事件概述 - 继“杰我睿”之后，水贝黄金交易平台“云点当”出现兑付异常，用户无法正常打开平台，黄金存料和余额无法提现 [1] - 平台关联主体为深圳市云点当网络科技有限公司 [1] - 公司公告称受行业个别平台风险事件波及，资金流动性出现挤兑，对某两家公司的相关款项回收困难 [1] - 公司工作人员表示，在“杰我睿”等平台上有对冲操作，受此影响出现较大的现金缺口 [1] 公司现状与兑付方案 - 尽管兑付出现问题，公司目前仍在正常营业，呼吁不要轻信谣言 [2] - 公司所在地墙面贴有多张公告 [4] - 用户可前往登记信息并选择兑付方案，方案自2026年2月1日起执行 [4] - A方案：不分金额大小，分6个月100%兑付，每月5号前支付1/6 [4] - B方案：不分金额大小，一次性支付40%，3个工作日内付清 [5] - C方案：不参加挤兑，等待一两个月后公司恢复正常，随时100%兑付，无需签协议 [6] - 由于银行卡风控严格，公司每天设定兑付额度，优先转账给已签订《和解协议》的提现 [6] 行业影响与监管动态 - “杰我睿”黄金兑付危机后，多个黄金交易小程序被暂停服务 [7] - “云点当”小程序被暂停，显示为“违规暂停”，涉嫌“存在欺诈行为” [8][9] - 消费者反映“融通金”、“宝妈买金”等平台小程序也被暂停使用 [8] - “融通金”被暂停的理由是所选类目与小程序运营内容不符合 [9] - 深圳市黄金珠宝首饰行业协会曾于2025年10月发布行业警示函，显示司法机关在水贝片区相继查处了三家黄金珠宝公司 [11] 业务模式与风险本质 - 此次黄金兑付风波的核心危机是“预定价”模式，其本质为无实物支撑的高杠杆黄金对赌 [10] - 以云点当为例，用户提交订单时按当时金价（如600元/克）锁定价格，平台收到黄金后按此价结算，双方自负盈亏 [10] - 平台支持线上“空约”，用户可购买虚拟黄金后直接结算回收订单 [10] - 用户只需缴纳一定比例保证金即可进行杠杆操作，例如30元保证金可预订779元订单，杠杆率约26倍 [10] - 法律专业人士指出，此类“空买空卖”的类期货交易核心特点是低保证金、标准化合约、双向交易，且完全没有实物交割打算，实质是赌价格差价 [14] - 水贝片区早有采用“预定价”模式的商家发生兑付危机，例如2025年7月的“世创鑫辰” [10] - 有现场工作人员提醒消费者“最好买实物” [14]

杰我睿平台兑付危机事件 - 深圳杰我睿珠宝有限公司经营异常，引发黄金兑付危机，平台提现受限，全国投资者未结清余额高达133.92亿元[1][3][6] - 危机爆发前已有迹象，2025年12月出现发货延迟，2026年1月下旬线上平台无法兑现事件集中发生[3] - 平台提现额度被限制为每日500元或1克黄金，但实际执行中仍有中断，有投资者亏损本金超3万元[3] - 公司已申请政府部门监管全部资产，并提出两种兑付方案：本金打两折一次性退还，或本金打四折分12期兑付，但未获多数消费者认可[4][6] 行业连锁反应与平台应对 - 杰我睿危机后，多家类似黄金交易平台小程序被暂停服务，包括“云点当”、“融通金”、“宝妈买金”[2][8] - “云点当”因涉嫌欺诈被违规暂停，“融通金”因类目与运营内容不符被暂停[8] - “融通金”已启动备用运营方式，通过APP端、网页端及微信公众号维持正常报价与业务，并称小程序暂停系配合微信平台规则更新[9][12] - “宝妈买金”通过公众号服务专栏仍可跳转至正常运营的小程序[9] “预定价”业务模式与风险本质 - 危机核心是“预定价”模式，其本质为无实物支撑的高杠杆黄金对赌[2][17] - 模式主要通过“约价回收”（约定目标价后交易）和“锁价交易”（缴纳定金锁定价格）两种方式进行[17] - 在锁价交易中，高等级用户可用约80元定金锁定一克黄金（市价约1200元），杠杆倍率达15倍[18] - 该模式下近九成交易无实物支撑，平台缺乏足够体量进行风险对冲，价格剧烈波动时风险敞口放大[18] 行业监管与法律定性 - 出现兑付危机的平台多无金融资质、缺乏监管，价格波动下易失控[2] - 律师指出，杰我睿模式属无资质高杠杆对赌，应归《期货交易管理条例》管理，但其无牌经营类金融业务[18] - 平台资金未经第三方托管直接流入私户，违背《非银行支付机构网络支付业务管理办法》[18] - 深圳市黄金珠宝首饰行业协会此前已发布警示，司法机关在水贝片区查处了三家以经营黄金为名、实际开展“非实物黄金对赌”的公司，相关行为涉嫌构成开设赌场罪[12][14] 历史先例与风险警示 - “预定价”模式兑付危机已有先例，2025年7月“世创鑫辰”就曾出现兑付困难[12] - 中国农业银行深圳分行发布文章，指出此类以“黄金预定价”为名的平台实为赌博诈骗，资金无保障，可能随时失联[14][16] - 此类平台常以“低门槛、高收益、快回报”为宣传，通过熟人圈、社交平台吸引公众参与[16]

深圳杰我睿黄金兑付危机事件核心 - 深圳杰我睿珠宝有限公司经营异常，引发全国性黄金兑付危机，平台提现受限，全国投资者未结清余额合计高达133.92亿元[1][5] - 危机核心在于“预定价”交易模式，其本质为无实物支撑的高杠杆黄金对赌，平台多无金融资质且缺乏监管，价格剧烈波动时易失控[1][21] - 在杰我睿危机爆发后，多家类似黄金交易平台的小程序被相继暂停服务，包括“云点当”、“融通金”等[1][7] 杰我睿兑付危机发展过程 - 2025年12月已有消费者反映平台发货延迟，2026年1月下旬线上平台无法兑现事件集中发生，危机爆发[2] - 平台将提现额度限制为每日500元或1克黄金，但随后有投资者反映提取两日后便无法再提，个人亏损本金达3万余元[2] - 公司公告称已申请政府部门对全部资产进行监管，资产不存在被转移可能，并计划在监管下将实物资产逐渐变现[2] - 公司提出两种兑付方案：本金打两折一次性退还，或本金打四折分12期兑付，但方案未获多数消费者认可[4] 同类平台运营现状与应对 - “云点当”小程序显示因“违规暂停”，涉嫌“存在欺诈行为”[7] - “融通金”小程序因所选类目与运营内容不符被暂停，但公司已启动备用方式维持运营，包括APP端、网页端和微信公众号[1][10][13] - “融通金”在微信中仍可搜索到名为“融通金2”的小程序以备应急查询，其公众号及官方商城仍正常运营[10] - “宝妈买金”小程序虽被暂停，但通过其公众号“服务”专栏仍可跳转至小程序，该小程序仍在实时更新贵金属价格[10] “预定价”模式风险与行业先例 - “预定价”模式主要通过“约价回收”和“锁价交易”两种方式进行，本质是高杠杆的黄金对赌平台[20] - 在锁价交易中，高等级用户可用约80元定金锁定一克黄金（当时金价约1200元），杠杆倍率估算达15倍[21] - 该模式下近9成交易无实物黄金支撑，平台缺乏足够体量进行风险对冲，贵金属价格剧烈变动时风险敞口巨大[21] - 2025年7月，水贝片区商家“世创鑫辰”就曾因同类模式出现兑付困难[14] - 2025年10月，深圳市黄金珠宝首饰行业协会发布警示函，司法机关在水贝片区查处了三家以经营黄金为名、实际开展“非实物黄金对赌”业务的公司，相关公司负责人已被采取刑事强制措施[14][17] - 2026年1月，中国农业银行深圳分行发文指出，此类以“黄金预定价”为名的平台实为赌博诈骗，资金无保障，可能随时失联[17][19] 模式的法律与监管问题 - 律师指出，杰我睿的模式本质是无资质高杠杆对赌，危机核心在于没有资质且未被监管[21] - 该模式理论上应归《期货交易管理条例》管理，但公司属于无牌经营类金融业务[21] - 公司整体资金未经第三方托管，直接流入私人账户，违反了《非银行支付机构网络支付业务管理办法》[21] - 平台虽有实物黄金交易外壳，但交易过程脱离实物支撑，容易挪用或隐匿资金，在金价波动或挤兑时极易引发系统性风险[21]

公司概况与事件背景 - 深圳杰我睿珠宝公司以黄金回收、低工费黄金出售为招牌，在水贝黄金市场曾颇具口碑 [1] - 公司平台小程序上线“约价回收”、“买料定价”等功能，用户可进行充值、提现等操作 [1] - 公司近期深陷兑付风波，平台爆雷无法兑付，据称涉及约15万注册用户，涉及金额超百亿元 [1] - 截至1月28日，公司线下门店已被封锁，罗湖区已组建工作专班介入核查，公司负责人及相关核心管理人员均在岗 [1] 业务模式与爆雷原因 - 公司业务模式分为实物回收和预定价两种形式 [11] - 预定价模式（空约）类似期权交易，用户支付少量定金即可锁定未来买卖价格，进行涨跌博弈，具有“赌博”属性 [11] - 例如，用户仅支付80元定金便可锁定1031元/克的实时金价，该交易杠杆率超过12倍，远超上海黄金交易所正规合约约7倍的杠杆率（保证金比例14%） [11] - 行业人士认为该模式实质是平台与用户直接对赌，一旦金价单边上涨，平台对冲失败极易资金链断裂 [12] - 2025年以来黄金、白银价格分别暴涨超67%和140%，公司作为非持牌机构未进行足够风险对冲，可能是爆雷原因 [12] - 深圳市黄金珠宝行业协会曾于2025年10月发布警示，指出有公司以经营黄金为名开展“非实物黄金对赌”业务，涉嫌开设赌场罪 [15] 用户受损情况与清偿方案 - 有用户充值近7.5万元购买金条后平台爆雷 [1] - 有用户账户内存有55克金料、51克金条和600克白银无法提取，市值14万多元 [2] - 有用户下单40多万元银条未发货，客服失联 [2] - 现场律师称见过的最大投资金额高达5000多万元，也有1000多万、好几百万的案例 [8] - 相关方提出初步清偿方案：打2折兑付可在3～5个工作日内一次性付清；打4折兑付则需一年内分期支付，且需签署保密协议和刑事谅解书 [2] - 4折兑付方案为先付4折款项的20%，剩余分11期打款 [8] - 公司小程序已上线“清算申请”入口，但截至1月28日，有用户签署协议后尚未收到兑付款项 [2] - 绝大多数现场用户暂未接受目前的清偿方案 [8] 公司股权与关联方 - 公司成立于2014年6月，法定代表人、实控人为张志腾，持股90.9% [3] - 张志腾在小红书拥有近7万粉丝，是水贝黄金圈小有名气的网红 [3] - 公司成立时自然人股东郭芳芳出资1000万元，持股100%，直至2024年7月29日变更为张志腾，法定代表人亦由张志龙变更为张志腾 [12] - 据投资者反馈，张志腾、张志龙与郭芳芳为亲属关系，张志龙为张志腾兄长，郭芳芳是张志龙妻子 [12] - 郭芳芳现任深圳市设梦珠宝有限公司法定代表人，该公司工作人员表示不清楚杰我睿具体情况 [13] - 投资者称张志腾在小红书宣传中暗示有国企背书，提及“金渠集团”，但金渠集团相关工作人员表示与杰我睿没有任何关系 [8] 行业现状 - 在深圳水贝市场，仍有不少类似“杰我睿”的平台以预定价方式开展业务 [15]