11月13日，国内期市能化板块涨跌互现。其中，燃料油期货主力合约开盘报2675.00元/吨，今日盘中低 位震荡运行；截至午间收盘，燃料油主力最高触及2675.00元，下方探低2579.00元，跌幅达4.08%。 目前来看，燃料油行情呈现震荡下行走势，盘面表现偏弱。对于燃料油后市行情将如何运行，相关机构 观点汇总如下： 国投安信期货分析称，高硫燃料油虽受地缘局势支撑，俄罗斯10月装船量因设施遇袭有所回落，且俄乌 博弈再次面临激化的情况下供应风险仍存，但OPEC+的持续增产引发的中东高硫货源增加对此构成对 冲，中东炼化、发电需求亦进入淡季，加之市场预期2026年首批原油配额可能提前下发，或进一步削弱 配额限制带来的进料需求，高硫整体供应趋于宽松。低硫方面则因供应压力缓解而获支撑，因火情停产 部分装置的科威特阿祖尔炼厂本周能否如期恢复仍有不确定性，后期新加坡市场的低硫到货量存在减量 预期，海外柴油市场的裂解强势从转产逻辑强化低硫供应端支撑，而国内剩余低硫出口配额亦面临向成 品油出口的部分转化，需求端四季度船燃需求旺季及中美贸易战的阶段性缓和亦构成利好，低硫基本面 较三季度明显改善。前期高低硫价差做扩策略不断兑现，可 ...

报告行业投资评级 - 原油：三颗星，代表更加明晰的多/空趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1] - 燃料油：三颗星，代表更加明晰的多/空趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1] - 低硫燃料油：无明确评级 [1] - 沥青：三颗星，代表更加明晰的多/空趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1] - 液化石油气：三颗星，代表更加明晰的多/空趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1] 报告的核心观点 - 年内油价仍有下行空间，但短期有支撑，关注反弹后做空机会；高硫燃料油供应趋于宽松，低硫基本面改善，前期高低硫价差做扩策略可逐步止盈；沥青基本面利空压制仍在；液化石油气震荡偏强 [2][3][4] 各行业总结 原油 - 隔夜国际油价反弹，SC12合约日内涨1.52%，11月以来原油月差及现货升贴水走弱，年内油价有下行空间，但短期因美国政府停摆破局、地缘博弈加剧有支撑，关注反弹后做空机会 [2] 燃料油&低硫燃料油 - 高硫燃料油受地缘局势支撑，但OPEC+增产、中东需求淡季及原油配额可能提前下发使供应趋于宽松；低硫燃料油供应压力缓解，需求端有支撑，基本面较三季度改善，前期高低硫价差做扩策略可逐步止盈 [2] 沥青 - 原油反弹带动沥青止跌，2601合约收涨0.86%，出货量差于预期，需求不及去年同期，商业库存去化放缓，社会库存同比偏高且幅度扩大，基本面利空对BU压制仍在 [3] 液化石油气 - 国际液化气市场走势偏强，进口资源供应偏紧，下游化工企业开工积极性提高，燃烧端需求好转，炼厂及港口库容率下降，供需边际收紧，LPG震荡偏强 [4]

报告行业投资评级 - 原油：三颗星，代表更加明晰的多/空趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会[1] - 燃料油：三颗星，代表更加明晰的多/空趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会[1] - 低硫燃料油：无明确评级[1] - 沥青：三颗星，代表更加明晰的多/空趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会[1] - 液化石油气：三颗星，代表更加明晰的多/空趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会[1] 报告的核心观点 - 年内油价仍有下行空间，但短期有支撑，关注反弹后做空机会；高硫燃料油供应趋于宽松，低硫燃料油基本面改善，前期高低硫价差做扩策略可考虑止盈；沥青基本面利空压制仍在；液化石油气供需边际收紧，震荡偏强看待[2][3][4] 根据相关目录分别总结 原油 - 隔夜国际油价反弹，SC12合约日内涨1.52%，11月以来原油月差及现货升贴水走弱，年内油价有下行空间，但短期因美国政府停摆破局、俄乌地缘博弈及委内瑞拉地缘担忧有支撑，关注反弹后做空机会[2] 燃料油&低硫燃料油 - 高硫燃料油受地缘局势支撑，但OPEC+增产、中东需求淡季及原油配额可能提前下发使供应趋于宽松；低硫燃料油供应压力缓解，需求端有支撑，基本面较三季度改善，前期高低硫价差做扩策略可考虑止盈[2] 沥青 - 今日原油反弹带动沥青止跌，2601合约收涨0.86%，出货量差，需求不及预期，商业库存去化放缓，社会库存同比幅度扩大，基本面利空对BU压制仍在[3] 液化石油气 - 近期国际液化气市场走势偏强，进口资源供应偏紧，下游化工企业开工积极性提振，燃烧端需求好转，炼厂及港口库容率下降，供需边际收紧，LPG震荡偏强看待[4]