智通财经3月26日讯（记者 王宏）2025年1月监管正式实施人身险产品预定利率动态调节机制，并公布 了首期预定利率研究值为2.34%。按照调节机制要求，当预定利率最高值连续两个季度高于研究值25个 基点以上，有可能触发人身险预定利率调整和产品调整。 4月即将公布的预定利率研究值将如何变化？智通财经记者独家获悉，预定利率研究值的方式存在具体 参考公式，参照5年期LPR、5年期定期存款利率和10年期国债收益率等综合确定。按照当前的市场利率 情况，业内人士预计预定利率四季度有可能下调。也有业内人士对智通财经记者表示，三四季度保险产 品出现规模下架存在一定可能。 预定利率研究值是如何产生的？ 对人身险产品预定利率的引导，监管一直十分重视。 2024年8月，金融监管总局发布《关于健全人身保险产品定价机制的通知》中提出，对人身险产品预定 利率上限进行调整，建立预定利率与市场利率挂钩及动态调整机制。2024年9月，新版"国十条"—— 《关于加强监管防范风险推动保险业高质量发展的若干意见》提出，支持浮动收益型保险发展。 2025年1月10日，智通财经记者曾独家报道，金融监管总局发布了《关于建立预定利率与市场利率挂钩 及动态调 ...

人身险预定利率调整 - 普通型人身险产品预定利率研究值从2.13%降至1.99%，下探14个基点 [2] - 普通型保险产品预定利率最高值从2.5%下调至2.0%，分红型从2.0%降至1.75%，万能型最低保证利率从1.5%降至1.0% [2] - 预定利率上限调整触发机制为连续两季度比研究值高25个基点及以上，当前分别超限12个基点和26个基点 [3] - 调整后人身险定价利率将低于1999年2.5%的上限，创历史新低 [4] 险企应对措施 - 中国人寿、中国平安、中国太保等险企公告将于8月31日24时完成调整 [3] - 险企已提前准备多套不同预定利率的产品方案，普通型产品直接准备2.0%版本 [8][9] - 分红险预定利率上限仅下调25个基点至1.75%，高于分析师预期的1.5% [10] - 部分险企如同方全球人寿已率先将分红险预定利率上限下调至1.5% [9] 行业转型趋势 - 预定利率下调推动行业加速向分红险转型 [1][10] - 分红险在部分大型险企寿险总保费中占比超50%，新单保费占比达80%以上 [12] - 中国平安预计全行业分红险占比将超50% [11] - 转型分红险可降低刚性负债成本，增强产品吸引力 [10] 市场影响分析 - 预定利率下调导致普通型储蓄类产品未来现金价值下降，重疾险等保障型产品保费上涨 [6] - 2024年上市险企资金成本平均为2.7%，较2023年优化70个基点，其中45个基点来自预定利率下调 [6] - 预定利率下调主要原因为防范利差损风险，债券票面利率走低压缩新增投资收益空间 [6] - 行业对"炒停售"能否提振新单保费存在分歧，部分认为刺激作用趋弱 [7]

人身保险产品预定利率研究值 - 中国保险行业协会组织召开2025年一季度例会，讨论人身保险业责任准备金评估利率 [1] - 当前普通型人身保险产品预定利率研究值为2.13%，首次下降至2.25%以下 [1] - 传统险产品预定利率上限2.5%暂无需下调，因未连续2个季度比研究值高25个基点 [1][2] 预定利率动态调整机制 - 预定利率研究值每季度发布，参考5年期以上LPR、5年期定期存款利率、10年期国债收益率等市场利率 [1] - 若在售产品预定利率最高值连续2个季度比研究值高25个基点及以上，需在2个月内下调新产品预定利率 [1] - 若在售产品预定利率最高值连续2个季度比研究值低25个基点及以上，可适当上调新产品预定利率 [1] 当前预定利率上限与市场对比 - 普通型人身保险产品预定利率上限为2.5%，与1月研究值2.34%相比未超25个基点 [2] - 最新研究值2.13%与上限2.5%相比已超25个基点，但未满足连续2个季度条件，暂不下调 [2] 下一季度展望 - 若下季度研究值继续低于2.25%，预定利率上限将至少下调25个基点（取0.25%整倍数） [2] - 调整通过新产品切换实现，存量产品不受影响 [2] - 若研究值高于2.25%，预定利率上限可维持不下调 [2] 行业应对措施 - 保险公司将密切关注宏观经济形势和研究值走势，跟进市场利率变化 [2] - 结合行业发展和自身经营情况，研究调整产品定价，提升负债质量 [2]