新华财经上海10月22日电（葛佳明） 资本市场有一个经典规律，大涨之后通常容易伴随大跌。这一规律在黄金及白银的近期走势中体现尤为明显。受贵金 属价格走弱影响，黄金股走势承压。 结合近几周的金银行情来看，这次金银价格大跌更像是情绪性加速行情的"退潮"。华安基金指数与量化投资部首席黄金研究员周泓灏接受新华财经采访时表 示，金银价格回调的主因是短期的拥挤度过高，背后的驱动因素是近期地缘风险趋弱、关税矛盾缓和。 对于黄金未来走势，周泓灏表示，尽管短线下挫，但美联储货币宽松预期对于黄金走势的中期利好并未动摇，黄金在全球不确定性的背景下依然具备中长期 配置价值。 但对黄金股后续走势，有分析师表示，因此前黄金股涨幅超越贵金属本身走势，回调时间更早且幅度更大，同时部分企业三季报不如预期，或均使相关企业 走势承压。 黄金股大幅下挫 21日晚间，不断刷新历史新高的金银价格直线跳水。现货黄金一度下跌6.3%，创下自2013年4月以来的最大单日跌幅；现货白银跌幅更甚，一度下挫8.7%。 受贵金属价格调整影响，黄金股22日走弱，其中，湖南白银跌近8%，近5日跌幅达14.89%；招金黄金跌近4%，近5日跌幅达10.68%；山东黄金跌幅达 ...

黄金股ETF表现 - 黄金股ETF(517520)涨幅超过3% [1] - 成交额达到9807.81万元 [1] - 较昨日同时段成交额放量373.00% [1] - 3日融资净流出1388.21万元 [1]

黄金股表现优于黄金的原因 - 近半年来黄金股涨幅超过黄金本身，主要受政策支持和公司成长性驱动 [1][3] - 九部门联合发布《黄金产业高质量发展实施方案（2025—2027年）》，明确黄金作为战略性矿产资源的地位，政策支持力度加大 [3] - 中国是全球最大黄金生产和消费国，但供需缺口显著：2024年消费量985吨，矿产金产量仅377吨，进口依赖度高 [3] 国内黄金行业供需与公司发展 - 国内头部金矿公司需承担增储扩产责任以提升战略资源保障能力，但扩产对全球黄金供给总量和金价影响有限 [3] - 全球黄金绿地项目较少，国内金矿公司通过成熟项目收购实现增储扩产，产量增长带来金价外的业绩加成 [3] - 黄金开采成本趋于稳定，金矿公司业绩释放能力有望进一步提升 [3] 黄金股估值与市场情绪 - A股市场情绪回暖，黄金股估值仍处于低位（中证沪深港黄金产业股票指数市盈率TTM为18.23，近五年分位数38.46%），后续修复空间较大 [4] - 黄金股股性开始体现，叠加政策支持与金价中长期上涨逻辑，成长性优于黄金本身 [3][4]

世界变局下的黄金股ETF投资背景 - 全球地缘政治格局动荡加剧 国际货币体系不断变迁 推动黄金作为传统避险资产价格中枢持续上移 [2] - 黄金股作为金价弹性的放大器 投资价值备受关注 当前板块展现出良好的利润释放信号 盈利韧性凸显 [2] - 黄金股ETF作为高效配置工具 为投资者提供布局黄金产业链的便捷通道 [2] 会议议程与嘉宾 - 会议主题为"世界变局下的黄金股ETF投资" 包含管理人访谈和Q&A环节 [3] - 特邀嘉宾为永赢基金黄金股ETF基金经理刘庭宇 主持人系中信证券ETF策略及主题量化分析师王博隆 [3] - 会议时间为2025年5月8日15:30-16:30 通过进门财经平台及电话会议形式召开 [3][5] 参会方式 - 投研签约白名单客户可直接参会 其他需通过资格审核后获取参会链接或电话接入权限 [5] - 提供中国大陆 海外及主要地区的专属电话接入号码 包括中国香港 中国台湾 新加坡 美国 英国等 [5][6] - 会议内容为闭门非公开性质 未经授权禁止外传会议资料 [6]