《办法》拟从界定人身险销售行为、圈定销售主体、规范销售过程、制定销售行为负面清单等方 面，多维度、多层次地规范与重塑人身险销售活动，以期让消费者未来购买保险时"买得安心""买得放 心"。 在业内人士看来，《办法》的出炉，有助于整肃市场风气、净化销售环境，推动保险业逐渐步入风 清气正、有序健康的良性发展态势。 "三管齐下"减少销售误导 《办法》共八章八十五条，对保险公司、保险中介机构保险销售人员的人身险销售前行为、销售中 行为和销售后行为进行全流程规范。 由于需要掌握大量的保险知识和其他多学科的复合知识，"保险销售"对专业性的要求相对较高。中 国精算师协会创始会员、资深精算师徐昱琛解释道，尤其是与投保与理赔频率相对较高的车险相比，人 身险产品的复杂性更强，消费者更难掌握和理解，更容易滋生误导行为。 所以，解决好销售误导问题是规范人身险销售行为的核心。《办法》通过首提产品分级、人员分 级、诚信管理等"三管齐下"的方式，力求减少销售误导隐患。 《办法》明确，保险公司应根据人身险产品的不同类型、复杂程度和风险水平，对人身险产品进行 分级分类管理。保险公司、保险中介机构应按照中国保险行业协会发布的保险销售人员销售能力资 ...

人身险产品预定利率将全面下调。由此，近期市场上不少保险产品正陆续停售。 纵向来看，此前多次人身险产品预定利率下调前，市场"炒停售"的氛围较浓，且保险公司大多尽量延长 旧产品的销售时长。而此次人身险预定利率下调前，"炒停售"的现象较为少见，且多家公司提前切换产 品，停售高预定利率产品，推出预定利率较低的产品，以降低负债端的刚性成本。 对外经济贸易大学创新与风险管理研究中心副主任龙格对《证券日报》记者表示，多家险企陆续下架了 多款预定利率较高的产品，主要是为了避免利差损风险。同时，部分保险公司选择"闪电"停售相关产 品，也是为了避免"炒停售"的风险，防止销售误导。 中央财经大学中国精算科技实验室主任陈辉认为，上半年，寿险公司大多较好地完成了保费预定目标， 同时，在负债端有降低刚性成本的需求，因此，部分保险公司选择尽快停售预定利率较高的产品。 保险产品预定利率是指在产品设计时对未来资金运用收益率的精算假设值，通常情况下，预定利率下调 意味着保险产品价格上涨或收益下降。因此，以往人身险产品预定利率下调前市场往往有一波"炒停 售"现象。而此次预定利率下调前，保险销售市场比较平静。龙格认为，一方面监管部门严格落实费 用" ...

智通财经3月26日讯（记者 王宏）2025年1月监管正式实施人身险产品预定利率动态调节机制，并公布 了首期预定利率研究值为2.34%。按照调节机制要求，当预定利率最高值连续两个季度高于研究值25个 基点以上，有可能触发人身险预定利率调整和产品调整。 4月即将公布的预定利率研究值将如何变化？智通财经记者独家获悉，预定利率研究值的方式存在具体 参考公式，参照5年期LPR、5年期定期存款利率和10年期国债收益率等综合确定。按照当前的市场利率 情况，业内人士预计预定利率四季度有可能下调。也有业内人士对智通财经记者表示，三四季度保险产 品出现规模下架存在一定可能。 预定利率研究值是如何产生的？ 对人身险产品预定利率的引导，监管一直十分重视。 2024年8月，金融监管总局发布《关于健全人身保险产品定价机制的通知》中提出，对人身险产品预定 利率上限进行调整，建立预定利率与市场利率挂钩及动态调整机制。2024年9月，新版"国十条"—— 《关于加强监管防范风险推动保险业高质量发展的若干意见》提出，支持浮动收益型保险发展。 2025年1月10日，智通财经记者曾独家报道，金融监管总局发布了《关于建立预定利率与市场利率挂钩 及动态调 ...

保险中介机构手回集团三次向港交所递表后近日终于成功上市，引起市场对保险中介市场的关注。 据中国证券报记者梳理，截至目前，还有轻松健康集团、白鸽在线、青民数科、恒光控股等保险中介机 构寻求上市。 从整个行业来看，一边是"上市热"，另一边是机构数量持续减少，行业发展出现明显分化。业内人 士认为，在监管部门持续规范、市场竞争压力加大的背景下，保险中介行业正处于转型时期，部分中小 机构面临较大生存压力。未来，保险中介机构需要通过服务升级、技术赋能、生态协同等方式，形成差 异化竞争优势。 保险中介机构寻求上市 手回集团于5月30日在港交所主板上市。截至当日收盘，公司股价跌破发行价，报6.61港元/股，较 发行价8.08港元/股下跌超18%。截至6月16日收盘，手回集团报5.33港元/股，较发行价下跌超34%。 公开资料显示，手回集团是一家人身险中介服务提供商，致力于通过数字化人身险交易及服务平 台，在线为客户提供保险服务解决方案。该公司向与其合作的保险公司提供保险交易服务，收入主要来 自保险公司通过其向保险客户成功分销保险产品而支付的佣金。该公司主要通过小雨伞、咔嚓保、牛保 100三个分销渠道分销人身险产品。2022年 ...

分红派息情况 - 中国人保和新华保险于8月8日实施2024年年度A股分红派息 股权登记日为8月7日 除权除息日为8月8日 [1][2] - 新华保险以总股本31.20亿股为基数 每股派发现金红利1.99元 共计派发现金红利62.08亿元 [2] - 中国人保以总股本442.24亿股为基数 每股派发现金红利0.117元 A股派发现金红利41.53亿元 [2] - 五大上市险企2024年年度分红合计638.26亿元 叠加半年度分红后累计分红907.89亿元 同比增长超20% [1][2] 行业经营数据 - 保险行业2025年上半年总资产39.22万亿元 同比增长16.05% 原保险保费收入3.74万亿元 同比增长5.31% [3] - 人身险行业原保险保费收入2.96万亿元 同比增长5.64% 财产险行业原保险保费收入7744亿元 同比增长4.06% [3] - 中国人寿集团上半年合并营业收入同比增长8.4% 总资产突破8万亿元 管理总资产超15万亿元 [4] - 中国人保管理总资产突破4万亿元 较年初增长11.3% 中国太平总资产1.7万亿元 较年初增长6.4% [4] 保险股表现与利率调整 - 截至8月6日保险指数涨幅超11% 新华保险涨幅36.82% 中国平安涨幅超15% [5] - 人身险产品预定利率将于9月下调 普通型产品调整至2.0% 分红型调整至1.75% 万能型最低保证利率调整至1.0% [5][6] - 预定利率下调有助于降低负债端成本 缓解利差损压力 驱动保险股估值修复 [1][5][6] - 利率下行挑战险企盈利能力 但政策推动市场改革深化 投资收益率压力逐步缓解 [6]

行业自律行动 - 广东省保险行业协会发布《广东保险业防止"内卷式"竞争自律公约》 明确提出抵制恶性价格战、遏制虚假宣传、禁止违规套利 [1] - 河北廊坊、福建、安徽等地保险行业协会相继发布自律公约或联合倡议书 强调严格费用纪律、抵制恶性竞争、落实"报行合一"监管要求 [2] 行业乱象表现 - 产品同质化、费用返还失序、销售误导泛滥 部分企业为追求短期保费规模不惜踩线操作 [1] - 滥用手续费、虚列费用 使用"1元保""100%赔付""有灾赔灾、无灾返本"等绝对化宣传用语 [1] - 定价脱离精算基础、服务缺乏差异化 引发赔付风险并侵蚀偿付能力 [2] 监管政策影响 - 人身险产品预定利率多轮下调 万能险结算利率逐步压降 [2] - 国寿、平安、太保等多家寿险公司新备案产品预定利率调至更低水平 渠道佣金费率整体下调30%至50% [2] 行业转型方向 - 从单纯价格竞争转向提升服务体验、优化客户价值 倡导差异化发展思路 [1] - 头部险企主动从"堆人拉量"向"精耕客户"转变 养老、健康、护理等长期保障型业务成为新增长极 [3] - 数字化运营、客户精细管理、服务体验优化成为企业新核心竞争力 [3] - 需在全链条进行深层次变革 包括组织架构、激励机制、销售队伍和产品策略 [3]

来源：中新经纬 李自曼 近日，广东省保险行业协会组织召开保险公司综合整治"内卷式"竞争工作座谈会。此前，河北省廊坊 市、福建省、安徽省等多地保险行业协会发布公约或行业倡议抵制内卷。保险业如何"反内卷"？将会为 市场带来哪些变化？ 保险行业"反内卷"重点有哪些？ 整体来看，保险行业"反内卷"的倡议聚焦于费用管理、虚列费用违规套利等层面。 据广东省保险行业协会发布的《广东保险业防止"内卷式"竞争自律公约》(下称公约)提出的"反内卷"方 向，主要包括严格费用管理、严守业务规范、科学考核管理、建立差异化优势等。 公约不仅提出抵制恶性价格战、不滥用渠道手续费、不虚列费用违规套利，还提出不制定不合理考核标 准，不以"1元保""首月1元"等低价噱头吸引流量、诱导营销。不使用"100%赔付""有灾赔灾、无灾返 本"等绝对化用语进行宣传，不向客户承诺"特殊理赔通道"等无法兑现的服务。 某国内大型寿险公司的从业人员告诉中新经纬，目前，银保渠道佣金费率较之前平均水平下降了30%左 右，经代渠道部分产品首年佣金费率下调超30%，超过50%的也不在少数。 除"报行合一"外，近年来，国家金融监督管理总局多次调降人身险产品预定利率以及万能 ...

预定利率调整机制 - 中国保险行业协会发布普通型人身保险产品预定利率研究值为1.99%，连续两个季度低于现行预定利率超25个基点，触发调整机制 [1] - 普通型保险产品预定利率最高值调整为2.0%，分红型调整为1.75%，万能型最低保证利率最高值调整为1.0% [1] - 调整依据是国家金融监督管理总局发布的《关于建立预定利率与市场利率挂钩及动态调整机制有关事项的通知》 [1] 调整背景与影响 - 市场整体利率水平持续走低，10年期国债收益率长期低位运行 [1] - "偿二代"二期规则下人身险公司资产负债匹配压力上升 [1] - 预定利率下调有助于缓解利差损风险，促进行业长期稳健发展 [1] - 普通型和万能型产品利率均下调50个基点，分红型仅下调25个基点，为产品开发留出空间 [2] 行业应对与产品策略 - 近5年行业经历多轮预定利率调整，产品开发、系统切换等应对机制日趋成熟 [2] - 多家公司已启动新产品开发工作，与销售渠道开展对接培训 [2] - 利率机制引导分红型保险产品发展，促进产品结构优化升级 [2] 市场规范与发展趋势 - 此前调整过渡阶段出现"炒停售"现象，扰乱市场秩序 [3] - 公司需加强销售渠道监测，防止夸大宣传和诱导投保 [3] - 市场利率下行叠加人口老龄化带来新挑战与新机遇 [3] - 公司需提升市场敏感度，加强经济形势研究，推进降本增效和产品创新 [3]

行业整体表现 - 上半年保险行业实现原保险保费收入约3.74万亿元，同比增长5.3% [1] - 人身险公司保费收入27705亿元，同比增长5.4% [1] - 财产险公司保费收入9645亿元，同比增长5.1% [1] 人身险公司表现 - 上半年人身险公司保费收入同比增长5.4%，低于去年同期12.95%的增速 [2] - 6月单月人身险保费收入同比增速高达16.3%，显著高于上半年整体增速 [2] - 预定利率下调预期导致市场营销策略变化，6月高增长与8月底前产品切换窗口期相关 [2][3] - 储蓄型保险产品在银行存款利率下调背景下仍具市场优势，个险渠道复苏及银保渠道期缴产品发力支撑保费增长 [3] - 预计8月人身险保费将保持高增长，但9月至年底可能承压 [3] 财产险公司表现 - 上半年财产险公司保费收入同比增长5.1%，其中车险保费4505亿元，占比46.7% [4] - 新能源商业车险签单保费661.7亿元，同比增长41.44%，远高于行业车险3.27%的增速 [4] - 新能源车险已结赔付额同比增长33.32%，行业整体车险赔款同比下降1.68% [4] - 健康险保费1609亿元，占财产险公司保费16.7%，同比增长9.08% [5] - 意外险保费291亿元，同比增长12.36% [5] - 非车险业务增长较快，尤其是短期健康险业务，反映民生保障需求提升及非车险战略成效 [5] 细分领域趋势 - 新能源车险在新车保险业务中占比将持续提升，但综合成本率较高，市场格局或向头部险企集中 [4] - 财产险公司健康险和责任险保费增长快于车险，短期健康险业务拉升整体增长 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周非银金融（申万）指数涨幅为 3.52%，跑赢沪深 300 指数 1.83pct；银行（申万）涨跌幅 -2.87%，跑输沪深 300 指数 4.56pct [2][11] - 预定利率浮动机制下龙头集中趋势将增强，利好上市险企；看好资本市场趋势性向上和风险偏好提升下券商股的配置机会；银行板块长期上行趋势不变，但短期上扬斜率可能受情绪扰动 [2][3][4] 根据相关目录分别进行总结 周涨跌幅及各板块观点 - 本周沪深 300 指数涨跌幅为 +1.69%，非银金融（申万）指数涨幅 3.52%，证券Ⅱ（申万）、保险Ⅱ（申万）、多元金融指数涨跌幅分别为 4.82%、1.83%、 -0.62%；银行（申万）涨跌幅 -2.87%，国有行、股份行、城商行、农商行本周涨跌幅分别为 -2.70%、 -3.18%、 -2.38%、 -3.25% [11] - 保险板块：本周保险Ⅱ(申万)指数上涨 1.83%，跑赢沪深 300 指数 0.14pct；人身险产品预定利率下调，分红险将成主流，险企权益投资能力是胜负手，预定利率浮动机制利好上市险企 [12][13][14] - 券商板块：本周证券 II（申万）上涨 4.82%，跑赢沪深 300 指数 3.13pct；主动偏股型基金中券商板块仓位环比上升 0.22pct 至 0.64%，低配比例收窄；看好券商股配置机会，行业景气度将回升 [3][18] - 银行板块：本周银行（申万）跌 2.87%，跑输沪深 300 指数 4.56pct；中长期银行有上涨空间，短期或呈波动上行态势；选股短期关注基本面高弹性银行，中长期关注低估值、高股息银行 [20][21][24] 保险周度数据跟踪 - 保险板块细分表现：7 月 21 日至 25 日，新华保险、中国人寿等 A 股上市险企有不同涨幅，中国人寿 A/H 溢价率最高且环比上月下降，中国平安最低且环比上月下降 [25] - 债券及理财收益率表现：截至 7 月 25 日，10 年期国债到期收益率环比 +6.72bps；企业债（AAA）涨幅最大，商业银行债、公司债信用利差收窄，国债等期限利差走阔；余额宝 7 日和微信理财通年化收益率有变动 [27][31] 券商周度数据跟踪 - 券商板块细分表现：7 月 21 日至 25 日，东吴证券等个股涨跌幅居前，信达证券等靠后；证券板块 PB 估值靠前和靠后的券商有差异，A+H 股上市券商 AH 溢价率存在分化 [32][37][39] - A 股市场交投表现：7 月 21 日至 25 日，两市日均成交额环比 +19.6%，市场周度日均换手率 +0.43pct；两融余额和股票质押市值环比升高 [40][42] - A 股市场发行表现：7 月 21 日至 25 日，有 3 家首发 A 股，募集资金总额 17.73 亿元，环比 +55%，无新增再融资项目 [46] - 公募基金表现：7 月 21 日至 25 日，全市场新发基金规模 264.54 亿元，环比 +23%，偏股型新发基金规模 129.07 亿元，环比 +20%；非货币型 ETF 净申购额降低 [49][54] 银行周度数据跟踪 - 银行板块细分表现：7 月 21 日至 25 日，宁波银行等 A 股银行和招商银行等 H 股银行涨跌幅有差异；A 股和 H 股银行板块 PB 估值靠前的银行不同，A+H 股上市银行 AH 溢价率存在分化且呈收敛趋势 [56][57] - 央行公开市场操作及货币市场利率表现：本周央行流动性净投放 1095 亿元，环比上周少投放 1.09 万亿元；SHIBOR 7 天利差环比提升，质押式回购交易规模同比升幅扩大 [60][62] - 同业存单发行情况：本周同业存单发行 5167 亿元，环比 -45%，到期 1.08 万亿元，净融资 -5598 亿元；1 年期同业存单发行规模最大，城商行新发规模最大 [71][74][77] - 公司债、企业债发行情况：本周公司债发行规模 754 亿元，环比基本持平，加权平均票面利率环比 +11bps；企业债发行规模 9 亿元 [81] 行业新闻及重点公司公告 - 行业资讯：7 月 LPR 报价不变；央行联合外汇局发布资金池政策；上半年全国一般公共预算收入同比降 0.3%；上海数据交易所举办研讨会提出 RDA 新范式；外管局称外汇市场将平稳运行；香港金管局将公布稳定币指引；证监会部署重点任务 [85][88] - 重点公告：齐鲁银行等公布业绩快报；光大银行股东增持；常熟银行拟吸收合并村镇银行；多家银行任职资格获批；东方财富股东拟转让股份；陕国投 A 等预计半年度净利润增长；首创证券拟赴港上市 [88][94][95]