财务数据和关键指标变化 - 公司Q2 ROE达20.7%，全年预期上调至19%，长期可持续ROE目标从18%提升至19.5% [10][13][59][60] - 风险调整后净息差(NIM)创纪录达5.44%，同比提升104个基点，主要受益于资产质量改善和低成本资金结构 [14][51] - 贷款总额同比下降4.1%，但剔除玻利维亚资产负债表重估和美元组合贬值影响后，实际增长2.6% [24][36] - 不良贷款率(NPL)降至5%，拨备覆盖率提升至109.5%，信贷成本降至1.6% [25][49] - 手续费收入同比增长8.2%，保险承保利润增长11.2% [26][44] 各条业务线数据和关键指标变化 银行业务(BCP) - ROE达30.9%，净息差6%，信贷成本1.2% [33][35] - 零售银行业务贷款增长2%，主要来自抵押贷款和消费贷款 [33][36] - 批发银行业务贷款增长0.8%，企业银行业务收缩抵消了中型市场增长 [33][36] 数字支付平台(Yape) - 月活跃用户达1500万，占秘鲁经济活动人口75%，目标2026年达1550万用户 [38][39] - 每用户月均交易54.5笔，使用2.7项功能，用户粘性持续增强 [39] - 贷款业务增长最快，已服务300万用户，贡献总收入的18% [40] - 收入同比翻倍，占公司风险调整后收入5.5% [40] 微型金融(Mibanco) - ROE提升至16.3%，净息差达14.4%，为疫情前最高水平 [41][42] - 不良贷款率连续四个季度下降至6.1%，接近疫情前水平 [41] - 信贷成本上升25个基点至5.4%，风险调整后净息差10.3% [42] 保险及养老金业务 - ROE达21.1%，净利润同比增长23% [43] - 寿险业务赔付下降推动保险服务费用减少 [44] 各个市场数据和关键指标变化 - 秘鲁GDP预计增长3.2%，国内需求增长4.5%，为12年来最高(排除疫情后反弹) [8][29] - 贸易条件达75年高位，受黄金、白银和铜价推动(占出口50%) [29] - 通胀连续7个月低于2%，央行5月降息25个基点至4.5% [31] - 特朗普宣布铜关税对秘鲁直接影响有限，因铜原材料不适用50%关税 [30] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 数字化转型成效显著，创新组合贡献风险调整后收入6.2%，目标2026年达10% [13][120] - 推进AI应用三大领域：客户超个性化体验、运营效率提升(生产率提高30%)、战略决策优化 [20] - 分支网络已从峰值450家缩减至300家，转型为教育及商业中心 [71] - 构建"金融未来"模式：更包容、更数字化、更可持续，减少对宏观环境依赖 [16][22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 认为秘鲁经济处于"中周期阶段"，私人投资 sentiment达历史高位 [28][29] - 对Sunat税务争议(16亿索尔)持乐观态度，预计1-8年内通过法律途径解决 [11][12][54] - 强调不以信贷成本而以风险调整后净息差作为业务管理核心指标 [68][77] - 预计下半年零售贷款加速增长，推动全年贷款增长6.5% [55][57] 其他重要信息 - 10月9日将在纽约举办投资者日，庆祝IPO三十周年 [22][140] - 因Sunat税务争议支付影响现金流，2025年不会派发特别股息 [55][114] 问答环节所有的提问和回答 信贷成本与零售贷款策略 - 解释上半年信贷成本低于预期源于2024年风险管控措施，下半年将增加高风险高收益贷款组合 [67][76] - 强调以风险调整后净息差(非单纯信贷成本)作为业务指导指标 [68][77] Yape发展前景 - 预计3-5年内成为集团第二大业务线(仅次于BCP)，主要依靠零售和中小企业贷款增长 [95] - 当前贷款组合中50%为多期贷款，但余额占比仍低(因单期贷款期限短) [134] 分支机构战略 - 分支网络已缩减三分之一至300家，未来转型为教育/商业中心而非交易场所 [71] 效率比率与创新投入 - 创新业务(如Yape)当前效率比率高于传统业务，随着规模扩大会拖累整体效率 [125][128] - 2025年创新投入对ROE影响接近零，2026年起将转为正面贡献 [87][127] 存款与股息政策 - 低成本存款季度下降属季节性波动，长期增长受益于现金交易占比从2013年95%降至64% [111][112] - Sunat支付影响现金流，2025年不派特别股息，但2026年政策不变 [114][115]

财务数据和关键指标变化 - 公司ROE达到20 7% 创历史新高 包括投资组合收益带来的120个基点正面影响 [22][23] - 净利息收入增长4 2% 净息差保持韧性为6 4% [24][49] - 手续费收入增长8 2% 外汇交易收益增长7 9% 保险承保结果增长11 2% [25] - 风险调整后净息差达到5 44% 同比提升104个基点 [52] - 效率比率为44 9% 处于预期范围内 [52] - 全年ROE指引上调至约19% 包括来自美洲特许权的50个基点特殊收益 [59] 各条业务线数据和关键指标变化 银行业务 - BCP银行ROE达30 9% 包括投资组合收益带来的2个百分点影响 [32] - 零售银行贷款增长2% 主要由抵押贷款和消费贷款驱动 [32] - 批发银行贷款增长0 8% 但公司银行业务收缩 [32] - 不良贷款量下降2 2% 主要来自批发银行业务 [33] - 拨备收缩4 8% 主要由于批发银行业务支付表现改善 [33] 数字银行业务(Yape) - 月活跃用户达1500万 相当于秘鲁经济活动人口的75% [37][38] - 每用户月均交易54 5次 使用2 7项功能 [39] - 收入翻倍 占公司风险调整后收入的5 5% [40] - 贷款业务增长最快 已服务300万用户 占总收入18% [40] 微型金融业务 - Mibanco盈利能力持续提升 ROE达16 3% [41] - 贷款增长2 1% 不良贷款率连续第四季度下降至6 1% [42] - 净息差升至14 4% 为疫情前最高水平 [42] 保险业务 - 保险业务ROE达21 1% [43] - 季度净收入增长23% 保险承保结果增长27% [44] - 人寿保险业务服务费用下降 主要由于信贷人寿和残疾生存索赔减少 [44] 各个市场数据和关键指标变化 - 秘鲁GDP预计增长3 2% 国内需求增长约4 5% [7][27] - 通胀率连续七个月低于2% 为新兴经济体最低水平之一 [30] - 贸易条件达到75年来最高水平 受黄金、白银和铜价推动 [27] - 铜关税对秘鲁直接影响非常有限 因铜原材料不受50%关税影响 [28] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正转型为更平衡的商业模式 手续费收入、客户参与和可扩展创新与贷款同等重要 [16] - Yape和即将推出的数字银行Tempo等高影响力平台正在扩大服务范围并深化客户关系 [17] - 公司正在构建下一代能力 包括数字开户、行为评分、嵌入式金融和基于生态系统的分销 [18] - 将AI和数据管理嵌入运营 提升客户体验、运营效率和战略决策 [19] - 长期可持续ROE目标从18%上调至约19 5% [60] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 秘鲁经济环境改善 贸易条件保持历史高位 通胀低于2% 实际工资恢复 [6][7] - 中小企业重新开始投资 现代化和增加产能 [8] - 公司不仅参与复苏 还将引领复苏 凭借弹性、多元化业务 [9] - 数字投资开始产生回报 表现在业绩、弹性和适应性上 [15] - 尽管全球不确定性持续 但基本面支持更高水平的盈利能力 [59] 其他重要信息 - 公司支付了约16亿索尔涉嫌未缴所得税及相关利息 [11] - 公司维持法律立场 相信案件有强有力的法律和技术依据 [12] - 该支付将影响控股公司层面的现金流 因此今年不打算发放特别股息 [55] 问答环节所有的提问和回答 关于风险成本 - 成本风险指引改善主要由于上半年风险能力提升和发放限制 下半年将反映更高风险组合 [65][66] - 公司基于风险调整后净息差而非单纯风险成本管理组合 [68] - 预计全年风险成本在1 8-2 2%范围内 下半年接近2% [103] 关于分支机构策略 - 分支机构数量已从峰值约450家减少约三分之一至约600家 [71] - 分支机构角色从交易型转向教育和商业型 未来不会如此激进削减 [72] 关于贷款增长 - 预计全年贷款增长6 5% 主要由BCP零售银行和Mibanco驱动 [81] - 抵押贷款FX中性全年增长6 5% 消费贷款增长近6% [84] 关于Yape业务 - Yape目前净利润贡献约2500万美元 [90] - 目标是在未来3-5年成为Credicorp第二大业务线 [91] - 目前贷款组合中50%为多期贷款 但按余额计算占比更高 [132] 关于数字创新 - 创新组合目标为2026年占收入的10% 目前为6 2% [117] - 数字投资对ROE的影响今年将接近零 从2026年起转为正面 [126] 关于存款和股息 - 低成本存款季度下降是季节性的 同比仍有显著增长 [108] - 现金交易占比从2013年95%降至64% 主要受数字钱包推动 [109] - 特别股息暂停仅限今年 因支付税务款项影响现金流 [112]

业绩总结 - 2025年第二季度的净利息收入(NII)同比增长4.2%[19] - 2025年第二季度的核心收入为5017百万索尔，同比增长5.3%[83] - 2025年上半年的净收入为3600百万索尔，ROE为20.9%[90] - 2025年第二季度的净利息收入同比下降15.3%，年初至今增长9.4%[62] - 2025年上半年的运营费用同比增长11.4%[87] 用户数据 - 贷款总额同比下降4.1%，但基础贷款增长2.6%[19] - Yape的贷款占总收入的18%[44] - 数字渠道发行的保险单数量达到130万，同比增长36%[62] 风险与成本 - 不良贷款(NPL)比率为5.0%，较去年下降102个基点[19] - 成本风险(CoR)为1.6%，同比下降141个基点[19] - 2025年第二季度的成本风险为1.6%[96] 资本与效率 - 资本充足率(CET1)为12.56%，同比上升51个基点[19] - 2025年第二季度的效率比率为44.2%[14] - 低成本存款占资金基础的57.2%，同比上升274个基点[19] 保险业务 - 保险承保结果同比增长11.2%[19] - Grupo Pacifico的保险服务收入为847,914万索尔，保险服务费用占比68.3%[59] - 保险承保结果环比增长26.9%，同比增长22.5%[62] 收购与合并 - 2025年第一季度和第二季度的收益贡献反映了对Empresas Banmedica的全面合并，收购资本自2025年3月起生效[60] 未来展望 - 公司将长期可持续ROE目标提高至约19.5%[102]

业绩总结 - 1Q25净收入为1,778百万索尔，同比增长18.2%[106] - 1Q25的ROE为20.3%，剔除非经常性收入后为18.4%[106] - 1Q25的净利息收入(NII)同比增长4.3%[22] - 1Q25的净利息收入同比增长33.7%，环比增长2.3%[75] - 1Q25的效率比率为45.7%，较1Q24提高291个基点[102] 用户数据 - Yape的月活跃用户(MAU)超过1400万，贡献了4.8%的风险调整收入[55] - 1Q25通过数字渠道发行的保险单数量达到722K，同比增长36%[75] 贷款与风险 - 贷款总额同比增长1.5%，不良贷款比率(NPL Ratio)为5.1%，同比下降112个基点[22] - 1Q25的贷款组合增长为0.8%，低于2025年指导的3.5%[109] - 1Q25的总不良贷款（NPL）为7,208百万索尔，较去年同期有所收缩[94] - 1Q25的成本风险为1.6%，低于2025年指导的2.0%-2.4%[109] 收入与费用 - 费用收入同比增长16.0%，外汇交易收益增长12.6%，保险承保结果增长17.9%[22] - 1Q25的核心收入为4,910百万索尔，同比增长7%[98] - Grupo Pacifico的保险服务收入为867,379万索尔，保险服务费用占比为67.0%[71] 未来展望 - 1Q25的风险调整净利息收益率(Risk-Adjusted NIM)为5.8%[46] - 1Q25的风险调整后净息差（NIM）为5.24%[98] - 1Q25的经济增长率为约4%[26] - 1Q25的股本充足率(CET1)为11.62%，同比下降24个基点[23] - 低成本存款占资金基础的59.0%[22]