深圳市地方金融管理局发布黄金市场规范提示 - 深圳市地方金融管理局于2月13日发布公开提示，旨在进一步规范黄金市场经营行为 [3] - 提示明确禁止企业违规开展黄金预定价交易、杠杆交易、延期交易等非法黄金交易活动 [3][4] - 同时禁止以黄金托管、租赁、回购等为名，承诺“保本付息”固定收益回报的非法集资行为 [3][5] 被点名的非法黄金交易活动模式 - 黄金预定价交易：允许客户缴纳保证金锁定未来黄金价格，随金价波动按价差结算，允许平仓离场，未实际开展实物交割 [4] - 具体操作模式包括“看空”时的“约价回收”和“看多”时的下定金预订，例如去年9月民间平台仅需约2000元定金即可锁定100克黄金进行交易 [5] - 企业不得违规开展诱导消费者购买黄金实物后不提取、转而开展委托投资等非法金融活动 [5] - 部分平台通过微信群、小程序、APP、网站等互联网平台，以及短视频平台发布内容引流，将服务扩展至全国个人投资者 [4][5] 相关风险事件与市场背景 - 第一财经此前独家报道，深圳水贝部分贵金属企业以黄金交易为名，行“类期货交易”之实 [3] - 投资者仅需支付低至2.4%的定金即可参与高杠杆交易，平台通过社交平台引流、在群聊中安插“托儿”制造虚假交易氛围 [3] - 近期多家黄金预定价平台出现兑付困难，例如杰我睿平台出现大规模兑付困难 [3] - 金雅福相关的多款产品也出现大面积逾期，部分产品以“黄金委托”为名，承诺固定收益 [5] - 近期金价波动加剧，导致相关风险加速暴露，例如贵金属价格上涨导致客户“多单”激增、“空单”稀少，平台单向风险敞口急剧扩大，为对冲风险在境外市场建立的头寸可能爆仓，形成巨额亏损 [3][5] 监管定性演变与行业分析 - 过去此类业务借“实物黄金交易”之名运作，导致金融与非金融业务边界模糊、定性困难 [6] - 此前风险提示多由行业协会发出，如深圳黄金珠宝首饰行业协会于去年9月26日和10月11日发布倡议书和警示函 [6] - 深圳市地方金融管理局此次公开提示，首次明确禁止相关非法活动，标志着监管层对该业务模式的定性已趋于清晰 [6] - 业内律师分析，监管从严是必然趋势，后续措施将以行政监管为主，刑事打击为辅 [6] - 行政管理上，可能取缔营业执照、进行行政处罚或开展税收执法；刑事打击或重点针对“无本起盘”、纯粹“割韭菜”及跑路暴雷的平台 [7] - 现货买卖、实物预定（限定交期）、延结、以旧换新等业务形态或仍可开展 [7] - 水贝黄金原料业务界限模糊，关键在于具体操作中被当作“实物交易”还是“金融工具”来运作 [7]

深圳市地方金融管理局发布黄金市场规范提示 - 深圳市地方金融管理局于2月13日发布公开提示，明确禁止企业违规开展黄金预定价交易、杠杆交易、延期交易等非法黄金交易活动，以及以黄金托管、租赁、回购等为名、承诺“保本付息”固定收益回报的非法集资行为 [3] 深圳水贝市场存在的非法黄金交易模式 - 深圳水贝部分贵金属企业以黄金交易为名，行“类期货交易”之实，投资者仅需支付低至2.4%的定金即可参与高杠杆交易 [3] - 部分料商平台通过社交平台引流、在群聊中安插“托儿”制造虚假交易氛围，诱使大量普通投资者卷入 [3] - 在预定价交易机制下，投资者可“看空”或“看多”金价，通过支付定金锁定未来价格并赚取差价，例如去年9月民间平台上仅需约2000元定金就能锁定100克黄金的交易 [6] - 平台通过短视频平台发布内容，将高杠杆预定价买卖等服务扩展至全国个人投资者 [6] 近期风险事件与暴露路径 - 近期多家黄金预定价平台相继出现兑付困难，例如杰我睿平台出现大规模兑付困难，投资者称涉资超百亿 [3] - 金雅福相关的多款产品出现大面积逾期，有些产品以“黄金委托”为名，引导消费者签订黄金买卖合同后不提取实物，转而开展委托投资并承诺固定收益，涉及规模达70亿 [7] - 风险积聚典型路径：贵金属价格持续上涨导致客户“预订买入”（多单）激增、“预订卖出”（空单）稀少，平台单向风险敞口急剧扩大；为对冲风险，平台疑似动用客户保证金在境外市场建立空头头寸，最终因价格上行导致外盘空单爆仓，形成巨额亏损 [7] 监管定性演变与行业分析 - 此类业务过去借“实物黄金交易”之名运作，导致金融与非金融业务边界模糊、定性难度较高 [4][9] - 过去风险提示多由行业协会发出，如深圳黄金珠宝首饰行业协会在去年9月和10月发布倡议书和警示函 [9] - 深圳市地方金融管理局此次公开提示，首次明确禁止相关非法交易活动，标志着监管层对该业务模式的定性已趋于清晰，对其非法属性有了更全面的认定 [9] - 业内律师分析，监管从严是必然趋势，后续措施将以行政监管措施为主，刑事打击为辅 [9] - 行政管理上，将对违规单位取缔营业执照并进行行政处罚，或开展税收执法；刑事打击将重点针对“无本起盘”、纯粹“割韭菜”及跑路暴雷引发群体事件的平台 [10] - 现货买卖、实物预定（应限定交期）、延结、以旧换新等业务形态或仍可开展，关键在于具体操作中被当作“实物交易”还是“金融工具”来运作 [10]

核心监管动态 - 深圳市地方金融管理局于2月13日发布公开提示，明确禁止企业违规开展黄金预定价交易、杠杆交易、延期交易等非法黄金交易活动，以及以黄金托管、租赁、回购等为名、承诺“保本付息”的非法集资行为 [1][2] - 此次监管提示首次由地方金融管理局发出，标志着监管层对相关业务模式的非法属性认定趋于清晰，监管从严已成必然趋势 [1][5] 违规业务模式分析 - **黄金预定价交易（类期货）**：企业通过互联网平台，允许客户缴纳保证金（如低至2.4%）锁定未来黄金价格，随金价波动按价差结算，允许平仓离场，不进行实物交割，实质是高杠杆的“买涨买跌”对赌交易 [1][2][5] - **非法集资活动**：企业以黄金托管、租赁、回购等名义，约定给予客户固定收益回报，进行“保本付息”的非法集资；或诱导消费者购买黄金实物后不提取，转而开展黄金委托投资等非法金融活动 [1][3] - **业务风险暴露**：近期多家黄金预定价平台出现兑付困难，例如杰我睿平台出现大规模兑付困难，投资者称涉资超百亿；金雅福相关产品也出现大面积逾期 [1][3] 市场运作与风险传导机制 - **运作方式**：部分深圳水贝的贵金属企业，以黄金回收和预定价买卖为名，通过社交平台引流、在群聊中安插“托儿”制造虚假交易氛围，将高杠杆业务向全国散客开放 [1][2] - **杠杆案例**：在民间预定价平台上，去年9月锁定100克黄金仅需约2000元定金即可交易，杠杆极高 [2] - **风险积聚路径**：在金价持续上涨周期中，客户“预订买入”（多单）激增、“预订卖出”（空单）稀少，平台单向风险敞口急剧扩大；为对冲风险，平台疑似动用客户保证金在境外市场建立空头头寸，最终因金价上行导致外盘空单爆仓，形成巨额亏损 [3] 监管定性与发展历程 - **定性争议**：此类业务长期借“实物黄金交易”之名运作，导致金融与非金融业务边界模糊，定性困难 [5] - **监管演进**：过去相关风险提示多由行业协会（如深圳黄金珠宝首饰行业协会）发出；此次地方金融管理局的明确禁止，是监管定性的重要升级 [5] - **律师观点**：水贝的黄金原料业务往往介于金融与类金融之间，界限模糊；关键在于具体操作中被当作“实物交易”还是“金融工具”来运作 [6] 未来监管方向 - **行政监管**：对于违规开展预定价业务、以贵金属开展融资活动的，将采取取缔营业执照、行政处罚或税收执法等措施 [6] - **刑事打击**：或将重点打击“无本起盘”、纯粹以“割韭菜”为目的的机构，以及跑路、暴雷、引发群体事件的平台 [6] - **合规业务空间**：现货买卖、实物预定（应限定交期）、延结、以旧换新等业务形态，或仍然可以开展 [6]

监管政策核心内容 - 企业被禁止违规开展非法黄金交易活动 包括通过微信群、小程序、APP、网站等互联网平台 以黄金回收和预定价买卖料名义 允许客户缴纳保证金锁定金价 后随金价波动按价差结算并允许平仓离场 但未实际开展黄金实物交割的交易模式[1] - 企业被禁止违规开展以黄金托管、租赁、回购等为名义 约定给予客户固定收益回报“保本付息”的非法集资活动[1] - 企业被禁止违规开展黄金委托投资等活动 例如诱导消费者购买黄金实物后不提取实物 转而开展黄金委托投资等非法金融活动[1] - 个人被禁止组织或参与非法黄金预定价交易、以黄金为名义的非法集资、非法黄金委托投资等各类非法交易活动[1]

事件概述 - 深圳市杰我睿珠宝有限公司出现黄金预定价交易兑付困难 罗湖区工作专班已介入并督促其履行主体责任 [5][6] - 杰我睿公司已启动兑付 开通线上签约渠道并设立线下办理点 地址为罗湖体育馆 [1] - 公司已委托第三方专业机构进行审计 初步结果显示网传兑付问题涉及金额被明显夸大 [1] 公司背景与业务 - 杰我睿公司是深圳水贝的黄金原料交易商 近年来业务转向贵金属零售并向散户开放黄金预定价交易 [5] - 公司控制的平台“杰我睿”是一个黄金预定价交易平台 [5] 政府介入与处理进展 - 罗湖区在掌握公司经营异常后 第一时间组建工作专班介入处理 [6] - 在工作专班督促下 公司通过处置资产和筹集资金来启动兑付 [1]

事件概述 - 深圳市罗湖区工作专班通报深圳市杰我睿珠宝有限公司经营异常事件处置的最新情况 [1] - 此前媒体报道该公司出现兑付困难 [3] 公司处置进展 - 在工作专班督促下，公司通过处置资产、筹集资金，已启动兑付 [1] - 公司已开通线上签约兑付渠道，并设立线下接洽办理点，地址位于罗湖体育馆 [1] - 在工作专班监督下，公司已委托第三方专业机构进行经营情况审计，初步结果显示网传金额明显夸大 [1] 公司业务背景 - 公司是深圳水贝黄金原料交易商，控制着黄金预定价平台“杰我睿” [3] - 近年来公司业务逐步从原料交易转向贵金属零售，并向散户开放黄金预定价交易 [3]

公司情况与事件进展 - 罗湖区工作专班通报，杰我睿公司已启动兑付，并开通了线上签约兑付渠道及设立线下接洽办理点[1] - 工作专班监督下，公司已委托第三方专业机构进行审计，初步结果显示网传涉及金额明显夸大[1] - 公司负责人及相关核心管理人员均在岗，正与投资人沟通、梳理资产并推进兑付工作[4] - 公司公告称，自2026年1月30日下午3点起按计划有序启动兑付，截至1月30日中午12点前完成签约的客户将于2026年2月2日前全部兑付[4] 公司业务与风险敞口 - 杰我睿公司成立于2014年，主营业务原为有色金属及矿石批发，是水贝地区黄金原料交易商[3] - 公司业务近年逐步转向贵金属零售，并向散户开放黄金预定价交易，此举扩大了风险敞口[3] - 公司旗下“杰我睿珠宝”及多个关联线上平台“龙冶金”、“金城金世界”出现兑付困难，波及众多投资者[3] 兑付困难具体表现 - 自2026年1月20日起，杰我睿线上平台已无法正常提现[3] - 自2026年1月21日起，平台将每日提现额度限制为500元人民币与1克黄金，投资者至今仍无法提取任何资金[3] - 在平台停止正常兑付前的1月17日，公司还推出了“一年一次免工费活动”，吸引了大量用户提前寄送黄金或充值[3] - 平台关闭前，曾显示有5万多名用户排队等待打款[3] 产品结构与杠杆风险 - 杰我睿平台的黄金预定价产品杠杆极高，最低仅需20余元就可锁定一克黄金，杠杆高达40倍左右[3] - 作为对比，同期上海黄金交易所黄金合约保证金比例约为14%，期货公司额外加收2%—5%手续费，锁定一克黄金所需保证金至少需要144元[3]

事件概述 - 深圳市杰我睿珠宝有限公司出现经营异常及兑付困难事件 罗湖区工作专班已介入处置并发布情况通报 [1] - 公司业务从黄金原料交易逐步转向贵金属零售 并向散户开放黄金预定价交易 [1] 事件处置进展 - 在工作专班督促下 公司已通过处置资产、筹集资金启动兑付 [1] - 公司已开通线上签约兑付渠道 并在罗湖体育馆设立线下接洽办理点 [1] - 公司负责人及相关核心管理人员均在岗 正积极开展与投资人沟通、资产梳理和兑付工作 [2] - 工作专班已设立群众咨询热线电话（0755-25690100，0755-25690162）服务时间为每天9:00-18:00含周末 [1] 审计与核查情况 - 在工作专班监督下 公司已委托第三方专业机构对公司经营情况进行审计 [1] - 初步审计结果显示 网传涉及金额明显夸大 [1] - 相关部门正对各类线索进行核查 将依法依规处理 [1]

事件概述 - 深圳市杰我睿珠宝有限公司出现经营异常及兑付困难 罗湖区工作专班已介入处置并发布情况通报 [1][3] 事件处置进展 - 在工作专班督促下 公司已通过处置资产和筹集资金启动兑付 [1] - 公司已开通线上签约兑付渠道 并在罗湖体育馆设立线下接洽办理点 [1] - 在工作专班监督下 公司已委托第三方专业机构进行审计 初步结果显示网传涉及金额被明显夸大 [1] - 工作专班已设立群众咨询热线电话 每日9:00至18:00（含周末）提供服务 [1] - 公司负责人及相关核心管理人员均在岗 正积极开展与投资人沟通 资产梳理和兑付工作 [3][4] - 相关部门正对各类线索进行核查 将依法依规处理 [2] 公司背景与业务 - 公司为深圳水贝黄金原料交易商 控制着黄金预定价平台“杰我睿” [3] - 近年来业务逐步从原料交易转向贵金属零售 并向散户开放黄金预定价交易 [3]

事件概述 - 深圳“杰我睿珠宝”平台出现黄金兑付危机，其小程序已被暂停使用 [1] - 危机引发连锁反应，“云点当”、“宝妈买金”等同类平台小程序也相继被暂停服务 [1][3] - 其中“融通金”平台已启动备用方式维持正常运营 [1] 危机核心与业务模式 - 危机的核心是“预定价”模式，其本质为无实物支撑的高杠杆黄金对赌 [1] - 杰我睿公司早先为黄金原料交易商，近年转型贵金属零售，并向消费者开放黄金“预定价”交易，主攻无实物约价回收、贵金属寄存及首饰销售 [3] - 该模式导致平台风险不断积压 [3] 行业警示与定性 - 中国农业银行深圳分行发文指出，一些非法交易平台以“黄金投资”、“黄金预定价”为名吸引公众参与，实为赌博诈骗 [6] - 深圳市黄金珠宝行业协会曾警示，有公司以经营黄金为名，实际通过线上平台开展“非实物黄金对赌”业务，其行为已涉嫌构成开设赌场罪 [6] - 协会指出，个别企业诱导客户进行高杠杆的“买涨买跌”对赌交易，业务实质已完全脱离黄金珠宝行业的正常经营范围 [6] 平台现状与特征 - 杰我睿平台出现兑付危机后，其关联的线上平台“龙冶金”、“金城金世界”均无法从微信小程序中搜索到 [3] - 社交媒体上有多位消费者反映“云点当”、“宝妈买金”等平台小程序已被暂停使用 [3] - “宝妈买金”因违规被暂停服务，暂停理由为账号“所选类目与小程序运营内容不符合” [3] - 这类平台多无金融资质、缺乏监管，在价格波动下易失控 [1]