Grab (NasdaqGS:GRAB) Q3 2025 Earnings Call November 03, 2025 07:00 PM ET Speaker3Ladies and gentlemen, thank you for joining us today. My name is Tyler. I will be your conference operator for this session. Welcome to Grab's third quarter 2025 earnings results call. After the speaker's remarks, there will be a question-and-answer session. If you would like to ask a question, please raise your hand. If you had dialed into today's call, please press star nine to raise your hand and star six to unmute. Please l ...

财务数据和关键指标变化 - 第三季度非GAAP每股收益为2.10美元，同比增长19%，年初至今增长21% [11] - 调整后每股收益为2.32美元，同比增长13%，年初至今增长14% [11] - 公司报告的非GAAP运营收益为4.74亿美元，排除重大差异后为5.23亿美元，同比增长9% [11] - 企业净收入增长4%，利润率扩大180个基点 [4] - 股本回报率显著扩大，目前处于目标范围的高端 [4] - 年初至今自由资本流转化率超过90%，高于目标 [4] - 公司总管理资产规模为7840亿美元，环比增长4% [13] - 公司净现金流为4亿美元，环比和同比均有所改善 [13] 各条业务线数据和关键指标变化 - 退休与收入解决方案业务税前运营收益为3.15亿美元，同比增长8%，利润率改善130个基点至42% [14] - 工作场所储蓄与退休解决方案经常性存款同比增长5%，中小型企业部门增长8% [14] - 退休与收入解决方案总销售额为70亿美元，同比增长8% [6] - 资产管理业务投资管理部门税前运营收益同比增长9%，管理费增长5% [15] - 资产管理业务运营利润率改善180个基点 [15] - 资产管理业务净现金流为8亿美元 [15] - 国际养老金报告资产管理规模达1510亿美元，创纪录，同比增长9%，运营利润率为47%，扩大180个基点 [15] - 特种福利业务税前运营收益为1.47亿美元，创纪录，同比增长28%，运营利润率为17%，扩大330个基点 [16] - 特种福利总损失比率改善340个基点，低于目标范围 [16] - 人寿保险保费收入同比增长3%，商业市场增长11% [16] 各个市场数据和关键指标变化 - 工作场所储蓄与退休解决方案转移存款同比增长13% [6] - 中小型企业部门工作场所储蓄与退休解决方案转移存款同比增长27% [7] - 全球资产管理业务总投资管理总销售额为320亿美元，同比增长19% [8] - 私人市场能力产生净流入17亿美元 [8] - 私人资产管理规模同比增长9% [8] - 交易所交易基金业务季度净流入5亿美元，年初至今净流入13亿美元 [8] - 确定缴费机构销售额为20亿美元 [6] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略聚焦于三个重要利润池：广泛的退休生态系统、中小型企业、全球资产管理 [5] - 在退休生态系统内提供全面的能力套件，包括记录保存、资产管理、财富管理和收入解决方案 [5] - 公司通过整合业务模型和强大执行力，利用显著机遇，为顾客、股东和员工创造价值 [9] - 在中小型企业细分市场，差异化能力和深厚专业知识持续驱动业绩 [7] - 行业整合正在发生，记录保管商数量预计将从约40家缩减至个位数，公司作为第三大参与者预计将受益 [48] - 公司对无机机会保持纪律严明的方法，关注战略一致性、财务目标和文化契合 [109] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 基于前三季度的强劲表现和业务势头，公司完全有望实现全年企业财务目标 [4] - 当前经济不确定性暂时影响了雇主财务包容计划，但政府和金融系统正在加强 [10] - 数字解决方案已成为推动进步的强大驱动力，帮助人们做出明智选择并实现更大的财务安全 [9] - 公司对实现14亿至17亿美元的全年资本回报目标充满信心 [12] - 公司预计下半年资产管理业务资金流将比上半年强劲得多 [59] 其他重要信息 - 公司期末拥有16亿美元超额可用资本，包括控股公司8亿美元、子公司3.5亿美元以及风险基础资本比率超出目标375%的4亿美元 [11] - 第三季度向股东返还约4亿美元资本，包括2.25亿美元股票回购和1.73亿美元普通股股息 [12] - 公司宣布第四季度普通股股息为0.79美元，较第三季度增加0.01美元，较去年同期和过去12个月增长8% [12] - 公司发布了第四年度全球金融包容指数，追踪全球各国政府、雇主和金融系统在推进金融包容方面的进展 [9] - 公司拥有近20000名员工致力于服务客户 [124] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于利润率扩张和增长投资 - 利润率扩张受到强劲承保业绩和严格费用管理的影响，预计利润率将继续扩大，同时进行业务投资 [19][20] - 退休与收入解决方案业务正在投资现代化记录保存能力和服务个人客户及退休计划的能力 [22] - 福利与保护业务正在进行多年投资，包括前端收购系统和增强数据交换能力，预计将于2025年末和2026年初推向市场 [23] - 资产管理业务投资于构建新的投资能力，如全球股票，以增加增长潜力，国际养老金业务优化销售分销网络 [24][25] 问题: 关于自由资本流转化率 - 公司处于非常强劲的资本状况，拥有资本高效的业务组合，能够有机投资业务并为股东释放有意义资本 [27] - 随着整个企业费用业务增长，将为自由资本百分比提供一些顺风 [29] - 第三季度部署了4亿美元资本，其中2.25亿美元用于股票回购，预计第四季度资本部署将进一步增加 [27][28] 问题: 关于资产管理业务资金流和投资者情绪 - 资产管理业务非附属净现金流为18亿美元正数，主要来自私人市场的长期授权，贡献于费用率和收入增长 [33] - 资金流增长跨越多个渠道，包括全球机构、美国零售平台以及亚洲和拉丁美洲的本地管理产品 [33] - 房地产和固定收入领域持续增长势头，特别是新兴市场固定收入继续赢得全球授权 [34][35] - 业绩费用预计与2024年保持相同水平，交易和借款人费用活动有所增加，但仍低于长期潜力 [37] 问题: 关于Bering战略合作伙伴关系 - 与Bering的合作是扩大私人市场专业知识战略的一部分，协助一般账户方面，Bering在特定资产类别的发起方面具有独特优势 [42][43] - 公司内部管理一般账户投资组合的约95%，将继续寻找协作方式与其他方合作以增强支持一般账户所需的能力 [44] 问题: 关于401k业务和行业整合 - 行业整合正在发生，主要通过大型并购交易和低规模参与者的淘汰，公司作为第三大参与者预计将从整合中受益 [48] - 公司目前更关注如何推动业务有机增长，而非任何大型交易 [49] - 收入增长是关注重点，而非仅仅资金流，团队专注于推动盈利收入增长 [50] 问题: 关于资产管理业务资金流趋势和投资业绩 - 本季度资金流质量高，来自更长期性质的客户，投资于市场周期低谷的领域，预计回报将强劲 [56] - 管理费率同比增长5%，逆行业趋势 [57] - 第四季度通常是资产再平衡活跃季度，今年可能比往常更活跃，投资者在市场上涨后寻找新产品和想法 [58][59] - 多资产产品表现疲弱影响了退休资金流，公司继续增强风险管理和增加人才，特别是在股票方面 [60][61] 问题: 关于退休与收入解决方案业务中的利差业务增长 - 利差业务在过去几个季度表现良好，重点继续是推动退休计划内的收入增长，包括以更快速度销售保证产品 [68] - 养老金风险转移业务表现强劲，专注于回报而非量，目标市场是较小细分市场 [68] - 注册指数关联年金业务增长良好，为客户提供终身收入产品 [68] 问题: 关于特种福利业务损失比率 - 优异的承保业绩由多个产品驱动，团体伤残保险因长期伤残事故减少而表现良好，团体人寿因频率降低而表现良好 [71] - 牙科损失比率改善100个基点，补充健康业务表现符合预期 [71] - 业务聚焦于正确的市场，即中小型企业市场，能够以适当利润增长 [72] - 职场和自愿业务增长有助于随着业务转向更自愿性而扩大利润率 [73] 问题: 关于资本部署展望 - 公司处于强大的资本状况，拥有16亿美元超额资本，预计第四季度股票回购将比第三季度进一步增加 [78] - 公司对投资有机增长和向股东交付有意义资本的选择性感觉良好 [78] 问题: 关于特种业务1/1续期和新业务展望 - 公司看到比去年同期更多撰写盈利业务的机会，正在赢得一些投标 [80] - 多年技术投资开始产生成果，预计将推动业务量接近范围低端 [81] - 公司继续平衡定价纪律与竞争定位，不会为了增长而追逐增长 [83] 问题: 关于私人信贷市场 - 公司私人信贷敞口相对适中，符合风险和资产负债管理参数，没有直接接触最近新闻中提及的一些名称 [90] - 投资组合质量高，专注于承保，大多数工具杠杆率低，第三季度非应计率较低，贷款分布质量高于行业其他部分 [90][91] - 资产类别增长迅速，预计资本部署非常快且持续不断的实体存在事故风险 [92] 问题: 关于财富管理机会 - 财富管理是长期建设项目，去年第四季度开始推出咨询服务，拥有200名受薪顾问 [95][96] - 计划主办方对该服务的采纳率约为90%，通过工作场所个人投资解决方案服务的咨询和零售客户数量呈两位数增长 [96] - 今年转入转移增加近20%，早期指标良好，但短期影响仍较温和 [96] 问题: 关于商业地产前景 - 商业地产在过去三年中处于最强劲位置，正在走出低谷，最近几个季度在占用率和定价能力方面更加稳定 [104] - 资本流改善，年初至今私人市场现金流将达到30亿美元，交易量同比增加约17% [104] - 市场周期中将出现商业地产赢家和输家的大分化，没有赎回队列的产品管理人将通过以更好估值投入新资本而受益 [105] 问题: 关于并购哲学 - 公司对无机机会的方法不变，保持纪律和专注，任何机会必须具有战略一致性，能够提高增长潜力，满足财务目标，并文化契合 [109] - 公司能够有机满足财务目标，但将保持好奇，并拥有资本灵活性审视外部机会 [110] - 规模在某些业务中至关重要，公司将审视符合财务、战略和文化门槛的机会 [111] 问题: 关于人寿保险段假设评估 - 假设评估的影响反映了技术模型更新和经验的广泛范围，是人寿保险长期业务的正常过程改进 [115] - 模型改进占影响的三分之二，反映了产品现金流波动行为在模型中的细化，经验占影响的三分之一，没有单一驱动因素 [115] - 调整是GAAP仅限，非现金，对企业自由资本流无影响，对持续运营速率不重要，不影响未来增长和盈利展望 [116] 问题: 关于可变投资收入 - 可变投资收入在第三季度表现良好，房地产是运营收益低于长期预期的原因，但一笔交易在已实现净收益中实现了2500万美元收益 [119] - 第三季度交易活动增加，预计第四季度将进一步增加，对下半年可变投资收入展望保持乐观 [119][120]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度非GAAP营业收益为4.74亿美元，每股收益2.10美元，同比增长19% [10] - 年迄今调整后每股收益增长14%，超出目标区间 [3] - 企业净资产收益率显著扩大，目前处于目标区间的高端 [3] - 企业净收入增长4%，利润率扩大180个基点 [4] - 年迄今自由资本流转化率超过90%，高于目标 [3] - 公司在本季度向股东返还了4亿美元资本，包括2.25亿美元的股票回购 [3] - 普通股股息连续第九个季度上调，季度和全年基础上均增长8% [4] - 期末超额和可用资本为16亿美元，风险资本比率估计为400% [11] 各条业务线数据和关键指标变化 - 退休与收入解决方案业务税前营业收益3.15亿美元，同比增长8%，利润率42%，改善130个基点 [14] - 职场储蓄与退休解决方案经常性存款增长5%，中小企业细分市场增长8% [14] - 全球资产管理业务投资管理税前营业收益增长9%，管理费增长5% [15] - 资产管理业务净现金流入8亿美元，私人市场净流入17亿美元 [15] - 国际养老金业务报告资产管理规模创纪录达1510亿美元，同比增长9%，运营利润率47% [15] - 特种福利业务税前营业收益创纪录达1.47亿美元，同比增长28%，运营利润率17% [16] - 人寿保险业务保费收入增长3%，商业市场增长11% [16] 各个市场数据和关键指标变化 - 退休生态系统内，职场储蓄与退休解决方案转移存款同比增长13% [5] - 退休计划参与者延迟缴款数量同比增长3%，平均延迟缴款增加2% [5] - 退休与收入解决方案总销售额70亿美元，同比增长8% [5] - 面向第三方退休平台的退休投资专长获得认可，当期DCIO销售额20亿美元 [7] - 中小企业细分市场，职场储蓄与退休解决方案中小企业经常性存款增长8%，转移存款增长27% [7] - 全球资产管理业务总销售额320亿美元，同比增长19% [8] - ETF业务本季度净流入5亿美元，年迄今净流入13亿美元 [8] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略聚焦于三个重要利润池：广泛的退休生态系统、中小型企业、全球资产管理 [4] - 在退休生态系统提供全面的能力，包括记录保存、资产管理、财富管理和收入解决方案 [4] - 通过综合业务模式和强大执行力，利用显著机遇为客户、股东和员工创造价值 [9] - 在401(k)业务方面，行业整合持续进行，公司作为第三大参与者预计将从行业整合中受益 [43] - 公司对并购机会保持纪律性方法，关注战略一致性、财务目标和文化契合 [98] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 基于前三季度的强劲表现和业务势头，公司完全有信心实现全年企业财务目标 [4] - 数字解决方案已成为推动进步的重要驱动力，帮助人们做出明智选择并实现更大的财务安全 [9] - 当前经济不确定性暂时影响了雇主财务包容计划，但令人鼓舞的是看到政府和金融系统正在加强努力 [9] - 公司对业务前景保持信心，退休解决方案的广度、在服务中小型企业方面的领导地位以及不断扩展的全球资产管理能力为持续增长创造了多种途径 [9] 其他重要信息 - 公司发布了第四份年度全球金融包容指数，追踪全球各国政府、雇主和金融系统如何推进金融包容 [9] - 精算假设审查对GAAP收益产生了净不利影响，主要由模型改进驱动，但对自由资本流没有影响 [13] - 公司宣布第四季度普通股股息为0.79美元，较第三季度增加0.01美元 [11] - 公司目标股息支付率为40%，体现了对持续增长和强劲资本生成的信心 [12] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于利润率扩张的预期和增长投资领域 [18] - 管理层预计利润率将继续扩张，同时进行业务投资，确保费用增长远慢于收入增长 [20] - 退休与收入解决方案业务正在投资现代化记录保存能力和服务个人客户的能力 [22] - 特种福利业务正在进行多年投资，包括前端收购系统和数据交换能力 [23] - 资产管理业务投资于新的投资能力，如全球股票，以增加增长潜力 [24] 问题: 自由资本流转换趋势 [26] - 公司处于非常强劲的资本状况，拥有资本高效的业务组合，能够有机投资业务并为股东释放有意义的资本 [27] - 随着整个企业费用业务增长，将为自由资本百分比提供一些顺风 [29] 问题: 资产管理业务流动趋势和投资者情绪 [30] - 资产管理业务本季度净现金流入8亿美元，非关联净现金流入18亿美元，主要来自长期私人市场授权 [31] - 现金流增长跨越多个渠道，包括全球机构、美国零售平台以及亚洲和拉美本地管理产品 [31] - 房地产和固定收益领域继续表现强劲，特别是新兴市场固定收益 [32] - 业绩费用预计与2024年水平相同，交易和借款人费用活动有所增加但仍低于长期潜力 [34] 问题: Bering战略合作伙伴关系的费用率影响 [36] - Bering合作伙伴关系是扩大私人市场专业知识战略的一部分，公司在交易中继续扮演投资组合经理角色 [38] - 公司内部管理约95%的一般账户投资组合，将继续寻找协作方式增强支持一般账户的能力 [40] 问题: 401(k)业务行业整合和老龄化影响 [41] - 行业整合正在发生，主要通过大型并购交易和较小规模参与者的淘汰 [43] - 公司作为第三大参与者预计将从行业整合中受益，目前更关注驱动有机增长 [44] - 收入增长是重点，而非单纯关注现金流指标 [45] 问题: 资产管理净流动趋势和业绩影响 [48] - 本季度流动质量高，来自长期授权和处于市场周期低谷的领域 [51] - 管理费率同比增长5%，逆行业趋势 [52] - 多资产产品表现疲软影响了退休流动，但国际股票等领域表现强劲 [54] 问题: 退休与收入解决方案业务中利差业务增长重点 [59] - 重点是通过退休计划驱动收入增长，包括加速销售担保产品和养老金风险转移 [60] - 在养老金风险转移领域表现强劲，专注于较小细分市场的回报而非成交量 [60] - 年金业务在RILA产品中增长良好，专注于服务退休客户的终身收入需求 [60] 问题: 特种福利业务损失率驱动因素和前景 [62] - 有利的损失率由团体残疾和团体寿险的较低发生率驱动，牙科损失率改善100个基点 [63] - 业务聚焦于正确的市场领域，在中小型企业市场增长，保持适当的承保纪律 [64] - 职场自愿产品销售增长有助于利润率扩张 [66] 问题: 资本部署展望和加速股票回购的可能性 [70] - 公司采取平衡和纪律的资本部署方法，第三季度股票回购2.25亿美元，预计第四季度将进一步提升 [71] - 公司处于良好的资本位置，对有机增长投资和向股东返还有意义的资本具有灵活性 [71] 问题: 特种福利业务续约和新业务前景 [72] - 看到更多撰写盈利业务的机会，正在赢得投标，多年技术投资将在2025年末和2026年初见效 [74] - 平衡定价纪律与竞争定位，不单纯追求增长 [76] 问题: 私人信贷市场状况和信贷质量 [77] - 信贷损失保持在非常低的水平，投资组合信贷损失低于模型长期运行率估计 [79] - 私人信贷投资组合表现良好，没有直接暴露于近期新闻中提到的名称，投资选择标准严格 [82] - 行业动态需要谨慎，资产类别增长迅速，事故风险集中在需要快速部署大量资本的实体 [84] 问题: 财富管理机会指标和渗透率 [86] - 财富管理是长期建设项目，已有200名受薪顾问获得许可提供咨询服务 [87] - 计划主办方对服务的采纳率达到90%，咨询和零售客户数量实现两位数增长，转入转账增加20% [88] 问题: 商业地产市场拐点和公司定位 [92] - 商业地产在过去三年中处于最强劲位置，从低谷回升， occupancy 和定价能力更加稳定 [94] - 资本流动改善，年迄今私人市场现金流将达到30亿美元，交易量同比增加17% [95] - 没有赎回队列的产品管理人将有优势，公司业务定位良好 [96] 问题: 并购哲学和对大型退休计划资产的态度 [97] - 并购方法保持纪律性，关注战略一致性、财务目标和文化契合 [98] - 能够通过有机方式实现财务目标，但会探索符合高标准的机遇 [98] 问题: 人寿保险业务精算假设审查的驱动因素 [101] - 精算假设审查反映了技术模型更新和经验调整，是长期业务的正常完善过程 [103] - 模型改进占影响的三分之二，经验调整占三分之一，跨越多产品而非集中在单一领域 [103] - 调整对GAAP收益有影响，但对自由资本流没有影响，不影响未来增长和盈利前景 [104] 问题: 可变投资收入第四季度展望 [105] - 第三季度可变投资收入表现良好，房地产交易导致约2500万美元收益反映在非营业收益中 [106] - 预计下半年交易活动增加，对下半年可变投资收入前景保持乐观 [107]

Binance has expanded cryptocurrency services to over 30 countries in Africa, enabling users to buy digital assets through direct fiat channels and peer-to-peer trading. The expansion was announced on Oct. 28, 2025. The services support multiple payment methods including Mobile Money, bank transfers, and card payments using various local currencies. According to Binance, users can buy crypto with Kenyan shillings (KES), West African CFA francs (XOF), Central African CFA francs (XAF), Ugandan shillings (UG ...

MIAMI, Oct. 28, 2025 (GLOBE NEWSWIRE) -- International Money Express, Inc. (NASDAQ: IMXI) (“Intermex” or the “Company”), a leading money remittance provider to Latin America and the Caribbean, today announced a new strategic alliance with Caribe Express, one of the most recognized and trusted financial services providers in the Dominican Republic. This partnership represents a major step forward in Intermex’s mission to strengthen cross-border financial connectivity, empower communities, and provide fast, s ...

SynopsisState Bank of India has been honored with two prestigious Global Finance awards: World's Best Consumer Bank 2025 and Best Bank in India 2025. These accolades recognize SBI's commitment to innovation, financial inclusion, and customer excellence, highlighting its technological leadership and extensive service reach across India. ...

MURRAY, Utah, Oct. 22, 2025 (GLOBE NEWSWIRE) -- FinWise Bancorp (NASDAQ: FINW) (“FinWise” or the “Company”), parent company of FinWise Bank (the “Bank”), today announced a strategic program agreement with DreamFi, Inc. (“DreamFi”), a start-up financial technology company founded by renowned civil rights attorney Ben Crump in partnership with Business Funding Group, a leading provider of SBA loans. DreamFi’s mission is to support the large demographic of underserved and underbanked communities by improving f ...

In this episode of Gen C, May Zabaneh, Head of Crypto at PayPal, shares how PYUSD, stablecoins, and AI are powering the next wave of global payments—and why the future of money is happening on-chain. From scaling mobile payments to championing blockchain, May shares what it takes to drive change within a global payment leader. ...

Abu Dhabi’s International Holding Company (IHC) said it has acquired a majority stake in state-owned First Women Bank Ltd (FWBL) after Pakistan completed a government-to-government privatisation under its Inter-Governmental Commercial Transactions Act of 2022.The announcement, at a ceremony attended by Sheikh Zayed bin Hamdan bin Zayed Al Nahyan and Pakistani Prime Minister Shehbaz Sharif, marks the first bank privatisation in Pakistan via a G2G framework, IHC said in a statement.Founded in 1989, Karachi-ba ...

Investor day highlights: transformation, innovation, and strong TSR across cycles. Reiterates aim to achieve sustainable ROE of 19.5% and a C/I ratio near 42% in the next three to four years.Lima, Oct. 10, 2025 (GLOBE NEWSWIRE) -- Lima, Peru, October 10, 2025 – (“Credicorp” or “the Company”) (NYSE: BAP | BVL: BAP), the leading financial services holding company in Peru with a presence in Chile, Colombia, Bolivia, Panama and United States yesterday hosted its 2025 Investor Day in New York, marking the 30th a ...