量化因子与构建方式 1. **因子名称：日内高频偏度因子** - 构建思路：衡量股票日内收益分布的偏度特征[4] - 具体构建过程：参考专题报告《选股因子系列研究(十九)——高频因子之股票收益分布特征》，对常规因子进行正交化处理[10] 2. **因子名称：日内下行波动占比因子** - 构建思路：分解已实现波动中的下行波动部分占比[4] - 具体构建过程：参考《选股因子系列研究（二十五）——高频因子之已实现波动分解》[14] 3. **因子名称：开盘后买入意愿占比因子** - 构建思路：捕捉开盘后市场买入意愿的占比特征[4] - 具体构建过程：基于高频数据低频化方法，参考《选股因子系列研究（六十四）》[17] 4. **因子名称：开盘后买入意愿强度因子** - 构建思路：量化开盘后买入意愿的强度[4] - 具体构建过程：同开盘后买入意愿占比因子，但侧重强度计算[21] 5. **因子名称：开盘后大单净买入占比因子** - 构建思路：分析开盘后大单净买入的占比[4] - 具体构建过程：未披露详细公式，但需正交化处理[25] 6. **因子名称：改进反转因子** - 构建思路：优化传统反转因子的计算逻辑[4] - 具体构建过程：未披露具体公式[36] 7. **因子名称：尾盘成交占比因子** - 构建思路：衡量尾盘成交量在总成交中的占比[4] - 具体构建过程：未披露详细公式[37] 8. **因子名称：深度学习因子（改进GRU(50,2)+NN(10)）** - 构建思路：结合GRU神经网络与全连接层预测收益[4] - 具体构建过程：使用GRU(50,2)提取时序特征，NN(10)输出预测值[52] 9. **因子名称：多颗粒度模型（5日标签）** - 构建思路：基于双向AGRU训练多时间颗粒度标签[57] - 具体构建过程：采用5日收益标签训练模型[60] 10. **因子名称：多颗粒度模型（10日标签）** - 构建思路：同5日标签模型，但标签周期延长至10日[60] 因子回测效果 1. **日内高频偏度因子** - 上周多空收益：-0.51% - 6月多空收益：1.48% - 2025年多空收益：14.73%[4] 2. **日内下行波动占比因子** - 上周多空收益：-0.04% - 6月多空收益：1.86% - 2025年多空收益：12.84%[4] 3. **开盘后买入意愿占比因子** - 上周多空收益：0.77% - 6月多空收益：1.85% - 2025年多空收益：11.44%[4] 4. **改进GRU(50,2)+NN(10)因子** - 上周多空收益：0.70% - 6月多空收益：3.58% - 2025年多空收益：19.78%[4] 5. **多颗粒度模型（5日标签）** - 上周多空收益：1.56% - 6月多空收益：5.97% - 2025年多空收益：35.45%[4] 量化模型与构建方式 1. **模型名称：中证500 AI增强宽约束组合** - 构建思路：基于多颗粒度模型因子，最大化预期收益[61] - 具体构建过程：目标函数为$$ \max \sum w_i \mu_i $$，其中$w_i$为权重，$\mu_i$为预期超额收益[67] - 约束条件：个股权重≤1%，行业偏离≤1%，市值暴露≤0.3[62] 2. **模型名称：中证1000 AI增强严约束组合** - 构建思路：同中证500模型，但约束更严格[61] - 具体构建过程：增加ROE、SUE等基本面约束[62] 模型回测效果 1. **中证500 AI增强宽约束组合** - 上周超额收益：-0.25% - 6月超额收益：-0.36% - 2025年超额收益：7.95%[10] 2. **中证1000 AI增强严约束组合** - 上周超额收益：-0.21% - 6月超额收益：0.60% - 2025年超额收益：12.99%[10]

公司调研纪要 - 四维图新介绍智驾平权成为行业趋势 中高阶辅助驾驶功能逐步下沉至中低端车型 智驾业务成为龙头业务 [1] - 数据合规业务增长趋势明确 AI增强的数据闭环有助于车企实现算法快速迭代与优化 [1] - 世界模型用于行为预测 轨迹生成等关键模块 并面向OEM及Tier1进行产品化输出 [1] - 智驾订单需达到一定销量以获得规模效应 内部成本控制和运营效率提升对盈利改善有积极影响 [1] - 政策强化监管框架 推动行业高质量发展 规范宣传与明确功能边界有助于行业整合 主机厂承诺支付账期不超过60天有助于公司经营现金快速回笼 [1] 杰发科技业务进展 - 杰发科技专注汽车电子芯片设计 SoC和MCU产品线通过车规认证并稳定量产 第五代SoC产品舱行泊一体芯片AC8025AE已发布 [1] - 2024年营收年增长超过12% 2024年至2025年Q1新增300万套基础行车定点及60万套舱泊产品定点 有信心在2025年实现大幅减亏 [1] - 两轮车新国标实施 给杰发科技SoC座舱产品带来新的市场与需求 配合头部车企出海需求也有利于SoC产品矩阵分层次有效落地 [1] - 车规级MCU芯片AC7870成功点亮并发布 支持ISO 26262 ASIL-D功能安全标准 适用于域控 区域控制 动力底盘等多个场景 [1] - 杰发科技推进车规级SoC和MCU两条产品线全链条国产化 已有产品在中国大陆完成设计 封测和晶圆制造 [1] 产品应用场景 - SoC集成度和系统复杂度更高 偏向综合处理和系统预算 MCU着重于实时领域的控制任务 通常用于成本 功耗和可靠性有较高要求的应用 [1] - SoC应用于舱驾一体 智能座舱和仪表三大场景 MCU应用于数字钥匙 车灯 组合开关等10大核心场景 [1] - 与不同云厂商合作覆盖多个关键领域 发挥各自相对优势 为基础云平台提供支持 [1] 机构背景 - 深圳市领峰资产管理有限公司成立于2011年4月 注册资本1000万元 基金业协会备案号P1003610 [2] - 公司由多名证券公司 公募基金 其他私募基金的高端人才担任基金经理 主要的投资管理和研究人员都具有10年以上的投资研究经验 [2] - 公司具备扎实系统的投资研究经验和强大的规模资产投资管理能力 [2]

融资与估值 - Neuralink完成6亿美元新一轮融资 融资前估值已达90亿美元 [1] - 此前于2023年8月完成2.8亿美元D轮融资 本轮原计划至少融资5亿美元 [1] 技术进展 - 升级版脑机接口芯片"Blindsight"预计2025年底首次植入人类患者 [2] - 2024年1月完成首例人类大脑植入脑机接口芯片 产品名为"心灵感应" [2] - 首款产品可使患者通过意念控制电子设备 2025年计划为20-30名患者植入升级版 [2] 核心技术 - 开发植入式脑机接口技术 通过微型芯片和电极读取刺激神经信号 [3] - 独家技术包括高密度柔性电极和自动植入手术机器人 降低手术复杂性 [3] - 技术相比早期版本提供更高密度电极和更精准微创植入 [3] 应用领域 - 核心技术旨在治疗帕金森病 老年痴呆等神经系统疾病 [3] - 首款产品面向肢体瘫痪 ALS等患者 实现意念控制外部设备 [1] - 长期目标包括增强人类认知能力 实现人机智能融合 [3] 公司背景 - 由马斯克联合创立并掌舵 马斯克同时担任特斯拉 SpaceX xAI CEO [1] - 2023年4月向全球开放患者注册系统 [1] - 过去6-7年投入数亿美元研发 建立全球领先的脑机接口研发链 [3]

| 高频选股因子周报（20250519- | [Table_Authors] | 郑雅斌(分析师) | | --- | --- | --- | | 20250523） | 登记编号 | 021-38676666 S0880525040105 | | 高频因子表现有所分化，大单与买入意愿因子明显反弹， AI | | | | 增强组合继续强势表现 | | 余浩淼(分析师) | | 本报告导读： | | 021-38676666 | | 上周（特指 20250519-20250523，下同）高频因子表现有所分化，大单与买入意愿因 子明显反弹。深度学习因子多头弱势，多空维持正收益。AI 增强组合继续强势表现。 | 登记编号 | S0880525040013 | 投资要点： 请务必阅读正文之后的免责条款部分 金 融 工 程 金 融 工 程 [Table_Summary] 高频因子表现有所分化，大单与买入意愿因子明显反弹：日内高频 偏度因子上周、5 月、2025 年多空收益为 0.18%，-1.42%，14.35%。 日内下行波动占比因子上周、5 月、2025 年多空收益为 0.14%，- 0.81%，11.77%。开盘 ...

量化因子与构建方式 1. **因子名称**：日内高频偏度因子 - **构建思路**：通过捕捉股票日内收益分布的偏度特征来选股[4][10] - **具体构建过程**：计算日内收益率的三阶矩，公式为： $$Skew = \frac{E[(r-\mu)^3]}{\sigma^3}$$ 其中，\( r \)为日内收益率，\( \mu \)为均值，\( \sigma \)为标准差[10] - **评价**：历史IC为0.027，2025年IC提升至0.057，多头端稳定性较好[6] 2. **因子名称**：日内下行波动占比因子 - **构建思路**：衡量下行波动在总波动中的占比，反映风险不对称性[4][13] - **具体构建过程**：计算下行波动与总波动的比值： $$DownVolRatio = \frac{\sum_{r_t<0}(r_t-\mu)^2}{\sum(r_t-\mu)^2}$$[13] - **评价**：2025年多空收益达11.63%，但近期表现较弱[6] 3. **因子名称**：开盘后买入意愿占比因子 - **构建思路**：统计开盘后买方主动成交占比，捕捉资金流向[4][19] - **具体构建过程**：计算开盘30分钟内买方成交额占比： $$BuyRatio = \frac{V_{buy}}{V_{total}}$$[19] - **评价**：2025年周胜率达15/20，多头超额收益显著[7] 4. **因子名称**：改进GRU(50,2)+NN(10)因子 - **构建思路**：结合门控循环单元(GRU)和神经网络(NN)的深度学习模型[4][59] - **具体构建过程**：使用50天历史数据输入GRU层，2层隐藏层后接10层全连接NN[59] - **评价**：2025年多空收益17.68%，但多头超额收益为负[9] 5. **因子名称**：多颗粒度模型-5日标签因子 - **构建思路**：基于双向AGRU训练的多时间颗粒度预测模型[61][64] - **具体构建过程**：融合5日收益率标签数据训练，输出股票排序[64] - **评价**：2025年多空收益28.3%，表现最优[9] 因子回测效果 | 因子名称 | IC(2025) | 多空收益(2025YTD) | 多头超额收益(2025YTD) | 周胜率(2025) | |------------------------------|----------|-------------------|-----------------------|--------------| | 日内高频偏度因子 | 0.057 | 14.17% | 3.26% | 13/20 | | 开盘后大单净买入占比因子 | 0.034 | 12.01% | 6.26% | 16/20 | | 改进GRU(50,2)+NN(10)因子 | 0.039 | 17.68% | -2.08% | 18/20 | | 多颗粒度模型-10日标签因子 | 0.067 | 26.67% | 9.41% | 16/20 | 量化模型与构建方式 1. **模型名称**：中证500 AI增强宽约束组合 - **构建思路**：基于多颗粒度模型因子，叠加宽泛风险约束[67][68] - **具体构建过程**：目标函数为： $$max\sum\mu_{i}w_{i}$$ 约束条件包括个股权重≤1%、行业偏离≤1%、换手率约束等[68] - **评价**：严约束组合2025年超额收益3.53%，回撤控制更优[74][79] 模型回测效果 | 模型名称 | 上周收益 | 5月收益 | 2025YTD收益 | 周胜率 | |------------------------------|----------|---------|-------------|--------| | 中证1000 AI增强严约束组合 | 1.16% | 2.33% | 10.89% | 14/20 | | 中证500 AI增强宽约束组合 | 1.17% | 2.29% | 6.18% | 13/20 |

NerdWallet (NRDS) Q1 2025 Earnings Call May 06, 2025 04:30 PM ET Speaker0 Good day, and thank you for standing by. Welcome to the NerdWallet, Inc. First Quarter twenty twenty five Earnings Call. At this time, all participants are in a listen only mode. After the speakers' presentation, there will be a question and answer session. To ask a question during the session, you will need to press 11 on your telephone. You will then hear an automated message advising that your hand is raised. To withdraw your quest ...