2026年1月28日，清华五道口香港论坛成功召开，本届论坛以" 融汇丝路新动能，共创香江新未来 "为主题。当日下午，主题论坛四" 智驭未来：人 工智能驱动资产管理新范式 "成功举办。 香港资深大律师，中国证监会原首席顾问，香港证监会原主席 梁定 邦 ， 香港理工大学人工智能高等研究院院长，加拿大工程院（CAE）及加拿大 皇家学院（RSC）院士 杨强 ， 清华五道口金融EMBA香港同学会秘书长、高盈科技董事长 吴超 分别作 主旨演讲 。 清华大学五道口金融学院特聘教授，凯丰投资（香港）创始人、CEO兼联席CIO 高滨 ，清华五道口金融EMBA香港同学会秘书长，高盈科技董事 长 吴超 ，中银香港首席经济学家 钟红 ，香港智汇集团创始人及首席经济学家 夏春 出席并参与圆桌对话讨论。清华大学五道口金融学院院长助理 张伟 主持论坛。 图为活动现场 主旨发言 梁定邦 ： 人工智能正重塑资管行业，但未来仍面临关键挑战 梁定邦指出，不同规模与战略的资产管理机构在人工智能的应用上侧重各有不同： 大型资产管理公司依托专有AI平台与海量数据，主导风险分析与合规管理；中小基 金则借助第三方AI工具，结合其深厚的行业经验与洞察以捕捉投 ...

2月2日，百亿级私募启林投资发布公告称，公司创始合伙人沈显兵先生，于2026年2月2日10 时36分与世长辞，享年40岁。 公开资料显示， 启林投资创始人王鸿勇为中国科学技术大学物理学学士。沈显兵也毕业于中 国科学技术大学物理学专业，曾任职于安徽科大讯飞信息科技股份有限公司、上海易炬信息科 技有限公司以及上海顶间通信科技有限公司。 2015年，沈显兵与王鸿勇、董成共同创立启林投资，专注于量化投资领域，成为中科大系量化 私募的代表人物。截至2025年10月，启林投资管理规模达150亿人民币，是国内管理规模领先 的量化私募之一。 SFC 出品丨2 1财经客户端 2 1世纪经济报道 编辑丨张嘉钰 ...

文章核心观点 - 文章基于南财理财通数据，发布了截至2026年1月22日理财公司3个月以内混合类公募理财产品的近三月业绩榜单，并对市场背景和上榜产品进行了分析 [1][4][6] - 2025年第四季度A股市场风格发生切换，资金从科技成长板块流向红利价值板块，影响了相关理财产品的资产配置与业绩表现 [5] - 在整体市场表现分化的背景下，少数产品凭借较高的权益仓位和有效的策略（如量化）取得了显著的超额收益，但多数同类产品近三月收益平平 [6][7] 市场表现 - 2025年第四季度，A股市场资金从算力、AI应用等科技板块流向分红稳定、现金流充裕的红利资产 [5] - 红利板块中，能源、银行、资源类标的涨幅居前，部分消费、传媒类红利股则表现承压 [5] 混合类公募产品整体表现 - 截至2026年1月22日，理财公司共存续329只投资周期为3月以内的公募混合类产品（含不同份额）[6] - 从近三个月业绩分布看，超过60%的产品净值增长率不足1%，约30%的产品净值增长率位于1%至4%的区间 [6] - 本期上榜产品来自多家理财公司，其中光大理财和汇华理财各有2只产品上榜，兴银理财、民生理财、平安理财、信银理财、招银理财及杭银理财各有1只产品上榜 [6] 榜单产品业绩详情 - **兴银理财**的“富利兴易智享量化指增3个月最短持有期1号混合”以12.29%的近三月净值增长率位居榜首，其最大回撤为5.77%，年化波动率为19.63% [2] - **光大理财**的“阳光橙优享高股息”净值增长率为10.20%，最大回撤5.08%，年化波动率12.22% [2] - **汇华理财**的“汇泽家居一类理财产品”净值增长率为7.66%，最大回撤5.37%，年化波动率16.44% [2] - **民生理财**的“银竹混合灵动A股机遇理财产品”净值增长率为6.32%，最大回撤4.88%，年化波动率10.64% [2] - **平安理财**的“优享增强1号混合类人民币净值型理财产品”净值增长率为6.07%，最大回撤2.92%，年化波动率4.81% [2] - **信银理财**的“信睿进取1期法人民币理财产品”净值增长率为6.04%，最大回撤4.95%，年化波动率14.99% [2] - **光大理财**另一产品“阳光橙增盈稳健1号理财”净值增长率为4.74%，最大回撤5.24%，年化波动率8.10% [3] - **招银理财**的“招智泓瑞多资产FOF进取1号”净值增长率为4.39%，最大回撤4.78%，年化波动率12.70% [3] - **汇华理财**另一产品“汇泽稳进开放式混合类理财产品”净值增长率为4.35%，最大回撤6.07%，年化波动率16.89% [3] - **杭银理财**的“幸福99卓越混合(多元平衡)90天持有期理财”净值增长率为4.18%，最大回撤4.65%，年化波动率7.34% [3] 领先产品深度分析 - 榜首产品**兴银理财富利兴易智享量化指增3个月最短持有期1号混合**为R4中高风险等级产品，截至2025年四季度末，其权益类资产持仓占比高达54.19% [7] - 该产品同时配置了公募基金（占比4.43%）和金融衍生品（占比1.60%）[7] - 产品通过多因子分散和行业均衡配置进行风险防控，并利用量化策略应对四季度市场风格从成长向红利价值切换的再平衡行情，实现了业绩稳健增长 [7]

Companies Launch Suite of Collective Investment Trusts, Leveraging Mackenzie's Global Quantitative Equity Strategies ® BOSTON and OAKS, Pa., Jan. 27, 2026 /PRNewswire/ -- Mackenzie Investments ("Mackenzie") and SEI (NASDAQ: SEIC) today announced that SEI Trust Company ("STC"), a leading provider of trustee, operational, and administrative services for collective investment trusts (CITs), will serve as the trustee of four newly launched CITs. The four strategies now available through the CIT structure includ ...

Companies Launch Suite of Collective Investment Trusts, Leveraging Mackenzie's Global Quantitative Equity StrategiesBOSTON and OAKS, Pa., Jan. 27, 2026 /PRNewswire/ -- Mackenzie Investments ("Mackenzie") and SEI® (NASDAQ:SEIC) today announced that SEI Trust Company ("STC"), a leading provider of trustee, operational, and administrative services for collective investment trusts (CITs), will serve as the trustee of four newly launched CITs.The four strategies now available through the CIT structure include:Ma ...

新华财经上海1月22日电（记者魏雨田）2025年量化私募全行业正收益占比接近100%，与此同时，行业 马太效应显著凸显，规模已成为决定业绩排名的重要变量，行业资源与收益正加速向头部机构集中。最 新统计数据显示，2025年量化私募股票策略全年平均收益超36%，正收益占比近98%，业绩呈现出与规 模相适配的特征。 2025年量化私募行业整体收益与正收益占比均处于高位。据私募排排网数据，全年有业绩展示的244家 量化私募旗下股票策略产品平均收益达36.72%，其中239家实现正收益，正收益占比97.95%，行业几乎 全线飘红。 从各规模梯队的业绩表现来看，头部效应与规模适配特征尤为显著。其中，100亿元以上规模的头部量 化私募表现一骑绝尘，成为行业领军群体。40家百亿级量化私募旗下股票策略全部实现正收益，平均收 益达42.87%，灵均投资、宁波幻方量化、信弘天禾、稳博投资、天演资本等机构位列业绩前十。 50-100亿元规模梯队的23家量化私募表现稳健，旗下股票策略平均收益35.51%，正收益占比95.65%。 20-50亿元规模梯队的28家量化私募实现100%正收益，平均收益达40.73%。10-20亿元规模梯队的 ...

“准百亿”私募行业概览 - 截至2025年12月底，中国“准百亿”私募（管理规模50亿-100亿）共有122家，较2025年三季度末的110家有所增加 [3] - 按投资模式划分，主观私募有66家，量化私募有35家，“主观+量化”并行的私募有18家 [3] - 按核心策略划分，股票策略私募有69家，多资产策略私募有19家，债券策略与期货及衍生品策略私募各有10家 [3] - 从地域分布看，上海聚集了54家“准百亿”私募，数量最多；北京有29家，深圳有16家 [3] 代表性“准百亿”私募机构 - 洛书投资：成立于2015年，办公地位于上海，采用量化投资模式，核心策略为期货及衍生品，员工108人 [4] - 深圳凯丰投资：成立于2011年，办公地位于深圳，采用“主观+量化”投资模式，核心策略为多资产，员工77人 [4] - 千惠资产：成立于2016年，办公地位于深圳，采用量化投资模式，核心策略为多资产，员工80人 [4] - 涵德投资：成立于2013年，办公地位于北京，采用量化投资模式，核心策略为期货及衍生品 [4] 2025年整体业绩表现 - “准百亿”私募旗下376只产品在2025年的收益均值为29.44% [5] - 其中正收益产品有346只，正收益产品占比高达92.02% [5] - 2025年收益排名前十的“准百亿”私募依次为：盛麒资产、云起量化、喜世润投资、望正资产、新思哲投资、睿扬投资、同犇投资、千朔投资、天算量化、鸣熙资本 [5] 细分策略业绩表现 股票策略-主观多头 - 50-100亿私募旗下110只有业绩显示的主观多头产品，2025年收益均值为36.28% [8] - 收益前三的产品分别来自喜世润投资、彤源投资和盛麒资产 [8] - 喜世润投资关歆管理的“喜世润聚源1号”在2025年领跑该策略 [9] - 彤源投资薛凌云管理的“彤源同裕1期C类份额”收益位居第二 [10] 股票策略-量化多头 - 50-100亿私募旗下77只有业绩显示的量化多头产品，2025年收益均值高达48.95% [11] - 该策略产品2025年的超额收益均值为18.38% [11] - 超额收益前三的产品分别来自量魁私募、上海合骥私募和安子基金 [11] - 量魁私募梁涛管理的“量魁中证1000指数增强一号A类份额”夺得超额收益榜首 [13] 期货及衍生品策略 - 50-100亿私募旗下53只有业绩显示的CTA策略产品，2025年收益均值为16.65% [14] - 收益前三的产品分别来自会世私募、宏锡基金和洛书投资 [14] - 会世私募张议夫管理的“会世元启CTA1号B类份额”收益领衔 [15] - 上榜产品中量化CTA占9只，主观CTA仅1只，为嘉鸿基金高嘉彬管理的“嘉鸿合盈10号” [14][16] 股票市场中性策略 - 50-100亿私募旗下30只有业绩显示的股票市场中性产品，2025年收益均值为8.23% [17] - 收益前三的产品分别来自量魁私募、念空私募和悦海盈和基金 [17] - 量魁私募梁涛管理的“量魁湘水麓山六号B类份额”收益居首 [20] - 念空私募王丽管理的“念空优恒1号”收益位居第二 [20] 多资产策略 - 50-100亿私募旗下70只有业绩显示的多资产策略产品，2025年收益均值为17.58% [21] - 收益前三的产品分别来自喜世润投资、洛书投资和昌都凯丰投资 [21] - 喜世润投资关歆管理的“喜世润黄金增强1号A类份额”收益领衔 [22] - 洛书投资谢冬管理的“洛书裕和嘉泰”收益位居第二 [22] 领先机构与人物聚焦 - 盛麒资产以突出收益位列2025年“准百亿”私募业绩榜首，其创始人曾文凯公开看好黄金行情，公司管理规模于2025年10月初跃升至50-100亿 [7] - 云起量化以优异收益位列2025年业绩第二，该公司成立于2021年2月，发展迅速，目前管理规模已超50亿元，核心策略包括多因子选股等 [7] - 量魁私募在量化多头和股票市场中性两个策略中均有产品摘得收益冠军，展现了其量化策略的全面实力 [13][20] - 念空私募的关联公司念空科技在量化投资之外，还成立了AI公司并向国际顶会投递大模型研究论文，是第二家开展大模型底层理论研究的私募机构 [20]

行业规模与现状 - 2025年中国私募证券资产管理规模历史性突破7万亿元 [1] - 行业展现出蓬勃活力 百亿私募阵营稳步扩大 行业盈利效应显著增强 产品备案数量也实现显著增长 [2] - 市场稳步上行与策略创新双轮驱动行业进阶 [1] 行业发展趋势与挑战 - 行业将朝着更加多元、成熟的方向发展 展现出更为稳健与可持续的增长态势 [2] - 市场与行业结构不断细分 行业内竞争日趋激烈 [1] - 全球大环境不稳定 AI技术普及带来行业变革冲击 [1] 量化投资发展趋势 - 公募量化规模增速高于主动 [2] - “量化固收+”是未来增长大方向 具有承接十万亿元理财市场转移的潜力 [2] - 主动与量化相结合是趋势 公募相比私募拥有更庞大的主观团队支持 在量化基础上做主观更容易准确挑选具有真正Alpha的公司 [2] 2026年市场展望与投资机会 - 2026年股票和黄金可能都会继续上涨 [2] - 2026年货币政策延续适度宽松基调 基本面见底可能性较大 有望吸引更多场外资金进场 [2] - 如果未来A股出现一轮牛市 可能会比历史上的任何一波都要大 [2] - 看好电池链 市场只看到了AI对电力的需求 忽视了全球变暖会加剧全球缺电 [2] - 黄金还在牛市中 黄金ETF需求增加有望和全球央行购金形成共振 [2] CTA策略配置价值 - CTA策略凭借与传统资产的低相关性 成为资产配置组合中的重要“稳定器” 关注度持续攀升 [3] - 2026年流动性预期依然比较宽松 整个CTA策略应该仍有不错的表现 [3] - 商品期货的标的覆盖面会逐步扩大 AI在CTA策略上的应用前景广阔 [3] - 多策略、多资产的量化宏观策略未来会是在投资者资产配置中起到重要支撑的核心策略 [3] - 目前全球处于美联储降息周期 大宗商品波动率持续在中高位震荡 [3] - CTA投资覆盖黑色、有色、能化、贵金属、金融、农产品等板块 是做二级市场投资相对较好的分散配置工具 [3] - 中国的期货市场为量化CTA提供了较好的土壤 [3] 黄金资产观点 - 对黄金而言 2018年是明显的分水岭 2018年之后逆全球化愈演愈烈 [3] - 在逆全球化背景下 黄金可以发挥避险作用 [3] - 逆全球化过程中生产效率会降低 全球经济增速降低 各国自建生产链会推高通胀 黄金可以发挥保值增值的作用 [3] - 黄金是安全资产之一 是不依赖交易对手的资产 [3]

行业认知与进化 - 顶级量化机构已完成进化，其平台不再只是交易工具，而是一整套高度工业化、可持续运转的赚钱系统 [2][20] - 量化私募常被误认为依赖速度与算法的冰冷机器，难以与长期赚钱画等号，但实际获配结果与净值曲线证明了其进化 [2][20] 科创板打新案例与收益分析 - 以科创板新股摩尔线程为例，幻方量化获配6.13万股，对应金额约700.59万元，发行价114.28元/股 [3][21] - 该股盘中最高触及941元/股，按此计算单股浮盈约826.72元，总账面浮盈接近5068万元，是初始投入的7倍以上 [3][21] - 以更保守的700元/股测算，单股浮盈约585.72元，对应浮盈约3590万元，仍是一笔超过5倍回报的确定性收益 [4][22] - 对个人投资者而言，此类高收益类似偶然事件 [5][23] 量化机构在科创板打新的优势 - 科创板打新规则与量化体系高度适配，核心优势在于利用算法将规则效率压榨到极致 [6][24][26] - 多家头部机构动用大量产品参与申购：九坤投资超150只，幻方量化约160只，衍复投资250多只，灵均投资约70只 [6][24] - 最终获配结果显示，幻方量化以6.13万股居首，衍复投资和九坤投资紧随其后 [7][25] - 关键不仅是产品数量多，更在于算法能在极短时间内完成最优资金拆分，确保每个账户都能有效参与打新 [8][26] 幻方量化的近期动态与业绩 - 过去两年幻方量化表现低调，主动缩减管理规模，但其创始人关联公司DeepSeek在技术与资本领域活跃 [9][27] - 公司始终维持在百亿私募行列，只是不再参与规模竞赛 [11][29] - 今年以来，其代表产品净值曲线走出清晰稳定的上行趋势，在同类机构中表现突出 [12][30] 量化机构的自营投资 - 市场常忽视量化机构的自营投资，这部分资金更能体现真实实力 [13][31] - 顶级机构自营资金规模不小，享有更高策略优先级与更灵活风险预算，且无需应对申赎压力，是算法的真实试验场 [13][31] - 行业共识认为，真正拉开差距的不只是帮客户赚钱的能力，更在于机构是否将自有资金投入同一套系统 [14][32] 量化投资与前沿技术的结合 - 幻方量化关联的DeepSeek代表人工智能前沿的技术突破，与代表高度工程化、可复制系统能力的量化投资结合，形成强大实力信号 [15][16][33][34] - 这种组合意味着中国具备将复杂系统拆解、重组并长期稳定运行的能力 [17][35] - 幻方量化的价值不在于单次打新的惊人浮盈，而在于其系统化能力使高回报成为“正常”结果，标志着赚钱完成了工业化蜕变 [17][35]

文章核心观点 - 文章通过分享个人投资实盘经验，阐述了通过“满仓多元配置”和“固收+动态平衡”策略，在降低波动率的同时实现稳健收益的投资哲学 [2][4] - 核心在于将专业投资决策（如择时、选基、资产配置）交由系统化、纪律性的投顾组合执行，投资者自身则扮演“跟车机器”的角色，从而获得投资平静感 [29][32] 投资策略与组合表现 - **十拳剑灵活配置（权益型组合）**：采用全球多资产多策略配置，近一年波动率11.3%，夏普比率2.0，表现优于中证800和沪深300等宽基指数，同时回撤更小 [7][19] - **十拳剑超稳星（固收+组合）**：以85%固收资产打底，15%权益资产增强，最大回撤仅2.05%，夏普比率1.24，在熊市中表现稳健，牛市时能提升弹性 [9][22][27] - **家庭账户实盘数据**：截至12月24日，累计收益为+3,376,663.49元，本金与收益均超三百万元，2025年各月度收益波动显著，其中5月收益最高为+25.42万元，3月亏损最大为-8.79万元 [2][3] 资产配置方法论 - **阴阳双线动态平衡**：“十拳剑灵活配置”将资产分为“追趋势”（53%）和“搏反转”（46%）两条腿，前者主攻美股（33%）与商品（20%），后者埋伏AH股（30%）与类债资产（16%），内部资产间存在对冲关系以稳定整体组合 [15][17][19] - **套娃式对冲结构**：“十拳剑超稳星”在85%固收与15%权益的大层面对冲基础上，权益部分内部（美股5%、商品4%、AH股6%）也构建了负相关或弱相关的对冲缓冲垫，实现在固定波动率下最大化夏普比率 [22][24] - **理论依据**：现代资产配置理论通过分配具有负相关性的资产类别（如长债与股票的负相关性为-0.33），可以在固定整体波动率的前提下，实现比纯债组合更高的收益和更低的波动 [24][25] 具体持仓与工具 - **权益组合持仓覆盖广泛**：包括通过易方达全球成长精选混合投资AI、港股科技、CPO、存储；通过诺安多策略混合投资微盘股；通过东吴移动互联混合投资CPO；通过景顺长城品质长青混合投资新消费与AI；通过易方达及国泰黄金ETF联接投资黄金；以及主动偏股、小盘、红利等多种策略基金 [7] - **投资执行方式**：投资者采用纪律性跟投，将计划投资额分份（如10万元分50份），初期通过日定投建立部分仓位，随后每周根据主理人基于A股估值计算的发车份数（0-100份）进行跟投，估值越低买入份数越多，完成投资后由投顾系统自动调仓 [29] 投资者行为与心态转变 - 投资者从自主选股择时转变为完全跟随专业投顾组合的“跟车机器”，将择时、选基、资产搭配等复杂决策交由系统和纪律完成 [29][32] - 通过将资金按用途划分（如三五年期的“种地”钱投入灵活配置组合，短期要用的“活水”钱投入超稳星组合），并信任专业策略，实现了从焦虑盯盘到投资平静的心态转变 [32]