[1/3]People walk past a Nike store in New York City, U.S., April 2, 2025. REUTERS/Kylie Cooper Purchase Licensing Rights, opens new tab NEW YORK, May 5 (Reuters) - Eighteen months into CEO Elliott Hill's attempts to revive Nike(NKE.N), opens new tab, the sportswear giant is losing market share, and Wall Street is signaling growing impatience with its struggle to clear inventory and churn out must-have sneakers. Nike's share of the global sports footwear market fell 3 percentage points in 2025, to 22.9%, acc ...

公司2026财年第一季度业绩概览 - 公司第一季度企业总收入为9.21亿美元，按报告基准计算同比下降2%，按固定汇率计算同比下降4% [3][6] - 调整后稀释每股收益为2.99美元，与去年同期持平，并超出管理层预期 [6][9] - 业绩好于预期，主要由两大品牌的直接面向消费者业务表现及新产品反响推动 [3] 分品牌收入表现 - **Crocs品牌**：第一季度收入为7.67亿美元，同比下降2% [2][3] - **HEYDUDE品牌**：第一季度收入为1.54亿美元，同比下降13% [1][3] 收入渠道分析 - **直接面向消费者渠道**：整体表现强劲，Crocs品牌DTC收入增长5%，HEYDUDE品牌DTC收入增长8% [1][2] - **批发渠道**：按计划出现下滑，以优化渠道实现长期盈利增长，Crocs品牌批发收入下降部分抵消了DTC增长，HEYDUDE批发收入下降26% [1][2][3] 区域市场表现 - **国际市场**：是Crocs品牌的关键驱动力，报告收入增长7%，在中国、印度、日本和西欧表现强劲 [2][13] - **北美市场**：Crocs品牌收入下降6% [2] 盈利能力与成本 - **调整后毛利率**：企业层面为56.9%，同比下降约90个基点，主要受约100个基点的关税影响及产品/品牌组合影响 [5][7] - **分品牌毛利率**：Crocs品牌调整后毛利率为59.5%（下降120个基点），HEYDUDE品牌调整后毛利率为44.5%（下降210个基点） [7] - **毛利率影响因素**：新产品组合（战略重要但初始产品利润率略低）及HEYDUDE品牌超预期增长带来的组合压力是主要因素 [8] - **调整后营业利润率**：为22.3%，同比下降150个基点 [5][9] - **销售及管理费用**：调整后销售及管理费用金额与去年同期持平，成本节约举措部分抵消了在DTC方面的审慎投资 [9] 库存管理与运营效率 - **库存管理**：强调库存纪律，期末库存为3.98亿美元，同比增长2%（含关税影响），但鞋履单位库存同比下降高个位数 [10] - **库存周转率**：企业库存周转率年度化超过4次的目标，鞋履单位周转率超过4次 [4][10] 资本结构与股东回报 - **现金与流动性**：季度末持有现金及现金等价物1.31亿美元，循环信贷额度剩余借款能力超过8亿美元，净杠杆率处于1-1.5倍目标区间的低端 [4][11] - **股份回购**：本季度迄今已回购价值约7400万美元的股票，当前授权剩余7.47亿美元，本季度迄今回购80万股 [4][11] 品牌与产品战略 - **产品创新**：消费者对所有品类的新产品反响积极，特别是Crocband、Crafted和Echo等经典洞洞鞋系列 [12] - **品类拓展**：正在扩大洞洞鞋以外的品类，凉鞋业务开局强劲，预计今年收入将接近5亿美元，较2025年实现两位数增长 [12] - **合作与营销**：与乐高建立多年合作伙伴关系，在ReelShort上的微短剧获得超1000万次观看，2025年获评TikTok Shop“年度最佳卖家”并计划拓展至日本 [12] 国际扩张与渠道发展 - **国际市场举措**：在中国抖音举办超级品牌日，在印度开展营销活动，本季度开设约40家品牌专卖店和柜台，包括6家国际自营店 [13] - **渠道模式转换**：自4月1日起将马来西亚经销商业务转为直接拥有和运营模式，接收了21家零售店 [13] HEYDUDE品牌进展 - **业绩驱动**：DTC渠道表现超预期是业绩超预期的主因，且是在减少绩效营销支出的情况下实现的 [14] - **产品与营销**：专注于以Wally和Wendy为首的套穿鞋，Stretch Jersey新系列表现超预期，凉鞋和工作系列（如Wally Compto）也获得关注，与多个品牌/IP合作，并获得TikTok Shop“年度最佳畅销卖家”奖项 [14] 2026财年业绩指引更新 - **企业收入**：预计全年报告收入增长在增长1%至下降1%之间 [15] - **分品牌收入**：Crocs品牌收入预计持平至增长2%，HEYDUDE品牌收入预计下降约5%至7%（此前指引为下降7%至9%），反映对下半年DTC和批发恢复增长的信心增强 [16] - **盈利能力**：尽管有关税影响，预计全年调整后毛利率将较去年“略有上升”，调整后营业利润率预计将较2025财年的22.3%水平小幅扩张 [17] - **每股收益**：将全年调整后稀释每股收益指引上调至13.20美元至13.75美元 [5][17] 第二季度展望 - **企业收入**：预计按4月27日汇率计算将略有下降 [18] - **分品牌收入**：Crocs品牌收入预计增长1%至3%，HEYDUDE品牌收入预计下降12%至14% [18] - **盈利能力**：预计调整后营业利润率约为24.7%，调整后毛利率因关税影响同比下降约150个基点 [18] - **每股收益**：预计调整后稀释每股收益在4.15美元至4.35美元之间 [18] 外部环境与风险因素 - **关税影响**：关税已成为公司成本基础的一部分，第二季度以“混合税率”管理，公司认为在最高法院裁决后有望收回2025年及今年支付的部分额外关税，但未将相关收益计入指引 [19] - **中东冲突影响**：预计通过三方面产生影响：中东经销商业务收入减少、油价上涨导致原材料和运输成本增加、潜在的更广泛宏观经济影响，运输成本（如燃油附加费）的影响已计入指引 [20] - **消费者趋势**：目前在北美、欧洲和亚洲未观察到消费者行为的“明显负面趋势”，但持续高油价可能对西欧和东南亚部分地区造成压力 [21]