再挥关税大棒，美国总统特朗普又搞事情。近日，特朗普在社交平台宣布，可能从11月1日起对中国商 品再加征100%关税，还威胁对"所有关键软件"实施出口管制。 面对特朗普的最新关税威胁，A股这次的表现显然更为从容。分时图的低开高走，意味着中国资产的抗 风险能力越来越强，市场认可度越来越高。 宏观经济的稳健复苏，外贸韧性彰显、结构优化，资本市场量质齐升，这是中国资产无惧"黑天鹅事 件"的关键所在。 相比以往，今天的A股拥有更多的缓冲垫。完备的产业链、多元化的出口市场、充足的政策工具以及潜 力巨大的内需市场，它们的同频共振，足以把外部冲击的风险降到最低，A股市场也有了行稳致远的底 气。 A股的估值韧性提供了更高的安全边际。资本市场的改革开放，不断提升市场的吸引力、包容性和竞争 力，使得中国资产迎来彻底的价值重估。越来越多的投资者意识到，中国资产不仅性价比更高，而且更 为稳健。 基于资本市场的学习效应，面对一次次的"狼来了"，A股市场已有了成熟的应对经验。而"国家队"的适 时出手，政策利好组合拳的择时而出，更是极大缓解了市场面对"黑天鹅事件"时的恐慌情绪。投资安全 感更高，投资信心更足，A股的投资韧性自然也更强。 就A ...

宏观经济的稳健复苏，外贸韧性彰显、结构优化，资本市场量质齐升，这是中国资产无惧"黑天鹅事 件"的关键所在。 相比以往，今天的A股拥有更多的缓冲垫。完备的产业链、多元化的出口市场、充足的政策工具以及潜 力巨大的内需市场，它们的同频共振，足以把外部冲击的风险降到最低，A股市场也有了行稳致远的底 气。 A股的估值韧性提供了更高的安全边际。资本市场的改革开放，不断提升市场的吸引力、包容性和竞争 力，使得中国资产迎来彻底的价值重估。越来越多的投资者意识到，中国资产不仅性价比更高，而且更 为稳健。 受特朗普关税威胁的影响，美股暴跌，A股三大指数也在10月13日早间恐慌性低开。然而，开盘后三大 指数迅速拉起，低开高走中市场恐慌情绪逐步缓解，上证综指盘中更是一度接近翻红，A股抗风险的能 力和底气越来越足。 贸易摩擦硝烟再起，中国资产却在风暴中韧性依旧。截至10月13日收盘，上证综指仅收跌0.19%，而特 朗普发声后道琼斯则大跌1.9%，又是一次搬起石头砸了自己的脚。 先是极限施压，而后迅速变脸，熟悉的套路再次上演。特朗普善搞"TACO"交易，动辄假意挥舞关税大 棒，但次数多了，可信度自然就低了。 回看4月的贸易战冲击，同样是 ...

指数表现 - 上证指数4月份下跌1.7% 报收3279.03点 4月7日单日跌幅7.34% 最低跌至3040.69点 此后回升200多点 [1][2] - 深证成指4月份下跌5.75% 报收9899.82点 4月7日单日跌幅9.66% [4] - 创业板指数4月份下跌7.4% 报收1948.03点 4月7日单日跌幅12.5% 最低跌至1756.64点 [4] - 北证50指数4月份上涨4.72% 报收1331.13点 4月7日单日跌幅17.95% 但快速收复失地 [10] - 三大指数补缺2024年9月30日向上跳空缺口 但仍维持箱体盘整格局 [8] 上市公司业绩 - 2024年沪深5137家上市公司营收总额71.7万亿元 同比下降0.7% 净利润5.2万亿元 同比下降2.28% 连续第二年下降 [11] - 2025年一季度5133家上市公司净利润总额14870亿元 同比增加517亿元 增幅3.6% [17] - 2024年1333家公司亏损 占比26% 房地产行业亏损严重 万科亏损495亿元 *ST金科亏损320亿元 绿地控股亏损156亿元 金融街亏损111亿元 [12] - 光伏行业亏损显著 TCL中环亏损98亿元 隆基绿能亏损86亿元 天齐锂业亏损79亿元 通威股份亏损70亿元 爱旭股份亏损53亿元 [13] - 9家头部亏损企业合计亏损1468亿元 超过全市场净利润减少额1215亿元 [13] - 2025年一季度上市银行净利润5640亿元 占全市场38% 同比减少68亿元 万科亏损62亿元 华夏幸福亏损27亿元 通威股份亏损26亿元 [19] 个股表现 - 4月涨幅前三位：信凯科技上涨183.28% 泰末股份上涨161.34% 联合化学上涨159.09% [12] - 4月跌幅前三位：*ST吉药下跌77.66% 东方迪下跌73.02% 普利退下跌71.89% [14]