文章核心观点 申万宏源在国宏工具科创板IPO保荐过程中存在违规行为遭处罚，反映出风控机制失灵，且2024年投行业务断崖下跌 [1][2] 违规行为 - 申万宏源在国宏工具科创板IPO保荐过程中存在四大违规行为，被通报批评，两名保荐代表人遭6个月“禁业”重罚 [1] - 国宏工具认定的研发人员中有17人不属于研发人员，727.84万元研发投入涉嫌虚增，导致科创属性指标不达标，申万宏源未充分核查 [1][2] - 申万宏源未对发行人公司治理缺陷、实际控制人一致行动人认定准确性及应收账款回款风险充分关注并审慎核查，尽调流于形式 [2] 风控机制问题 - 2024年申万宏源沪深IPO项目撤回率达56%，遭6次监管处罚，投行收入连续下降 [2] - 项目遴选“带病闯关”，国宏工具项目原由中信证券辅导超3年，申万宏源2022年“截胡”后仓促申报，尽调周期不足8个月 [2] 2024年业绩情况 - 全年营收247.4亿元，同比增长15.04%；扣非归母净利润50.72亿元，同比增幅15.63% [2] - 投行业务手续费净收入9.73亿元，同比下滑32.64%，占营收比重从2021年的5.22%降至3.93%，创10年新低 [2]

监管处罚事件 - 广东证监局对平安证券及2名保代出具监管函，因昆腾微科创板IPO项目存在虚假记载 [2][5] - 平安证券作为保荐机构，为掩盖昆腾微第一大股东低价转让股份给管理层及员工的事实，设计并推动实施解决方案 [5][8][10] - 该行为导致昆腾微科创板上市申请文件存在虚假记载，违反《证券发行上市保荐业务管理办法》相关规定 [5][8][10] 涉事人员 - 项目组实际团队负责人彭朝晖参与沟通设计上述解决方案，被采取监管谈话措施 [3][7][8] - 签字保荐代表人李广辉同样参与解决方案设计，被采取监管谈话措施 [3][10][11] 监管措施内容 - 对平安证券采取出具警示函的行政监管措施，要求其整改并提升内控管理水平 [5][6] - 要求彭朝晖和李广辉于2025年2月8日到广东证监局接受监管谈话 [8][11]

监管处罚事件概述 - 深圳证券交易所对浙江海宏液压科技股份有限公司IPO项目相关方采取书面警示及通报批评处分 涉及保荐机构西南证券、审计机构立信会计师事务所、2名保代、2名会计师及公司实际控制人等[2][11][16][26][32] - 发行人浙江海宏液压科技股份有限公司IPO已终止[2] 西南证券违规行为 - **研发与生产成本核算核查不足**：未发现发行人将生产部门员工薪酬计入研发费用导致研发费用失真 且对多路阀产品单位成本低于BOM成本的合理性证据不足[5][6] - **收入确认核查缺陷**：发行人部分客户收入确认时间与验收单日期不符 采用"T+N"方式预估验收时点确认收入 但招股书未充分披露 且收入细节测试样本存在内部订单缺失等不规范情形[7][6] - **关联方资金拆借核查疏漏**：未充分核查关联方偿还2290万元拆借资金的来源（东涛房地产预售房款）及1000万元拆借资金实际用途与披露不符（5000万元转账至资管公司江西分公司）[8][6] - **现金分红核查程序缺失**：未追踪董事分红款流向亲友的借款凭证 未核查控股股东分红款经朱某归集后转给郑某的资金流向 实际控制人微信转账记录不完整且遗漏银行账户函证[9][6] 立信会计师事务所违规行为 - **研发费用核算审计失职**：未纠正发行人将生产部门薪酬计入研发费用的错误 导致报告期研发费用失真[12] - **收入确认审计程序缺陷**：未发现发行人收入确认时点与验收单不一致及"T+N"方式预估收入的披露问题 且未关注收入细节测试样本缺失内部订单等内控缺陷[13] - **资金流水审计疏漏**：对三次现金分红中董事转账给亲友、控股股东资金经朱某转郑某、实际控制人微信大额转出等异常资金流向未充分核查[14] 发行人及相关当事人违规事实 - **财务数据披露不实**：生产部门薪酬计入研发费用导致研发费用失真 多路阀产品单位成本解释证据不足[33] - **收入确认信息失真**：部分客户收入确认时点与验收单不符 采用未披露的"T+N"方式预估收入 且收入细节测试样本存在内部订单缺失等内控问题[34] - **公司及高管责任认定**：实际控制人兼董事长钱云冰等4名高管未能保证信息披露真实性 被通报批评[36] 个人处罚情况 - **保荐代表人**：孔辉焕、郭蒙蒙因研发投入核查不足等四项违规行为被通报批评[18][19][20][21][22] - **签字注册会计师**：陈璐瑛、濮琪纬因研发费用审计失职等三项违规行为被通报批评[26][27][28]