引言 引言：2025年行至尾声，A股整体呈现出" 指数上行、结构活跃 "的典型特征。在科技、红利反复切换、市场主线频繁轮动的背景下， 私 募基金业绩分化显著，而量化私募则成为全年较为亮眼的策略类型之一。（点此查看 量化私募最新业绩出炉！幻方连续3月排名稳居前 2！ ） 尤其是在11月中旬以来市场波动加大的环境中，量化策略凭借模型纪律、分散持仓与高频调仓优势，展现出较强的适应能力，不少产品年 内收益持续抬升。 量化私募策略表现依然亮眼 0 1 | 排名 | 公司简称 | 核心策略 | 很合排名 | 今年来收益 | 产品规模 | 是否有 | 智控人 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | 和产品数 | 构值 | 司前 7 9号牌 | | | | (1) | 灵均投资 | 股票 | 3 | | 27701 | 15 | 蒸障良 | | 2) | 宁波幻方量化 | 股票 | 11 | T | 238343 | 是 | 梁文锋 | | 3 | 稳博投资 | 股票 | 7 | 应监管要求 查看私募业绩 | 39401 | 德 | 殷陶,郑耀 ...

| 公司规模 | 符合排名规则 的量化产品数 | 产品规模合计(亿元) | 今年来收益均值 | 今年来超额均值 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 100亿以上 | 386 | 538.08 | 34.42% | 14.04% | | 50-100亿 | 165 | 174.88 | 25.23% | 10.31% | | 20-50亿 | 220 | 225.55 | 26.62% | 12.21% | | 10-20亿 | 176 | 125.97 | 25.37% | 10.10% | | 5-10亿 | 224 | 121.46 | 25.75% | 10.84% | | 0-5亿 | 466 | 165.21 | 23.88% | 11.19% | | 总计 | 1637 | 1351.14 | 27.29% | 11.74% | 量化基金经理是金融市场中专注于量化投资的专业人士，他们通过数学模型、算法和大数据分析来管理投资组合，为投资者创造长期价值。同时，在AI 发展的大背景下，沉浸于大数据、算法世界的量化人才，在全球范围内都将被视若珍宝，这也导致了近年来量化机 ...

进入12月，私募基金经理的年度收益排名也进入了最终冲刺阶段。今年1-11月，所管产品至少有3只符合排名规则的私募基金经理共有570位，今年来收益 均值和中位数分别为29.42%、23.89%。 如果按规模划分，从收益中位数来看，百亿私募基金经理表现较好，达到27.92%；从平均收益来看，规模为5-10亿的基金经理收益较好，达到30.33%。 其中，以股票策略为核心的基金经理共有346位，占比60.7%，他们今年1-11月的收益均值和中位数分别为35.26%、31.1%，跑赢同期沪深300指数17.94% 的涨幅。此外，以多资产策略和期货及衍生品策略为核心的基金经理也较多，分别有82位，65位。 从基金经理所属公司的投资模式来看，主观私募基金经理共有301位，占比过半；此外，量化私募基金经理分别有187位，混合型私募（"主观+量化"）的 基金经理有82位。今年中小盘股整体表现占优，为量化私募的基金经理的发挥提供了有利环境；而AI算力等板块的趋势性行情，也为主观私募基金经理 提供了机会。 100亿以上：陆航夺得季军！宁波幻方量化两位基金经理上榜 在百亿私募中，今年1-11月收益位列10强的基金经理的"上榜门槛"为 ...

量化投资系统方法论 - 量化系统利用数据、数学和算法识别投资机会，其核心是基本面分析，采用“合理价格增长”(GARP)策略 [12][13] - 系统评估股票时兼顾多元化风格，包括价值、增长、盈利能力、动量和分析师正面预期修正 [13] - 借助计算机处理能力，该系统每日可覆盖约5000只股票，分析其损益表、现金流量表、资产负债表及数百个财务指标，并提供新的方向性建议 [15][16] - 系统对股票进行相对评分，即与所在行业板块进行比较，以识别强弱 [17] - 模拟交易记录显示，过去五年其“强力买入”评级投资组合上涨227%，同期华尔街分析师的“强力买入”组合仅上涨33%，标准普尔500指数上涨66% [19] 近期市场动态与量化策略表现 - 2024年11月市场波动剧烈，开局强劲后抛售，随后又反弹 [4][5][21] - 市场波动源于对美联储利率政策、AI泡沫以及政府关门等担忧的重新定价 [23][25][26] - 11月期间，此前领涨的科技板块（尤其是大型科技股）出现抛售，一个月内下跌4.77%，而医疗保健和必需消费品成为表现最好的板块 [27][28] - 随着市场反弹，过去五天科技板块表现转好，能源板块上涨2.28%，而公用事业和医疗保健板块下跌 [29] - 市场情绪指标CNN恐惧与贪婪指数曾处于“极度恐惧”区域，随后从低点回升至24，显示市场情绪略有缓和 [32][33] - 利率期货交易员对12月降息的预期概率从70%（11月6日）波动至50%（约一周前），再升至当前的90% [30][31] 人工智能(AI)行业选股逻辑与重点公司分析 - 选股方法是从三大AI ETF（AIQ、ROBO、CHAT）的成分股中，利用量化系统筛选出评分最高的股票 [60] - 采用“杠铃策略”，同时配置AI增长股和股息收益股，以平衡波动并利用市场回调机会 [4][58] **美光科技** - 公司是量化“强力买入”评级，在信息技术板块538只股票中排名第1，在半导体行业67只股票中排名第1 [34] - 公司是美国先进的存储芯片制造商，拥有领先技术 [34] - 估值具吸引力：市盈率(PE)为15倍，较行业平均30倍有50%的折价；市盈增长比(PEG)为0.03，较行业平均0.93有96%的折价 [38] - 增长强劲：预期营收增长率为36%，远高于行业平均的约8%；预期每股收益(EPS)增长率为191%，远高于行业平均的10% [39] - 盈利能力突出：股本回报率(ROE)为17%，获得A-评级，行业平均为6% [40] - 分析师预期积极：过去90天内，29位分析师上调全年盈利预期，无人下调；24位分析师上调季度盈利预期，无人下调 [41] **康普** - 公司是量化“强力买入”评级，在信息技术板块538只股票中排名第2，在通信设备行业39只股票中排名第1 [42][43] - 公司是全球通信、数据中心和娱乐网络基础设施解决方案领导者，市值约36.6亿美元 [42][43] - 估值具吸引力：市盈增长比(PEG)较行业有51%的折价 [43] - 财务健康：每股现金达3.18美元，较行业高出42%；息税折旧摊销前利润(EBITDA)利润率为23%，无杠杆自由现金流利润率为28% [44] - 盈利能力显著改善：盈利能力评级从6个月前的C+提升至当前的A [44] - 分析师预期积极：近期有4次盈利预期上调，无下调 [44][47] - 尽管过去一年股价上涨了303%，但其估值评级为B+，增长评级为B-，表明相对于行业仍具价值 [47][49] **希捷科技** - 公司股价年内表现强劲，过去六个月上涨126%，年内至今上涨212% [52] - 增长极为强劲：预期每股收益(EPS)增长率为102%，远高于行业平均的10.5%；预期营收增长率为24%，远高于行业平均的7.9% [54] - 估值合理：市盈增长比(PEG)较行业有63%的折价；总资本回报率为30%，获得A+评级，行业平均为3.9%；净利润率为17.9%，行业平均为4.8% [55][56] - 公司基本面强劲，深度参与AI领域，且估值公平 [56] 量化产品历史表现与未来展望 - Alpha Picks产品（每月提供两只量化“强力买入”股票）自约三年前启动以来上涨约248%，同期标准普尔500指数上涨76%；年内至今上涨约40%，同期标准普尔500指数上涨约15-16% [69][70] - Pro Quant Portfolio产品（由30只股票组成的固定投资组合，每周再平衡）自6月初至11月18日上涨25%，同期等权重标准普尔500指数上涨5% [71] - 年度“十大首选股”历史表现优异：2023年组合上涨185%，同期标准普尔500指数上涨85%；2024年组合自年初以来上涨325%；2025年组合自年初以来上涨51%，同期标准普尔500指数上涨17% [74] - 2026年“十大首选股”将于1月6日公布 [73]

量化投资系统方法论 - 量化系统利用数据、数学和算法识别投资机会，其核心是基本面分析，采用“合理价格增长”策略，并融合价值、增长、盈利能力、动量和分析师修正等多种风格以实现多元化[12][13][14] - 借助计算机处理能力，该系统能每日覆盖约5000只股票，分析其损益表、现金流量表、资产负债表及数百个财务指标，并进行相对评分以识别强弱[15][16][17] - 回溯模拟交易记录显示，在过去五年中，该量化系统的“强力买入”投资组合累计上涨227%，同期华尔街分析师的“强力买入”组合上涨33%，标普500指数上涨66%[19] 近期市场动态与板块轮动 - 2024年11月市场波动剧烈，开局强劲后出现抛售，随后又开始回升，科技股一度因对AI泡沫和利率的担忧而下跌，但目前已从低点反弹[4][5][24][25] - 在过去一个月中，科技板块表现落后，下跌4.77%，而医疗保健和必需消费品是表现最好的两个板块，但在最近五天的反弹中，科技和能源板块表现领先，公用事业和医疗保健板块则出现下跌[27][28][29] - 市场情绪极度恐惧后有所缓和，CNN恐惧与贪婪指数从极端低点升至24，同时利率交易者对美联储12月降息的预期概率从约50%大幅上升至90%[30][31][32][33] 人工智能领域重点公司分析：美光科技 - 美光科技是量化系统在信息技术领域的“强力买入”标的，在538只IT股中排名第1，在67只半导体股中排名第1，市值约为2710亿美元[34] - 公司估值极具吸引力，市盈率为15倍，较行业30倍的市盈率有50%的折价，市盈增长比率为0.03，较行业0.93的水平有96%的折价[38] - 增长指标强劲，预期营收增长率为36%，远高于行业近8%的水平，预期每股收益增长率为191%，远高于行业10%的水平[39] - 盈利能力突出，股本回报率为17%，获得A-评级，显著高于行业6%的水平，且在最近90天内，有29位分析师上调其全年盈利预期，无人下调[40][41] 人工智能领域重点公司分析：康普控股 - 康普控股是量化系统在IT领域的另一“强力买入”标的，排名第2，在其所属的通信设备行业中排名第1，市值约为36.6亿美元[42][43] - 公司估值具有吸引力，市盈增长率较行业有51%的折价，每股现金达3.18美元，比行业高出42%，息税折旧摊销前利润率为23%，无杠杆自由现金流利润率为28%[43][44] - 公司盈利能力显著改善，评级从六个月前的C+提升至A，尽管增长评级从A略降至B-，但分析师修正非常积极，最近有4次盈利预期上调且无下调[44][45][47] 人工智能领域重点公司分析：希捷科技 - 希捷科技年内表现强劲，过去六个月股价上涨126%，估值与行业基本一致，但增长指标远超行业，获得A+评级[52][53] - 公司增长动力十足，预期每股收益增长率为102%，远高于行业10.5%的水平，预期营收增长率为24%，远高于行业7.9%的水平[54] - 估值与增长结合看，其市盈增长率较行业有63%的折价，盈利能力强劲，总资本回报率近30%，显著高于行业3.9%的水平，净利率为17.9%，高于行业4.8%的水平[55][56] 选股逻辑与产品表现 - 选股过程结合了专业AI ETF持仓与量化评分，通过纳入三大AI ETF的所有成分股并运行量化系统，筛选出评分最高的标的，美光科技和希捷科技以此方式位列前茅[59][60][61] - Alpha Picks产品每月提供两个量化“强力买入”股票，自推出约三年半以来累计上涨约248%，同期标普500指数上涨76%，2024年初至今其回报率已超40%，而标普500指数上涨约15-16%[69][70] - Pro Quant Portfolio是一个由30只股票组成的等权重投资组合，每周再平衡，自6月初推出至11月18日，回报率为25%，同期标普500等权重指数回报率为5%[71][72] - 年度“十大首选股”历史业绩突出，2023年组合上涨185%对标普500的85%，2024年组合自年初以来上涨325%，2025年组合自年初以来上涨51%对标普500的17%[74]

文章作者背景 - 作者Fred Piard拥有超过30年的技术和量化分析经验，自2010年以来一直投资于数据驱动的系统化策略 [1] - 作者运营一个投资小组，分享投资于优质股息股和科技前沿公司的投资组合，并提供市场风险指标、房地产策略、债券策略和封闭式基金收入策略 [1] 分析师持仓披露 - 分析师通过股票、期权或其他衍生品持有亚马逊和Meta Platforms的长期多头头寸 [2] - 文章内容为分析师个人观点，未因撰写此文获得除Seeking Alpha外的任何报酬，与文中提及的任何公司无业务关系 [2] 平台免责声明 - 平台声明过往表现不保证未来结果，所提供内容不构成针对任何特定投资者的投资建议 [3] - 平台并非持牌证券交易商、经纪商、美国投资顾问或投资银行，其分析师为第三方作者，包括可能未受任何机构或监管机构许可或认证的专业投资者和个人投资者 [3]

百亿级私募行业规模动态 - 截至2025年10月28日，百亿级私募数量增至108家，较2025年9月底的96家增加12家，较2024年底的91家增加17家 [1] - 2025年10月较9月相比，13家私募机构为新晋百亿级阵营，1家私募机构退出 [1] - 2024年底以来，31家私募机构新晋百亿级私募，14家私募机构退出这一阵营 [2] 新晋百亿级私募构成分析 - 2025年10月新晋的13家百亿级私募中，量化私募机构占8家，主观私募机构占4家，主观+量化混合私募机构占1家 [1] - 2024年底以来新晋的31家百亿级私募中，量化私募机构占18家，主观私募机构占9家，主观+量化混合私募机构占3家，另有1家未披露投资模式 [2] - 喜岳投资、平方和投资等6家为首次新晋百亿级私募，上海新方程私募、望正资产等7家为再次回归的机构 [1] 百亿级私募投资模式分布 - 当前108家百亿级私募中，量化私募机构有53家，占比49.07%，主观百亿私募机构有45家，占比41.67%，主观+量化混合机构有8家，占比7.41%，另有2家机构未披露模式 [2] 百亿级私募业绩表现 - 有业绩展示的70家百亿级私募今年以来平均收益为30.49%，其中69家实现正收益，正收益占比达98.57% [3] - 实现正收益的百亿级私募中，8家收益在10%以内，22家收益在10%-29.99%，35家收益在30%-49.99%，4家收益超60% [3] 不同投资模式业绩对比 - 有业绩展示的45家百亿级量化私募今年以来平均收益达33.06%，同期21家主观百亿私募平均收益为25.92%，量化领先接近10个百分点 [4] - 量化私募正收益数量占比为97.78%，主观私募和混合私募正收益数量占比均为100% [3] - 今年以来收益超30%的39家百亿级私募中，量化私募机构占30家，主观私募机构仅占7家，另外2家为混合私募机构 [4]

招聘岗位与职责 - 招聘岗位为金融工程组实习生，工作地点覆盖深圳、上海、北京，要求线下实习 [1] - 实习期要求每周至少工作3天，总时长不少于3个月，优秀者有留用机会 [1] - 岗位核心职责包括数据处理分析、协助量化投资研究以及金融工程策略模型的开发与跟踪 [2] 候选人基本要求 - 专业背景要求为数学、统计、物理、计算机、信息工程等理工科或金融工程相关专业 [3] - 学历要求为硕士或博士在读，或特别优秀且已保研的大四学生，毕业年份需在2027年及之后 [3] - 技能要求熟练掌握Python编程语言和SQL数据库，并强调优秀的编程能力与规范 [3] - 软性要求包括责任心、自我驱动力以及逻辑思维、分析判断、沟通表达等综合能力 [3] 优先考虑条件 - 具备扎实的金融市场知识，熟悉股票、债券、期货、指数及基金等核心概念 [4] - 数学基础扎实，有科研项目经历或SCI、EI收录的学术论文者优先 [4] - 熟悉Wind、Bloomberg、天软等金融终端，或熟悉机器学习、深度学习及PyTorch等框架 [4] - 拥有GPU服务器使用经验或其他机构量化投研相关实习经历者将获得优先考虑 [4] 申请流程与方式 - 简历投递截止日期为2025年11月30日，合格候选人将尽快安排笔试和面试 [5] - 申请邮箱为chenyuanwen@gf.com.cn，需以PDF格式发送简历 [5] - 邮件标题需严格按"【金融工程组】-【姓名】-【毕业学校】-【专业】"格式命名，否则视为垃圾邮件 [5]

杭州地区私募业绩表现 - 杭州地区符合统计规则的私募公司共有47家 [2] - 前三季度收益中位数接近29% [2] - 前10强私募的上榜门槛收益率超过35% [2] 前十强私募构成 - 按投资模式划分，量化私募占5家，主观私募占4家，“主观+量化”类私募占1家 [2] - 按核心策略划分，股票策略私募占8家，多资产策略私募占2家 [2] - 知名百亿量化私募宁波幻方量化、龙旗科技均位列10强 [2] 业绩前五强私募名单 - 杭州地区私募前三季度收益前5强依次是：农夫私募、浩坤昇发资产、巴克夏投资、云起量化、杭州博衍私募 [2]

文章核心观点 - 文章作者弗雷德·皮亚尔博士是一位拥有30年经验的定量分析师和IT专业人士，自2010年以来一直从事数据驱动的系统性策略投资 [1] - 弗雷德运营的投资集团“定量风险与价值”提供多种投资策略，包括投资于优质股息股票和科技前沿公司的投资组合、市场风险指标、房地产策略、债券策略以及封闭式基金收入策略 [1] 作者背景与专业领域 - 作者拥有超过30年的技术领域工作经验，是定量分析师和IT专业人士 [1] - 作者自2010年以来一直从事数据驱动的系统性策略投资，并撰写了三本书籍 [1] 投资组合与策略 - 投资组合涵盖优质股息股票和处于科技前沿的创新公司 [1] - 提供的策略服务包括市场风险指标、房地产策略、债券策略以及封闭式基金收入策略 [1]