文章核心观点 - 全球储能市场需求旺盛，大储电芯价格上涨验证下游需求火热，国内政策与海外电价等因素共同推动储能市场增长，建议关注大储及海外户储预期修复 [1][4] - 光伏产业链价格受海外需求支撑维持坚挺，风电海风项目进展显示高景气延续，电动车与充电设施政策推动行业景气度超预期 [2][3][6] - 电网设备、人形机器人及氢能等新兴领域获技术突破或政策支持，行业发展按下加速键 [5][7] 光伏 - 本周硅片、电池片价格继续上行，组件价格保持稳定 [2] - 海外市场需求延续强劲，对电池片价格形成有力支撑，带动上游价格走势 [2] - 海外订单与政策环境是支撑产业链的主要动力，短期价格有望维持坚挺 [2] 风电 - 海南东方CZ8场址500MW海风项目开建，阳江500MW海风项目获得用海前公示 [3] - 中天科技及东方电缆浙江海风某项目±500kV直流海陆缆招标 [3] - 国内海风进展高景气延续 [3] 储能 - 全球大储招标数据持续火热，储能电芯价格上涨验证储能下游需求火热 [1][4] - 国内政策频出助力独立储能市场增长 [1][4] - 欧洲补气周期电价上涨，欧洲户储需求持续复苏，新兴市场户储需求超预期 [1][4] 电网设备 - 英伟达发布800V直流白皮书，旨在构建800V直流生态系统，打造高效、可扩展的AI工厂 [5] - 关注AIDC高压直流供电方案 [5] 电动车 - 国家发改委等多部委联合印发充电设施"三年倍增"行动方案 [6] - 9月重卡销量同比增近80%，景气度超预期 [6] - 建议配置盈利稳定的电池和结构件环节，长期关注受益于固态电池发展的三元正极、电解质和添加剂环节标的 [6] 人形机器人 - 兆丰股份与德国头部人形机器人公司Neura在杭州的子公司正式签署战略合作 [7] - 智元机器人G2正式发布，并启动了向均胜电子超亿元订单的首批交付 [7] - 机器人板块到年底催化不断，重点推荐T链新技术和新订单标的和国内本体代工潜力大的标的 [7] 氢能 - 绿色甲醇项目将获国家补贴，佛燃能源布局绿色甲醇项目 [7] - IMO减排目标+欧洲碳税推动全球船运行业开启绿色转型，绿色甲醇前景可观 [7] - 氢能融资难度降低，国家支持新技术持续研发，建议重点关注制氢、储运以及氢能应用等环节 [7]

行业投资评级 - 行业评级：增持 [1] 核心观点 - 报告核心观点围绕电力设备行业多个细分领域的积极进展展开，重点包括大储电芯价格持续上涨验证下游需求旺盛、国内海上风电项目高景气度延续、以及AI发展驱动下电网设备技术革新等 [1][3][4][5] 细分领域总结 光伏 - 产业链价格持稳，硅片、电池片价格继续上行，组件价格保持稳定 [3] - 海外市场需求强劲，对电池片价格形成有力支撑 [3] - 青海省启动新能源机制电价竞价，机制电量总规模22.41亿千瓦时，其中光伏16.08亿千瓦时，竞价上限为0.24元/千瓦时，下限为0.18元/千瓦时，执行期限12年 [14] - 协鑫科技三季度光伏材料业务录得利润约9.6亿元，颗粒硅平均外部含税售价为42.12元/公斤，较第二季度的32.93元/公斤显著上升 [16] - 投资建议关注BC技术产业趋势及相关标的 [19] 风电 - 国内海上风电进展高景气延续，海南东方CZ8场址500MW项目开建，阳江500MW项目获得用海前公示 [4][20] - 中天科技及东方电缆中标浙江海风某项目±500kV直流海陆缆，每个标段海缆约110km [20] - 华电阳江三山岛六海上风电场项目规划装机容量500兆瓦，拟布置31台单机容量16.2兆瓦风电机组 [20] - 龙源电力海南东方CZ8项目规划总装机容量500兆瓦，拟安装42台海上风电机组 [21] - 投资建议关注低估值、海风及主机毛利率修复标的 [21] 储能 - 大储电芯价格延续上涨，314Ah储能电芯均价为0.308元/Wh，环比上涨0.001元/Wh [25] - 9月储能电池出口量实现环比19%增长，国内市场9月新型储能新增装机3.08GW/9.17GWh，同比增长205%（功率）/171%（容量） [25][26] - 美国PJM电网未来7至15年需部署16-23GW储能以应对30GW负荷缺口，未部署储能可能导致用户用电成本上涨30% [27][29] - 投资建议关注大储及海外户储预期修复 [30] 氢能 - 绿色甲醇和可持续航空燃料生产项目将获中央预算内投资支持，支持比例为核定总投资的20% [31][32] - 三一氢能2025年累计中标容量达149MW [35] - 中石化启动首个绿氢合成氨项目，制氢能力2万吨/年、制氨能力不少于10万吨/年 [36] - 佛燃能源布局20万吨/年绿色甲醇项目 [37] - 投资建议重点关注制氢、储运以及氢能应用等环节 [39] 电网设备 - 英伟达发布800V直流白皮书，旨在构建高效、可扩展的AI工厂供电生态系统 [5][40] - AI数据中心功率密度和负载波动率提升，推动高压直流供电方案发展，单GPU功耗增加75%，单机柜功率提升3.4倍 [40] - 投资建议关注特高压、一次升压设备及配网电表环节相关标的 [41] 电动车 - 多部委联合印发充电设施"三年倍增"行动方案，目标到2027年底全国充电设施达2800万个，公共充电容量超3亿千瓦 [45] - 9月重卡销量超10万台，同比增近80% [45] - 六氟磷酸锂行业自律会议召开，散单价站上8万元/吨 [42] - 投资建议配置盈利稳定的电池和结构件环节，长期关注固态电池产业链 [46] 人形机器人 - 兆丰股份与德国Neura正式签署战略合作，探讨成为核心零部件供应商及本体代工商 [47] - 智元机器人G2发布，并启动向均胜电子超亿元订单的首批交付 [49] - 投资建议关注有新技术和新订单催化的标的，以及执行器、灵巧手等关键零部件 [50] 产业链价格观察 - 碳酸锂价格持稳，电池级碳酸锂均价7.30万元/吨 [55] - 三元前驱体价格在硫酸钴价格上涨带动下延续上行趋势 [56] - 磷酸铁锂材料10月需求向好，增速有望维持5%以上 [57] - 隔膜市场供需紧张，头部企业产能接近饱和，价格有进一步上涨空间 [60] - 电解液成本承压，后续有提价预期 [61] - 储能直流侧电池舱价格整体波动较小，5MWh直流侧平均价格为0.423元/Wh [61]