量化私募行业规模增长 - 截至2025年1月底管理规模超50亿元的头部量化私募数量为61家 到8月底增至78家 增长28% [1] - 百亿量化私募数量为45家 准百亿（50-100亿元）量化私募数量为33家 [1] 头部量化私募创始人业绩表现 - 12位头部量化私募创始人旗下符合排名规则产品合计202只 规模合计280.64亿元 [1] - 上述产品今年来收益均值为28.81% 超额收益均值为11.12% [1] 代表性量化私募创始人及产品详情 天演资本谢晓阳 - 剑桥大学工程学学士 伦敦政治经济学院金融学硕士 曾任Tibra Capital投资经理 [4] - 旗下12只产品规模合计21.74亿元 今年收益与超额收益数据未披露但超额表现位列第1 [4] - 代表产品"天演赛能"成立于2016年5月 成立以来收益与超额收益均未披露但长期表现亮眼 [6] 宏锡基金刘锡斌 - 中山大学金融硕士 超10年量化CTA策略经验 [7] - 旗下13只产品规模合计12.80亿元 今年收益与超额收益数据未披露 [7] - 代表产品"宏锡量化CTA32号"获今年头部量化CTA产品冠军 [9] 黑翼资产邹倚天/陈泽浩 - 均为斯坦福大学背景 17年海内外量化投资经验 曾任职雷曼兄弟/巴克莱/博时基金 [10] - 旗下21只产品规模合计24.19亿元 覆盖多策略及指增产品 [10] - 风控理念强调回撤控制优先于进攻性 追求长期稳定收益 [12] 聚宽投资高斯蒙 - 西安交通大学计算机专业 曾任职微软亚洲研究院/百度 超10年量化交易经验 [13] - 旗下43只产品规模合计31.18亿元 主要为中证500指增策略 [13] - 创立量化投研平台聚宽(JoinQuant) 实现全自研策略开发体系 [13] 世纪前沿吴敌 - 中国科技大学计算机学士 香港中文大学博士 10余年量化经验 [15] - 旗下12只产品规模合计32.54亿元 [15] - 公司正布局"量化智能体"研发 借鉴OpenAI/DeepMind的AI研究方向 [17] 行业技术发展动态 - AI发展重点从大模型转向智能体构建 包括自主研究型智能体的训练应用 [17]

百亿私募阵营持续扩大。 据私募排排网数据，截至2025年8月31日，百亿私募已达91家。其中，位于上海的念觉私募作为一 家量化私募，于8月新晋百亿行列。至此，百亿量化私募数量增至45家，占比达49.45%；百亿主观私募 共39家，占比42.86%；百亿混合型（主观+量化）私募为6家，占比6.59%；另有1家暂未披露其投资模 式。 从地域分布来看，上海和北京仍是百亿私募的主要聚集地，两地分别有40家和24家，合计占比 70%。此外，南京、珠海、澄迈、杭州和深圳也表现活跃，各自至少有2家百亿私募。在员工规模方 面，乾象资产本月员工人数增加17人，总人数达到110人，使得员工数超百人的私募机构增至13家。另 外，目前共有30家私募机构获得9号牌照，其中致诚卓远和黑翼资产为今年获牌的百亿私募。 百亿私募今年以来表现亮眼。数据显示，截至2025年8月31日，有业绩展示的57家百亿私募年内平 均收益达24.99%，且全部实现正收益。从收益分布来看，10家百亿私募今年以来收益在10%以内，7家 收益介于10%至19.99%，37家收益处于20%至39.99%，另有3家收益超过40%。其中，复胜资产、稳博 投资、阿巴马投资、 ...

中国资本市场发展历程 - 改革开放前企业为公有制 需要资金时由国家提供且亏损由国家兜底 [5][6] - 改革开放后国企转向股份制 将企业资产分成等额可交易的股票以拓宽融资渠道 [8][9][11][12] - 1990年上交所和深交所成立 规范股票交易秩序 [14][15] - 主板针对成熟度高的大型企业 但盈利要求极高导致许多未盈利潜力公司无法上市 [17][19][20][21] - 2004年深交所设立中小板 但门槛降幅不明显且服务对象仍为成熟中型企业 2021年与主板合并 [23][25] - 2009年创业板推出 显著降低门槛以解决中小企业融资难题 [26] - 2019年科创板设立 取消盈利要求并专注高科技企业 中国场内资本市场金字塔结构成型 [30][32] 双创板块特点及优势 - 涨跌幅限制放宽至±20% 高于主板的±10% 波动性显著提升 [34] - 设有交易门槛 投资者交易活跃度及金额较高 流动性优于主板 [36] - 科技创新类企业前景未知 发展及股价想象空间大于经营稳定的主板公司 [38] - 高波动性、高流动性及大想象空间三大特性使双创板块特别适合量化策略 [41] - 2023年牛市行情中专注双创的量化私募表现突出 但高风险属性适合风险偏好较高的投资者 [43][44] 板块定位及代表企业 - 主板服务于成熟大型企业 创业板代表企业包括宁德时代、爱尔眼科等 [26][28] - 科创板专注芯片制造、创新药等需长期投入的高科技行业 [30] - 双创板块分工明确 创业板侧重中小企业 科创板侧重高科技创新企业 [32]

事件概述 - 金融数据服务商Tushare因核心数据托管机房的代理商与运营商业务纠纷导致服务突然中断 短期内无法恢复 [1] - 公司已组织技术运维团队昼夜沟通协调 但因问题涉及多方且情况复杂 未能达成有效解决方案 [1] - 为保障长期服务稳定性 公司决定整体迁移数据服务 因系统规模大且数据量庞大 迁移预计需一周周期 期间Tushare Pro服务可能暂时无法正常使用 [1] 业务影响 - 服务中断直接影响量化投资领域的核心数据工具使用 该平台被业内称为金融数据界的"老大哥"和量化投资必备工具 [1] - 迁移期间专业版服务（Tushare Pro）将面临持续一周的不可用状态 对依赖该数据服务的金融机构及投资者造成运营影响 [1] 应对措施 - 公司第一时间启动应急响应 技术团队与相关方进行多轮沟通协调 [1] - 最终采取系统性数据服务迁移方案 以彻底解决基础设施层面的稳定性问题 [1]

基金经理实盘收益情况 - 超过20名公募基金经理展示个人实盘数据 多数处于盈利状态 累计收益最高超104万元 多名基金经理实盘规模超百万元 [1] - 国金基金姚加红实盘规模达405.43万元 持仓聚焦2只量化产品 累计盈利超104万元 7月上旬收益仅80多万元 [3] - 国金基金马芳实盘总金额194.22万元 累计收益58.7万元 持仓包括3只基金 其中国金量化精选混合A年内净值上涨近30% [5] 基金经理持仓表现 - 德邦基金雷涛持有10只基金 9只盈利 累计收益近50万元 5月底仅4只盈利 收益18.2万元 [7] - 方正富邦基金李朝昱持有2只基金 方正富邦策略精选C亏损幅度收窄 6月上旬亏损近8千元 持续定投人形机器人板块 [9] - 国泰基金梁杏实盘规模131.82万元 持有9只基金累计收益28.65万元 创新药指数基金收益达43.93% [10] - 易方达成曦实盘总金额20.11万元 持有易方达科创50联接基金 收益率22.64% [10] 投资策略建议 - 中信保诚基金江峰认为小盘成长环境友好 建议采用分批定投和逢高分批止盈策略 市场调整时介入胜率更高 [13] - 国泰基金梁杏分析创新药板块由政策、市场和研发驱动 下半年有多款国产创新药出海授权 长期看好14亿人口医疗需求支撑 [13] 市场行情与基金经理动态 - 2023年9月以来多名基金经理在蚂蚁理财、天天基金平台晒实盘收益 通过"定投+实盘分享"方式表达市场信心 [2] - 姚加红从2024年1月浮亏8.5万元到2025年6月累计收益超76万元 期间追加认购300万元量化基金 [5]

史蒂文·克雷斯的专业背景 - 担任Seeking Alpha量化策略和市场数据副总裁 负责创建该平台的量化股票评级系统和多项分析工具 [1] - 其贡献构成Seeking Alpha量化评级系统的基石 该系统旨在为投资者解读数据并提供投资方向洞察 帮助用户节省宝贵时间 [1] - 同时担任Alpha Picks的创始人兼联合管理人 该工具为系统性股票推荐工具 致力于帮助长期投资者构建顶级投资组合 [1] 量化投资方法论 - 致力于消除投资决策中的情绪偏见 采用数据驱动的方法 [2] - 运用复杂算法和技术简化繁琐的投资研究流程 建立每日更新的股票交易推荐分级系统 [2] 职业经历与专业资历 - 曾创立CressCap投资研究公司并担任CEO 该公司因卓越的量化分析和市场数据能力于2018年被Seeking Alpha收购 [3] - 早年创立量化对冲基金Cress Capital Management 曾在摩根士丹利运营自营交易台 并于北方信托领导国际业务发展 [3] - 拥有超过30年股票研究 量化策略和投资组合管理经验 具备广泛投资话题的专业发言资格 [4]

北京地区量化私募行业概况 - 截至2025年6月底北京地区量化私募共147家较2024年底减少2家其中百亿量化私募达10家包括灵均投资九坤投资因诺资产等[2] - 百亿量化私募较2024年底扩容3家分别为微观博易聚宽投资北京正定私募其中北京正定私募于2025年3月跃升百亿聚宽投资于5月重回百亿微观博易在6月底至7月初破百亿[2] - 北京地区私募产品共620只合计规模43430亿元上半年收益均值980%其中253只量化产品收益均值1075%表现领先[2] 量化私募策略与结构 - 股票策略量化私募占79家期货及衍生品策略占35家多资产策略占25家员工数超20人的有24家前三为灵均投资157人九坤投资155人因诺资产110人[3] - 成立最早的量化私募为惠隆量化1995年蓝涛投资1996年中江融新投资2001年均为0-5亿规模近三年无新成立量化私募最近三家为乐水私募2022年哲源海南私募2022年云程量化2022年[3] 百亿量化私募榜单 - 百亿量化私募前十包括灵均投资九坤投资因诺资产乾象投资卓识投资北京正定私募微观博易信弘天禾聚宽投资博润银泰投资[5] - 信弘天禾以旗下6只产品170亿元规模上半年收益夺冠天算量化平方和投资两家准百亿50-100亿私募分列第二第三旗下产品规模分别为119亿元448亿元[8] 细分策略产品表现 - 量化多头产品118只上半年收益均值1620%前五产品来自鹿秀投资堡利特资管信弘天禾北京光华私募融伟投资基金[10] - 量化CTA产品53只上半年收益均值525%前五来自瑞鑫天算信弘天禾航景星和资产水木长量华澄私募瑞鑫天算98号A类份额以断崖式领先收益夺冠[13][15] 头部私募背景与特色 - 信弘天禾创立于2012年以数理统计深度学习为基础策略覆盖量化选股指数增强中性对冲CTA等[8] - 天算量化核心团队含麻省理工清华北大等顶尖院校奥赛金牌得者平方和投资团队来自国际投行对冲基金人均从业近10年[8] - 华澄私募专注场内衍生品如商品期货股指期货期权等旗下3只产品规模955096万元上半年收益居第五[9]

基金业绩表现 - 2025年二季度基金利润25.9万元，加权平均基金份额本期利润0.029元 [2] - 二季度基金净值增长率为3.04% [2] - 近三个月复权单位净值增长率为8.46%，同类排名78/110 [2] - 近半年复权单位净值增长率为8.90%，同类排名59/110 [2] - 近一年复权单位净值增长率为11.74%，同类排名79/110 [2] - 近三年复权单位净值增长率为-36.68%，同类排名72/78 [2] - 近三年夏普比率为-0.5998，同类排名77/78 [7] - 近三年最大回撤为54.36%，同类排名3/78 [9] - 单季度最大回撤出现在2022年一季度，为24.92% [9] 基金规模与仓位 - 截至2025年二季度末，基金规模为755.41万元 [2][13] - 近三年平均股票仓位为86.17%，同类平均为88.08% [12] - 2021年末基金仓位最高达92.4%，2024年一季度末最低为51.39% [12] 基金投资策略 - 运用量化智能选股模型，精选现金股息率高、分红稳定且具备成长性的股票 [2] - 重视个股盈利能力筛选及拥挤度控制，通过行业和个股分散获取超额收益 [2] 基金持仓情况 - 截至2025年二季度末，十大重仓股为格力电器、江苏银行、苏州银行、青岛银行、上海银行、北京银行、兴业银行、渝农商行、菜百股份、工商银行 [16] 基金净值与排名 - 截至7月9日，单位净值为1.015元 [2] - 净值增长率分位图显示基金与同类基金业绩比较情况 [5]

百亿私募市场格局变化 - 2025年上半年百亿量化私募数量达41家，首次超过主观私募[2] - 上海蒙玺投资和北京微观博易两家量化私募管理规模突破100亿元[2] - 全市场百亿私募数量达80余家，量化占比超50%[2] 业绩表现对比 - 百亿量化私募上半年平均收益率13.54%，全部实现正收益[1][2] - 主观私募平均收益5.51%，正收益占比85.71%[1][4] - 量化+主观混合策略私募平均收益7.62%，正收益占比75%[1][4] - 百亿私募整体平均收益10.87%，跑赢沪深300指数0.03%涨幅[3] 量化私募优势分析 - 小市值行情活跃与流动性改善推动量化策略收益[4] - 量化选股策略依赖数据，在结构性行情中优势显著[8] - 部分未公开的中型量化私募产品收益达25%-30%[5] 市场资金流向 - 上半年私募新备案产品5461只，同比增长53.61%[6] - 股票量化策略产品备案1715只，占量化策略70.06%[7] - 指数增强策略备案1061只，占股票量化61.87%[7] 行业发展趋势 - 头部量化机构管理规模占行业60%，中小机构交易更活跃[5] - 全行业量化私募管理规模近1万亿元，较2024年末增长2000亿元[5] - 高净值客户加速配置量化产品，替代年化7%的理财产品[3][6] 投资方向聚焦 - 科技蓝筹（互联网/电子/汽车）和创新成长成为核心配置[8] - AI应用、上游资源、新消费、创新药、红利资产受关注[8] - 指增策略和市场中立策略持续主导量化产品线[7]

量化私募行业2025年上半年发展概况 - 2025年上半年量化私募行业在AI技术突破、市场流动性改善及小市值风格走强等因素推动下实现业绩大丰收 [2] - 百亿量化私募数量首次超过百亿主观私募，总数达41家（主观私募40家），百亿私募整体增至89家 [3] - 上海和北京是百亿量化私募主要聚集地，分别有19家和10家，股票策略为核心策略的占比达83% [3] 百亿量化私募扩张趋势 - 41家百亿量化私募员工总数上半年增长196人，佳期私募、乾象投资等5家机构单家增长超20人 [9] - 36家百亿量化私募合计备案998只产品，黑翼资产、宽德私募等5家备案数均超60只 [9] - 10家量化私募规模跃升至百亿，微观博易从20-50亿连跨两级至百亿以上，成为唯一案例 [9] 各规模组量化私募业绩排名 100亿以上组 - 稳博投资、进化论资产、天演资本等10家机构位列前十，平均收益数据因监管要求未披露 [13] - 稳博投资依托多策略量化模型（高频/趋势/套利），7只产品平均收益居首，实控人具备顶尖院校IT背景 [16] - 天演资本员工超100人，技术团队占比70%，11只产品平均收益进入前五 [17] 50-100亿组 - 天算量化、平方和投资等16家机构上榜，天算量化4只产品平均收益夺冠，核心团队含奥赛金牌得主 [18][20] - 平方和投资聚焦股票/股指期货套利，6只产品平均收益季军，团队人均从业经验近10年 [21] 20-50亿组 - 云起量化、盛冠达等26家机构入围，云起量化3只产品收益第一，创始团队来自卡耐基梅隆大学及谷歌 [22][25] - 盛冠达拥有8大自主研发系统，覆盖量化资管全生命周期，4只产品平均收益第五 [25] 10-20亿组 - 靖奇投资、衍合投资等20家机构上榜，前三甲均位于上海，靖奇投资4只产品平均收益夺冠 [26][29] - 靖奇投资采用时序+截面量化模型，实现满仓运作追求相对收益 [30] 5-10亿组 - 量创投资、上海紫杰私募等33家机构入围，量创投资3只产品收益第一，团队覆盖日内至低频多策略 [31][33] 0-5亿组 - 锦望投资、智信融科等42家机构上榜，该组上榜收益门槛为六组中最高 [34] 头部量化私募人员与规模特征 - 员工超100人的百亿量化私募共8家，包括灵均投资、九坤投资等，九坤投资员工数达157人 [3][6] - 灵均投资、九坤投资2025年上半年员工数分别减少13人和14人，规模仍维持百亿以上 [11]