Los Angeles, CA, Nov. 17, 2025 (GLOBE NEWSWIRE) -- The InterGroup Corporation (“InterGroup” or the “Company”) reported results for the three months ended September 30, 2025. Management continues to conclude that the prior going-concern doubt at majority-owned subsidiary Portsmouth Square, Inc. was alleviated as of June 30, 2025 following its hotel refinancing, and no substantial doubt exists for at least twelve months from the issuance date of the Company’s financial statements. Fiscal Q1 2026 Highlights (v ...

核心观点 - 公司在2025财年业绩表现强劲，酒店和房地产板块收入显著增长，流动性大幅改善，子公司持续经营不确定性消除，并恢复符合纳斯达克上市规则 [1] 财务业绩摘要 - 2025财年合并净亏损为754.7万美元，较2024财年的1255.6万美元收窄39.9% [6] - 归属于公司的净亏损为534.8万美元，较2024财年的979.7万美元收窄45.4% [6] - 非GAAP指标EBITDA为1318.1万美元，较2024财年的568.8万美元大幅增长131.7% [5][7] - 现金及等价物为1519.5万美元，较2024财年末的869.4万美元增长74.8% [6] 各业务板块表现 - **酒店运营**：板块收入为873.2万美元，较上年的574.7万美元增长51.9%；净亏损改善至416.6万美元 [6] - **房地产运营**：板块收入为846.5万美元，较上年的641.8万美元增长31.9%；净利润改善至259.9万美元 [6] - **投资交易**：板块录得亏损250.2万美元，较上年的亏损163.3万美元扩大53.2% [6] 酒店运营关键指标 - 入住率达到92%，较上年的82%提升10个百分点 [6] - 平均每日房价（ADR）为218美元，较上年的217美元微增0.5% [6] - 每间可用客房收入（RevPAR）为200美元，较上年的177美元增长13.0% [6] - 酒店翻新工程于2024年6月完成，2025财年全年所有客房均可用，对业绩产生积极影响 [5][6] 资本开支与公司动态 - 房地产资本开支为173.9万美元，较上年下降24.7%；酒店资本开支为225.2万美元，较上年下降44.8% [6] - 控股约76%的子公司Portsmouth Square, Inc. 于2025年3月28日完成再融资后，持续经营不确定性已消除 [1][6] - 公司后续已恢复符合纳斯达克上市要求 [1][6]

公司业绩表现 - 公司股价在周三大幅上涨近12%，表现远超同期标普500指数0.6%的涨幅 [1] - 公司公布了第三季度初步业绩数据，预计营收在4.75亿至4.85亿美元之间，即使按区间低点计算，也较2024年同期的3.91亿美元实现显著增长 [2] - 预计第三季度GAAP净利润在7000万至7300万美元之间，高于2024年同期的5800万美元 [3] - 预计非GAAP调整后每股收益在0.92至0.97美元之间，高于2024年同期的0.76美元 [3] 业绩预期与分析 - 公司营收和调整后每股收益的预期区间均高于分析师平均预期，分析师预期营收略低于4.74亿美元，调整后每股收益为0.91美元 [3] - 公司首席执行官表示，业绩反映了其所构建业务的实力和韧性，该业务旨在多种市场环境下实现增长和良好表现 [4] - 公司经审计的正式财报定于11月6日发布，届时将举行管理层电话会议 [4]

财务表现 - 公司Q2 FY2025 GAAP收入达到创纪录的1.869亿美元，同比增长9.0%，超出华尔街预期的1.804亿美元 [1][2] - 非GAAP每股收益为1.88美元，与预期持平，GAAP净利润同比大幅增长85.4%至1210万美元 [1][2] - 非GAAP EBITDA为2330万美元，同比增长4.5%，但EBITDA利润率收窄0.6个百分点至12.4% [2][7] - 营业利润率(GAAP)从去年同期的6.6%提升至10.6%，服务成本占收入比例从73.1%降至68.8% [7] 业务驱动因素 - 公司在反垄断与竞争经济学、能源、知识产权及劳动就业咨询等领域实现双位数收入增长 [5][6] - 北美地区收入增长9.4%，国际业务增长7.0%，显示全球业务均衡发展 [6] - 高级顾问中约75%持有高等学位，服务多元化和国际覆盖帮助抵御单一市场波动 [4] - 客户基础稳固，擅长复杂诉讼和监管决策的经济分析，保持行业权威地位 [3] 资本运作与展望 - 季度内通过股票回购(4320万美元)和股息(340万美元)向股东返还4660万美元资本 [8] - 宣布新季度股息每股0.49美元，并上调全年收入指引至7.3-7.45亿美元，EBITDA利润率预期调高至12.3-13.0% [9][10] - 14周的第四季度可能带来有利影响，但全球经济和政策不确定性仍存 [9] 运营动态 - 顾问人数同比减少3.2%，但利用率保持76%高位，反映人员结构优化 [10] - 9M FY2025经营活动现金流为-7410万美元，主要受奖金支付和应收账款增加影响 [8] - 能源业务受益于数据中心规划和制造业回流需求，知识产权业务因专利诉讼增加而增长 [5][6]

公司业绩 - 公司Q2 FY2025核心运营资金(FFO)每股2 82美元 同比增长1 8% 超出分析师预期1 20美元[1] - GAAP每股收益1 88美元 同比增长5 6% 同店住宅收入增长3 0% 运营支出增长3 6%[1][2] - 同店净营业收入(NOI)增长2 7%至4 772亿美元 租金收缴率提升至98 6%[2][5][6] 业务模式与战略 - 专注美国高门槛及扩张市场的多户住宅开发与管理 截至2025年6月持有315处物业共97,212套公寓[3] - 采用内部团队管控开发流程 重点拓展德克萨斯、佛罗里达等新兴市场 同时维持沿海成熟市场布局[4] - 通过资产置换保持组合年轻化 Q2收购达拉斯-沃斯堡资产组合(稳定收益率5 1%) 处置旧资产回收2 266亿美元[8] 开发与投资 - Q2完成普林斯顿项目(200套/7900万美元) 新启动佛罗里达和北卡罗来纳项目(624套/2 1亿美元)[7] - 当前在建项目20个共7,299套公寓 总投资27 8亿美元 内部承包商模式实现成本节约[7] - 2025年下半年计划动用8 9亿美元股权融资支持开发 7月发行4亿美元无担保票据延长债务期限[11] 财务状况 - 期末持有1 028亿美元现金 信用额度未使用 商业票据余额6 646亿美元 净负债/EBITDAre为4 4倍[10] - 利息覆盖率达7 1倍 显示较强偿债能力[10] 产品与区域分布 - 产品组合涵盖花园式/中层/高层公寓 德克萨斯新收购侧重花园式和中层产品[12] - 地理分布集中于新英格兰、纽约/新泽西、加州等成熟区域 但区域业绩差距正在缩小[13] 未来展望 - 维持2025年核心FFO每股11 19-11 59美元指引 预计全年同店收入增长2 3%-3 3% NOI增长2 0%-3 4%[14] - Q3核心FFO指引2 75-2 85美元 重点关注开发项目执行与成本控制 尤其加州和纽约市场挑战[15]

财务数据和关键指标变化 - 总公司服务收入同比增长11%，达4080万美元；调整后EBITDA同比增长23%，达540万美元 [7] - 税前收入从去年二季度亏损760万美元改善至今年二季度盈利20万美元；归属于公司的净利润从去年二季度亏损830万美元改善至今年二季度盈利1660万美元 [7][8] - 本季度末无限制现金为3000万美元 [8] 各条业务线数据和关键指标变化 服务和房地产板块 - 二季度服务收入3200万美元，同比增长10%；调整后EBITDA为1200万美元，同比增加90万美元或8%；调整后EBITDA利润率从38.1%降至37.4% [9][10] - 二季度赢得新业务，预计稳定基础上每年带来110万美元服务收入；季度末服务和房地产板块估计加权平均销售管道为每年稳定基础上2530万美元服务收入 [11] 发起板块 - 二季度服务收入880万美元，同比增长13%；调整后EBITDA为90万美元，比去年同期增加40万美元或81% [11][12] - 二季度赢得估计330万美元新业务；季度末估计加权平均销售管道为1470万美元 [13] 企业板块 - 二季度企业调整后EBITDA亏损750万美元，比去年二季度高30万美元 [14] 各个市场数据和关键指标变化 住宅抵押贷款违约市场 - 5月90天以上抵押贷款拖欠率维持在1.2%的历史低位 [15] - 2025年4月止赎开始数较2024年同期增加15%，但比2019年同期低29%；4月止赎销售较去年增加10%，但比2019年同期低47% [15] 行业发起市场 - 二季度行业发起单位数量同比增加27%，其中购买发起量增长5%，再融资活动增长89% [16] - MBA 2025年7月预测2025年将发起560万笔贷款，较2024年全年增加12%，比2025年4月预测低3% [16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注加速有顺风业务的增长，维持成本纪律并大幅降低企业利息费用 [16][17] - 若贷款拖欠、止赎开始和止赎销售增加，公司有望从最大且最盈利的反周期业务中获得更强的收入和调整后EBITDA增长 [17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对二季度业绩满意，认为自身处于有利地位 [6][25] - 公司有强大的销售管道，正在赢得新业务并扩大销售成果 [16] 其他重要信息 - 公司认为五项业务（翻新、Granite Construction Risk Management、Lenders One、Hubzu Marketplace和Foreclosure Trustee）在未来几年有巨大增长机会，且这些业务的成功不依赖止赎开始或销售增加，也不依赖住宅贷款发起市场增长 [13][14] 问答环节所有提问和回答 问题: 现金流量表中似乎有相当大的营运资金增加，想了解原因 - 公司表示有正常的营运资金活动在管理，本季度没有异常情况 [20][21]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度营收超200万美元，全年营收自2月收购日起达565万美元，超2024年500万美元销售目标 [13][23] - 第四季度毛利润率为28%，较第三季度增长31% [12] - 季度初现金为170万美元，季度末为380万美元，此后认股权证持有人行权又获约240万美元，目前现金余额约500万美元 [11][24] - 2024年GAAP净亏损3200万美元，若剔除非现金费用和债务转换，实际运营亏损约460万美元 [19][28] - 自IPO以来，完全稀释后的股份数量从1120万股增至1700万股 [21] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第四季度开始销售Blue UAS产品，组件业务已占营收约15% [23][35] - 第四季度企业销售占第四季度B2B营收的15%，公司内部目标是让B2B销售在未来占比越来越高，目标在4 - 6个季度内实现 [14][54] 各个市场数据和关键指标变化 - 政治变化使欧洲市场存在不确定性，美国市场因T - Motor被列入SDN名单等因素，为公司带来市场真空和机遇 [37][40] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2025年计划积极增长，虽预计现金消耗略高，但认为是改善收支的机会窗口，将积极建设奥兰多电机生产，预计有一些资本支出成本 [17][18] - 努力填补T - Motor被制裁后的市场空白，为客户提供高质量替代解决方案 [40] - 预计短期或中期关税可提升公司利润率和市场份额，相对零售竞争对手更具优势 [42] - 公司将优先发展电机业务，对Aloft收购的紧迫性降低 [69][70] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司目前财务状况良好，有足够现金追求增长，不受政治和政府资金不确定性影响 [43] - 2025年国防市场有机会，但存在合同授予时间的不确定性，延迟给公司带来完善产品的机会 [64][67] - 持续决议和制裁对公司比预期更有利，市场区域化给公司带来发展机会 [71][72] 其他重要信息 - 本周一开始在纽约证券交易所进行期权交易，预计下月提交Form S - 3以灵活执行市场策略 [15] - 管理层制定10b5 - 1股票销售计划，以便支付股权授予的税款 [16] - 公司有三款产品已获DIU Blue Framework批准 [35] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关税在2025年的影响有多大 - 关税不确定，但一方面可使公司无人机在零售店更具价格竞争力，预计有10% - 15%的利润率提升；另一方面，会促使美国实体选择国内供应商，带来更多销售机会 [48] 问题: 除营收、营收增长和毛利率外，应关注哪些指标 - 公司关注现金流入、流出和增长，认为GAAP数据在当前情况下有误导性，运营现金消耗尽量控制在750万美元左右，上季度因管道费用处于890万美元 [50][51] 问题: 随着Blue Framework推出，企业销售占第四季度营收15%，请阐述业务管道及2025年及以后的营收占比预期 - 第一季度后会有更多信息，内部目标是让B2B销售占比越来越高，目标在4 - 6个季度内实现 [54] 问题: 请分享Red Cat初始电机订单的规模、货币价值、生产目标，以及是使用合同供应商还是内部生产 - 因有保密协议，不谈论相关客户信息。公司先与其他供应商合作，掌握规格和设计后再内部生产，预计内部生产可增加产量、满足美国制造需求并提升利润率 [57][58] 问题: 2025年的财务目标 - 目前有内部想法，但需在第一季度后结合关税实施和T - Motor事件发展给出答案 [59] 问题: 控制器和电机的生产数量和能力 - 电机刚开始扩大规模，有供应网络，需求大时可提供数万至数十万的产量，但利润率低；控制器和其他电子产品方面，与欧洲客户合作时证明6个月内可扩大到每月10万美元的规模，通常最小订单量为1万美元 [60][61] 问题: Aloft收购的完成时间 - 需满足成交条件，希望尽快完成，但可能有细节问题导致延迟。公司将Aloft视为三年时间范围的项目，目前更关注电机业务 [62][63] 问题: 2024年国防支出令人失望，2025年有何见解 - 2025年情况较好，但存在合同授予时间的不确定性，持续决议可能使资金在财年末到位。FPV类别有很大兴趣，预计在9月前会有进展，延迟给公司带来完善产品的机会 [64][67] 问题: 立即扩张是否影响未来计划或Aloft收购管道 - 会更积极，抓住美国电机市场5000万 - 1亿美元的机会，会增加资本支出，优先发展电机业务，降低Aloft收购的紧迫性 [68][69] 问题: 持续决议对中国制造商的影响是否符合预期 - 持续决议和制裁比预期更有利，市场区域化给公司带来发展机会 [71][72] 问题: 新FAA法规通过后，Aloft的收入来源和主要竞争优势是什么 - FAA正在考虑和实施超视距和一对多无人机操作规则，Aloft有望构建相关框架，成为类似ADS - B的航空技术，但法规预计三年后出台，短期内市场更关注近6 - 18个月的驱动因素 [73][75] 问题: 无人机是否仅专注于空中应用，还是会有水面和潜水能力 - 公司制造零部件，会根据客户需求提供产品，关注新的应用场景 [76][77] 问题: 是否已抓住制裁中国无人机供应商带来的供应机会 - 公司通过Rotor Riot商店自身就是客户，已在积极解决问题，并为其他消费者和企业客户提供服务 [79] 问题: 公司是否有足够现金支持2025年扩张计划，若不足还需多少资金 - 公司认为有足够现金，获取融资主要是为了提高信用，加速业务运营，如获得更好的付款条款，成为更可靠的供应商 [80][82] 问题: 中国或非美国公司被列入制裁名单是否有增长机会，是哪些类型及相关机会 - T - Motor被列入制裁名单是重大机会，此前没想到。DJI禁令预计一年后生效，三年后会为国内生产商创造市场 [83][86] 问题: 请提供Aloft收购的信息，Aloft目前的价值及如何长期提升Unusual Machines的价值 - Aloft了解国内无人机市场，公司认为其价值在于三年后进入受FAA监管的国内市场，提前整合可降低整合风险 [88][90] 问题: 目前组件从中国采购的比例是多少，经营业务面临的最大挑战是什么 - 一年前IPO时约96%，目前比例下降，已推出完全不含中国零部件的无人机套件，企业销售中中国采购比例为0%。最大挑战是公司团队小，在现金流管理下需选择未完成的工作，现在需从扩张转向规模化 [91][94]