本期业绩预计情况 - 业绩预告期间为2025年1月1日至2025年6月30日 业绩预告情况为同向上升 [1] - 归属于上市公司股东的净利润预计为16,500万元至21,000万元 上年同期为11,094.60万元 同比上升48.72%至89.28% [1] - 扣除非经常性损益后的净利润预计为15,500万元至20,000万元 上年同期为10,009.12万元 同比上升54.86%至99.82% [1] - 基本每股收益预计为0.28元/股至0.35元/股 上年同期为0.19元/股 [1] 与会计师事务所沟通情况 - 本次业绩预告相关的财务数据未经注册会计师预审计 但公司已与年报审计会计师事务所进行了预沟通 双方在业绩预告方面不存在分歧 [1] 业绩变动原因说明 - 报告期内公司出口业务持续发力 带动销量及收入显著提升 [1] - 面对国内客车市场的结构性分化 公司通过优化销售结构 依托竞争优势逆势突破 [1] - 在旅团市场整体承压的背景下 公司份额逆势提升 同时公交市场份额实现稳步扩大 [1] - 出口业务与国内业务协同发力 共同驱动业绩实现强劲增长 [1]

财务数据和关键指标变化 - 2024年第四季度净销售额8700万美元，较2023年第四季度的9100万美元下降4%；全年净销售额5.09亿美元，较2023年的5.66亿美元下降10% [22][26] - 2024年第四季度毛利润率为25%，较去年的23%提高130个基点；全年毛利润率超30%，较2023年的27%扩大320个基点 [23][27] - 2024年第四季度SG&A费用增至2700万美元，较2023年第四季度的2400万美元增加360万美元；全年SG&A费用降至1.08亿美元，低于2023年的1.1亿美元 [24][28] - 2024年第四季度净亏损2900万美元，摊薄后每股亏损0.25%；全年净亏损1800万美元，摊薄后每股亏损0.15% [24][29] - 2024年第四季度调整后EBITDA为400万美元，较上一时期的1000万美元下降600万美元；全年调整后EBITDA为8000万美元，调整后EBITDA利润率为15.8%，较2023年的15.5%高出30个基点 [25][29] - 2024年末现金头寸为5600万美元，总债务为2.82亿美元，净债务为2.25亿美元，净债务杠杆率为2.8%，按预估基础计算，季度末净债务杠杆率为2.6% [30][31] - 2024年资本支出为2000万美元，低于2023年的3300万美元 [31] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2024年第四季度，地下泳池销售额4400万美元，较2023年第四季度下降5%；全年地下泳池销售额2.59亿美元，较去年下降13% [22][26] - 2024年第四季度，泳池盖销售额3100万美元，较2023年第四季度下降2%；全年泳池盖销售额1.31亿美元，较去年下降7% [22][27] - 2024年第四季度，泳池衬垫销售额1200万美元，较2023年第四季度下降5%；全年泳池衬垫销售额1.8亿美元，较去年下降8% [22][27] 各个市场数据和关键指标变化 - 2024年美国泳池开工量估计下降约15%，玻璃纤维泳池占美国泳池开工量的24%，高于2023年的23%，自2021年以来提高了6个百分点 [6][7] - 2024年玻璃纤维泳池占公司地下泳池销售额的75%，高于2023年的73% [8] - 2024年公司在沙州的玻璃纤维泳池销售额占总销售额的17% [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划扩大在沙州（佛罗里达、德克萨斯、亚利桑那和加利福尼亚）的市场份额，重点关注扩大泳池经销商基础、瞄准总体规划社区、使产品供应与市场需求相匹配以及开展针对性营销活动 [11][13] - 公司认为玻璃纤维泳池在沙州市场渗透率低，有较大增长机会，且熟练劳动力短缺将有利于玻璃纤维泳池的发展 [14][75] - 公司通过收购CoverStar Central实现自动安全盖产品线的垂直整合，并完成两项小型战略收购，加强在自动安全盖领域的地位 [9][18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024年行业环境具有挑战性，但公司表现优于市场，预计2025年及以后实现可观的销售增长和加速盈利 [6][7] - 2025年美国泳池开工量预计与2024年相近，若消费者信心改善，有上升空间，公司有望大幅超越市场表现 [19][20] - 当美国新泳池开工量恢复到每年7.8万个时，公司有望实现约7.5亿美元的收入和约1.6亿美元的调整后EBITDA [39] 其他重要信息 - 公司在2024年通过重组计划节省400万美元，通过精益制造和价值工程计划节省900万美元 [33] - 2025年公司预计净销售额在5.35 - 5.65亿美元之间，调整后EBITDA在9000 - 1亿美元之间，资本支出预计在2700 - 3300万美元之间 [34][35] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2025年8%的销售增长如何在销量、价格和并购之间分配 - 8%的销售增长中约3%来自CoverStar Central及两项新收购的全年运营影响，约5%为有机增长，定价与去年持平，影响不大 [43][44] 问题2: 经销商反馈及沙州市场线索情况 - 经销商反馈比去年同期更积极，多数大型经销商表示积压订单持平或增加，沙州市场有新经销商加入，线索增加，如德州Goosa广告活动带来的线索比上一年增加超40% [47][48][50] 问题3: 公司关税暴露情况及Kingston工厂的应对措施 - 公司从目前宣布的受关税影响国家的材料采购约1500万美元，通过多元化供应商、提前采购和调整生产布局等措施减轻影响，Kingston工厂将用于加拿大本地生产，美国市场由其他工厂供应 [59][60][61] 问题4: 沙州战略的资本计划及有效性 - 公司将通过引入新模型和模具、扩大产能等方式提高现有工厂的生产效率，短期内无需进行类似Kingston的大规模投资 [66][67][69] 问题5: 沙州玻璃纤维泳池渗透率情况 - 玻璃纤维泳池在沙州市场的渗透率远低于美国整体的24%，是公司的重要增长机会 [75][76][77] 问题6: 2024 - 2025年调整后EBITDA中点到中点的增长因素 - 主要有三个关键顺风因素，即销量杠杆、精益价值工程和三项收购的影响，SG&A支出增加是主要逆风因素 [80][81][82] 问题7: 2025年销售增长指引是否假设玻璃纤维渗透率加速及沙州战略的成功衡量标准 - 指引包含沙州战略和自动安全盖推广的初步成果，意味着玻璃纤维渗透率有所加速；成功衡量标准包括沙州玻璃纤维泳池销售占比、与全国平均渗透率的对比以及经销商的发展情况 [93][96][97] 问题8: 对2025年全年8%增长有信心的原因 - 第一季度预计持平，是沙州战略和自动安全盖的初步成果以及收购的影响相互抵消的结果，未来季度随着玻璃纤维渗透率提高和战略红利显现，将实现增长 [111][112][113] 问题9: 调整后EBITDA利润率指引相关问题 - 指引中包含中国关税影响，公司通过近岸采购、提前采购和利用供应链网络等措施减轻影响，间接关税影响需进一步观察；EBITDA利润率增长主要来自毛利润率的三个顺风因素，SG&A支出增加是逆风因素 [121][122][125] 问题10: 是否有更多下游收购机会 - 市场上有很多潜在收购目标，但交易时机取决于对方的意愿，目前除已完成的两项收购外，无其他正在进行的收购项目 [133][134][136] 问题11: 成本节约机会及实现方式 - 主要是继续推进精益制造和价值工程，精益制造关注工厂流程优化和劳动生产率提高，价值工程关注产品设计和材料选择，项目收益与产量相关，预计第二和第三季度收益较高 [144][145][149] 问题12: 沙州新产品推出时间及对利润率的影响 - 新产品已在近期推出，下一波新产品计划在夏末秋初推出，用于2026年销售；玻璃纤维泳池在沙州更具竞争力，随着销售增加，工厂将实现规模效应，提高毛利率和EBITDA利润率 [151][153][155] 问题13: 美国生产与Kingston生产的利润率差异及是否计入指引 - 两者生产者利润率无明显差异，调整生产布局是为平衡关税和物流成本，指引中未计入25%的加拿大和墨西哥关税影响，但公司已采取措施减轻影响 [159][160] 问题14: 价值工程的收益结转及2025年预期 - 2024年的项目将在2025年实现全部收益，2025年的项目将在2026年体现效果，预计保持约900万美元的收益水平 [163][164]