到 20%增至 50%,实际订单增长约 30%,部分用户转移[21] 其他重要但可能被忽略的内容 - **饿了么网格站点布局**:依附美团仓店逻辑,无独立网格站点规划,美团有明确网格计划[9] - **百货品类订单量**:名创优品和屈臣氏等百货品类日均订单量 10 - 20 万单[17] - **闪电仓与其他类目上翻率**:仓店上翻率大,美团与饿了么便利店业态上翻率差异 10% - 15%,因城市下沉饿了么下沉市场覆盖少运力不足[18] - **饿了么城市渗透情况**:关注九个头部城市和二十个重点城市,九个头部城市 GMV 占比约 30%,少在尾部市场开展大型活动[19] - **闪购平台补贴影响**:商户每月增约 5 元费用补贴用户,今年五月补贴力度加大,提升用户优惠感受[29] - **闪购对淘宝主站流量影响**:无明确数据表明闪购对淘宝主站流量有直接影响[30]