交付数据下滑 - 6月交付新车3.63万辆，环比下滑11%，同比大降24% [1] - 5月交付新车4.08万辆，同比增长16.7% [1] - 二季度共交付汽车11.1万辆，较上年同期的10.86万辆减少2000多辆 [1] 股价与市场反应 - 交付数据同比大跌导致7月2日收盘跌3.18%，报收103.6港元 [2] - 单车平均净利润从2023年一季度的1.78万元降至2025年一季度的不到0.7万元/辆，累计降幅超六成 [4] 竞争压力 - 赛力斯、零跑汽车等竞争对手在增程式技术上发力，威胁公司市场地位 [4] - 赛力斯和奇瑞汽车筹划香港上市融资，比亚迪3月融资约434亿港元，竞争对手资金实力增强 [4] - 行业竞争加剧导致消费者选择增多，市场份额可能被蚕食 [4] 成本压力 - 铜、铝等工业品价格上涨，沪铜超8万元/吨，沪铝突破20000元/吨，增加汽车企业成本压力 [4] - 原材料上涨而车价无法上涨，成本压力难以转嫁给消费者 [4] 融资与研发 - 汽车行业是资金密集型行业，新能源转型和技术升级需要大量资本投入 [5] - 电池、电机、电控等三电技术持续迭代，高阶智驾技术处于产业爆发初期，需大量研发投入 [5] 股东减持 - 王兴6月10日至13日减持573.7万股，套现超6亿港元，持股比例从20.94%降至20.61% [6] - 王兴自2023年一季度开始减持，累计减持比例接近2% [6] - 2024年12月18日，首席财务官李铁减持40万股，总裁马东辉减持9.67万股 [7] 公司回应 - 销量变化系销售体系升级带来的短暂影响，有信心在新车上市前完成组织升级 [3] - 正在全面升级销售团队以保证全产品序列高效运营 [4]

固态电池技术路线 - 中国八个部门针对锂电池行业出台新政策，为新能源车和储能市场增长提供政策保障 [3] - 普利特计划在马来西亚投资建设2.5GWh圆柱项目，提升全球市场竞争力 [3] - 锂电行业自2024年第一季度逐步回暖，预计2025年盈利继续改善 [3] - 半固态和全固态电池商业化进展带动行业创新，固态电池在eVTOL等高能量密度应用中潜力巨大 [3] AI+军工 - 自2022年ChatGPT发布后，AI与军工结合成为现代战争重要发展方向 [4] - 美国军方与硅谷合作加速，Google、OpenAI等公司取消"AI军事禁令" [4] - 俄乌冲突中AI在决策、情报分析和战术部署中发挥关键作用，显著提升作战效率 [4] - 中游核心卡位企业（如科思科技、中科星图）在军工数据、算法应用和场景经验方面具备优势 [6] - 无人装备、仿真演训等应用场景受关注，晶品特装、中无人机等公司在相关领域有潜力 [6] 爆款车打法 - 小米汽车通过智能生态和营销推出SU7，小鹏针对年轻市场推出MONAM03和高智能化P7+ [7] - 2024年新能源车市场走强，2025年对标跟进策略或成主流（如零跑、吉利银河） [7] - 高阶智驾技术渗透率提升，智能化创新成为重要竞争点 [7] 消费+AI端侧 - 2025年Q2模拟、功率半导体预计从复苏进入繁荣阶段，工业和汽车相关领域增长显著 [7] - 模拟、功率车规和高端工规料号国产化导入将在2025年达高峰，相关公司EPS改善 [7] - 代工厂逐季增加资本开支，存储IDM扩产加速，半导体设备、零部件材料领域或在下半年超额收益 [7] - 高多层PCB、交换机PCB和泛IOT领域受AI应用催化，AI眼镜等新兴设备快速变化 [8] 果链与电子行业 - 2025年果链成重要成长主线，iPhone 17升级显著，折叠屏、无创血糖监测手表等新产品带来估值催化 [9] - 电子行业估值回升至历史中位数，半导体板块估值略高于中位数 [9] - 2025年Q2 EPS向上拐点，预计下半年行业从复苏转至繁荣并持续至2026年 [9] - 小鹏汽车-W、上汽集团等车企及赛力斯、江淮汽车等半导体企业受关注 [9] AI与医疗产业 - AI医疗受益于深度学习、大模型和生成式AI技术崛起 [10] - 数字医疗体系高效采集存储传输数据，支撑AI算法高质量运行 [10] - AI应用于医疗全流程（健康管理、影像分析、药物研发等），影像分析和病理诊断潜力显著 [10] - 医保政策和医院配置证影响推广速度，多品牌竞争提供发展机会 [10]

比亚迪全民智驾战略 - 比亚迪发布全民智驾战略，基于天神之眼技术矩阵，全系车型将搭载高阶智驾技术，实现高阶智驾人人可享 [1] - 比亚迪计划投入1000亿元用于发展人工智能与汽车相结合的智能化技术，实现整车全面智能化进阶 [1] - 天神之眼技术分为A、B、C三个版本，其中A和B版本为带LiDAR的方案，将加快激光雷达渗透率 [3] 比亚迪高阶智驾产品规划 - 比亚迪2025年销量目标突破500万台，其中高阶产品（100以上）占比将从不到5%提升至80% [3] - 2024年高阶产品在全年车型中占比预计达到40%-50%，按500万台计算，高阶产品销量约为200-250万台 [3] - 比亚迪汉和唐的全新车型将大比例配置LiDAR [3] 速腾聚创与比亚迪合作 - 速腾聚创与比亚迪自2021年起达成战略合作，比亚迪是其战略投资方 [3] - 在比亚迪中高阶方案搭载的激光雷达中，速腾聚创供应占比将达到8成 [3] - 比亚迪多款车型已搭载速腾聚创激光雷达，包括汉、海豹、海狮、宋L、腾势D9、腾势Z9GT、仰望U8、仰望U7等 [3] 激光雷达市场情况 - 2024年激光雷达单年装机量首次突破150万颗 [4] - 速腾聚创激光雷达装机量连续位居行业市场份额第一，实现百万颗车载激光雷达交付 [4] - 截至2024年三季度末，速腾聚创已实现31款车型大规模量产交付 [4] - 截至2024年11月29日，速腾聚创获得28家汽车整车厂及一级供应商的92款车型量产定点订单 [4] 车型与激光雷达配置 - 比亚迪选用速腾聚创M2和M1P型号激光雷达 [4] - 各品牌车型激光雷达单车用量：腾势N9/汉改款/海狮07/宋L/海豹24为1颗，腾势Z9GT/腾势Z9/腾勢N7为2颗，仰望U7/仰望U8为3颗 [4]