会议背景与主题 - 2026年开年，AI技术加速迭代叠加市场风险偏好回升，量化投资迎来策略与工具的双重重构窗口 [1] - 分会场以AI驱动与策略协同为主线，探讨更具效率与韧性的量化配置思路 [1] - 会议旨在理解AI对量化投研范式的改变，并探讨在“进攻”与“绝对收益防守”之间实现平衡 [1] 会议议程与核心议题 - 议题一：AI量化策略的多元应用，由华夏基金量化投资部行政负责人兼基金经理孙蒙主讲 [2] - 议题二：绝对收益的“守”与“攻”——信澳HAI量化多资产多策略实践，由信达澳亚基金量化投资部总监林景艺主讲 [2]

招聘岗位与地点 - 公司正在招聘量化研究岗、基金研究岗及实习生 [1][4][7] - 量化研究岗与基金研究岗的工作地点均在上海、深圳、北京 [1][4] - 实习生的工作地点在深圳、广州、上海、北京 [7] 岗位职责 - 量化研究岗负责金融工程策略模型的开发与跟踪，如因子选股、行业轮动、择时等量化策略 [1] - 基金研究岗负责基金经理调研、基金优选及相关专题策略研究 [4] - 实习生负责数据处理、分析、统计，协助完成量化投资相关课题研究及金融工程策略模型的开发与跟踪 [8] 任职要求 - 量化研究岗与实习生均要求硕士研究生（含）以上学历，专业为数学类、统计类、计算机、物理类、金融工程等相关专业 [2][9] - 基金研究岗要求硕士研究生（含）以上学历，金融工程等相关专业 [5] - 所有岗位均要求熟练掌握Python、Matlab等至少一种编程语言，并熟练运用数据库及数据库语言（如oracle、sql server），有良好的编程能力与规范 [2][5][9] - 量化研究岗与基金研究岗的工作年限要求在五年以内 [3][6] 申请流程与截止日期 - 量化研究岗、基金研究岗及实习生的简历投递截止日期均为2026年4月30日 [1][4][7] - 实习生要求每周至少实习3天以上，实习时间不少于3个月，实习考核优秀有明确留用机会 [7] - 申请者需将简历以PDF格式发送至指定邮箱，邮件标题需按“【金融工程组】-【姓名】-【毕业学校】-【专业】”格式命名，未按要求命名的邮件将被视为垃圾邮件 [10] - 公司将在简历收集截止后，对合格候选人尽快安排笔试和面试 [10]

市场波动与量化基金行为 - 近期美国股市的波动加剧，导致部分量化投资管理人完全退出股市，转向风险较低的资产 [3] - 这一转变反映了系统性投资者更广泛的仓位调整，这些投资者依赖量化信号而非基本面分析 [3] - 这些基金使用数据和模型驱动的配置，在持续上升趋势中机械地增加风险敞口，在波动率上升或趋势减弱时削减风险 [3] 市场表现数据 - 标普500指数近几个月波动加剧，投资者在权衡人工智能的威胁与前景，并考虑地缘政治紧张局势和不确定贸易政策的影响 [4] - 该指数本月日内平均波幅为1.2%，为去年11月以来的最高水平 [4] - 已实现波动率目前处于去年12月以来的最高水平 [4] 具体基金案例：McElhenny Sheffield Capital Management - 市场波动推动达拉斯趋势跟踪基金管理公司McElhenny Sheffield Capital Management于2月6日将其股票配置降至零 [5] - 该公司转向了相对安全和平静的黄金和美国国债 [5] - 其模型依赖价格、市场广度数据和相对强弱指标等指标，表明股市不会有任何持续的上升趋势，因此被迫转向资本保值而非追求超额收益 [5] - 公司投资组合经理表示，当市场波动穿透其风险管理层级时，会采取完全防御姿态，只有在有上升趋势证据时才会配置美国股票 [6] - 该公司完全退出股票的行为可能较为极端，但与商品交易顾问的配置转变一致 [7] 商品交易顾问整体趋势 - 根据巴克莱的数据，依赖数学模型做出投资决策的基金已将美国股票的配置削减至约第50百分位 [7] - 巴克莱衍生品策略师指出，由于美国科技股仍是最脆弱的板块，CTA可能继续抛售甚至可能转为做空，即使未来几天价格走势大体持平，配置也可能进一步下降 [8]

基金概况与业绩表现 - Fidelity Enhanced International ETF (FENI) 是一只主动管理型基金 投资于除美国以外的股票 其收取28个基点的费用 [1] - 该基金策略源于2007年 由共同基金转换而来并保留了相同的投资流程 并将在2026年晚些时候庆祝其作为ETF的三周年里程碑 这将使其获得许多经纪商考虑所需的三年龄期业绩记录 [1] - 在2025年外国股票的成功行情中 该基金表现优异 根据富达投资截至12月31日的数据 其过去一年的回报率达到37.25% [1] 投资策略与方法 - 基金管理团队采用定量化、数据驱动的投资方法 他们认为金融市场并非100%有效 这主要源于投资者的行为倾向 因此通过系统性的投资流程来减轻人类情绪的影响并消除常见的投资偏见 [1] - 该流程依赖于计算机辅助分析模型 旨在客观地检查和排名单个证券 其核心目标是寻找具有持久竞争优势且价格合理的优质企业 [1] - 基金主要从MSCI EAFE指数中主动选股（排除美国和加拿大） 并强调增长、盈利能力、历史估值等指标 [1] 市场环境与定位 - 2025年市场的主要叙事之一是外国股票的成功 其强劲回报仅次于人工智能相关科技股的持续上涨 [1] - 面对2026年可能增长的不利因素 采用正确策略的外国股票ETF可能迎来机遇 FENI凭借其定量数据驱动的方法有望脱颖而出 寻求持续的超额表现 [1]

报告发布与目的 - 清华大学五道口金融学院《清华金融评论》编辑部联合多个研究中心发布《2025基金行业发展现状与投资趋势研究报告》[1] - 报告旨在洞察全球基金行业动态、剖析发展特征、评估中国基金业金融服务效能，并为行业提供参考以助力中国基金业发展[1] 报告结构与核心内容 - 报告主体分为“全球基金行业发展分析”与“全球投资市场专题分析”两大部分[1] - 报告重点关注基金行业高质量发展进程中出现的新思维与新动向[1] 全球基金行业发展分析部分 - 该部分从全球视角系统梳理了美国、欧洲、新加坡、日本等主要基金市场的发展现状、业务特点与未来趋势[1] - 该部分深入剖析了中国内地与香港市场的公募基金、私募基金及投资者行为[1] - 该部分旨在提供全面的跨市场比较与趋势判断，帮助投资者把握全球基金行业动态[1] 全球投资市场专题分析部分 - 该部分聚焦金融市场前沿议题，重点探讨ETF策略与市场生态的协同以及量化投资创新与AI技术融合[1] - 该部分旨在通过专题分析揭示新技术、新资产类别对全球投资格局的深远影响，为行业提供前瞻性视角[1]

论坛主旨与背景 - 2026年1月28日，清华五道口香港论坛召开，主题为“融汇丝路新动能，共创香江新未来” [1] - 主题论坛四聚焦“智驭未来：人工智能驱动资产管理新范式”，多位行业专家发表主旨演讲并参与圆桌对话 [1] 人工智能在资产管理行业的应用现状与机构差异 - 大型资产管理公司依托专有AI平台与海量数据，主导风险分析与合规管理 [3] - 中小基金借助第三方AI工具，结合行业经验与洞察以捕捉投资机会 [3] - 大型养老基金借助AI提升运营效率，并引导气候相关投资决策 [3] - 主权财富基金将AI用于资本配置，以实现投资组合的优化 [3] - 家族办公室采取混合模式，运用AI提升效率并强化合规管理 [3] 人工智能的技术发展趋势与挑战 - 人工智能正朝着多模态融合与智能体化方向发展 [5] - 人工智能发展面临潜在危机，例如陷入应试教育陷阱，以及大模型如何利用私域数据进行持续训练和推理 [5] - 为破解难题，有必要推动单个AI大模型向多个专家小模型转变，通过分布式、非中心化解决医疗、教育、金融、电商等领域问题 [5] - 需充分利用垂域数据，在保护隐私与安全前提下，让AI具有同理心，并在应用实践中持续学习 [5] - 量化交易与人工智能技术呈深度共生关系，二者相辅相成、迭代发展 [7] - 人工智能的核心三要素（数据、算法、算力）能解决量化投资对计算速度、数据分析处理及数据安全的高要求 [7] - 当前量化投资已从人工设定规则的线性模型阶段，转向采用端到端人工智能模型结合强化学习的新范式 [8] - 在数据爆炸背景下，人工智能与专用芯片的深度融合已成为量化机构的核心竞争力，软硬件一体化的技术壁垒定义了未来资产管理的发展方向 [8] 人工智能对资产管理行业范式的影响 - 技术条件是每次资产管理行业范式变迁的关键驱动因素 [10] - 2025年国务院发布深入实施“人工智能+”行动的意见，目前AI在资管行业的应用已从辅助工具变成战略基础设施，推动整个行业从经验决策向数据决策跃迁 [10] - 短期内人工智能的应用难以取代人类，需要人机协同，但长远看是否会彻底替代人类思考、出现底层逻辑重构值得探讨 [10] 人工智能在投资活动中的能力边界与局限性 - 投资属于信息不对称、规则可变的人类活动，是四类人类活动中最复杂的一类 [12] - 一旦某种盈利规律被AI发现，便会因市场适应而迅速失效 [12] - AI无法获取人类未公开或未记录的信息，因此在这类活动中，AI永远不可能超越人类 [12] - AI的本质仍是基于历史数据的归纳逻辑 [12] 人工智能在量化投资的具体应用与未来方向 - AI通过端到端模型处理海量非线性数据，在捕捉微秒级价格波动的高频交易领域表现优异，实现稳定盈利 [14] - 量化投资的未来发展方向会向“两极”延伸：一是追求极致速度，在微秒级基础上进一步压缩延迟；二是拓展时间维度，将成功应用于高频的AI能力延伸至分钟、周、月级的中长期预测 [14] - AI不会完全取代人，而是形成人机协同模式，AI作为工具可替代部分执行环节，但人仍须掌握交易逻辑与金融本质，对AI输出进行校验与把控 [14] 资产管理行业未来发展的核心逻辑与人机协同 - 在AI日益渗透资管行业的背景下，人机协同是未来发展方向 [17] - AI在精准捕捉数理规律、高效处理海量数据及规避非理性偏差方面具有独特优势，但存在数据投喂和规则设定的底层局限 [17] - 人类在洞察、应变及价值判断上不可替代 [17] - 未来资管行业发展的核心逻辑是借助AI算力的高效性，激发人类感知判断的创造性，提升投入产出质效的协同性 [17] - 在短期可预见的未来，投资领域仍将以人机协同为主要模式 [19] - 金融活动具有明确的问责属性，出现问题必须由人类承担责任，即便未来AI发展到几乎无需人工干预，仍需要人类主体应对监管要求与责任认定 [19] - AI能够系统整合过去数十年积累的知识与经验，也能在极短时间内生成覆盖全网相关信息的分析报告，为客户创造显著增值 [19] 香港在AI时代资产管理行业的角色 - 在全球资产管理中心格局演变的背景下，香港银行业可以在三个方面发挥重要作用：一是成为增量资管业务的有力推动者；二是扮演“一站式”资管服务的高效提供者；三是成为创新业务先行先试的积极践行者 [17] - 通过AI技术与银行业务深度融合，可推动资管行业在AI时代实现高质量发展 [17]

公司核心事件 - 百亿级私募启林投资创始合伙人沈显兵于2026年2月2日去世，享年40岁 [1] 公司背景与创始人信息 - 启林投资由王鸿勇、沈显兵、董成于2015年共同创立，专注于量化投资领域 [3] - 公司创始团队具有中国科学技术大学物理学背景，被视为中科大系量化私募的代表 [3] - 创始人沈显兵曾任职于科大讯飞、上海易炬信息科技及上海顶间通信科技等公司 [3] 公司经营规模 - 截至2025年10月，启林投资的管理规模达到150亿人民币 [3] - 公司是国内管理规模领先的量化私募之一 [3]

文章核心观点 - 文章基于南财理财通数据，发布了截至2026年1月22日理财公司3个月以内混合类公募理财产品的近三月业绩榜单，并对市场背景和上榜产品进行了分析 [1][4][6] - 2025年第四季度A股市场风格发生切换，资金从科技成长板块流向红利价值板块，影响了相关理财产品的资产配置与业绩表现 [5] - 在整体市场表现分化的背景下，少数产品凭借较高的权益仓位和有效的策略（如量化）取得了显著的超额收益，但多数同类产品近三月收益平平 [6][7] 市场表现 - 2025年第四季度，A股市场资金从算力、AI应用等科技板块流向分红稳定、现金流充裕的红利资产 [5] - 红利板块中，能源、银行、资源类标的涨幅居前，部分消费、传媒类红利股则表现承压 [5] 混合类公募产品整体表现 - 截至2026年1月22日，理财公司共存续329只投资周期为3月以内的公募混合类产品（含不同份额）[6] - 从近三个月业绩分布看，超过60%的产品净值增长率不足1%，约30%的产品净值增长率位于1%至4%的区间 [6] - 本期上榜产品来自多家理财公司，其中光大理财和汇华理财各有2只产品上榜，兴银理财、民生理财、平安理财、信银理财、招银理财及杭银理财各有1只产品上榜 [6] 榜单产品业绩详情 - **兴银理财**的“富利兴易智享量化指增3个月最短持有期1号混合”以12.29%的近三月净值增长率位居榜首，其最大回撤为5.77%，年化波动率为19.63% [2] - **光大理财**的“阳光橙优享高股息”净值增长率为10.20%，最大回撤5.08%，年化波动率12.22% [2] - **汇华理财**的“汇泽家居一类理财产品”净值增长率为7.66%，最大回撤5.37%，年化波动率16.44% [2] - **民生理财**的“银竹混合灵动A股机遇理财产品”净值增长率为6.32%，最大回撤4.88%，年化波动率10.64% [2] - **平安理财**的“优享增强1号混合类人民币净值型理财产品”净值增长率为6.07%，最大回撤2.92%，年化波动率4.81% [2] - **信银理财**的“信睿进取1期法人民币理财产品”净值增长率为6.04%，最大回撤4.95%，年化波动率14.99% [2] - **光大理财**另一产品“阳光橙增盈稳健1号理财”净值增长率为4.74%，最大回撤5.24%，年化波动率8.10% [3] - **招银理财**的“招智泓瑞多资产FOF进取1号”净值增长率为4.39%，最大回撤4.78%，年化波动率12.70% [3] - **汇华理财**另一产品“汇泽稳进开放式混合类理财产品”净值增长率为4.35%，最大回撤6.07%，年化波动率16.89% [3] - **杭银理财**的“幸福99卓越混合(多元平衡)90天持有期理财”净值增长率为4.18%，最大回撤4.65%，年化波动率7.34% [3] 领先产品深度分析 - 榜首产品**兴银理财富利兴易智享量化指增3个月最短持有期1号混合**为R4中高风险等级产品，截至2025年四季度末，其权益类资产持仓占比高达54.19% [7] - 该产品同时配置了公募基金（占比4.43%）和金融衍生品（占比1.60%）[7] - 产品通过多因子分散和行业均衡配置进行风险防控，并利用量化策略应对四季度市场风格从成长向红利价值切换的再平衡行情，实现了业绩稳健增长 [7]

产品发布与合作 - Mackenzie Investments与SEI旗下SEI Trust Company合作，推出了四只新的集合投资信托基金[1] - 这四只CIT旨在为固定缴款和固定收益计划提供便捷渠道，以获取Mackenzie全球量化股票团队结合先进数据科学与人类洞察力的整体量化投资方法，旨在创造阿尔法并审慎管理风险[2] - 四只CIT策略分别为：Mackenzie量化国际大盘股CIT、Mackenzie量化国际小盘股CIT、Mackenzie量化美国小盘股CIT、Mackenzie量化新兴市场全市值股CIT[7] 合作方背景与能力 - Mackenzie Investments是一家加拿大投资管理公司，截至2025年12月31日，其管理资产规模约为2440亿加元[5] - SEI是一家全球领先的金融技术、运营和资产管理服务提供商，截至2025年9月30日，其管理、建议或管理的资产规模约为1.8万亿美元[6] - SEI Trust Company是CIT服务的行业领先第三方独立受托人，在CIT领域拥有超过30年的深厚专业知识，截至2025年9月30日，其相关资产管理规模超过2600亿美元[4] 合作目标与市场定位 - 此次合作旨在结合Mackenzie的全球投资管理专长与SEI的运营规模和受托能力，以满足美国机构投资者对灵活、成本效益高的投资工具日益增长的需求[3] - 通过任命STC为受托人，Mackenzie旨在加强其服务美国机构顾问、配置者以及满足美国机构投资者不断变化需求的承诺[3] - SEI Trust Company将作为基金的受托人，对基金的管理和投资拥有最终受托权力，该信托基金由受托人运营[8] 产品结构与法律特征 - Mackenzie集合投资信托基金是为符合条件的税收优惠养老金、利润分享计划及相关信托以及政府计划的资产进行集体投资而设立的信托基金[10] - 作为银行集合信托，Mackenzie集合投资信托基金免于注册为投资公司[10] - 这些基金不是共同基金，其份额未根据1933年证券法或其修订版或任何州或其他司法管辖区的适用证券法进行注册[11]

产品发布与合作结构 - Mackenzie Investments与SEI Trust Company合作推出四只新的集体投资信托基金[1] - 新推出的CIT策略包括：Mackenzie Quantitative International Large Cap CIT、Mackenzie Quantitative International Small Cap CIT、Mackenzie Quantitative US Small Cap CIT、Mackenzie Quantitative Emerging Markets All Cap CIT[1][6] - 这些CIT旨在为固定缴款和固定收益计划提供便捷渠道，以获取Mackenzie全球量化股票团队结合先进数据科学与人为洞察的整体量化投资方法[1] 公司战略与市场定位 - 此次合作旨在满足美国机构投资者对灵活、成本效益高的投资工具日益增长的需求[1][2] - Mackenzie此举是为了加强其在美国机构业务领域的承诺，服务于广泛的机构顾问、配置者以及不断变化的美国机构投资者需求[2] - SEI Trust Company作为受托人，将Mackenzie的全球投资管理专长与SEI的运营规模和受托能力相结合[2] 合作方背景与实力 - SEI Trust Company在CIT领域拥有超过30年的深厚专业知识，为资产管理公司和计划发起人提供受托、会计、估值、行政和受托服务[3] - 截至2025年9月30日，SEI是行业领先的第三方独立CIT服务受托人，管理资产超过2600亿美元[3] - Mackenzie Investments是一家加拿大投资管理公司，截至2025年12月31日，管理资产约2440亿加元[4] - Mackenzie是IGM Financial Inc的成员，后者是Power Corporation集团的一部分，截至2025年12月31日，其管理和咨询的总资产约3100亿加元[4] - 截至2025年9月30日，SEI管理、建议或管理的资产约为1.8万亿美元[5] 产品结构与法律特征 - SEI Trust Company作为基金受托人，对基金的管理和投资拥有最终受托权[6][7] - 该信托基金由SEI Trust Company根据Mackenzie Investments Corporation的投资建议进行管理[7] - Mackenzie集体投资信托是为符合条件的合格税收养老金、利润分享计划及相关信托以及政府计划的资产进行集体投资的信托[8] - 作为银行集体信托，Mackenzie集体投资信托免于注册为投资公司[8] - 这些基金不是共同基金，其单位未根据1933年《证券法》或任何州或其他司法管辖区的适用证券法进行注册[9]