美联储官员货币政策立场 - 美联储官员施密德表示利率应维持在持续施压经济的水平以进一步降低通胀，倾向于保持货币政策的适度限制性 [1] - 施密德指出尽管劳动力市场已降温，但为防止通胀前景恶化，某种程度的降温可能是必要的 [1] - 施密德重申进一步降息可能不会刺激招聘，并认为增长放缓由结构性因素驱动，美联储最适合在周期性衰退中提供帮助 [1] - 施密德担心降息会对通胀产生更持久的影响，因为市场对美联储2%通胀目标的承诺正日益受到质疑 [1] 现货白银价格走势与市场分析 - 今日亚盘时段现货白银交投于90.25一线下方，开盘于92.38美元/盎司，暂报90.02美元/盎司，下跌2.54%，最高触及92.78美元/盎司，最低下探89.49美元/盎司，盘内短线偏向看跌 [1] - 技术分析指出白银昨日收取吊首线，上方93-94美元/盎司区域为关键阻力，短期内若不能突破则存在大幅回调可能 [1] - 下方重点支撑区域在86-87美元/盎司，若多头能支撑住则继续高位震荡，一旦下破则行情将继续调整 [1] - 分析认为若价格下破，则84-83.5美元/盎司区域可能撑不住，价格将跌向80美元/盎司下方，并关注78美元/盎司区域及74-73美元/盎司区域的支撑，企稳后可能再次启动上涨 [1]

货币政策立场 - 堪萨斯城联储主席施密德主张将货币政策维持在温和限制性区间 以继续对经济施加压力 从而推动通胀进一步降温 [1] - 施密德对2025年10月和12月的两次降息投下反对票 警示经济的强劲增长可能再度推高通胀 [1] - 市场普遍预计美联储将在本月底的议息会议上维持利率不变 下一次降息可能推迟至年中 [1] 对通胀与就业市场的看法 - 施密德认为进一步降息难以提振就业市场 因为2025年美国就业增长疲软 且放缓主要由结构性因素驱动 而非周期性因素 [1] - 施密德指出劳动力市场已出现降温迹象 但要避免通胀前景恶化 这种降温态势或将持续一段时间 [1] - 施密德担忧持续降息可能对通胀产生更持久的影响 并提到外界正对美联储捍卫2%通胀目标的决心日益提出质疑 [2] 对美联储架构的评论 - 施密德认为美联储的去中心化架构 即决策团队包括华盛顿联邦官员和12家地区联储代表 能让货币政策制定吸纳多元观点 是该体系的优势所在 [2] - 施密德强调充分融合不同声音能使货币政策的讨论更具深度 [2]

美联储官员货币政策立场 - 核心观点：美联储官员施密德主张将利率维持在适度限制性水平，以持续对经济施加压力，从而进一步降低通胀 [1] - 货币政策倾向：倾向于保持货币政策的适度限制性，因为通胀压力依然明显 [1] - 利率路径预期：进一步降息可能不会有效刺激招聘，且可能对通胀产生更持久的影响，因为市场对美联储2%通胀目标的承诺正日益受到质疑 [1] 对劳动力市场与通胀的看法 - 劳动力市场评估：尽管劳动力市场已经降温，但为了防止通胀前景恶化，某种程度的降温可能是必要的 [1] - 通胀风险判断：担心降息会对通胀产生更持久的影响 [1] - 增长放缓归因：认为当前的增长放缓是由技术和移民政策的结构性变化等结构性因素驱动的，而非周期性因素 [1] 美联储的角色定位 - 政策干预范围：美联储最适合在周期性经济衰退中提供帮助 [1] - 政策局限性：不认为进一步降息能有效修复由结构性变化引起的劳动力市场裂痕 [1]

文章核心观点 - 美联储在2024年降息是大概率事件，但时机和幅度已从年初的激进预期大幅后移和缩减，决策将完全依赖后续通胀数据表现，过程将是谨慎和渐进的 [1][5][6][7] 降息的阻碍因素 - 通胀未被完全驯服，核心通胀粘性十足，住房服务成本居高不下，服务业通胀因工资增长保持坚挺，迫使美联储保持耐心 [2] - 美国经济展现强劲韧性，劳动力市场虽降温但失业率处于历史低位，薪资增长稳健，美联储无紧急降息以拯救经济的迫切压力 [2] - 美联储官员强调不急于降息，需要看到更多个月的通胀向好证据，“更长时间维持高利率”已成为政策现实 [3] 降息的推动力量 - 维持过高限制性利率蕴含风险，货币政策的滞后效应可能过度抑制经济，引发不必要的衰退或就业市场硬着陆 [4] - 美联储需平衡双重目标，在通胀受控后通过适时降息确保就业市场软着陆，防范失业率显著上升 [4] - 长期高利率环境将大幅增加美国政府债务利息支出，给财政带来压力，并可能加剧商业地产等领域的金融风险 [4] 未来政策路径展望 - 降息时机存在高度不确定性，市场预期已从3月、6月后移至9月或更晚，甚至讨论今年是否还会降息，完全取决于未来通胀数据 [6] - 降息幅度从年初预期的6-7次大幅缩减至可能的1-2次，过程将是渐进且依赖数据的，首次降息被视为从限制性政策微调至中性偏紧的试水 [6] - 2024年美国大选年的政治环境增加了决策复杂性，美联储力求基于经济数据决策，但任何举动都难免被政治化解读 [6]

货币政策立场评估 - 欧洲央行管委内格尔表示当前利率已无法再被称为限制性利率 [1]