公司战略目标 - 公司提出2030年成为全球车企销量前五名的战略目标 [1] - 公司提出未来五年成为“全球智能汽车引领者”的新目标 [1] - 公司已完成“智能吉利2025”战略，并将目光投向全域AI 2.0时代 [3] 2025年财务与运营表现 - 2025年全年销量首次突破300万辆，同比增长39% [2] - 2025年全年总收入达3452亿元人民币，同比增长25% [2] - 扣除相关影响后的核心归母净利润达144.1亿元人民币，同比增长36% [2] - 2025年经营活动所得现金净额达473亿元人民币 [2] - 截至2025年末，总现金水平（含受限制银行存款）达682亿元人民币，同比增长46% [2] - 2025年研发费用总计176.2亿元人民币，同比增长29% [3] 技术与智能化布局 - 公司与英伟达达成重大战略合作，将在物理AI、企业AI、工业AI三大维度展开合作 [3] - 合作核心成果为全球首个打通智能座舱、智能辅助驾驶与数字生态的超级智能体，将首发搭载于极氪8X新车型 [3] - 公司发布了全球首个智能汽车“全域AI”技术体系 [4] - 公司建成了星睿智算中心2.0 [4] - 公司成功将“千里浩瀚”辅助驾驶系统全面搭载于量产车型 [4] - 公司通过整合千里科技，构建起贯穿汽车研发、底盘调校和车辆运营全生命周期的全域AI智能体系 [7] - “千里浩瀚”辅助驾驶系统已获得欧盟认证，并计划于2026年规模化出海 [7] 品牌整合与市场表现 - 公司完成了对吉利、领克、极氪三大品牌的深度整合，实现“一个吉利”体系下的全价值链高效协同 [6] - 吉利银河品牌2025年销量达123.6万辆，同比增长150%，稳居中国新能源品牌销量第二 [6] - 领克品牌新能源产品占比提升至65% [6] - 极氪品牌持续冲击豪华市场，极氪9X在高端SUV领域表现抢眼 [6] 全球化战略 - 公司2025年加速新能源汽车出口，并深化与雷诺等全球伙伴的战略合作 [6] - 公司通过对雷诺巴西的投资入股，利用全球现有产能深化南美市场本地化运营 [6] 2026年展望与核心战略 - 公司确立2026年345万辆的年度销量新目标 [7] - 公司将持续深耕AI科技化、能源多元化、豪华体验升级、国际化出海四大核心战略 [7]

宏观与市场数据 - 2026年3月FOMC会议暂缓降息，符合市场预期，美联储对通胀理解相对乐观，认为能源供应冲击是一次性事件 [2] - 美联储上调今年PCE通胀预测，并表达对新增就业绝对水平太低的潜在滞胀担忧 [2] - 当日A股主要指数普遍下跌，上证综指收于4006.55点，下跌1.39%，深证成指收于13901.57点，下跌2.02% [7] - 海外市场普遍下跌，恒生指数收于25500.58点，下跌2.02%，日经225指数收于53372.53点，下跌3.38% [7] - 商品市场方面，SHFE燃油上涨8.25%至5011元，SHFE黄金下跌4.63%至1062.00元 [7] 友邦保险 (1299.HK) - 2025年归母净利润同比下滑8.8%，但新业务价值(NBV)同比增长17.1%，创下新高 [3] - 代理及伙伴分销渠道有望共同推动未来新业务价值持续释放 [3] - 报告小幅下调2026-2027年归母净利润预测至75亿美元和83亿美元，并新增2028年预测为96亿美元 [3] - 当前股价对应2026-2028年预测内含价值倍数(PEV)分别为1.30倍、1.18倍和1.05倍 [3] - 公司宣布新增17亿美元股份回购计划 [3] 海天国际 (1882.HK) - 2025年收入同比增长10.0%，归母净利润同比增长7.2% [4] - 国内下游行业需求有所分化，基于审慎原则，报告下调2026-2027年归母净利润预测6.7%和6.1%，至36.4亿人民币和40.0亿人民币 [4] - 引入2028年归母净利润预测为43.7亿人民币，对应每股收益(EPS)预测分别为2.28元、2.51元和2.74元人民币 [4] - 消费品以旧换新政策与海外出口将推动公司业绩继续提升 [4] 吉利汽车 (0175.HK) - 鉴于行业竞争加剧，报告分别下调2026年和2027年归母净利润预测0.4%和0.8%，至191.0亿人民币和210.5亿人民币 [4] - 新增2028年归母净利润预测为233.4亿人民币 [4] - 报告下调目标价至25.70港元 [4] - 看好极氪品牌产品结构改善以及出口销量高速增长对盈利前景的提振作用 [4] 盛美上海 (688082.SH) - 公司产品不断迭代升级，新产品市场推广顺利，清洗设备业务稳步推进 [5] - 预测2026-2028年归母净利润分别为18.29亿、22.85亿和26.67亿元人民币 [5] - 作为国内半导体清洗设备领军企业，将持续受益于国产化带来的业绩增量 [5] 圣贝拉集团 (2508.HK) - 公司是国内月子中心龙头，精准定位高端及超高端赛道，将受益于行业结构升级 [6] - 公司加速布局海外华人市场以打开营收天花板，并向家庭护理、健康食品等领域延伸，覆盖高净值客户全生命周期需求 [6] - 预计2025-2027年经调整归母净利润分别为1.21亿、1.78亿和2.79亿元人民币，对应经调整每股收益为0.19元、0.29元和0.45元人民币 [6]

2025年全年业绩 - 2025年公司总收入为3,452.3亿元，同比增长25.1%，但低于预测的3,530.7亿元 [4] - 2025年公司毛利率为16.6%，与上年同期持平 [4] - 2025年公司归母净利润为168.5亿元，同比增长0.2%，但低于预测的177.4亿元 [4] - 2025年公司核心归母净利润为144.1亿元，同比增长36% [4] 销量表现与结构 - 2025年公司总销量为302.5万辆，同比增长39.0% [5] - 2025年新能源车销量为168.8万辆，同比增长90% [5] - 2025年新能源车销量占比达到55.8%，同比提升15.0个百分点 [5] - 分品牌看，2025年吉利银河品牌销量为123.6万辆，同比增长149.9% [5] - 分品牌看，2025年领克品牌销量为35.0万辆，同比增长22.8% [5] - 分品牌看，2025年极氪品牌销量为22.4万辆，同比增长0.9% [5] 2026年销量目标与品牌规划 - 公司设定2026年销量目标为345万辆，同比增长14% [5] - 极氪品牌将聚焦拓展豪华产品矩阵，极氪8X、9X将升级超级电混与智能驾驶体验，其中8X开启预售后38分钟内小订破万 [5] - 领克品牌将通过推出07旅行版、新款中大型SUV等实现技术和产品焕新，以提升新能源占比及中高端市场份额 [5] - 银河品牌将以打造爆款为目标，通过推出银河V900、M7、星耀7等实现主流新能源车市场全品类覆盖 [5] - 中国星系列将坚守燃油车市场领先地位，年内将推出i-HEV智能双擎技术车型 [5] 极氪私有化与协同效应 - 公司已于2025年12月完成对极氪的私有化，极氪全部营收与利润将全额并入吉利汽车 [6] - 极氪在2025年第四季度实现盈利转正，当季毛利率约为23% [6] - 预计极氪私有化后，中后台资源重组与供应链共享的成效将凸显，规模效应有望进一步释放 [6] 全球化战略 - 2026年1-2月公司出口销量为12.1万辆，同比增长129% [6] - 公司设定2026年出口销量目标为64万辆 [6] - 公司将聚焦三大15万级海外市场（欧洲、东欧、东盟）及两大10万级海外市场（拉美非洲、中东亚太） [6] - 公司计划将海外渠道数量增加至超过2,200家 [6] - 海外销量高增长有望带动公司实现量利齐升 [6] AI技术布局与智能化 - 公司全面加速AI科技化，千里浩瀚G-ASD将通过世界模型赋能实现多项突破 [6] - 预计2026年千里浩瀚H9将实现L3级自动驾驶量产落地 [6] - Robotaxi也将实现规模化运营，有望构建全场景智能出行生态 [6]

核心财务表现 - 2025年营业收入达3452亿元人民币，同比增长25%，首次突破3400亿元大关 [1][6] - 核心归母净利润达144.1亿元人民币，同比增长36%，利润增速显著跑赢营收增速 [1][6] - 整体毛利率提升至16.7%，毛利总额达573亿元人民币 [1][6] - 总现金水平攀升至682亿元人民币，同比增长46%，资产负债率处于行业较低水平 [1][6] - 董事会拟派发每股股息0.5港元，同比增长51.5%，派息总额53.9亿港元创历史新高 [2][6] 销量与运营 - 2025年总销量突破302万辆，超额完成目标 [1][6] - 高端品牌极氪2025年销量突破22.4万辆，其旗舰车型极氪9X在50万元以上大型SUV市场销量第一，单车成交均价超53万元 [3][8] - 海外市场销量达42万辆，其中新能源出口12.4万辆，同比大涨240% [5][9] - 2026年海外销量目标为64万辆（内部挑战75万辆），并计划在欧洲、东欧、东盟打造三个年销15万辆级的区域市场 [5][10] 战略整合与效率提升 - 通过《台州宣言》指引下的深度战略整合，结束了“多品牌并立”的松散状态，实现了领克、极氪、吉利银河三大品牌的定位清晰与协同 [2][7] - 战略整合带来了成本节约与研发效率提升，全年行政费用率与销售费用率明显下滑 [2][7] - 2025年研发总投入218亿元人民币，同比增长8.3%，依托“全域AI”技术底座共享，避免了品牌间重复研发，投入结构更健康 [3][8] 智能化进展 - 2025年是“智能吉利2025”战略收官年，智能化技术从投入期进入兑现期，公司判断其智能驾驶水平有望在2026年内达到特斯拉FSD水平 [4][9] - 千里浩瀚G-ASD高阶辅助驾驶系统获颁欧盟UN R171认证，成为中国首个出海的高阶智驾系统 [4][9] - 与英伟达深化战略合作，共同定义下一代智能出行技术底座 [4][9] - 通过“高阶方案H7”大规模下放至领克和银河车型，推动“智驾平权” [4][9] - 通过与三星、长鑫等战略伙伴合作，在芯片等核心零部件上获得了新技术首发和显著的价格优势，构建了技术加成本的双重护城河 [5][9] 海外扩张模式 - 公司正从“贸易型出海”转向“深度本地化出海” [5][9] - 通过与雷诺、宝腾等全球伙伴合作，利用对方成熟产能和渠道，快速导入自身新能源技术和产品，以“技术赋能+合作共赢”模式控制投资风险并实现规模化扩张 [5][10] 管理层观点与市场定位 - 管理层将成功归因于：三电系统同质化后，公司多年造车经验底蕴带来的综合竞争力；以及消费者趋于成熟，更重视产品综合素质 [1][6] - 极氪实现盈利转正，标志着公司估值逻辑可能发生变化，被视为具备豪华品牌运营能力和自我造血能力的新能源巨头 [3][8] - 极氪8X与9X组成“豪华双旗舰”，有望巩固公司在30万元以上市场的定价权 [3][9] - 管理层以“从容、笃定”形容当前心态，背后是“一个吉利”战略整合释放的体系红利，以及新能源业务从规模扩张向价值增长的质变 [2][7]

投资评级 - 维持“买入”评级，目标价下调至25.70港元 [4][6] 核心观点 - 报告看好吉利汽车2026年产品结构改善、全域AI赋能及全球化提速带来的盈利前景 [1][3][4] - 尽管因行业竞争加剧小幅下调了未来两年的盈利预测，但核心增长逻辑未变 [4] 业绩总结与财务预测 - **2025年业绩**：总收入同比增长25.1%至3,452.3亿元，归母净利润同比增长0.2%至168.5亿元，核心归母净利润同比增长36%至144.1亿元，毛利率同比持平为16.6% [1] - **2026-2028年盈利预测**：归母净利润预测分别下调至191.0亿元、210.5亿元和233.4亿元 [4] - **财务预测表数据**：预计2026E营业收入为4,244.17亿元，同比增长22.9%；归母净利润为190.96亿元，同比增长13.3% [5] 销量表现与未来指引 - **2025年销量**：总销量同比增长39.0%至302.5万辆，其中新能源车销量同比大增90%至168.8万辆，新能源车销量占比提升15.0个百分点至55.8% [2] - **分品牌销量**：吉利银河销量123.6万辆（同比+149.9%），领克销量35.0万辆（同比+22.8%），极氪销量22.4万辆（同比+0.9%） [2] - **2026年销量目标**：公司指引2026年销量目标为345万辆，同比增长14% [2] 各品牌发展规划 - **极氪**：聚焦拓展豪华产品矩阵，极氪8X、9X将引领超级电混与智能驾驶体验升级（8X开启预售后38分钟内小订破万） [2] - **领克**：技术和产品全面焕新，通过推出07旅行版、新款中大型SUV等提升新能源占比和中高端市场份额 [2] - **银河**：以打造爆款为目标，通过推出银河V900、M7、星耀7等实现主流新能源车市场全品类覆盖 [2] - **中国星**：坚守燃油车市场领先地位，年内将推出i-HEV智能双擎技术车型 [2] 公司战略与增长动力 - **极氪私有化完成**：已于2025年12月完成，极氪全部营收与利润将全额并入吉利汽车，极氪在2025年第四季度已实现盈利转正，毛利率约23% [3] - **全球化提速**：2026年1-2月出口销量同比增长129%至12.1万辆，2026年出口销量目标为64万辆，将聚焦欧洲/东欧/东盟（15万级）和拉美非洲/中东亚太（10万级）市场，海外渠道数将增至超2,200家 [3] - **AI科技化加速**：千里浩瀚G-ASD将通过世界模型赋能实现多项突破，2026E千里浩瀚H9将实现L3级量产落地，Robotaxi也将实现规模化运营，构建全场景智能出行生态 [3] 财务数据与估值 - **当前股价与目标价**：当前股价为18.15港元，目标价为25.70港元，对应13倍2026年预测市盈率 [4][6] - **市场数据**：总股本108.31亿股，总市值1,965.91亿港元，近3月换手率49.12% [6] - **近期股价表现**：近1个月绝对收益11.02%，相对收益13.65%；近3个月绝对收益12.08%，相对收益9.57% [8]

行业整体趋势与市场表现 - 2025年中国汽车销量达到3440万辆，同比增长9.4% [1] - 汽车行业正从电动化转型的上半场，进入以AI大模型为底层驱动力的下半场，“含模量”成为衡量趋势的重要指标 [1] - 人工智能正从“边缘插件”演变为“底层中枢”，加速重构汽车行业 [2] 主机厂AI技术布局与进展 - 吉利汽车发布面向未来的核心技术体系，包括智能座舱WAM模型、全域AI 2.0架构及千里浩瀚G-ASD平台 [1] - 吉利千里浩瀚G-ASD辅助智驾系统采用SmartAIAgent架构，应用WAM世界行为模型，是“含模量”最高、技术最前沿的系统之一 [2] - 吉利WAM模型采用分层设计，上层用MLLM进行宏观任务规划，下层集成动作专家和世界模型，并引入人类在环的价值函数体系，形成完整智能闭环 [4][5] - 基于WAM模型，吉利全域AI技术体系进阶到2.0时代，首次设计并实现“1+2+N”全域多智能体协同框架 [5] - 吉利汽车是全球首个完成全域AI布局，且唯一拥有汽车、芯片、卫星、飞行器、手机、AI大模型等全智能科技生态的车企 [8] - 吉利星座已完成一期64颗卫星初步组网，成为中国首个具备规模化应用能力的低轨卫星星座，多款车型已搭载卫星通信技术 [8] - 零跑汽车与高通联合发布全球首款搭载骁龙座舱平台至尊版与Snapdragon Ride平台至尊版的跨域融合解决方案，以双骁龙8797芯片打造高性能中央域控制器 [5] 供应链企业AI产品与战略 - 博世展出全新AI智能座舱平台与全球首发的第七代毫米波雷达 [1] - 博世AI智能座舱平台采用一体化集成系统，配备AI大语言模型和视觉语言模型，可提供拟人化交互并自动执行任务 [3] - 禾赛科技加大在L3、L4级别自动驾驶领域布局，推出新一代L3车规激光雷达解决方案，包括超远距激光雷达ETX与纯固态近距补盲激光雷达FTX [3] AI技术驱动与行业影响 - 汽车大模型推理能力提升，能加强座舱助手对复杂语义的意图识别，并提升自动驾驶规划决策中的时空预测场景精度 [2] - 智能驾驶技术方式正向规则驱动与数据、模型驱动转型，通过端到端架构整合多模态基座模型与世界模型是技术前沿的合理探索方向 [4] - 大模型上车增加了车端需求，并引发云端算力的爆炸式增长，训练端到端模型需构建万卡级别的智算中心 [6] - 在硬件趋同背景下，AI大模型是通往自动驾驶的必经之路，也是决定品牌位阶与商业成败的终极变量 [6] - 2026年或是行业“含模量”的分水岭，具备全栈自研能力和大规模算力储备的企业将收割中高端市场红利，而研发不足的中小厂商可能被边缘化 [7] 产业发展挑战与战略方向 - 行业需警惕“军备竞赛”式内卷，若资源过度集中于模型规模而非数据闭环、仿真验证或安全冗余体系构建，可能造成结构性失衡 [1] - 当前L2—L4落地仍受限于算力成本、能耗约束与法规环境，过度追求“含模量”可能导致研发投入与商业化节奏脱节，高算力需求可能推高BOM成本并导致资源配置效率低下 [6] - 中国汽车产业需坚持“自主可控”底线，在核心AI模型、训练数据、安全机制等环节构建本土技术栈 [7] - 全球协作仍具价值，基础大模型、先进制程芯片等仍由欧美主导，建议采取“开放式自主创新”策略，在应用层强化自主研发，在基础层参与全球开源社区与标准制定 [9]

文章核心观点 - 吉利在2026年CES上发布的WAM世界行为模型是一项标志性技术突破 有望重塑未来5年智能汽车竞争格局 引领行业从硬件堆砌转向软件智能价值竞争 [2][33] - WAM模型通过构建统一的整车超级大脑 解决了行业长期存在的“单点智能”和“信息孤岛”问题 使汽车具备主动思考和协同执行能力 [6][9][38] - 该技术不仅提升了产品体验和安全 也为公司带来了价值溢价和降本增效潜力 并推动中国汽车产业从技术追赶者向标准定义者转变 [26][27][56] 行业现状与痛点 - 当前行业普遍存在“单点智能”问题 智驾、座舱、底盘等系统各自为政 形成信息孤岛 导致协同困难 是智能汽车升级的最大瓶颈 [6][35] - 具体用户痛点包括：系统间认知不统一（如雨天底盘介入减速但智驾保持原跟车距离）、语音交互机械僵化（如无法理解“我有点冷”的复合需求）、以及缺乏场景化主动服务（如检测到疲劳驾驶但座舱无响应） [5][35] WAM技术架构与原理 - WAM本质是给汽车安装统一的超级大脑 让所有系统听从同一指挥、使用同一逻辑思考 其核心作用是建立整车统一的“认知” [8][9][38] - 该技术基于吉利2025年发布的全域AI技术体系框架 并在2026年的全域AI 2.0中作为核心内核落地 公司用一年时间实现了从框架到内核的工程化落地 [10][39] 核心技术突破：智能体化与引擎化 - **智能体化**：使汽车从被动响应模块进化为能主动思考的伙伴 用户只需表达核心需求（如“接上朋友去适合聊天的餐厅”） 系统即可自主拆解任务并协同智驾、座舱、生态、能源等智能体执行 能应对无限组合场景 而非预设固定程序 [13][42] - **引擎化**：将感知、认知、记忆、决策等基础AI能力提炼为标准化的公共技术引擎（如全域感知引擎、全域记忆引擎）供所有智能体调用 确保了认知逻辑的一致性 [14][43] - 测试数据显示 相较于全域AI 1.0 2.0版本响应速度提升40% 复杂场景处理准确率提高35% 用户操作步骤减少60% [17][46] 用户端核心价值与体验提升 - **安全维度飞跃**： - 硬件上标配5颗激光雷达加31颗感知元件 配合双Thor芯片的1400TOPS算力 恶劣天气下能精准识别150米内行人与车辆 识别精度达99.9% [18][47] - WAM具备主动预判能力 可预判孩童横穿马路、货车转弯半径等风险并提前采取措施 实测使复杂路况事故率降低60% 碰撞预警准确率超95% 紧急避险成功率较传统智能车提升45% [20][49] - **交互进入自然对话时代**： - WAM赋能的Eva智能中枢能理解自然语言和情绪 例如用户说“我有点冷”会联动开启空调、座椅及方向盘加热 说“周末带家人去郊外露营”能自动规划路线、计算能耗并联动生态服务 [21][50][52] - **个性化与持续进化**： - 全域记忆引擎能整合全场景偏好数据 实现千人千面设置（如自动识别不同家庭成员并切换对应模式）并实现车家无缝互联 [17][23][46][52] - 通过数据飞轮和OTA升级 车辆可全生命周期进化 据公司测算3年内智能水平可提升50%以上 功能迭代次数是传统汽车的3倍 未来可通过OTA解锁更高级别自动驾驶功能 [24][26][53][55] 对公司及行业的战略影响 - **改变竞争模式**：推动行业竞争焦点从“硬件堆砌”和“价格内卷”转向“软件智能价值” 搭载WAM的车型售价有望提升15-20% 形成以价值驱动研发投入的正向循环 [26][55] - **提升运营效率**：通过数字孪生与虚拟测试可模拟99%的测试场景 一天完成相当于实车一年的工作量 能使单车型研发成本降低3-5亿元人民币 研发周期缩短40%以上 [27][56] - **定义行业标准**：标志着中国车企从技术追赶者向下一代智能出行标准定义者转变 中国已形成完整的智能驾驶产业链（芯片、激光雷达、算法等）为智能化转型提供支撑 [27][56] - **助力全球化**：2025年前三季度中国汽车出口495万辆 同比增长14.8% 出口模式正从单纯卖车转向技术、标准与供应链的协同输出 [27][56]

公司整体业绩与战略定位 - 2025年，公司年度总销量超过3,024,567辆，同比增长39%，超额完成年中上调后的300万辆年度销量目标 [1][23] - 公司坚持“双线并进”战略，持续加码燃油车更新迭代，致力于将前沿智能科技与豪华体验注入其核心产品系列 [12][32] - 公司依托全球五大造型中心、五大工程研发中心、五大试验区域、五大能源技术形式及五大AI智能生态圈，建立了覆盖设计、研发、测试、智能化的全链条体系 [12][32] 核心产品系列“中国星”市场表现 - “吉利中国星”矩阵（含星瑞、星越L、博越、帝豪、缤越等系列）全年累计销量达1,214,132辆，连续9年蝉联中国品牌燃油乘用车销量冠军 [1][23] - 在中高端燃油车市场，中国星高端系列全年销量突破42万辆，成为燃油车高端化的核心引擎 [4][25] - 中国星旗舰SUV星越L蝉联2025年燃油SUV年度销量总冠军，旗舰轿车星瑞持续领跑中国品牌A级燃油轿车市场 [4][25] 各细分市场车型表现 - 在A级SUV市场，博越全年销量达到30万辆，并在7-12月连续6个月蝉联A级SUV全品牌全能源销量第一 [6][8][28][29] - 在A级轿车市场，帝豪全年销量18万辆，全球累计销量突破415万辆，成为全球累计销量第一的中国品牌轿车 [10][30] - 在A0级SUV市场，缤越系列全年累计销量超23万辆，累计总销量突破124万辆，连续三年荣获A0级燃油SUV销量冠军 [11][34] 产品与技术迭代 - 2025年，中国星推出东方曜双车，集成了原创东方设计美学、千里浩瀚辅助驾驶H3方案与GEEA 3.0电子电气架构，重新定义15-20万级燃油车价值标准 [4][25][26] - 博越完成双车焕新布局，推出第四代博越L与全新博越组成的“双子星CP”，以五大越级实力重塑家用SUV市场价值标准 [8][28] - 第5代帝豪基于新一代BMA Evo全球模块化架构打造，在五大维度实现全面进阶，重构A级燃油家轿市场价值体系 [11][30] - 针对年轻用户，缤越系列在2025年推出外观内饰更加运动的缤越L Battle版 [11][34] 安全研发与体系建设 - 公司将安全视为造车第一优先级，近11年研发投入超2500亿元，拥有安全专利1562件 [12][33] - 2025年，公司正式发布获得吉尼斯五大世界纪录认证的全球全域安全中心，并同步发布“全域安全2.0”技术体系 [12][33] - 中国星产品基于“生命、健康、财产和隐私”4大安全理念开发，以九大系统全域守护，严格遵循C-NCAP五星标准研发 [14][36] - 以星瑞及星越L全新东方曜系列为例，整车高强度钢占比超70%，热成型钢比例超19%，并搭载同级最多34项辅助驾驶功能，支持120km/h超高速刹停的AEB功能 [14][36] - 全新东方曜系列完成了超过300项极端气候与复杂路况下的安全测试 [14][36] 智能化布局与技术应用 - 公司于2021年发布“智能吉利2025”战略，2025年发布行业首个“智能汽车全域AI”技术体系，成为全球唯一完成全域AI智能化布局的车企 [17][38] - 作为硬核算力底座，吉利星睿智算中心2.0以23.5EFLOPS的综合算力稳居中国车企第一 [17][38] - 全域AI布局结合GEEA3.0电子电气架构，支持核心系统全域无感FOTA升级 [17][38] - 在智能驾驶领域，中国星搭载千里浩瀚辅助驾驶系统，星瑞、星越L全新东方曜系列及第5代帝豪首次搭载千里浩瀚辅助驾驶H3方案，支持高速NOA功能 [18][39] - 在智能座舱层面，中国星在2025年全面上车Flyme Auto智能座舱系统，实现与新能源车型同源的智能交互体验 [20][41]

2026年CES汽车行业核心观察 - 2026年CES展上，AI依然是核心焦点，而汽车是其中“块头”最大的行业之一 [2] - 核心主题是AI正在从底层逻辑上重构汽车产业，中国车企正以前所未有的姿态引领这场变革 [4] - 根据波士顿咨询公司与OpenAI的联合报告，到2030年，AI将直接影响全球4000万至5000万辆汽车的购买决策，能率先实现AI大规模落地的车企，其销量可望提升20% [4] 汽车AI发展的阶段与挑战 - 汽车AI目前正处在类似“功能机向智能机过渡”的阶段，当前症结在于表面功能繁多，实则是“单点突破”，各系统如智驾、座舱、底盘如同独立王国，无法形成合力 [9][10][11] - 汽车+AI的终极目标是实现跨域深度协作，例如智驾系统紧急决策时，AI底盘能同步调整悬架，同时座舱智能助手能识别“紧张状态”并减少打扰 [12][13] - 行业面临五大挑战：1) 传统分散式架构导致数据无法流通共享；2) AI进化依赖海量专属行车数据与绝对安全；3) 从实验室到真实马路的“工程落地”鸿沟；4) 高成本硬件与规模经济的矛盾；5) 汽车长研发周期与AI快速迭代之间的“时间差”魔咒 [15][16][17] 吉利汽车的全域AI战略与实践 - 吉利在2026年CES上展示了其全域AI 2.0技术体系，实现了AI技术在整车各域的跨域融合，让汽车智能首次拥有持续进化的“世界观”和“判断力” [22] - 全域AI 2.0通过“1+2+N”多智能体协同框架构建车辆“大脑”：“1”代表整车级超级智能体Eva；“2”代表智能驾驶和智能座舱两个垂域智能体；“N”代表智能底盘、智慧能源等众多子域专业智能体 [26] - 该体系通过多模态大模型、世界模型和价值函数的协同工作，实现从“机械响应”到“主动服务”的进化 [27] - 吉利千里浩瀚G-ASD辅助驾驶系统是全球“含模量”最高的智驾方案之一，AI占比高使其更接近人类驾驶逻辑，进化速度更快 [28] 吉利的技术与市场成果 - 2025年，吉利全年销量突破302.5万辆，同比大增39%，稳居全球前十；新能源车销量达168.8万辆，同比暴增90% [21] - 吉利银河全年销量突破124万辆，同比增长150%，搭载全域AI技术的旗舰车型贡献颇多；极氪与领克年销量分别突破22万辆、35万辆 [21] - 公司过去11年累计研发投入超2500亿元，构建了覆盖芯片、软件、卫星与云端的“天地一体”AI生态圈 [32] - 公司拥有超850万辆辅助驾驶车辆、百亿公里真实智驾里程、2500万Clips高价值场景视频、百万级事故数据库等数据积累，为系统优化提供燃料 [32] 中国车企的差异化路径与行业影响 - 中国路径呈现出鲜明的“体系化”特征：全球最完整的新能源与智能网联供应链为AI技术快速“上车”提供工程基础；庞大的本土市场和较高的消费者接受度构成技术迭代的“加速器” [35] - 这形成了独特的“中国速度”，使AI算法的月度迭代与整车产品的年度焕新得以同频共振，让创新能迅速接受市场检验并持续优化 [35] - 以吉利为代表的华系车走出了“技术驱动增长”的商业逻辑，形成“销量规模—成本—体验”的正向循环 [35] - 随着竞争核心从单一技术点升维至涵盖制造、技术、生态与市场的完整体系力之争，华系车的优势更加凸显 [36] - 中国车企在CES上的角色已从“参展”到“领衔”，从“新面孔”到“难以忽视的主角”，迎来了“技术出海”的高光时刻 [38]

公司技术战略与发布 - 公司于2026年国际消费电子展（2026 CES）上宣布其全域AI技术体系进化至2.0时代，实现了AI技术在整车各域的跨域融合 [3] - 全域AI 2.0的核心是基于世界行为模型（WAM），该模型采用分层设计，结合多模态模型、动作专家、世界模型及人类在环的价值函数，构建了统一的“整车大脑”，使汽车智能首次拥有持续进化的“世界观”和“判断力” [6] - 全域AI 2.0相较于1.0实现了“智能体化”和“引擎化”两大根本性突破，构建了“1+2+N”全域多智能体协同框架，使不同域的智能体能够对话、协商和协作 [7] - 在全域AI 2.0赋能下，公司推出的Eva超拟人情感智能体正进化为整车智能中枢，具备高情商类人对话能力、AI自主决策能力，并能执行完整出行任务，连接万物生态 [3][7][8] - 公司发布了新一代千里浩瀚辅助驾驶系统的英文品牌及软件版本名称“千里浩瀚G-ASD”，该系统采用SmartAIAgent架构，应用WAM模型，是“含模量”最高、技术最前沿的辅助驾驶系统之一 [3][9] - 千里浩瀚G-ASD在阶跃星辰通用AI大模型加持下，云端多模态大模型+世界模型参数达1000亿级别，并全面升级为生成式范式，融入国宾级司机驾驶行为数据 [9] - 千里浩瀚G-ASD拥有超大数据集，包括累计850万辆车的辅助驾驶数据、百亿公里智驾里程、2500万clips模型数据片段及百万辆事故安全数据 [10] - 千里浩瀚G-ASD配备行业领先的感知硬件，其中H9方案采用两颗Thor芯片，提供1400TOPS同级最高算力，并标配5颗激光雷达 [10] - 公司计划在法规允许条件下，于今年推送高速L3和低速L4功能，并实现Robotaxi运营 [10] 公司市场表现与目标 - 公司2025年全年销量突破302万辆，超额完成目标，其中新能源销量近169万辆，同比增长90%，均创历史新高 [5][11] - 公司将2026年的销量目标主动定为345万辆，并计划推出约10款全新车型 [5][12] 公司生态与行业地位 - 公司是全球首个完成全域AI布局的车企，也是全球唯一拥有汽车、芯片、卫星、飞行器、手机、AI大模型等全智能科技生态的车企 [4] - 公司率先构建“天地一体化”出行生态，其吉利星座已完成一期64颗卫星的初步组网，成为中国首个完成组网并具备规模化应用能力的低轨卫星星座 [4] - 公司旗下多款车型如吉利银河星耀8、吉利银河E8、领克900、极氪001等已搭载卫星通信技术 [4] - 公司认为未来竞争是“平台+生态”的竞争，将深化“天地一体化”立体出行生态构建，打造智能移动出行生态圈 [5]