A股市场韧性表现 - 11月5日A股三大指数集体低开后震荡走高并最终翻红，表现亮眼[2] - A股市场展现出抗跌韧性，与亚太股市重挫形成对比[2] 长期投资价值支撑因素 - 投资者对上市公司长期投资价值的认可是A股抗跌的基础[2] - 长期投资价值源于投资者预期中未来的股东价值[2] 价值型上市公司特征 - 业绩一直很好且每年保持稳健现金分红的公司被视为现金奶牛型上市公司[2] - 此类公司现金分红收益能达到或超过无风险理财产品市场利率[2] - 长期投资者持有此类股票不在意短期股价涨跌，稳定的现金分红创造了稳定估值[2] 成长型上市公司特征 - 高成长企业当下现金分红和利润水平可能不足，但所处行业快速发展或拥有高科技核心壁垒[3] - 投资者愿意买入并持有，等待未来业绩大爆发[3] - 股价下跌时会有投资者寻找逢低买入机会，推动股价止跌回升[3] 投资者行为分析 - 除非特别重大利空，长期投资者群体不会考虑卖出持股[3] - 市场大幅低开会因抄底买盘加入而重新走高[3] - 新上涨阶段通常从短期调整完成后开始，此时是长期价值投资者进场最佳时机[3] 缺乏长期投资价值的公司类型 - 业绩不佳、成长性不足的绩差股难以获得长期价值投资者关注[4] - 被立案调查或财务数据不实的问题股同样缺乏关注[4] - 受投机资金疯狂炒作而股价虚高的热门股也易受外围调整影响[4]

市场反应 - 美国总统特朗普威胁从11月1日起对中国商品再加征100%关税并对所有关键软件实施出口管制[1] - 受关税威胁影响美股暴跌道琼斯指数大跌1.9%而A股三大指数10月13日早间恐慌性低开后迅速拉起上证综指盘中一度接近翻红最终仅收跌0.19%[1] - 市场对特朗普关税威胁的反应更为从容A股分时图呈现低开高走显示中国资产抗风险能力增强市场认可度提高[2] A股韧性来源 - 宏观经济的稳健复苏外贸韧性彰显结构优化以及资本市场量质齐升是中国资产无惧黑天鹅事件的关键[2] - A股拥有更多缓冲垫包括完备的产业链多元化的出口市场充足的政策工具以及潜力巨大的内需市场能有效降低外部冲击风险[2] - 资本市场的改革开放提升了市场吸引力包容性和竞争力使中国资产迎来价值重估投资者认为其性价比更高且更为稳健[2] 市场内部支撑因素 - 中长期资金持续入市为A股市场引入活水[3] - 上市公司回购潮及大股东增持潮在关键时刻提振市场信心[3] - 上市公司产业结构持续优化带来上市公司质量和投资价值的双提升[3] 历史经验与政策支持 - 回顾4月贸易战冲击A股仅在4月7日出现大幅波动随后在国家队出手及政策稳市场稳预期组合拳下走出半年慢牛行情[1] - 基于资本市场学习效应A股市场对狼来了戏码已有成熟应对经验国家队适时出手和政策利好组合拳极大缓解市场恐慌情绪[2]

事件概述 - 美国总统特朗普在社交平台宣布可能从11月1日起对中国商品再加征100%关税并威胁对"所有关键软件"实施出口管制 [1] - 受特朗普关税威胁影响美股暴跌道琼斯指数大跌1.9% [1] - A股三大指数在10月13日早间恐慌性低开后迅速拉起低开高走上证综指盘中一度接近翻红最终仅收跌0.19% [1] 市场表现与韧性 - A股市场表现出强劲的抗风险能力市场恐慌情绪逐步缓解 [1] - 相比特朗普发声后道琼斯大跌1.9% A股跌幅显著更小显示中国资产在风暴中韧性依旧 [1] - 市场对"狼来了"的戏码已不再轻易买账A股表现更为从容分时图低开高走意味着中国资产的抗风险能力越来越强市场认可度越来越高 [2] 韧性来源：宏观经济与结构 - 宏观经济的稳健复苏外贸韧性彰显结构优化资本市场量质齐升是中国资产无惧"黑天鹅事件"的关键 [2] - 完备的产业链多元化的出口市场充足的政策工具以及潜力巨大的内需市场同频共振足以把外部冲击风险降到最低 [2] - A股拥有更多的缓冲垫为行稳致远提供底气 [2] 韧性来源：市场基础与资金 - A股的估值韧性提供了更高的安全边际 [2] - 资本市场的改革开放不断提升市场的吸引力包容性和竞争力使中国资产迎来彻底的价值重估 [2] - 中长期资金持续入市为A股市场引入活水 [3] - 上市公司回购潮大股东增持潮在关键时刻为提振市场信心助力 [3] 韧性来源：政策与经验 - 基于资本市场的学习效应A股市场对一次次"狼来了"已有成熟的应对经验 [2] - "国家队"的适时出手政策利好组合拳的择时而出极大缓解了市场面对"黑天鹅事件"时的恐慌情绪 [2] - 回顾4月贸易战冲击"国家队"及时出手政策层面稳市场稳预期组合拳不断随后A股走出半年慢牛行情 [1] 公司质量与投资价值 - 上市公司产业结构持续优化带来了上市公司质量和投资价值的双提升 [3] - 投资者意识到中国资产不仅性价比更高而且更为稳健 [2]

指数表现 - 上证指数4月份下跌1.7% 报收3279.03点 4月7日单日跌幅7.34% 最低跌至3040.69点 此后回升200多点 [1][2] - 深证成指4月份下跌5.75% 报收9899.82点 4月7日单日跌幅9.66% [4] - 创业板指数4月份下跌7.4% 报收1948.03点 4月7日单日跌幅12.5% 最低跌至1756.64点 [4] - 北证50指数4月份上涨4.72% 报收1331.13点 4月7日单日跌幅17.95% 但快速收复失地 [10] - 三大指数补缺2024年9月30日向上跳空缺口 但仍维持箱体盘整格局 [8] 上市公司业绩 - 2024年沪深5137家上市公司营收总额71.7万亿元 同比下降0.7% 净利润5.2万亿元 同比下降2.28% 连续第二年下降 [11] - 2025年一季度5133家上市公司净利润总额14870亿元 同比增加517亿元 增幅3.6% [17] - 2024年1333家公司亏损 占比26% 房地产行业亏损严重 万科亏损495亿元 *ST金科亏损320亿元 绿地控股亏损156亿元 金融街亏损111亿元 [12] - 光伏行业亏损显著 TCL中环亏损98亿元 隆基绿能亏损86亿元 天齐锂业亏损79亿元 通威股份亏损70亿元 爱旭股份亏损53亿元 [13] - 9家头部亏损企业合计亏损1468亿元 超过全市场净利润减少额1215亿元 [13] - 2025年一季度上市银行净利润5640亿元 占全市场38% 同比减少68亿元 万科亏损62亿元 华夏幸福亏损27亿元 通威股份亏损26亿元 [19] 个股表现 - 4月涨幅前三位：信凯科技上涨183.28% 泰末股份上涨161.34% 联合化学上涨159.09% [12] - 4月跌幅前三位：*ST吉药下跌77.66% 东方迪下跌73.02% 普利退下跌71.89% [14]